Ako urobiť finančnú analýzu podľa pomerových ukazovateľov?

Finančná analýza pomocou pomerových ukazovateľov je základným nástrojom na hodnotenie finančného zdravia podniku. Tento prístup sa líši od funkčný prístup finančná analýza. Skúmaním rôznych finančných ukazovateľov môžu investori, manažéri a analytici získať cenné poznatky o výkonnosti, ziskovosti, solventnosti a prevádzkovej efektívnosti spoločnosti.

V tomto článku podrobne preskúmame, ako používať finančné ukazovatele na interpretáciu účtovnej závierky spoločnosti a prijímanie informovaných rozhodnutí.

Či už ste odborník na financie alebo podnikateľ, ktorý chce lepšie porozumieť svojim obchodným číslam, tento hĺbkový prieskum analýzy pomeru financií vám poskytne praktické a použiteľné znalosti.

🌿Analýza likvidity

Analýza likvidity hodnotí schopnosť spoločnosti plniť si svoje krátkodobé záväzky pomocou ukazovateľov, ako je aktuálny ukazovateľ, znížený ukazovateľ likvidity a ukazovateľ rýchlej likvidity. Táto analýza poskytuje pohľad na schopnosť spoločnosti splácať svoje krátkodobé dlhy pomocou likvidných aktív.

✔️ Pomery likvidity

Likvidita je miera schopnosti dlžníka splácať svoje dlhy za predpokladu kontinuity podnikania. Odlišuje sa od solventnosti, ktorá je založená na predpoklade ukončenia činnosti.

Na meranie likvidity spoločnosti hodnotíme dôležitosť jej finančných prostriedkov, ktoré sú k dispozícii na jej vyplácanie. Toto je založené na pomere všeobecnej likvidity, zníženej likvidity a okamžitej likvidity. Aktuálny pomer meria schopnosť spoločnosti splácať svoje krátkodobé dlhy.

Keď je väčšia ako 1obežný majetok umožňuje financovať aspoň krátkodobé záväzky. Potom možno zvážiť spoločnosť ako „solvent“ v krátkodobom horizonte.

Znížený ukazovateľ likvidity sa rovná pomeru obežných aktív (najlikvidnejšie aktíva v súvahe) znížených o zásoby k obežným pasívam. krátkodobé (dlhy kratšie ako jeden rok).

Ukazovateľ okamžitej likvidity je reštriktívnejší ako ostatné dva ukazovatele. Označuje schopnosť spoločnosti splniť svoje krátkodobé záväzky bez toho, aby sa uchýlila k obežným aktívam. nelikvidné (vrátane zásob).

✔️ Finančná analýza podľa stabilné pomery pokrytia zamestnanosťou

Ukazovateľ krytia stabilných pracovných miest meria mieru krytia aktív držaných v LT pasívami.

Tento pomer musí byť pri mínus rovné 1 (100 %). Je ešte lepšie, ak je väčšia ako 1 pretože to znamená, že stabilné zdroje spoločnosti umožňujú vytvárať prebytočnú likviditu, ktorú možno použiť na financovanie požiadaviek na pracovný kapitál.

✔️ Pomer zastaranosti

Pomer zastaranosti meria úroveň opotrebovania výrobných zariadení spoločnosti. Vyjadruje sa v percentách.

Čím bližšie k 1, tým novšie to znamená, že nástroj je vo výrobe. V opačnom prípade to naznačuje starnutie.

✔️ Pomer finančnej nezávislosti

Ukazovateľ finančnej nezávislosti zvýrazňuje stav finančného dlhu spoločnosti vo vzťahu k jej vlastnému imaniu.

Príliš nízky pomer môže skomplikovať možnosti získania externého financovania, pretože naznačuje, že podnik je závislý od subjektov, ktoré ho financujú, a má len veľmi malý manévrovací priestor generovaný vlastnými prostriedkami.

✔️ Pomer finančnej autonómie

Z doteraz vypočítaných pomerov je dôležitý najmä pomer finančnej autonómie (RAF).

Finančné pravidlo hovorí, že kapitáloví prispievatelia musia zasahovať aspoň do polovice financovania investície, aby sa zabezpečila autonómia spoločnosti voči tretím stranám. Podľa finančného prístupu je finančná autonómia vyjadrená takto:

Si RAF < 1, potom má spoločnosť vždy možnosť sa dlhodobo a strednodobo zadlžovať.

V prípade, že  RAF > 1, potom sa firma nedokáže viac zadlžiť. Inými slovami, musí zrekonštruovať svoj kapitál alebo ho zvýšiť, aby získal novú maržu na zadlženie a poistenie svojich finančných partnerov.

🌿 Analýza ziskovosti

Výklad ukazovateľov rentability vlastne zodpovedá posledný krok analýzy finančnej spoločnosti. Cieľom je vyvodiť hlavné ukazovatele z ekonomickej analýzy, aby bolo možné vykonať porovnanie s inými spoločnosťami v rovnakom sektore. 

V skutočnosti je ziskovosť spoločnosti podstatnou zložkou jej celkovej výkonnosti. Možno ju definovať ako jej schopnosť generovať výsledky (príjemcov) pri z investovaného kapitálu.

Vzhľadom na rôzne úrovne výsledkov existujú tri úrovne analýzy ziskovosti: prevádzkovej ziskovosti, ekonomickej ziskovosti a finančnej ziskovosti.

Ukazovatele ziskovosti merajú výsledky vo vzťahu k: činnosti (prevádzkovej ziskovosti); výrobné prostriedky alebo investície (ekonomická ziskovosť); a finančné prostriedky (finančná ziskovosť).

✔️ Analýza prevádzkovej ziskovosti

Medzi ukazovatele prevádzkovej ziskovosti máme:

???? Sadzba obchodnej marže TMC

TMC sa týka spoločností s v podstate obchodnou činnosťou. Skúmanie tohto pomeru umožňuje oceniť obchodnú maržu spoločnosti a následne jej obchodnú stratégiu. Vysoká marža skutočne umožňuje vynakladať výdavky bez obáv a lepšie obchodné služby.

Tento ukazovateľ umožňuje spoločnosti porovnávať sa s jej konkurentmi. Sledovanie tohto ukazovateľa v čase umožňuje posúdiť obchodnú politiku spoločnosti. Matematicky sa hrubá marža získa podľa nasledujúceho vzorca:

???? sadzba pridanej hodnoty (DPH)

Tento pomer používaný v priemyselných podnikoch meria stupeň integrácie podniku. Umožňuje rozlíšiť náklady na vonkajšie a vnútorné výrobné faktory podniku. Rovná sa:

???? Miera hrubého prevádzkového prebytku (EBITDA).

Ukazovateľ EBITDA meria maržu generovanú každou jednotkou obratu bez ohľadu na rôzne politiky spoločnosti. Vyjadruje sa nasledujúcim pomerom:

EBE je prvým ukazovateľom priemyselnej a/alebo obchodnej výkonnosti spoločnosti. Získava sa nasledujúcim vzťahom:

Po vypočítaní jej hodnoty môžu nastať dva prípady:

Ak EBE > 0,  potom je podnik ziskový z prevádzkového hľadiska;

Ak EBITDA <0, toto sa označuje ako „hrubá prevádzková nedostatočnosť“. Inými slovami, obrat spoločnosti nepokrýva jej výdavky.

????prevádzková miera návratnosti (ERR)

Tento pomer meria úroveň prevádzkového zisku generovaného každou jednotkou obratu. Tento pomer je vyjadrený pomerom:

???? komerčná miera návratnosti (TRC)

Posledný pomer z tejto rodiny je ten, ktorý určuje úroveň čistého zisku vytvoreného pre každú jednotku obratu. Vyjadruje sa pomerom:

???? Ukazovateľ obratu zásob

Ukazovateľ obratu zásob meria, koľkokrát sa zásoby počas roka obrátili. Tento pomer je dobrým ukazovateľom kvality tovaru na sklade (stupeň nepoužívania) a efektívnosť postupov nákupu a riadenia zásob.

Vypočíta sa vydelením nákladov na predaný tovar priemernou hodnotou zásob počas daného obdobia. Je dôležité vyhodnocovať obrat zásob, pretože každý obrat vytvára hrubý zisk. Tento pomer môže odhaliť, kde by ste mohli zlepšiť svoje nákupné praktiky a riadenie zásob.

Môžete napríklad analyzovať svoje nákupné návyky a zvyky vašich zákazníkov, aby ste zistili, ako vy mohli minimalizovať váš inventár. Časť zastaraného inventára by ste mohli speňažiť jeho predajom so zľavou určitým zákazníkom.

Aby sme mohli vypočítať obrátkovosť zásob za rok, musíme najprv vypočítať priemerné zásoby spoločnosti.

Príliš nízky pomer môže vyjadrovať rôzne situácie. Buď lspoločnosť čelí obchodným ťažkostiam alebo je nadmerne zásobený.

Nadmerné zásoby sú prvkom, ktorý treba monitorovať, čo môže napríklad viesť k dodatočným nákladom na skladovanie; v prípade rýchlo sa kaziaceho tovaru, kde hodnota časom klesá, príliš veľké zásoby môžu výrazne ovplyvniť finančné zdravie spoločnosti.

Naopak, vysoký pomer znamená, že zásoby sú optimálne riadené vo vzťahu k objemu predaja dosiahnutému spoločnosťou v priebehu roka.

???? Ukazovateľ obratu pohľadávok z obchodného styku

Ukazovateľ obratu pohľadávok z obchodného styku poskytuje informáciu o priemernom čase, ktorý uplynul medzi dátumom vystavenia faktúry a dátumom jej skutočného zaplatenia. Tento pomer sa vypočíta z nasledujúceho pomeru:

Tento pomer umožňuje načrtnúť trend týkajúci sa času, ktorý vaši zákazníci potrebujú na splatenie dlhov. Príliš dlhé priemerné oneskorenie môže vyjadrovať niekoľko vecí. Nech vnaši klienti majú finančné ťažkosti alebo žeLehoty, ktoré dávate svojim zákazníkom, sú príliš krátke.

Naopak, krátka priemerná doba splatnosti zákazníkov znamená, že vaši zákazníci sú spoľahliví, dodržiavajú stanovené termíny alebo že profitujú z dobrého finančného zdravia.

????Pomer obratu obchodných záväzkov

Miera obratu dodávateľských dlhov, ktorá je v podstate blízka predchádzajúcemu pomeru, vyjadruje priemerný čas, ktorý podnik potreboval na vyrovnanie dlhov, ktoré má zazmluvnené so svojimi dodávateľmi. Vypočítava sa takto:

Krátka priemerná platobná lehota je vlastnosť, ktorú vaši dodávatelia vysoko oceňujú. To znamená, že ste spoľahliví a že rešpektujete záväzky, ktoré ste si dali so svojimi partnermi.

Príliš rýchle platenie dodávateľom však môže spôsobiť ťažkosti s peňažným tokom v závislosti od zdrojov spoločnosti. Odporúčané termíny je vhodné rešpektovať a zaplatiť svojim dodávateľom vo vopred dohodnutom termíne splatnosti.

Okrem toho, ak necháte svojej spoločnosti dostatok času na inkaso tržieb, umožní vám to naplniť cash flow a následne platiť vašim dodávateľom tichšie.

🌿Analýza ekonomickej ziskovosti (ER)

Ukazovatele na meranie ekonomickej ziskovosti umožňujú posúdiť schopnosť podniku generovať výsledky (príjemcov) mobilizáciou len kapitálu potrebného na výkon svojej činnosti.

Ekonomická ziskovosť vyplýva zo schopnosti spoločnosti predávať a vytvárať marže a výsledky, ktoré umožňujú obnovu a odmeňovanie kapitálu spoločnosti. Čistá ekonomická návratnosť je vyjadrená pomerom:

Celková ekonomická ziskovosť sa meria vo vzťahu k čistým ekonomickým aktívam.

Tento ukazovateľ ekonomickej ziskovosti umožňuje investorom poučiť o odmene za kapitál potrebný na prevádzku. Avšak, tento ukazovateľ nemá význam pre všetkých používateľov finančná analýza. Preto sa napríklad poskytovatelia kapitálu zaujímajú o finančnú ziskovosť, najmä o odmeňovanie svojich vkladov.

🌿 Analýza finančnej ziskovosti (FR)

Finančné ukazovatele sú najčastejšie používané manažérom na sledovanie vývoja spoločnosti. Tieto pomery umožňujú posúdiť schopnosť spoločnosti vyplácať dividendy svojim akcionárom a odmeňovať ich tak, aby kompenzovať im vzniknuté riziko.

Dôležitosť tohto pomeru sa posudzuje vzhľadom na priemernú mieru návratnosti investícií s pevným výnosom. Vyjadruje sa pomerom:

Finančná analýza pomocou pomerových ukazovateľov je najlepším spôsobom, ako posúdiť finančnú situáciu podniku. Vždy musíte rešpektovať prístup k finančnej analýze. Ak však chcete mať za šesť mesiacov kontrolu nad svojimi osobnými financiami, vrelo odporúčam túto príručku.

Je to na vás, zanechajte svoj názor v komentároch