Všetko o behaviorálnych financiách

Prečo aj skúsení investori nakupujú príliš neskoro a potom predávajú príliš skoro? Prečo majú spoločnosti so symbolmi akcií, ktoré prichádzajú skôr v abecede, malú merateľnú výhodu oproti tým, ktoré prichádzajú neskôr? Ďalšia otázka je:  Prečo ľudia odmietajú vybrať peniaze z a sporiaci účet, aj keď sa topia v dlhoch? Na zodpovedanie týchto otázok sa musíme ponoriť do psychológie investorov a študovať ich správanie. Pritom robíte to, čo bolo povolané behaviorálne financie.

Behaviorálne financovanie sa vyvinulo čiastočne v reakcii na hypotézu efektívneho trhu. Je populárna teória, že akciový trh sa pohybuje racionálne a predvídateľne. Akcie sa vo všeobecnosti obchodujú za primeranú cenu a tieto ceny odrážajú všetky dostupné informácie dostupné každému. Trh nemôžete poraziť, pretože všetko, čo viete, sa už alebo čoskoro premietne do trhových cien.

Tím Finance de Demain sa spojil, aby vám priniesol všetko, čo potrebujete vedieť o behaviorálnom financovaní. V skutočnosti môže byť pochopenie finančnej psychológie a behaviorálnych financií výhodou dvoma spôsobmi.

Po prvé, pochopenie rôznych spôsobov, akými môže byť ovplyvnené naše rozhodovanie, nám môže pomôcť vyhnúť sa bežným nástrahám akciového trhu.

Po druhé, pochopenie finančného správania ostatných účastníkov trhu nám môže pomôcť identifikovať príležitosti. Najlepší čas na nové obchody alebo investície je vtedy, keď ostatní robia chyby.

Ale skôr ako začnete, prečítajte si viac o kvantové financie.

Poďme na to

🥀 Čo sú behaviorálne financie?

Behaviorálne financie sú štúdiom psychologických vplyvov na investorov a finančné trhy. v podstatebehaviorálne financie sú o identifikácii a vysvetlení neefektívnosti a nesprávneho oceňovania na finančných trhoch. Využíva experimenty a výskumy, aby dokázala, že ľudia a finančné trhy nie sú vždy racionálne a že rozhodnutia, ktoré robia sa často mýlia.

Ak vás zaujíma, ako emócie a predsudky ovplyvňujú ceny akcií, ponúka vám behaviorálne financie odpovede a vysvetlenia.

Behaviorálne financie pochádzajú z práce psychológov Daniela Kahnemana a Amosa Tverského a ekonóma Roberta J. Shillera zo 1970. a 1980. rokov XNUMX. storočia. Použili všadeprítomné, hlboko zakorenené, podvedomé predsudky a heuristiky na spôsob, akým ľudia robia finančné rozhodnutia.

Približne v rovnakom čase začali finanční výskumníci naznačovať, že hypotéza efektívneho trhu, populárna teória, že akciový trh sa pohybuje racionálnym a predvídateľným spôsobom, nie vždy obstojí pri skúmaní. V skutočnosti sú trhy plné neefektívnosti v dôsledku nesprávneho uvažovania investorov o cene a riziku.

Počas posledného desaťročia boli behaviorálne financie prijaté v akademických a finančných komunitách ako podoblasť behaviorálnej ekonómie ovplyvnená ekonomickou psychológiou.

Tým, že ukazuje, ako, kedy a prečo sa správanie odchyľuje od racionálnych očakávaní, behaviorálne financie poskytujú model, ktorý každému pomáha robiť lepšie a racionálnejšie rozhodnutia o svojich financiách.

🥀 Tradičné VS behaviorálne financie

Veľká časť finančnej teórie vyvinutej za posledné desaťročia považuje investorov za racionálnych. To je v súlade so širšou oblasťou ekonómie, ktorá tiež považuje osoby s rozhodovacou právomocou za racionálne. The moderná teória portfólia a hypotéza efektívneho trhu sú dve najcitovanejšie teórie o tradičnom investovaní.

Obaja vytvárajú sériu predpokladov o rozhodovaní o investíciách. Medzi nimi sú predpoklady, že investori sa snažia maximalizovať výnosy a že investori sú racionálni. Behaviorálna teória investovania skúma skutočnosť, že investori nie sú racionálni.

Zohľadňuje aj rôzne motivácie investorov pri rozhodovaní. Do určitej miery to niektoré vysvetľuje nezrovnalosti medzi finančnými modelmi a skutočnými výsledkami.

Ak rozumiete finančnej psychológii, pomôže vám to pochopiť niektoré nedostatky v tradičných financiách. Budete si tiež viac vedomí svojich vlastných kognitívnych predsudkov a chýb, ktorých sa ako investor môžete dopustiť.

Oblasť kvantitatívneho investovania sa tiež pokúša začleniť do rozhodovania výsledky z reálneho sveta, a nie teóriu.

🥀 Behaviorálne financie vs behaviorálna ekonómia

Behaviorálne financie sa zaoberajú tým, ako ovplyvňujú psychologické a sociálne faktory rozhodovanie konkrétne na finančných trhoch. Behaviorálna ekonómia skúma mnohé z rovnakých „neracionálnych“ faktorov, ktoré môžu ovplyvniť rozhodovanie.

V tomto prípade sa však skúma ich vplyv na širší rozsah rozhodnutí. To môže zahŕňať spôsob, akým spotrebitelia a obchodní lídri prijímajú rozhodnutia. Zahŕňa aj teóriu hier a evolučnú psychológiu.

Tieto koncepty možno použiť pri štúdiu alebo prognózovaní takmer akéhokoľvek ekonomického opatrenia, od výdavkov a spotrebiteľskej dôvery po dlh, rast a nezamestnanosť. Okrem toho sa pojem finančná psychológia často používa na označenie trochu inej témy.

Finančná psychológia sa často využíva v širšej oblasti osobných financií. Toto zahŕňa úspory, výdavky, dlhy, kreditné karty a poistenie. Finanční plánovači a poradcovia sa o tieto faktory zaujímajú rovnako ako o investičné rozhodovanie.

🥀 Pochopte predsudky behaviorálnych financií

Keď ekonomická a finančná heuristika vedie k nepresným úsudkom a presvedčeniam, výsledkom sú kognitívne predsudky. Medzi najčastejšie kognitívne predsudky patria:

Zaujatosť pripisovania seba samého: veriť, že dobré investičné výsledky sú výsledkom zručnosti a nežiaduce výsledky sú spôsobené nešťastím.

Le Skreslenie potvrdenia: venujte zvýšenú pozornosť informáciám, ktoré potvrdzujú vieru vo financie alebo investovanie a ignorujte akékoľvek informácie, ktoré sú s nimi v rozpore.

Reprezentatívna zaujatosť: Veriť, že dve veci alebo udalosti spolu úzko súvisia, ako v skutočnosti sú.

Le Zaujatosť rámca: Reagujte na konkrétnu finančnú príležitosť na základe toho, ako je prezentovaná.

Zaujatosť kotvy: nechajte prvú cenu alebo číslo, s ktorými sa stretnete, neprimerane ovplyvniť váš názor.

Averzia k strate: snažia sa vyhnúť strate, a nie uznávať investičné zisky, takže sa premeškajú žiaduce investičné alebo finančné príležitosti.

Tieto predsudky a heuristiky, ktoré ich pomohli vytvoriť, ovplyvňujú správanie investorov, psychológiu trhu a obchodovania, kognitívne chyby a emocionálne uvažovanie.

🥀 Správanie investorov

Prílišná sebadôvera, nadmerný optimizmus, zaujatosť pripisovania seba samého, zaujatosť rámcovania a averzia k strate často vedú investorov z omylu. Všetky tieto faktory vedú skôr k iracionálnym ako premysleným investíciám.

Obchodná psychológia

Psychológia obchodovania sa týka duševného stavu a emócií obchodníka, ktoré rozhodujú o úspechu alebo neúspechu obchodu. Heuristika predpokladov, ako je rozhodovanie založené na pozitívnom výsledku, zaujatosť ukotvenia, averzia voči strate a skreslenie pri potvrdení, môže priniesť menej než žiaduce investičné alebo finančné výsledky.

Psychológia trhu

Ľudská ekonomická a finančná heuristika a predsudky ovplyvňujú ekonomické trhy, zvláštnu zmes kolektívnych a nezávislých rozhodnutí miliónov ľudí, ktorí konajú sami za seba a v mene fondov alebo korporácií. Výsledkom je, že mnohé trhy na dlhé roky zlyhávajú.

Pochopte, čo spôsobuje anomálie v ocenení jednotlivých cenných papierov a akciový trh môže viesť k lepšej výkonnosti trhu.

Kognitívne chyby

Suboptimálne finančné rozhodovanie je výsledkom kognitívnych chýb, z ktorých mnohé sú spôsobené heuristickými a ukotvenými, sebapripisovanými a rámcovými zaujatosťami. Skúmanie zistení v neurovede a ich dôsledkov pre finančné rozhodovanie v podmienkach neistoty môže viesť k premyslenejším stratégiám na zníženie zaujatosti klienta a finančné riadenie.

emocionálne zdôvodnenie

Mnohí investori sa domnievajú, že ich heuristika a zaujatosti sú príkladmi spoľahlivého vedeckého uvažovania, a preto by sa mali používať pri investičných rozhodnutiach. Sú prekvapení, keď zistia, že sú emocionálni, nie logickí.

🥀 Náklady na iracionálne finančné správanie

Behaviorálne financie uznávajú, že investori majú limity svojej sebakontroly a sú ovplyvnení svojimi emóciami, predpokladmi a vnímaním. Toto zaujaté a iracionálne správanie má skutočné náklady.

Pomáhajú zohľadňovať rozdiel medzi tým, čo by mali investori zarobiť, a tým, čo sa im skutočne podarí vziať domov. DALBAR, spoločnosť zaoberajúca sa finančným výskumom, vykonala množstvo štúdií porovnávajúcich mieru návratnosti investorov s výkonnosťou trhu.

Napríklad, priemerný akciový investor zarobil za 4,25 rokov medzi rokmi 20 a 2000 priemerný ročný výnos 2019 %. S&P 500 vzrástol o 6,06 %.

Investori s pevným výnosom tiež nechali peniaze na stole, pričom za tých 0,47 rokov získali 20 %. Spolu so spoločným dlhopisovým indexovým fondom Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index získal o niečo viac ako 5 % ročne.

Ak by boli investori racionálni, zdá sa, že by sa mali dostať oveľa bližšie k indexu S&P 500 alebo ho dokonca prekonať, ak by boli ochotní podstúpiť väčšie riziko. Ale dopadli horšie.

🥀 Základné pojmy behaviorálnych financií

Keďže predsudky môžu vzniknúť z rôznych dôvodov, odborníci používajú koncepty behaviorálnych financií na analýzu príčiny a následku týchto predsudkov. Odborníci často rozdeľujú koncepty behaviorálnych financií do týchto piatich kategórií:

mentálne účtovníctvo

Mentálne účtovníctvo je tendencia jednotlivcov šetriť a prideľovať peniaze na konkrétne účely. To môže spôsobiť, že jednotlivci pripisujú rovnaké hodnoty peňazí rôznym hodnotám. Keďže ľudia klasifikujú fondy rôzne, môže to viesť k iracionálnej, alebo aspoň nepravidelnej finančnej aktivite.

Na kompenzáciu mentálneho účtovníctva mnohí finanční odborníci povzbudzujú svojich klientov, aby rozpoznali mentálne účtovníctvo a priradili rovnakú hodnotu rovnakým množstvám aktív.

Stádové správanie

Stádové správanie sa týka tendencie jednotlivcov napodobňovať finančné rozhodnutia iných. Napríklad, ak si človek všimne, že iní investujú do určitej akcie, môže ho to motivovať urobiť to isté. Odborníci sú svedkami tohto konceptu v mnohých aspektoch spoločnosti, ale prevláda najmä pri finančných rozhodnutiach.

Niekedy, keď správanie stáda ovplyvňuje jednotlivca, ohrozuje to jeho schopnosť urobiť informované rozhodnutie, pretože správanie stáda spôsobuje, že jednotlivci predpokladajú, že iní ľudia robia výskum pre ich rozhodnutia a preskočia krok za nich.

emocionálna medzera

Emocionálna medzera opisuje, keď extrémne emócie riadia finančné rozhodnutia jednotlivca. Vo financiách sú emóciami, ktoré často tvoria emocionálnu prázdnotu, úzkosť, chamtivosť, nadšenie a strach. Emocionálne nedostatky môžu ovplyvniť schopnosť jednotlivca robiť najlepšie finančné rozhodnutia. Preto sa finančníci často snažia svojim klientom namiesto toho ponúknuť racionálne rady.

Kotvenie

Koncept kotvenia skúma, na čom jednotlivec zakladá svoje finančné rozhodnutia. Často to znamená priraďovanie hodnoty finančným aktívam na základe pevného referenčného bodu, ako je priemerná cena. napríklad, ak obchodník zistí, že cena určitej akcie je 100 USD, môže túto nákupnú cenu použiť ako benchmark na určenie skutočnej hodnoty akcie. To spôsobuje, že jednotlivci ignorujú iné ukazovatele hodnoty.

Sebapripisovanie

Sebaprisudzovanie je tendencia rozhodovať sa na základe preceňovania vlastných schopností. Niektorí experti na behaviorálne financie považujú sebapripisovanie za formu emocionálneho odpojenia.

To môže znamenať, že jednotlivec považuje svoje znalosti za nad úrovňou iných odborníkov. Jednotlivci sa môžu vyhnúť sebapripisovaniu tým, že budú počúvať rady finančných profesionálov a skúmať možné výsledky rozhodnutia predtým, ako sa k nemu zaviažu.

🥀 Behaviorálne financie sú rastúcou oblasťou

Behaviorálne financovanie sa teraz implementuje do obchodných modelov finančných poradcov a postupov zapájania klientov. Pre finanční analytici, správcov aktív a samotný investičný proces, behaviorálne financie získavajú na význame aj ako základ investičnej metodiky.

Teraz je možné získať označenie behaviorálnych financií. Toto je niečo, čo treba zvážiť, ak chcete porozumieť trhom alebo vyniknúť ako finančný poradca. Dobrý finančné plánovanie pomôcť vám.

záver

Behaviorálne financie ukazujú, že jednotlivci sa nemusia nevyhnutne rozhodovať na základe racionálnej analýzy všetkých informácií. To môže viesť k odklonu od spravodlivej ceny akcií jednotlivej spoločnosti a trhu ako celku v čase, keď sú ceny akcií spoločne veľmi vysoké alebo veľmi nízke.

Dôkladné pochopenie všetkých rôznych behaviorálnych predsudkov a potenciálnych dopadov behaviorálnych financií sa na tejto úrovni nevyžaduje, ale termíny a koncepty diskutované v tomto článku sa môžu objaviť v otázke na skúšku. Ale predtým, než odídete, tu je tréningový kurz, ktorý vás naučí ako predávať poradenstvo na internete. Kliknite sem a kúpte si ho.