5 korakov za obvladovanje valutnega tveganja

Nihanje menjalnih tečajev je vsakodnevni pojav. Od popotnika, ki načrtuje potovanje v tujino in se sprašuje, kdaj in kako dobiti lokalno valuto, do večnacionalne organizacije, ki kupuje in prodaja v več državah, je lahko vpliv napake velik. Če menite, da so valuta in menjalni tečaji samo za bankirje, je čas, da znova premislite.

Valutna tveganja vplivajo na vsa mednarodna podjetja. Če menite, da so valuta in menjalni tečaji nekaj, kar bi moralo skrbeti samo bankirje, še enkrat razmisli.

Veliko podjetij je izpostavljenih valutnemu tveganju, ne glede na to, ali se tega zavedajo ali ne. Z nedavnimi divjimi nihanji svetovnih valut je valutno tveganje spet na dnevnem redu podjetij s strankami, dobavitelji ali proizvodnjo v drugih državah.

S širjenjem koronavirusa sta marec in april prinesla dramatična nihanja tečajev. Strogi predpisi za zajezitev izbruha so zadušili svetovno gospodarstvo, kar je povzročilo ustrezen padec cen nafte in delniških trgov.

Trg išče varne zavetje, se obrača v japonski jen, ameriški dolar in švicarski frank. Majhne valute in valute surovin so utrpele škodo, zlasti NOK, le SEK, AUD, NZD in valute nastajajočih trgov, čeprav se je del padca vrednosti od aprila obrnil.

Ključno spoznanje je, da če vodite podjetje, ki ustvarja prihodke v tujini ali ima stroške v drugih državah, ste najverjetneje izpostavljeni valutnemu tveganju. Dogodki, na katere ne morete vplivati, bi lahko zmanjšali vaš prihodek in povečali stroške.

Kako velik je torej problem obvladovanja valutnega tveganja?

V raziskavi 200 finančnih direktorjev in skoraj 300 zakladnikov, ki sta jo izvedla HSBC in FT Remark, 70% finančnih direktorjev je dejal, da je njihovo podjetje v zadnjih dveh letih utrpelo upad dobička zaradi valutnega tveganja, ki se mu je bilo mogoče izogniti in ni zavarovano.

58% Finančni direktorji velikih podjetij so povedali, da je obvladovanje valutnega tveganja eno od dveh tveganj, ki jim trenutno vzamejo največ časa; in 51% dejal, da je FX tveganje, s katerim se je njihova organizacija najmanj opremljena.

Valutna nihanja ogrožajo tudi mala in srednje velika podjetja, vendar po  študijo Nordea  izvedeno konec leta 2020, preveč MSP podcenjuje svoja tečajna tveganja.

Podjetja z več kot 2 milijona evrov prometa in pošteno stopnjo uvoza in izvoza poročajo o nepričakovanih finančnih izgubah, ki so jih povzročila nihanja valut med pandemijo COVID-19.

Vendar se skoraj polovica MSP pred njim ni zaščitila. Raziskava kaže, da so glavne ovire pri obvladovanju tveganj povezane s pomanjkanjem časa in znanja.

Po drugi strani pa lahko obvladovanje valutnih tveganj vašemu podjetju koristi:

• Zaščitite svoj denarni tok in stopnje dobička
• Izboljšano finančno napovedovanje in načrtovanje proračuna
• Bolje razumejte, kako valutna nihanja vplivajo na vašo bilanco stanja
• Povečanje posojilne sposobnosti

Ko menjalni tečaji nihajo, podjetja hitijo, da bi se izognila morebitnim izgubam. Katerim valutnim tveganjem naj se zavarujejo in kako?

Vrste valutnega tveganja

V bistvu se podjetja soočajo s tremi vrstami izpostavljenosti valutnemu tveganju: izpostavljenost transakcijam, izpostavljenost prevajanju in gospodarska (ali operativna) izpostavljenost. Spodaj jih bomo podrobneje preučili.

Izpostavljenost trgovini

To je najenostavnejša vrsta izpostavljenosti valutnemu tveganju in je, kot že ime pove, posledica dejanske poslovne transakcije v tuji valuti. Do izpostavljenosti pride na primer zaradi časovne razlike med pravico do prejema denarja od stranke in dejanskim fizičnim prejemom denarja ali, v primeru upnika, časa med oddajo naročila in plačilom računa.

PRIMER: Ameriško podjetje želi kupiti opremo in se je po prejemu ponudb od več dobaviteljev (domačih in tujih) odločilo za nakup v evrih pri podjetju iz Nemčije. Stroški opreme 100 000 € in v trenutku naročila menjalni tečaj €/$ je iz 1,1, kar pomeni, da je strošek za podjetje v USD 110 USD.

Tri mesece kasneje, ko zapade račun, $ oslabljen in menjalni tečaj €/$ je sedaj 1,2. Strošek poravnave za podjetje 100 000 € plačati je zdaj 120 USD.

Izpostavljenost transakciji je povzročila nepričakovane dodatne stroške za poslovanje družbe $ 10 000 in lahko pomeni, da bi podjetje lahko kupilo opremo po nižji ceni od katerega od drugih dobaviteljev.

Izpostavljenost prevajanju

To je prevod ali prevod računovodskih izkazov (kot je izkaz poslovnega izida ali bilanca stanja) tujega hčerinskega podjetja iz njegove lokalne valute v predstavitveno valuto matičnega podjetja.

To se zgodi, ker ima matična družba obveznosti poročanja do delničarjev in regulatorjev, ki zahtevajo, da zagotovi nabor konsolidiranih računovodskih izkazov v svoji valuti poročanja za vse svoje podružnice.

V kontinuiteti zgornji primer, Recimo, da se ameriško podjetje odloči ustanoviti hčerinsko podjetje v Nemčiji za proizvodnjo opreme. Hčerinska družba bo svoje računovodske izkaze predstavila v evrov in ameriška matična družba bo te izjave prevedla v ameriški dolar.

Spodnji primer prikazuje finančno uspešnost hčerinske družbe v lokalni valuti, tjevro. Med prvim in drugim letom je povečala svoje prihodke za 10 % in doseže določeno produktivnost, da omeji povečanje stroškov samo na 6%. Posledica tega je impresivno povečanje 25% čisti prihodki.

Vendar pa je zaradi vpliva nihanj menjalnih tečajev finančna uspešnost bistveno drugačna v valuti poročanja matične družbe, USD.

V dveletnem obdobju sta se v tem primeru okrepila dolar in tečaj €/$ šel od povprečja 1,2 leto Da 1 1,05 leto 2. Finančna uspešnost v ameriški dolar izgleda veliko slabše. Promet bi se zmanjšal za 4% in neto rezultat, čeprav še naprej raste, se je povečal le za 9% Namesto 25%.

Ekonomska (ali operativna) izpostavljenost

Slednjo vrsto valutnega tveganja povzroča učinek nepredvidenih in neizogibnih valutnih nihanj na prihodnje denarne tokove in tržno vrednost podjetja ter je po naravi dolgoročen.

Ta vrsta izpostavljenosti lahko vpliva na dolgoročne strateške odločitve, na primer o tem, kam vlagati v proizvodne zmogljivosti.

Glede na mojo madžarsko izkušnjo, omenjeno na začetku, je podjetje, za katerega sem delal, v začetku leta 2000 preselilo velike količine zmogljivosti iz Združenih držav na Madžarsko, da bi izkoristilo nižje proizvodne stroške.

Bolj ekonomično je bilo proizvajati na Madžarskem in nato poslati izdelek nazaj v Združene države. Vendar se je madžarski forint v naslednjem desetletju močno okrepil in izničil številne pričakovane stroškovne prednosti.

Spremembe deviznih tečajev lahko močno vplivajo na konkurenčni položaj podjetja, tudi če ne posluje in ne prodaja v tujini.

Na primer, Ameriški proizvajalec pohištva, ki prodaja samo lokalno, se mora še vedno ukvarjati z uvozom iz Azije in Evrope, ki lahko postane cenejši in zato bolj konkurenčen, če dolar močno apreciira.

5 korakov za obvladovanje deviznega tveganja vašega podjetja

Razumevanje, kje in kako valutna nihanja vplivajo na denarni tok podjetja, ni preprosto. Veliko različnih dejavnikov, od makroekonomskih trendov do konkurenčnega vedenja znotraj tržnih segmentov, določa, kako menjalni tečaji vplivajo na denarni tok v danem podjetju.

1. Preglejte svoj delovni cikel

Preglejte poslovni cikel vašega podjetja, da ugotovite, kje obstaja valutno tveganje. To vam bo pomagalo ugotoviti, kako občutljiva je vaša stopnja dobička na valutna nihanja.

2. Sprejmite, da imate edinstvene valutne tokove

Vsako podjetje je edinstveno in to se odraža v vaših denarnih tokovih, pa tudi v strukturi vaših sredstev in obveznosti. Bistveno je razumeti, da imajo lahko valutna nihanja vpliv in da odločitev za varovanje pred tveganjem ali ne ni tako preprosta kot met kocke.

3. Odločite se, katera pravila želite uporabiti pri upravljanju valutnega tveganja – in se jih držite

Učinkovita devizna politika se začne z jasnim razumevanjem finančnih ciljev podjetja in potencialnega učinka, ki bi ga lahko imele spremembe menjalnih tečajev nanje: če so operativni denarni prilivi in ​​odlivi v različnih valutah, lahko spremembe menjalnih tečajev ogrozijo EBITDA podjetja. ciljno podjetje.

Če so sredstva in obveznosti v različnih valutah, bi lahko prevrednotenje teh sredstev z novimi menjalnimi tečaji ogrozilo neto rezultat dobička in izgube ali cilji razmerja kapitala.

Politika obvladovanja valutnega tveganja zagotavlja, da se ne glede na finančne cilje sistematično spremlja in zmanjšuje valutna tveganja, ki bi lahko ogrozila te cilje.

4. Upravljajte svojo izpostavljenost valutnemu tveganju

Predvsem pri fizičnih izdelkih obstaja nepovezanost med sprejemanjem poslovnih odločitev in opazovanjem učinkov teh odločitev na bančni račun podjetja. V tem času se pogajajo naročila za nakup in prodajo, materiali se pošiljajo po vsem svetu, blago pa se proizvaja, skladišči in dostavlja. 

prebran članek: Vse, kar morate vedeti o nestanovitnosti tečajev na borzi 

Skupaj s tem fizičnim postopkom se računi pošljejo, pregledajo, odobrijo in na koncu plačajo. V tem času valute rastejo in padajo.

Če so stroški materiala in izdelave v drugi valuti kot prihodki od prodaje, lahko ta nihanja menjalnih tečajev zlahka izničijo prodajne marže, ki jih je podjetje uporabilo kot osnovo za prvotno odločanje. 

Finančni instrumenti lahko pomagajo ublažiti to negotovost, ki ogroža finančne cilje podjetja. To smo mi pokličite naslovnico, kar zagotavlja, da se menjalni tečaji, ki vplivajo na stanja na bančnem računu podjetja, ne razlikujejo preveč od tistih, ki se uporabljajo pri odločanju.

5. Avtomatizirajte upravljanje valute, da sprostite svoj čas

Tako mala podjetja kot velike korporacije imajo lahko koristi od avtomatizacije obdelave valut. Nagrajena rešitev AutoFX podjetja Nordea pomaga podjetjem sprostiti vire, odpraviti ročna opravila ter zmanjšati operativno tveganje in človeške napake. 

Če imate izkušnje na tem področju, jih lahko pustite v komentarjih