Funkcionalni pristop k finančni analizi

Naredite finančno analizo, to je "da številke spregovorijo". Finančna analiza je kritičen pregled računovodskih izkazov z namenom oceniti finančno stanje podjetja. Za to obstajata dva pristopa. Funkcionalni pristop in finančni pristop. V tem članku Finance de Demain Podrobneje predstavljamo prvi pristop.

🌿Cilji finančne analize

Kot orodje za finančno upravljanje temelji na povsem tehnični viziji, ki temelji na analizi in interpretaciji rezultatov v zvezi z branjem računovodskih in finančnih dokumentov.

Zagotavlja informacije, potrebne za ohranjanje finančnega ravnovesja podjetja tako na dolgi kot kratkoročni rok. Na splošno dovoljuje odločati o plačilni sposobnosti podjetja, njegove dobičkonosnosti in prihodnjih obetov. Za to delo zahteva dobro poznavanje ciljnega trga in posebne veščine na področju financ.

🌿 Komu koristi finančna analiza?

Finančna analiza je na voljo notranjih in zunanjih uporabnikov podjetju. Informacije, ki jih uporabljajo vsi ti partnerji, so računovodske in finančne informacije.

Glede na svoja pričakovanja bo vsaka stran na podlagi rezultatov finančne analize podala lastno presojo o finančnem stanju podjetja. Torej:

✔️ Delničarji bo na primer zanimalo možne koristi, na plačilo njihovega vloženega kapitala in na ustvarjene kapitalske dobičke. 

✔️ Posojilodajalci kratko zanimanje za likvidnost in zmogljivost podjetja za izpolnitev teh kratkoročnih rokov.

???? Zaposleni zanimajo trajnost podjetja, ker če tega ne storijo, izgubijo zaposlitev. So pravi partnerji podjetja, imajo pravico do udeležbe pri dobičku in lahko postanejo delničarji;

✔️ Vodja quant uporablja finančno analizo za merjenje uspešnosti lastnega vodstva, za primerjavo z uspešnostjo neposrednih konkurentov in po možnosti za izvajanje korektivnih ukrepov. Omogoča tudi in predvsem upravniku oceniti plačilno sposobnost svojih strank.

✔️Država uporablja rezultate finančne analize za določi osnove svojih davčnih prihodkov.

🌽 Na čem temelji funkcionalni pristop?

Funkcionalni pristop temelji na analizi funkcionalnega ravnotežja z oceno potrebnega obratnega kapitala (BFR), obratnega kapitala (FR) in čistega denarja (TN).

Ta pristop k finančni analizi daje prednost ekonomskemu delovanju podjetja. Ta pristop temelji na analizi dejavnosti, izvedenih operacij, različnih ciklov, v katere so vključena podjetja. Funkcionalni pristop privedlo do vzpostavitve funkcionalne bilance stanja.

Funkcijska bilanca stanja je poseben prikaz računovodske bilance stanja. Postavke se tam reorganizirajo in sestavijo glede na njihovo funkcijo in stopnjo likvidnosti.

Funkcionalna bilanca stanja je oblika bilance stanja, v kateri so porabe in viri razvrščeni po funkciji. Tu ne govorimo več o sredstvih in obveznostih, ampak o uporabi in virih.

Omogoča analizo dejavnosti podjetja z namenom neprekinjeno poslovanje. Ta bilanca stanja je pridobljena po preračunih in prerazvrstitvah računovodske bilance stanja, omogoča pa tudi analizo finančne strukture podjetja s primerjavo njegove porabe z njegovimi viri. Poudarja različne cikle:

• Trajnostni ali stabilni cikel: primerjava med trajnostnimi naložbami in stabilnim financiranjem.
• Delovanje: primerjava med zalogami, terjatvami in obveznostmi v zvezi s poslovanjem.
• Cikel nedelovanja: primerjava med različnimi terjatvami in obveznostmi;
• Gotovina : primerjava med denarna sredstva "sredstva" in denarna sredstva "obveznosti".

🌽 Prerazvrstitve in preračuni bilance stanjae

Iz računovodske bilance stanja se funkcionalna bilanca stanja pridobi z več popravki in prerazvrstitvami različnih postavk. Naslednja tabela poudarja različne prerazvrstitve.

EMPLOIS	SREDSTVA
Stabilna delovna mesta (naložbena funkcija) Neopredmetena dolgoročna sredstva (v bruto vrednosti) Opredmetena dolgoročna sredstva (v bruto vrednosti) Finančna osnovna sredstva (v bruto vrednosti)	Stabilni viri (funkcija financiranja) Kapital Amortizacija in rezervacije (stolpec sredstev) Rezervacije (obveznosti) Stabilni finančni dolgovi
Kratkoročna sredstva delovanje Zaloge (v bruto vrednosti) Plačani predujmi in obroki Poslovne terjatve (v bruto vrednostih) Vnaprej plačani obratovalni stroški Izven obsega Neposlovne terjatve (v bruto vrednosti) Izvenposlovni vnaprej plačani stroški Denarna sredstva Razpoložljivost (banka in blagajna) Vrednostni papirji	Kratkoročne poslovne obveznosti Prejeti predujmi in obroki Poslovne obveznosti do dobaviteljev Socialni in davčni dolgovi Druge poslovne obveznosti Odloženi poslovni prihodki Izven obsega Davčni dolgovi Dolgovi za osnovna sredstva Drugi neposlovni dolgovi Neposlovne odložene prihodke Denarna obveznost Trenutne bančne prekoračitve in bančna posojila
TAKTIVNO SKUPAJ	TOTAL PASIV

✔️ Prerazporeditve cikla "naložbe".

Pri finančni analizi je treba osnovna sredstva vključiti v sredstva v bruto vrednosti, tj. brez amortizacije. Slednji se morajo, odšteti od sredstev, pojaviti v delniškem kapitalu v pasivi.

Za tiste, ki se financirajo z lizingom, je prvotna vrednost (odšteti od preostale vrednosti) je treba identificirati in dodati stabilnim delovnim mestom, na enak način kot osnovna sredstva v lasti podjetja.

Kumulativno amortizacijo, izvedeno do tega datuma, je treba izračunati in znesek vnesti v stabilne vire. Preostale vrednosti je treba vključiti v finančne dolgove. Natečene obresti za posojila, ki še niso zapadle, je treba odšteti od finančnih sredstev in dodati kratkoročnim neposlovnim sredstvom.

✔️ Prerazporeditve cikla "financiranja".

Nevpoklicani kapital mora zmanjšati znesek kapitala, kot se pojavi v stabilnih virih z vplivom na sredstva. THE povračilni bonusi obveznosti (za odpravo popravkov sredstev) je treba v celoti bremeniti izdaje obveznic, na katere se nanašajo.

Kot je navedeno spodaj, je treba akumulirano amortizacijo osnovnih sredstev v lasti ali najemu prišteti kapitalu. Za upoštevana osnovna sredstva lizing, je treba finančni dolg vnesti v delniški kapital, da se uravnoteži vpis v sredstva najetega sredstva.

Les rezervacije za neupravičena tveganja ki se nanašajo na dolgi rok, je treba vključiti v kapital. Tiste, ki niso upravičeni, je treba glede na njihovo naravo prerazvrstiti med poslovne dolgove ali neposlovne dolgove.

Les partnerski tekoči računi, ko so blokirani, jih je treba obravnavati kot stabilne vire. Zato jih je treba vključiti v kapital. Če so kadar koli brez povračila, ostanejo tekoče obveznosti.

Les nezapadle natečene obresti o posojilih je treba črtati iz postavke »posojila ter finančni in podobni dolgovi« in povečati postavko » neposlovne obveznosti ". Enako je pri bančnih prekoračitvah. Po drugi strani jih je treba evidentirati kot denarne obveznosti.

✔️ Preklasifikacije "delujočih in nedelujočih" ciklov

V okviru finančne analize se na splošno štejejo za poslovne terjatve predujmi in obroki po naročilu, vnaprej plačani stroški, odbitni DDV (mogoče dobropis DDV) ter diskontirane nezapadle račune (nasprotno sklepanje velja tudi za poslovne dolgove: prejete akontacije in obroke, dolgove za DDV ali davke in odložene prihodke).

Objava " druge terjatve je v večini primerov izenačen s neposlovnimi terjatvami.

Dolgove do dobaviteljev osnovnih sredstev, dohodninske dolgove kot Drugi dolgovi štejejo za neposlovne dolgove. Poleg tega je treba dividende, ki so vključene v delniški kapital, prerazvrstiti med neposlovne kratkoročne obveznosti.

✔️ Prerazvrstitve cikla "gotovina".

Tržne vrednostne papirje, če so likvidni, je treba obravnavati kot denarna sredstva. Protipostavka eskontiranih menic, ki še niso zapadle, predstavljajo denarne obveznosti.

✔️ Prerazvrstitve prevodnih razlik

Za prevodne razlike je na voljo bolj zapletena obdelava:

Če so razlike v konverzijah aktivne: prenesejo se med poslovna sredstva. Če pride do zmanjšanja dolga, jih izločimo iz sredstev in odštejemo poslovne dolgove, če se dolg poveča.

Če se pasivni prevod razlikuje: se izločijo iz obveznosti do virov sredstev in zmanjšajo iz poslovnih sredstev, če pride do povečanja terjatve. V primeru zmanjšanja dolga jih prenesemo med poslovne dolgove. Če povzamemo, spodnja tabela združuje različne preračune in prerazvrstitve, ki jih je treba izvesti v bilanci stanja.

Objave	Ponovne navedbe
Amortisement in amortizacija	§ Izločite iz sredstev § Povečanje lastnih sredstev
Stroški se porazdelijo na več proračunskih let	§ jih izločiti iz sredstev § Odšteti od kapitala
Odkupne premije in obveznice	§ Izločite iz sredstev § Odšteti od kapitala
Nevpoklicani delničarski kapital	§ Odtegnjeno od finančnih dolgov (blokirani računi) § Dodatki k kratkoročnim dolgovom (začasni depoziti)
Trenutne bančne prekoračitve in bančna posojila	§ Odšteti od finančnih dolgov § Dodatki k cikličnim dolgovom
Tekoči računi partnerjev upnikov	§ Odšteti od finančnih osnovnih sredstev § Dodajte jih v obtočne terjatve (razne terjatve)
Natečene obresti na posojila	§ Povečanje obratnih sredstev (poslovne terjatve) § Povečanje neporavnanih dolgov
Obračunane obresti od usredstvenih terjatev Eskontirani nezapadli računi in nezapadle odstopljene terjatve Finančni najemi	§ Prvotna vrednost sredstva se doda osnovnim sredstvom § Protivrednost amortizacije se doda kapitalu § Finančnim dolgovom se prišteje protivrednost neamortiziranega dela

🌽Finančno ravnovesje

Finančno ravnotežje podjetja ocenjujemo skozi tri dimenzije. Finančna analiza je v bistvu namenjena obratni kapital Net Global (FRNG), Potreba po sredstvih Neto globalno (BFRNG) in neto denar (TN).

✔️ Globalni neto obratni kapital

FDR je koncept poštenosti funkcionalne bilance stanja podjetja. Obstajata dve ravni obratnega kapitala. Skupni neto obratni kapital in finančni obratni kapital. Če ni nič določeno, je pojem " obratna sredstva » se nanaša na skupni neto obratni kapital.

Za izračun FR obstajata dve metodi. Metoda vrha bilance stanja in metoda dna bilance stanja. Z vrha bilance stanja imamo:

Skupni neto obratni kapital = (PF + posojila) - osnovna sredstva

Izhajajoč iz dna bilance stanja imamo:

Globalni neto obratni kapital = (zaloge + terjatve + razna obratna sredstva) - kratkoročni dolgovi

V spodnji tabeli so predstavljene različne možne interpretacije obratnega kapitala.

znak FRNG	Interpretacije
FRNG>0 (pozitivno)	Stabilni viri podjetja so enaki osnovnim sredstvom. To bi pomenilo, da stabilni viri pokrivajo dolgoročne potrebe podjetja. Finančno ravnovesje se torej spoštuje podjetje pa ima zaradi obratnega kapitala presežek virov, ki mu bodo omogočili financiranje drugih kratkoročnih potreb po financiranju.
si FRNG =0 (nič)	To kaže, da stabilni viri pokrivajo dolgoročne potrebe podjetja. Tudi če se zdi, da je bilanca družbe dosežena, ta nima presežkov dolgoročnih virov za financiranje svojega poslovnega cikla. Zaradi tega položaja je njegovo finančno ravnotežje negotovo.
FRNG<0 (negativno)	Stabilni viri podjetja so manj kot osnovna sredstva. Dolgoročne potrebe niso v celoti pokrite s stabilnimi viri. Zato mora del dolgoročnih potreb financirati s kratkoročnimi viri. Zaradi tega položaja obstaja veliko tveganje plačilne nesposobnosti. Podjetje mora nato hitro ukrepati, da poveča svoje dolgoročne vire, da jih ponovno pridobi presežek FRNG.

✔️ Zahteva po obratnem kapitalu (BFR)

(BFR) je merilo finančnih virov, ki jih mora podjetje uporabiti za kritje finančnih potreb, ki izhajajo iz premikov v denarnih tokovih, ki ustrezajo izplačilom in prejemkom, povezanim z njegovo dejavnostjo.

Na splošno se imenuje " vir obratnega kapitala ko je negativen. Njegov pomen je odvisen od dolžine obratovalnega cikla, dodane vrednosti, vključene v vsako fazo tega cikla, pomembnosti in trajanja skladiščenja materialov. surovina/embalaža, nedokončano proizvodnjo in končne izdelke ter plačilne pogoje, ki jih odobrijo dobavitelji ali odobrijo kupcem.

Poenostavljen algebraični izraz BFR je naslednji:

Potreba po obratnem kapitalu = kratkoročna sredstva (zaloge + poslovne terjatve) - kratkoročne obveznosti (poslovne obveznosti + davčne obveznosti + socialna varnost + druge nefinančne)

WCR lahko razumemo tudi kot razliko med poslovnimi sredstvi in ​​poslovnimi obveznostmi.

Potreba po obratnem kapitalu = (zaloge + unovčljiva sredstva) – kratkoročni dolgovi

Z razlikovanjem med delujočim BFR in nedelujočim BFR (BFRHE) BFRNG postane:

Globalni neto zahtevani obratni kapital = BFRE + BFRHE

Analitiki na splošno želijo, da je WCR predstavljen v dnevih prometa. Tako zadošča, če znesek, ki ga ugotovi CAHT, razdelimo na pomnožite s 365 ali 360 dnevi. Na splošno v finančni analizi ločimo tri primere zahtev po obratnem kapitalu.

Razlage BFR

✔️Le BFR je pozitiven

operativna poraba podjetja je večja od operativnih virov. Podjetje mora svoje kratkoročne potrebe financirati bodisi s pomočjo svojih presežkov dolgoročnih virov. To lahko stori tudi s pomočjo dodatnih kratkoročnih finančnih virov, kot so bančna posojila.

✔️Če BFR je nič

operativne porabe podjetja so enake operativnim virom. Družba nima poslovnih potreb po financiranju, saj kratkoročne obveznosti zadoščajo za financiranje obratnih sredstev.

✔️BFR je negativen

operativna delovna mesta podjetja so nižja od operativnih virov. Družba nima poslovnih potreb po financiranju, njene kratkoročne obveznosti presegajo potrebe po financiranju v poslovnih sredstvih.

Zato mu ni treba uporabiti svojega obratnega kapitala za financiranje kratkoročnih potreb.

🌽 neto denar (TN)

TN je pomemben računovodski in finančni kazalnik za podjetje. Njegova odločnost, analiza in nadaljnje ukrepanje omogočajo učinkovito vodenje podjetij.

TN so vse vsote denarja, ki jih je mogoče kratkoročno mobilizirati (govorimo tudi o gotovini na vpogled). Določiti je treba:

• Navzgor v fazi pred ustanovitvijo ali pred prevzemom podjetja

Ko vodja projekta načrtuje ustanovitev svojega podjetja, mora nujno izračunati neto denarni tok. Na splošno se ta izračun izvede pri izdelavi proračuna denarnega toka, tabela, ki sestavlja finančno napoved.

Z njegovo določitvijo je mogoče preveriti, ali je projekt izvedljiv in ali finančna struktura podjetja zagotavlja določeno trajnost.

• Skozi celotno življenjsko dobo podjetja

Čisti denar je ključna poslovna postavka. Pogosto govorimo o " živec guerre saj ureja vsa poročila in finančne tokove, namenjene partnerjem družbe.

Spremlja se lahko dnevno, tedensko, mesečno, četrtletno ali letno. Vključiti ga je treba v napovedi na nadzornih ploščah. Algebraično se izračuna na naslednje načine:

Neto denar = obratni kapital – zahteva po obratnem kapitalu

Or

Čisti denar = Denarna sredstva - kratkoročni finančni dolg

Denarna sredstva predstavljajo vse postavke denarnih sredstev v bilanci stanja, ki jih je mogoče mobilizirati kratkoročno. Sestavljajo jih sredstva v bankah, blagajne in investicijski vrednostni papirji (VMP).

✔️Razlage čistih denarnih sredstev

Po izračunih se lahko pojavijo trije primeri:

NT >0: pozitiven neto denar je znak, da lahko podjetje hitro odplača dolg. To je pozitiven znak dobrega upravljanja. Vendar pa ne sme biti previsoka. V tem primeru bi šlo za sredstva, ki so premalo porabljena in prinašajo malo.

ko TN<0 : a priori je negativna neto denarna pozicija slab znak upravljanja. Še posebej pa je treba pred izdajo mnenja preučiti razloge za to stanje.

Če je denarni tok negativen, ker je WCR (zahtevani obratni kapital) previsok, uporabiti je treba boljše upravljanje WCR. Če je negativna zaradi pomanjkanja obratnih sredstev, je treba pregledati naložbeno politiko podjetja.

TN=0: to stanje v praksi je težko dosegljivo.

Lahko se tudi naučite, kako to storiti finančna analiza z uporabo razmerij. Odvisno od tebe

Vaša mnenja v komentarjih