Функционални приступ финансијској анализи

Урадите финансијску анализу, то "тера" да бројеви говоре. Финансијска анализа је критичко испитивање финансијских извештаја у циљу процене финансијске ситуације предузећа. Да бисте то урадили, постоје два приступа. Функционални приступ и финансијски приступ. У овом чланку Finance de Demain Детаљно представљамо први приступ.

🌿Циљеви финансијске анализе

Као средство финансијског управљања, заснива се на чисто техничкој визији заснованој на анализи и тумачењу резултата који се односе на читање рачуноводствених и финансијских докумената.

Пружа информације потребне за одржавати финансијску равнотежу предузећа како на дужи тако и на кратак рок. Генерално дозвољава одлучује о солвентности компаније, њену профитабилност и њене будуће изгледе. За ово, овај посао захтева добро познавање циљног тржишта и специфичне вештине у области финансија.

🌿 Ко има користи од финансијске анализе?

Финансијска анализа је на услузи интерних и екстерних корисника компанији. Информације које користе сви ови партнери су рачуноводствене и финансијске информације.

У зависности од својих очекивања, свака страна ће користити резултате финансијске анализе како би донела сопствени суд о финансијском здрављу компаније. Тако :

✔ Акционари на пример ће бити заинтересовани за потенцијалне користи, на накнаду њиховог уложеног капитала и на остварени капитални добитак. 

✔ Зајмодавци кратко интересовање за ликвидност и капацитет компаније да испоштује ове краткорочне рокове.

???? Запослени су заинтересовани за одрживост компаније, јер свако неуспех у томе доводи до губитка посла. Они су прави партнери компаније, имају право учешћа у добити и могу постати акционари;

✔ Менаџер куант користи финансијску анализу да измери учинак свог менаџмента, да га упореди са перформансама својих директних конкурената и евентуално да примени корективне мере. То такође и изнад свега дозвољава менаџеру да процени солвентност својих купаца.

✔држава користи резултате финансијске анализе да утврђује основице својих пореских прихода.

???? На чему се заснива функционални приступ?

Функционални приступ се заснива на анализи функционалног биланса кроз процену захтева за обртним капиталом (БФР), обртног капитала (ФР) и нето готовине (ТН).

Овакав приступ финансијској анализи фаворизује економско функционисање предузећа. Овај приступ се заснива на анализи активности, извршених операција, различитих циклуса за које су компаније везане. Функционални приступ доводи до успостављања функционалне процене.

Функционални биланс стања је посебан приказ рачуноводственог биланса стања. Позиције се реорганизују и састављају према њиховој функцији и степену ликвидности.

Функционални биланс стања је облик биланса стања у коме су употребе и ресурси класификовани према функцији. Овде више не говоримо о имовини и обавезама, већ о пословима и ресурсима.

Омогућава анализу делатности предузећа са циљем да се континуитет пословања. Овај биланс стања се добија након преправљања и рекласификације рачуноводственог биланса стања, а такође омогућава анализу финансијске структуре предузећа упоређивањем његове употребе са његовим ресурсима. Истиче различите циклусе:

• Одржив или стабилан циклус: поређење између одрживих инвестиција и стабилног финансирања.
• Операција: поређење залиха, потраживања и обавеза које се односе на пословање.
• Неоперативни циклус: поређење између разних потраживања и обавеза;
• Цасх : поређење између готовина „актива“ и готовина „обавеза“.

???? Рекласификације и преправљања биланса стањаe

Из рачуноводственог биланса стања, функционални биланс се добија израдом неколико преправљања и рекласификација на различите ставке. Следећа табела наглашава различите рекласификације.

EMPLОИС	РЕСУРСИ
Стабилни послови (инвестициона функција) Нематеријална стална средства (у бруто вредности) Материјална основна средства (у бруто вредности) Финансијска основна средства (у бруто вредностима)	Стабле Ресоурцес (функција финансирања) Амортизација капитала и резервисања (колона средстава) Резервисања (обавезе) Стабилни финансијски дугови
Тренутна имовина оперативни Залихе (у бруто вредности) Плаћени аванси и рате Пословна потраживања (у бруто вредности) Унапред плаћени оперативни трошкови Ван делокруга Непословна потраживања (у бруто вредностима) Неоперативни унапред плаћени трошкови Новчана средства Доступност (банка и благајна) Хартија од вредности	Текуће пословне обавезе Примљени аванси и рате Пословне обавезе према добављачима Социјални и порески дугови Остале пословне обавезе Одложени пословни приходи Ван делокруга Пореска дуговања Дуговања по основу основних средстава Остали непословни дугови Непословни одложени приходи Готовина обавеза Текућа прекорачења и кредитна стања банака
TАКТИВНО УКУПНО	TОТАЛ ПАСИВ

✔ Рекласификације циклуса „инвестиције“.

Приликом финансијске анализе, основна средства морају бити укључена у средства за њихов бруто износ, односно искључујући амортизацију. Ово последње, одузето од имовине, мора се појавити у акционарском капиталу у оквиру обавеза.

За оне који се финансирају лизингом, првобитна вредност (одузима се од преостале вредности) морају бити идентификовани и додати стабилним пословима, на исти начин као и основно средство у власништву компаније.

Кумулативна амортизација извршена до овог датума мора се израчунати и износ унети у стабилне ресурсе. Преостале вредности морају бити укључене у финансијске дугове. Недоспеле обрачунате камате на кредите морају се одбити од финансијске имовине и додати непословним обртним средствима.

✔ Рекласификације циклуса „финансирања“.

Непозвани уписани капитал мора смањити износ капитала како се појављује у стабилним ресурсима са утицајем на имовину. ТХЕ бонуси за рефундацију обавезе (да се елиминишу регуларизације имовине) морају бити у потпуности наплаћене емисијама обвезница на које се односе.

Као што је доле наведено, акумулирана амортизација извршена на основним средствима у власништву или у лизингу мора се додати капиталу. За основна средства узета у обзир лизинг, финансијски дуг се мора унети у акционарски капитал да би се уравнотежио упис у имовину средства датог у лизинг.

Лес одредбе за неоправдане ризике који се односе на дуги рок морају бити укључени у капитал. Они који нису оправдани морају се рекласифицирати у пословне дугове или дугове у неоперативне сврхе у зависности од њихове природе.

Лес текући рачуни партнера, када је блокиран, треба да се третира као стабилан ресурс. Они стога морају бити укључени у капитал. Ако су у било ком тренутку ослобођени надокнаде, остају текуће обавезе.

Лес обрачуната камата није доспела о кредитима се мора уклонити из ставке „позајмице и финансијски и слични дугови” да би се повећала ставка „ непословне обавезе „. Тако је и са прекорачењем у банкама. Они се, са своје стране, морају евидентирати као пасивни новац.

✔ Рекласификације „пословних и не-пословних” циклуса

У контексту финансијске анализе, аванси и депозити плаћени по налозима, унапред плаћени трошкови, одбитни ПДВ (евентуално ПДВ кредит) и очекивани рачуни који још нису доспели (супротно образложење важи и за оперативне дугове: примљени аванси и депозити, дугови за ПДВ или порез и приход признат унапред).

Пошта " друге тврдње » се у већини случајева изједначава са непословним потраживањима.

Дугови према добављачима основних средстава, порески дугови на добит као и „ Остали дугови » сматрају се непословним дуговањима. Штавише, обавезе за исплату дивиденде укључене у капитал морају бити рекласификоване у непословне текуће обавезе.

✔ Рекласификације циклуса „готовина”.

Тржишне хартије од вредности, ако су ликвидне, морају се третирати као новчана средства. Против есконтираних записа који још нису доспели чине готовинске обавезе.

✔ Рекласификације преводних разлика

За разлике у преводу је обезбеђена сложенија обрада:

Ако су активне разлике у конверзијама: преносе се у пословна средства. Ако дође до смањења дуга, уклањамо их из имовине и одузимамо оперативне дугове ако дође до повећања дуга.

Ако се пасивни превод разликује: уклањају се из обавеза и одбијају од пословних средстава ако дође до повећања потраживања. У случају смањења дуга, преносимо их у оперативне дугове. Укратко, табела испод групише различите преправке и рекласификације које треба извршити у билансу стања.

Постови	Рестататионс
Амортизација и амортизација	§ Елиминисати из имовине § Додаци сопственим ресурсима
Трошкови ће се распоредити на неколико финансијских година	§ елиминисати их из имовине § Одузети од капитала
Откупне премије и обвезнице	§ Елиминисати из имовине § Одузети од капитала
Непозвани акционарски капитал	§ Одузети од финансијских дугова (блокирани рачуни) § Додаци на краткорочна дуговања (привремени депозити)
Текућа прекорачења и кредитна стања банака	§ Одузети од финансијских дугова § Додаци на циклична дуговања
Текући рачуни ортака поверилаца	§ Одбијена од финансијских основних средстава § Додајте их у оптицајна потраживања (разна потраживања)
Обрачуната камата на позајмице	§ Додавање обртних средстава (пословна потраживања) § Додаци на неизмирене дугове
Обрачуната камата на капитализована потраживања Дисконтирани рачуни нису доспели и уступљена потраживања нису доспела Финансијски лизинг	§ Првобитна вредност средства се додаје основним средствима § Еквивалент амортизације се додаје капиталу § Еквивалент неамортизованог дела се додаје финансијским дуговима

????Финансијски биланс

Финансијски биланс предузећа се процењује кроз три димензије. Финансијска анализа у суштини има за циљ да Обртни капитал Нет Глобал (ФРНГ), тхе Потреба у средствима Нет Глобал (БФРНГ) и Нет Цасх (ТН).

✔ Глобални нето обртни капитал

ФДР је појам праведности функционалног биланса стања компаније. Постоје два нивоа обртних средстава. Укупна нето обртна средства и финансијска обртна средства. Када ништа није прецизирано, појам „ обртни капитал » односи се на укупни нето обртни капитал.

За израчунавање ФР постоје две методе. Врх методе биланса стања и дно методе биланса стања. Са врха биланса стања имамо:

Укупни нето обртни капитал = (ПФ + позајмице) – основна средства

Полазећи од дна биланса, имамо:

Глобални нето обртни капитал = (залихе + потраживања + разна обртна средства) - краткорочни дугови

Табела у наставку представља различите могуће интерпретације обртног капитала.

ФРНГ знак	Тумачења
ФРНГ>0 (позитивно)	Стабилни ресурси предузећа једнаки су основним средствима. То би значило да стабилни ресурси покривају дугорочне потребе компаније. Финансијски биланс се стога поштује а компанија има, захваљујући обртном капиталу, вишак ресурса који ће му омогућити да финансира своје друге краткорочне финансијске потребе.
si ФРНГ =0 (нула)	Ово показује да стабилни ресурси покривају дугорочне потребе компаније. Чак и ако се чини да је компанија достигла равнотежу, она нема дугорочни вишак ресурса за финансирање свог радног циклуса. Ова ситуација чини њену финансијску равнотежу несигурном.
ФРНГ<0 (негативно)	Стабилни ресурси компаније су ниже од основних средстава. Дугорочне потребе нису у потпуности покривене стабилним ресурсима. Стога мора финансирати дио дугорочних потреба краткорочним ресурсима. Ова ситуација га ставља у значајан ризик од неликвидности. Компанија тада мора предузети брзе акције да повећа своје дугорочне ресурсе да поврати вишак ФРНГ.

✔ Захтев за обртним капиталом (БФР)

(БФР) је мера финансијских средстава које компанија мора да примени да би покрила финансијске потребе које су резултат промена у новчаним токовима који одговарају исплатама и примањима у вези са његовом активношћу.

Уопштено се зове " ресурс обртних средстава » када је негативан. Његов значај зависи од дужине радног циклуса, додате вредности интегрисане у свакој фази овог циклуса, важности и трајања складиштења материјала. сировине/паковање, производња у току и готови производи, као и рокови плаћања које дају добављачи или су уговорени са купцима.

Поједностављени алгебарски израз БФР-а је следећи:

Потреба за обртним капиталом = Обртна средства (залихе + потраживања од купаца) - текуће обавезе (обвезе према добављачима + пореске обавезе + социјално осигурање + остало нефинансијско)

ВЦР се такође може посматрати као разлика између оперативних средстава и пословних обавеза.

Потреба за обртним капиталом = (Инвентар + Реализива имовина) – Краткорочни дугови

Разликовањем оперативног БФР од неоперативног БФР (БФРХЕ), БФРНГ постаје:

Захтеви за глобални нето обртни капитал = БФРЕ + БФРХЕ

Аналитичари углавном желе да се ВЦР представи у данима промета. Дакле, једноставно поделите износ који је пронашао ЦАХТ и помножите са 365 или 360 дана. Генерално, у финансијској анализи разликујемо три случаја захтева за обртним капиталом.

БФР Интерпретатионс

✔Ле БФР је позитиван

оперативне употребе компаније су веће од оперативних ресурса. Предузеће мора да финансира своје краткорочне потребе било уз помоћ својих вишкова дугорочних ресурса. То може учинити и уз помоћ додатних краткорочних финансијских средстава, попут банкарских кредита.

✔Ако БФР је нула

оперативне употребе компаније једнаке су оперативним ресурсима. Предузеће нема пословне потребе за финансирањем јер су текуће обавезе довољне за финансирање обртних средстава.

✔ВЦР је негативан

оперативна запосленост компаније је мања од њених оперативних ресурса. Предузеће нема пословне потребе за финансирањем, његове текуће обавезе премашују потребе за финансирањем пословних средстава.

Стога не мора да користи свој обртни капитал за финансирање могућих краткорочних потреба.

???? Нето готовина (ТН)

ТН је важан рачуноводствени и финансијски показатељ за компанију. Његова одлучност, анализа и праћење омогућавају му да практикује ефикасно управљање пословањем.

ТН је укупна сума новца која се може мобилисати у кратком року (такође говоримо о доступности на видику). Мора се утврдити:

• Узводно у фази пре стварања или преузимања предузећа

Када вођа пројекта планира да створи свој посао, он мора нужно израчунати нето новчани ток. Уопштено говорећи, ова калкулација се врши приликом конструисања буџета новчаних токова, табеле која чини финансијску прогнозу.

Његово опредељење омогућава да се провери да ли је пројекат одржив и да финансијска структура компаније обезбеђује одређену трајност.

• Током целог живота компаније

Нето готовина је критична пословна ставка. Често говоримо о " нерв оф тхе гуерре будући да регулише све извештаје и финансијске токове намењене партнерима компаније.

Може се пратити дневно, недељно, месечно, квартално или годишње. Мора бити интегрисан у прогнозе на контролној табли. Алгебарски, израчунава се на следеће начине:

Нето готовина = Обртни капитал - Захтев за обртним капиталом

Ор

Нето готовина = Готовина - краткорочни финансијски дуг

Новчана средства представљају све ставке монетарне имовине у билансу стања које се могу мобилисати у кратком року. Састоје се од средстава која се држе у банкама, каса и инвестиционих хартија од вредности (ВМП).

✔Тумачења нето готовине

Након прорачуна могу се појавити три случаја:

ТН >0: Позитиван нето новчани ток је знак да компанија може брзо да плати дуг. Ово је позитиван знак доброг управљања. Међутим, не би требало да буде превисоко. У овом случају то би била средства која се недовољно користе и која мало доносе.

када ТН<0 : а приори, негативна нето готовинска позиција је лош знак менаџмента. Али, посебно је потребно испитати разлоге за овакво стање пре давања мишљења.

Ако је новчани ток негативан јер је ВЦР (захтева за радни капитал) превисок, Мора се применити боље управљање ВЦР-ом. Ако је негативан јер је обртни капитал недовољан, мора се преиспитати инвестициона политика компаније.

ТН=0: оваква ситуација у пракси је тешко остварива.

Такође можете научити како да то урадите финансијска анализа коришћењем коефицијената. На вама

Ваша мишљења у коментарима