Све о бихевиоралним финансијама

Зашто чак и искусни инвеститори купују прекасно, а затим продају прерано? Зашто компаније са симболима акција које стижу раније у абецеди имају малу мерљиву предност у односу на оне које стижу касније? Друго питање је:  Зашто људи одбијају да повуку новац из а штедни рачун, чак и када се даве у дуговима? Да бисмо одговорили на ова питања, морамо ући у психологију инвеститора и проучити њихово понашање. Притом радите оно што се зове бихевиоралне финансије.

Бихевиоралне финансије су се делимично развиле као одговор на хипотезу о ефикасном тржишту. Популарна је теорија да се берза креће рационално и предвидљиво. Акције се углавном тргују по фер цени, а ове цене одражавају све доступне информације доступне свима. Не можете победити тржиште, јер све што знате већ се или ће ускоро одразити на тржишне цене.

Тим Finance de Demain се окупио да вам донесе све што треба да знате о бихевиоралним финансијама. У ствари, разумевање финансијске психологије и бихејвиоралних финансија може бити предност на два начина.

prvo, разумевање различитих начина на које се може утицати на наше доношење одлука може нам помоћи да избегнемо уобичајене замке на берзи.

Друго, разумевање финансијског понашања других учесника на тржишту може нам помоћи да идентификујемо могућности. Најбоље време за улазак у нове трговине или улагања је када други праве грешке.

Али пре него што почнете, сазнајте више о томе квантне финансије.

Идемо

🥀 Шта су бихејвиоралне финансије?

Бихевиоралне финансије су проучавање психолошких утицаја на инвеститоре и финансијска тржишта. У основи,бихевиоралне финансије се односе на идентификацију и објашњавање неефикасности и погрешног одређивања цена на финансијским тржиштима. Користи експерименте и истраживања како би показао да људи и финансијска тржишта нису увек рационални и да одлуке које доносе често нису у праву.

Ако се питате како емоције и пристрасности утичу на цене акција, нуди бихејвиоралне финансије одговоре и објашњења.

Бихевиоралне финансије потичу из рада психолога Данијела Канемана и Амоса Тверског и економисте Роберта Ј. Шилера 1970-их и 1980-их. Применили су продорне, дубоко укорењене, подсвесне предрасуде и хеуристику на начин на који људи доносе финансијске одлуке.

Отприлике у исто време, финансијски истраживачи су почели да сугеришу да хипотеза ефикасног тржишта, популарна теорија да се берза креће на рационалан и предвидљив начин, не издржава увек испитивање. У стварности, тржишта су пуна неефикасности због погрешног размишљања инвеститора о цени и ризику.

Током протекле деценије, бихејвиоралне финансије су прихваћене у академским и финансијским заједницама као подобласт бихејвиоралне економије под утицајем економске психологије.

Показујући како, када и зашто понашање одступа од рационалних очекивања, бихејвиоралне финансије пружају модел који помаже свима да донесу боље, рационалније одлуке о својим финансијама.

🥀 Традиционалне ВС бихејвиоралне финансије

Велики део финансијске теорије развијене током протеклих деценија третира инвеститоре као рационалне. Ово је у складу са ширим пољем економије које такође посматра доносиоце одлука као рационалне. Тхе модерна теорија портфеља и хипотеза ефикасног тржишта су две најцитираније теорије о традиционалном улагању.

Обојица праве низ претпоставки о доношењу инвестиционих одлука. Међу њима су и претпоставке да инвеститори настоје да максимизирају приносе и да су инвеститори рационални. Теорија бихејвиоралног улагања истражује чињеницу да инвеститори нису рационални.

Такође узима у обзир различите мотивације инвеститора да доносе одлуке. Ово донекле објашњава неке неслагања између финансијских модела и стварних резултата.

Ако разумете финансијску психологију, то ће вам помоћи да разумете неке мане у традиционалним финансијама. Такође ћете бити свеснији сопствених когнитивних пристрасности и грешака које можете направити као инвеститор.

Област квантитативног улагања такође покушава да инкорпорира резултате из стварног света, а не теорију, у доношење одлука.

🥀 Бихевиоралне финансије против бихејвиоралне економије

Бихевиоралне финансије се баве тиме како утичу психолошки и друштвени фактори доношење одлука посебно на финансијским тржиштима. Економија понашања истражује многе од истих „нерационалних“ фактора који могу утицати на доношење одлука.

Међутим, у овом случају се проучава њихов утицај на шири спектар одлука. Ово може укључити начин на који потрошачи и пословни лидери доносе одлуке. Такође укључује теорију игара и еволуциону психологију.

Ови концепти се могу користити приликом проучавања или предвиђања готово било које економске мере, од потрошње и поверења потрошача до дуга, раста и незапослености. Поред тога, термин финансијска психологија се често користи да се односи на нешто другачију тему.

Финансијска психологија се често користи у широј области личних финансија. Ово укључује штедња, трошкови, дугови, кредитне картице и осигурање. Финансијски планери и саветници се баве овим факторима колико и доношењем инвестиционих одлука.

🥀 Разумети пристрасност бихевиоралних финансија

Када економска и финансијска хеуристика доведе до нетачних судова и уверења, настају когнитивне пристрасности. Најчешће когнитивне предрасуде укључују:

Пристрасност самоприписивања: верујући да су добри инвестициони резултати резултат вештине, а нежељени резултати узроковани лошом срећом.

Le Пристрасност потврда: обратите велику пажњу на информације које потврђују веру у финансије или инвестирање и игноришите све информације које су им у супротности.

Представничка пристрасност: Веровање да су две ствари или догађаји ближе повезани него што јесу.

Le Пристрасност кадрирања: Одговорите на одређену финансијску прилику на основу начина на који је представљена.

Пристрасност сидра: нека прва награда или број на који се наиђе неоправдано утиче на ваше мишљење.

Губитак аверзија: покушавају да избегну губитак уместо да признају добитке од улагања, тако да се пропусте пожељне прилике за инвестирање или финансирање.

Ове предрасуде и хеуристика која је помогла у њиховом стварању утичу на понашање инвеститора, психологију тржишта и трговине, когнитивне грешке и емоционално резоновање.

🥀 Понашање инвеститора

Претерано самопоуздање, претерани оптимизам, пристрасност самоприписивања, пристрасност уоквиривања и аверзија према губитку често наводе инвеститоре на странпутицу. Сви ови фактори доводе до нерационалних, а не промишљених инвестиција.

Пословна психологија

Психологија трговања се односи на ментално стање и емоције трговца који одређују успех или неуспех трговине. Хеуристика претпоставки, као што је доношење одлука засновано на позитивним исходима, пристрасност сидрења, аверзија према губитку и пристрасност потврде, могу произвести мање од пожељних инвестиција или финансијских исхода.

Маркет Псицхологи

Људска економска и финансијска хеуристика и пристрасности утичу на економска тржишта, на чудну мешавину колективних и независних одлука милиона људи, који делују за себе иу име фондова или корпорација. Као резултат тога, многа тржишта пропадају дуги низ година.

Разумети шта узрокује аномалије у вредновању појединачних хартија од вредности и Берза може довести до бољег тржишног учинка.

Когнитивне грешке

Субоптимално финансијско одлучивање је резултат когнитивних грешака, од којих су многе последица хеуристичких и сидрених, самоприписивања и пристрасности уоквиривања. Истраживање налаза у неуронауци и њихових импликација на финансијско доношење одлука у условима неизвесности може довести до проницљивијих стратегија за смањење пристрасности клијената и финансијско управљање.

емоционално расуђивање

Многи инвеститори верују да су њихова хеуристика и пристрасности примери здравог научног резоновања и да их стога треба користити за доношење одлука о улагањима. Изненађени су када сазнају да су емотивни, а не логични.

🥀 Трошкови ирационалног финансијског понашања

Бихевиоралне финансије препознају да инвеститори имају ограничења у својој самоконтроли и да су под утицајем својих емоција, претпоставки и перцепција. Ова пристрасна и ирационална понашања имају стварне трошкове.

Они помажу да се објасни разлика између онога што се од инвеститора очекује да зараде и онога што заправо успевају да понесу кући. ДАЛБАР, компанија за финансијска истраживања, спровела је бројне студије упоређујући стопу приноса инвеститора са тржишним перформансама.

На пример, просечан инвеститор у капитал је зарадио просечан годишњи принос од 4,25% током 20 година између 2000. и 2019. У исто време, С&П КСНУМКС повећан је за 6,06%.

Инвеститори са фиксним приходом су такође оставили новац на столу, добивши 0,47% током тих 20 година. Заједно са заједничким индексним фондом обвезница, Блоомберг Барцлаис УС Аггрегате Бонд Индек је добио нешто више од 5% годишње.

Да су инвеститори били рационални, чини се да би могли да се приближе С&П 500, или чак да га надмаше да су били спремни да преузму већи ризик. Али они су прошли горе.

🥀 Основни концепти бихевиоралних финансија

Пошто пристрасности могу настати из разних разлога, професионалци користе концепте бихејвиоралних финансија да анализирају узрок и последице ових пристрасности. Професионалци често раздвајају концепте бихевиоралних финансија у ових пет категорија:

ментално рачуноводство

Ментално рачуноводство је склоност појединаца да штеде и издвајају новац за одређене сврхе. Ово може довести до тога да појединци стављају различите вредности на исту количину новца. Пошто људи различито класификују средства, то може довести до ирационалне, или барем нередовне, финансијске активности.

Да би надокнадили ментално рачуноводство, многи финансијски професионалци охрабрују своје клијенте да препознају ментално рачуноводство и приписују једнаку вредност једнаким износима имовине.

Понашање стада

Понашање стада односи се на склоност појединаца да имитирају финансијске одлуке других. На пример, ако особа примети да други улажу у одређену акцију, то може да је мотивише да учини исто. Професионалци су свједоци овог концепта у многим аспектима друштва, али је посебно заступљен у финансијским одлукама.

Понекад када понашање крда утиче на појединца, то угрожава њихову способност да донесу информисану одлуку, јер понашање крда доводи до тога да појединци претпоставе да други људи истражују за њихове одлуке, прескачући корак за њих - исто.

емоционални јаз

Емоционални јаз описује када екстремне емоције покрећу финансијске одлуке појединца. У финансијама, емоције које често чине емоционалну празнину су анксиозност, похлепа, ентузијазам и страх. Емоционални недостаци могу утицати на способност појединца да доноси најбоље финансијске одлуке. Стога, финансијски стручњаци често покушавају да понуде рационалне савете својим клијентима.

Анцраге

Концепт сидрења испитује на чему појединац заснива своје финансијске одлуке. Често то значи додељивање вредности финансијским средствима на основу фиксне референтне тачке, као што је просечна цена. На пример, ако трговац види да је одређена акција по цени од 100 долара, може користити ту куповну цену као референтну вредност за одређивање праве вредности акције. То доводи до тога да појединци игноришу друге индикаторе вредности.

Самоприписивање

Самоприписивање је склоност доношењу одлука на основу прецењивања сопствених вештина. Неки стручњаци за бихејвиоралне финансије посматрају самоприписивање као облик емоционалне неповезаности.

То може значити да појединац сматра да је своје знање изнад нивоа других професионалаца. Појединци могу да избегну самоприписивање слушајући савете финансијских стручњака и истражујући могуће исходе одлуке пре него што се обавежу на њу.

🥀 Бихевиоралне финансије су област која расте

Бихевиорално финансирање се сада имплементира у пословне моделе финансијских саветника и праксе ангажовања клијената. За финансијски аналитичари, управљања имовином и самог процеса инвестирања, бихејвиорално финансирање такође добија на значају као основу методологије улагања.

Сада је могуће добити ознаку бихевиоралних финансија. Ово је нешто што треба узети у обзир ако желите да разумете тржишта или да се истакнете као финансијски саветник. Добар финансијско планирање помоћи вам да.

Zakljucak

Бихевиоралне финансије показују да појединци не доносе нужно своје одлуке на основу рационалне анализе свих информација. Ово може довести до удаљавања од фер цене за акције појединачне компаније и тржишта у целини у време када су цене акција заједно веома високе или веома ниске.

На овом нивоу није потребно темељно разумевање свих различитих предрасуда у понашању и потенцијалних утицаја бихевиоралних финансија, али термини и концепти о којима се говори у овом чланку могу се појавити у испитном питању. Али пре него што одете, ево курса обуке који ће вас научити како продати савете на интернету. Кликните овде да га купите.