Seo u lokelang ho se tseba ka phapanyetsano ea chelete?

Liphetoho tsa lichelete ke mokhoa o ntseng o atile ho feta mekolotong ea likhoebo. Ha mekhatlo e lekola hore na sehlahisoa sena se nepahetse bakeng sa bona, ba nahana ka litaba tse fapaneng, ho tloha ho sebopeho sa khoebo ho ea ho accounting treatment. Ho feta moo, bokamoso ba banka bo itšetlehile ka securitization le phapano ea lipotefolio ea likoloto. Mmaraka oa lefats'e oa phapanyetsano ea lichelete o tla bapala karolo ea bohlokoa phetohong ena.

Sehloohong sena, ke hlahisa ho uena lintlha tsa bohlokoa tsa seo u lokelang ho se tseba ka ho fetola lichelete. Empa pele, mona ke thupelo ea koetliso e lefuoang e u lumellang ho qala ka koetliso ea inthaneteng.

Ho fapanyetsana ha chelete ke eng

Phetoho ea chelete ke tumellano lipakeng tsa mekha e 'meli ea ho fapanyetsana phallo ea chelete ea kalimo ho tsoa mokhatlong o mong ho ea ho o mong ka chelete e fapaneng. Li lumella lik'hamphani ho sebelisa mebaraka ea lichelete tsa lefats'e ka mokhoa o atlehileng haholo hobane li fana ka khokahano ea arbitrage lipakeng tsa litefiso tsa tsoala linaheng tse fapaneng tse tsoetseng pele.

Phetoho ea chelete ke tumellano feela ea ho fapanyetsana phallo ea chelete ka chelete e le 'ngoe bakeng sa phallo ea chelete ka chelete e' ngoe ka litefiso tse behiloeng.

ka mohlala, k'hamphani e ka kena tumellanong le hedge bank ho fumana chelete e itseng ea tlhaho ea USD ka sekhahla se tsitsitseng sa tsoala e le puseletso ea tefo ea boleng bo boletsoeng ba EUR ka sekhahla se fapaneng sa tsoala. Ho bohlokoa ho hlokomela hore mohato o mong le o mong oa thekiso e ka ba sekhahla se tsitsitseng kapa se phaphametseng.

Joalo ka mofuta ofe kapa ofe oa OTC, litšebelisano tsena li ka etsoa ka mokhoa o ikhethileng. Maemong a mang, ho na le phapanyetsano ea pele ea maikutlo. Bakeng sa linyeoe tse ling, ho na le phapanyetsano ea maikutlo ea ho qetela. Hoo e batlang e le maemong 'ohle ho na le litefo tsa nakoana tsa tsoala, tse ka kenyelletsang kapa tsa se kenyeletse le ho feto-fetoha ha maikutlo. Chate e ka tlase e fana ka mohlala o tloaelehileng.

Tšimoloho ea histori ea li-swaps

Ho fapanyetsana ho qalile lilemong tsa bo-1960 ha FED (banka e bohareng ea US) e kenella 'marakeng oa lichelete tsa kantle ho naha ho tšehetsa dollar ka ho fapanyetsana li-greenbacks bakeng sa matšoao le Bundesbank (banka e bohareng ea Jeremane). Joale FED e ne e entse boitlamo ba hore phapanyetsano e fapaneng (ho khutlisetsoa ha matšoao le ho hlaphoheloa ha lidolara) e tla etsahala ka letsatsi le behiloeng esale pele.

Hobaneng u sebelisa phapanyetsano ea chelete?

Li-Swap li sebelisoa ke batseteli ba bang e le lisebelisoa tse inahaneloang tsa ho becha mabapi le ho fetoha ha litheko tsa mebaraka e fapaneng. Ka hona, o tla fumana li-swaps mabapi le lichelete, ka litefiso, ka dishere, ka thepa e tala, jj.

Sengoloa se lokelang ho baloa: Tsohle ka 'maraka oa setoko

Phapanyetsano e tlameha ho kenyelletsa likarolo tse joalo ka kemiso, nako, letsatsi la ho qala, boleng ba sekgahla se tsitsitseng, mofuta oa motheo, chelete e reriloeng, motheo oa lipalo le referense ea reiti e feto-fetohang.

Fetola Mohlala

Ha re nke mohlala ho tsoa k'hamphaning e thehiloeng US re tla e bitsa Acme Tool & Die. Acme e phahamiselitse chelete ka ho fana ka Eurobond ea franc ea Switzerland e nang le litefo tse tsitsitseng tsa setlankana sa 6% ho li-franc tsa Switzerland tse limilione tse 100.

Qalong, k'hamphani e fumana li-franc tsa Switzerland tse limilione tse 100 ho tsoa ho chelete ea tlhahiso ea Eurobond (e hlokomoloha thekiso leha e le efe kapa litefiso tse ling) 'me e khona ho sebelisa li-franc tsa Switzerland ho tšehetsa mesebetsi ea eona United States.

Sehlooho se lokelang ho baloa : Mokhoa oa ho theha setšoantšo sa brandho feta khoebo ?

Kaha taba ena e tšehetsa ts'ebetso e thehiloeng US, ho tla tlameha ho etsahale lintho tse peli: Acme e tla tlameha ho fetolela li-franc tsa Switzerland tse limilione tse 100 ho lidolara tsa US, 'me e ka khetha ho lefa sekoloto sa eona bakeng sa litefo tsa setlankane ka lidolara tsa Amerika. likhoeli tse ling le tse ling tse tšeletseng.

Khamphani e ka fetola mokoloto ona oa Swiss franc mokoloto o kang oa lidolara tsa Amerika ka ho etsa phapanyetsano ea chelete le First London Bank.

O lumela ho hoeba li-franc tsa Switzerland tse limilione tse 100 qalong ka lidolara tsa U.S., hammoho le ho fumana litefo tsa setlankana ka li-franc tsa Switzerland ka matsatsi a tšoanang le ao litefo tsa setlankane li lokelang ho etsoa ho batseteli ba Acme Eurobond le ho lefa litefo tsa setlankana ka lidolara tsa U.S. tse hokahaneng le indexer le ho fapanyetsana bocha ka dolara ea Amerika ho ea Switzerland. franc nakong ea ho hola.

Ts'ebetso ea Acme ea U.S. e hlahisa phallo ea chelete ea U.S ba lefang litefiso tsa index ka lidolara tsa Amerika. Ka tsela ena, phapanyetsano ea chelete e sebelisetsoa ho thibela kapa ho koala boleng bo eketsehileng ba taba ea Eurobond, ke kahoo mefuta ena ea li-swaps e atisang ho rekisoa e le karolo ea lenaneo lohle la ho fana ka lichelete le setsi se ka sehloohong se fanang ka lichelete.

Ho tenyetseha

Ho fapana le phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala, e lumellang lik'hamphani ho tsepamisa maikutlo molemong oa tsona oa ho bapisa ka ho alima ka chelete e le 'ngoe ka nako e khuts'oane, phapanyetsano ea lichelete e fa lik'hamphani monyetla oa ho sebelisa monyetla oa tsona oa ho bapisa limmarakeng tsa tsona.

Li boetse li fana ka bokhoni ba ho eketsa melemo ho marang-rang a lichelete le kholo. Katleho ea 'maraka oa phapanyetsano ea lichelete le katleho ea' maraka oa Eurobond li hokahane ka ho hlaka.

Pontšo

Ho fapanyetsana ha lichelete ho hlahisa kotsi e kholo ea mokoloto ho feta phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala. Sena se bakoa ke ho fapanyetsana le ho rekisoa bocha ha lichelete tsa notional. Likhamphani li tlameha ho fumana chelete ea ho fana ka maikutlo qetellong ea konteraka mme li tlamehile ho fapanyetsana maikutlo a chelete e le 'ngoe bakeng sa e' ngoe ka sekhahla se tsitsitseng.

Ha litefiso tsa 'maraka li ntse li kheloha sekhahla sena sa konteraka, tahlehelo e ka bang teng kapa phaello e eketseha.

Ponahalo ena e ka bang teng ea holisoa ha ho feto-fetoha ho ntse ho eketseha ha nako e ntse e feta. Ha konteraka e nka nako e telele, chelete e tla ba le monyetla o mongata oa ho tsamaea ka lehlakoreng le leng la sekhahla seo ho lumellanoeng ka sona. Sena se hlalosa hore na ke hobane'ng ha phapanyetsano ea lichelete e bokella melato e mengata ea mekitlane ho feta mekhoa e tloaelehileng ea tsoala.

Theko

Liphetoho tsa lichelete li nkoa e le tsa bohlokoa kapa li nkoa e le tsa bohlokoa ka tsela e tšoanang le ea phaello ea phaello. Sena se etsoa ho sebelisoa tlhahlobo e theotsoeng ea phallo ea chelete ka mor'a ho fumana mofuta oa setlankana sa zero oa li-swap curves.

Ka tloaelo, phapanyetsano ea chelete qalong e rekisoa ntle le boleng ba boleng. Nakong ea bophelo ba sesebelisoa, phapanyetsano ea chelete e ka ea "ka-chelete", "ka ntle ho chelete" kapa e ka lula "ka chelete".

Mefuta ea li-Swap

Lisebelisoa tse fapanyetsanoang ka phapanyetsano ha li hloke ho lefa tsoala. Ha e le hantle, ho na le mefuta e mengata ea mefuta-futa ea li-exotic swap deals. Litumellano tse batlang li tloaelehile li kenyelletsa ho fapanyetsana ha chelete, ho feto-fetoha ha mekoloto, ho fapanyetsana ha thepa, le ho fapanyetsana ha chelete kaofela.

Liphetoho tsa Sekhahla sa Tsoha

Mofuta o bonolo le o atileng haholo oa ho fapanyetsana o tsejoa e le phapanyetsano ea thahasello e bonolo ea vanilla. Phapanyetsanong e joalo, Mokha oa A o lumela ho lefa Mokha oa B sekhahla se tsitsitseng, se reriloeng esale pele sa phaello ho mosuoe-hlooho ka nako e itseng ka matsatsi a itseng.

Sengoloa se lokelang ho baloa: Mokhoa oa ho etsa chelete blog ea hau ka lingoliloeng tse tšehelitsoeng?

Ka hona, Mokha oa B o lumela ho lefa Mokha oa A ka sekhahla sa tsoala se tšoanang ka molao-motheo o tšoanang bakeng sa nako e tšoanang ka matsatsi a boletsoeng.

Phetolelong ea khale ea sekhahla sa tsoala, e tsejoang hape e le phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala sa vanilla, ho sebelisoa chelete e tšoanang ho lefa phallo ea chelete ka bobeli. Matsatsi a tefo a seng a reriloe esale pele a bitsoa matsatsi a tefo, 'me nako e pakeng tsa ona ke nako ea tefo.

Kaha li-swaps ke likonteraka tsa motho ka mong, litefo li ka etsoa khoeli le khoeli, kotara, selemo le selemo kapa ka nako efe kapa efe e khethiloeng ke mekha.

Mohlala oa phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala

Ha re re mekhatlo e 'meli e batla ho "fetola" likoloto tsa eona tsa ho lefa tsoala. Khampani A e ka batla ho fapanyetsana boitlamo ba eona ba ho lefa tsoala ka sekhahla se tsitsitseng se e lumellang, mohlala, ho fumana kalimo e 'ngoe.

K'hamphani ea eona, K'hamphani ea B, e ka khetha ho fetolela litefo tsa eona ho sekhahla se phaphametseng, ho latela litebello tsa phaello e tlase.

Phetoho ea chelete

Phapanyetsano ea lichelete, mekha e 'meli e fapanyetsana litefo tsa mantlha le tsa tsoala likolotong tse kentsoeng licheleteng tse fapaneng. Ho fapana le phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala, mosuoe-hlooho hangata ha se chelete e lekanyelitsoeng empa e fapanyetsanoa ka litlamo tsa tsoala. Liphetoho tsa lichelete li ka etsahala linaheng tse fapaneng.

ka mohlala, Argentina le Chaena li sebelisitse phapanyetsano ena, haholo-holo e le hore Chaena e ka tsitsisa mehloli ea eona ea lichelete tsa kantle ho naha.

E le mohlala oa bobeli, esita le US Federal Reserve e kentse leano le mabifi la phapanyetsano ea lichelete le libanka tse bohareng tsa Europe. Sena se entsoe nakong ea koluoa ​​​​ea lichelete ea 2010 Europe, e neng e reretsoe ho tsitsisa euro e neng e oa ka mor'a bothata ba likoloto tsa Greece.

Phetoho ea Chelete Mohlala

Mohlala o ikhethang oa mofuta ona oa phapanyetsano o kentsoe ka 1981, ha Banka ea Lefatše e amohela bond ea USD, ebe e fapanyetsana boitlamo ba eona ba tefo ea lidolara le k'hamphani ea Amerika IBM e le phapanyetsano bakeng sa sekoaelo sa mokoloto. DM) le li-franc tsa Switzerland (CHF).

Phapanyetsano ena e ile ea lumella Banka ea Lefatše ho eketsa ho pepeseha ha eona licheleteng tsa Switzerland le Jeremane, tse neng li e-na le phaello e pakeng tsa 8% le 12%, ha e bapisoa le 17% United States - ha IBM e ne e thibela boitlamo ba eona licheleteng tsena.

Kakaretso ea ho Khutlela Phapang

Ka kakaretso khoebong ea phapanyetsano ea ho khutlisa, kakaretso ea ho khutlisa thepa e itseng e fapanyetsanoa bakeng sa sekhahla se tsitsitseng sa tsoala. Mokha o tla lefa ho pepeseha ha sekhahla se tsitsitseng ho letlotlo la motheo, ebang ke stock kapa index.

Ka mohlala, motjhelete a ka lefa sekhahla se tsitsitseng ho mokga e le phapanyetsano bakeng sa kananelo ea chelete ho phaella ho litefello tsa karohano ho tsoa letamong la thepa.

Liphapang tsa thepa

Ho rekisa theko ea thepa e phaphametseng ke ntho e bonoang ka phapanyetsano ea thepa. Nka ka mohlala theko ea sebaka sa Brent crude oil, ka theko e behiloeng ka nako eo ho lumellanoeng ka eona. Joalo ka ha mohlala o fana ka maikutlo, phapanyetsano ea thepa hangata e kenyelletsa oli e tala.

Melato-bakeng sa-equity swaps

Joalo ka ha lebitso le fana ka maikutlo, ho fapanyetsana ha sekoloto bakeng sa tekano ho kenyelletsa phapanyetsano ea tekano bakeng sa sekoloto le ka tsela e fapaneng. Ha u sebetsana le k'hamphani e rekisoang phatlalatsa, sena se ne se tla bolela ho fapanyetsana li-bond bakeng sa li-stock. Mekoloto-to-equity swaps ke mokhoa oa hore k'hamphani e lefelle sekoloto sa eona le ho fallisa sebopeho sa eona sa chelete.

Phapang ea kotsi ea mokoloto

Ho fapanyetsana ho feto-fetoha ha mokitlane ka mokitlane ho kenyelletsa tumellano ea motho a le mong ea ho lefa chelete e ka sehloohong e lahletsoeng hammoho le tsoala ea kalimo ho moreki ea kotsing ea ho reka ka mokitlane, ha feela motho ea alimang a sitoa ho lefa chelete eo a e entseng. Taolo e mpe ea likotsi le matla a feteletseng 'marakeng oa mekoloto e bile lisosa tse ka sehloohong tsa koluoa ​​​​ea lichelete ea 2008.

Mohlala oa a phetoho ea kotsi ea mokoloto

Ha re re e le phapanyetsano bakeng sa sekhahla se khahlehang sa tsoala (boleng bo ka tlase), letlole la penshene "FP" le ile la etsa qeto ea ho tsetela ka ho alima chelete e ngata ho k'hamphani ea ABC. Ho fokotsa kotsi ea eona, FP (moreki) o etsa qeto ea ho bula konteraka ea kamehla ea mokitlane le k'hamphani ea inshorense (mofani) e le phapanyetsano bakeng sa karoloana ea phaello e fumanoeng licheleteng tsa eona.

Ka phapanyetsano ena, FP e khona ho itšireletsa khahlanong le ho se lefelloe (ho se lefelloe) ea k'hamphani ea ABC, ka ho fetisetsa boikarabelo ba ho koahela tahlehelo ho k'hamphani ea inshorense.

Mefuta e meng ea li-swaps

• Phetoho ea motheo: e o lumella ho fapanyetsana litefiso tse peli tse feto-fetohang tse indexed ho litefiso tsa nakoana, ka chelete e tšoanang kapa ka lichelete tse peli tse fapaneng.
• Sekhahla sa tsoala se sa feleng se fetoha: e etsa hore ho khonehe ho fapanyetsana sekhahla se feto-fetohang se thathamisitsoeng ho sekgahla sa tsoala ea nako e khuts'oane khahlano le sekhahla se seng se feto-fetohang se thathamisitsoeng ho sekhahla sa phaello ea nako e mahareng kapa ea nako e telele.
• Phapang ea thepa: ke kopanyo lipakeng tsa phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala le bonto ea sekhahla se tsitsitseng e thehang bonto ea maiketsetso ea sekhahla se phaphametseng.
• Kakaretso ea phetoho ea ho khutlisa: e o lumella ho fapanyetsana chelete le kotsi ea ho fetoha ha boleng ba thepa e 'meli e fapaneng ka nako e itseng.
• Phapang ea inflation : phapanyetsano ya sekgahla se tsitsitseng kapa se feto-fetohang kgahlano le sekgahla sa inflation
• Liphetoho tsa Equity: e sebetsa ka mokhoa o ts'oanang le phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala
• Phetoho ea Curve: phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala (e feto-fetoha khahlanong le phetoho) ho becha ka chelete e le 'ngoe ka sebopeho sa mokhahlelo oa lihlahisoa.

Phapang lipakeng tsa phapanyetsano ea chelete le phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala

Phapanyetsano ea sekhahla sa tsoala e kenyelletsa phapanyetsano ea phallo ea chelete e amanang le litefello tsa tsoala ho chelete e behiloeng ea notional. Ha ho na phetoho ea maikutlo qalong ea konteraka, kahoo chelete ea tlhaho ea tšoana mahlakoreng ka bobeli a chelete 'me e aroloa ka chelete e tšoanang. Phapanyetsano e kholo ha e na thuso.

Sehlooho se lokelang ho baloa : Mokhoa oa ho theha setšoantšo sa lebitso la k'hamphani?

Tabeng ea phapanyetsano ea chelete, leha ho le joalo, phapanyetsano e ka sehloohong ha e hlokehe ka lebaka la phapang ea lichelete. Phapanyetsano ea mosuoe-hlooho ka chelete e lekantsoeng e etsoa ho latela litefiso tsa 'maraka, hangata ho sebelisoa sekhahla se tšoanang bakeng sa phetisetso qalong le se sebelisitsoeng kholong.

Melemo le mefokolo ea li-swaps

Li-swaps ha li sebelisoe feela bakeng sa ts'ebetso ea hedging e batlang ho hlakola kapa ho fokotsa ho pepeseha ha kotsi ea k'hamphani kapa motho ka mong, empa hape le lits'ebetso tse inahaneloang. Bothata bo boholo ba li-swaps bo ntse bo amana le kotsi ea balekane.

Ka sebele ke kamehla ho ka khonehang hore counterparty ha e finyelle boikarabelo ba eona ba ho lefa. Ka ho khetha ho fapanyetsana ka mabaka a inahaneloang, o boetse o ipeha kotsing ea ho fumana tahlehelo ha likhakanyo tsa hau li sa nepahala.

fihlela qeto e

The swap ke sesebelisoa se rarahaneng sa lichelete se sebelisoang haholo ke batseteli ba litsebi. Mokhoa ona o teng 'marakeng oa lichelete hape ke sehlahisoa sa lichelete se tsoang ho chelete se lumellang litšebelisano tsa chelete le ho ntlafatsa mokitlane.

E sebelisoa ke barekisi ba bang ho hlahisa phaello ea nako e telele ea forex ka ho nka monyetla ka phapang ea sekhahla sa tsoala lipakeng tsa lichelete ka " tsamaisa khoebo ". Leha ho le joalo, batseteli ba mabenkele ba eletsoa ho batla ho utloisisa mokhoa oa mantlha ka ho o kenyelletsa potefoliong ea hau.

Empa pele u tsamaea, mona ke koetliso ea premium e tla u thusa ho laola lichelete tsa hau.