Дар бораи мубодилаи асъор чиро бояд донист?

Свопҳои асъорӣ як ҳосилаи бештар маъмул дар сохторҳои сармояи қарзи корпоративӣ мебошанд. Вақте ки созмонҳо арзёбӣ мекунанд, ки оё ин маҳсулот барои онҳо мувофиқ аст, онҳо масъалаҳои гуногунро аз сохтори тиҷорат то баҳисобгирии муҳосибӣ баррасӣ мекунанд. Гузашта аз ин, ояндаи бонкдорӣ дар секьюритизатсия аст ва диверсификатсияи портфел қарзҳо. Бозори ҷаҳонии своп асъор дар ин тағирот нақши калидӣ хоҳад дошт.

Дар ин мақола, ман ба шумо чизҳои муҳимеро пешниҳод мекунам, ки шумо бояд дар бораи мубодилаи асъор донед. Аммо аввал, дар ин ҷо як курси омӯзиши пулакӣ аст, ки ба шумо имкон медиҳад бо омӯзиши онлайн оғоз кунед.

Свопи асъор чист

Свопи асъор созишномаи байни ду тараф дар бораи мубодилаи гардиши пулии қарз аз як тараф ба тарафи дигар бо асъори дигар мебошад. Онҳо ба ширкатҳо имкон медиҳанд, ки ба бозорҳои ҷаҳонии сармоя самараноктар ворид шаванд, зеро онҳо робитаи ҷудонашавандаи арбитражро байни меъёрҳои фоизӣ дар кишварҳои пешрафтаи мухталиф таъмин мекунанд.

Свопи асъор танҳо як созишномаи мубодилаи гардиши пули нақд бо як асъор ба гардиши пули нақд бо асъори дигар бо қурби муқарраршуда мебошад.

барои намуна, ширкат метавонад бо бонки чархуште барои гирифтани маблағи муайяни шартии доллари ИМА бо фоизи муқарраршуда ба ивази пардохти маблағи муайяни шартии евро бо меъёри фоизии дигар шартнома бандад. Бояд қайд кард, ки ҳар як марҳилаи транзаксия метавонад сатҳи собит ё шинокунанда бошад.

Мисли ҳама гуна ҳосилаҳои OTC, ин транзаксияҳо танзимшавандаанд. Дар баъзе мавридҳо, мубодилаи ибтидоӣ вуҷуд дорад. Барои ҳолатҳои дигар, мубодилаи ниҳоӣ вуҷуд дорад. Қариб дар ҳама ҳолатҳо пардохтҳои фоизии фосилавӣ мавҷуданд, ки метавонанд свопҳои шартиро дар бар гиранд ё набошанд. Ҷадвали дар поён овардашуда як мисоли маъмулро пешкаш мекунад.

Пайдоиши таърихии свопҳо

Своп ба солҳои 1960 рост меояд, вақте ки FED (бонки марказии ИМА) ба бозори асъор дахолат кард, то долларро бо роҳи мубодилаи долларҳо ба тамға бо Бундесбонк (бонки марказии Олмон) иваз кард. Пас аз он FED ӯҳдадор шуд, ки мубодилаи баръакс (баргардонидани тамғаҳо ва барқарорсозии долларҳо) дар санаи пешакӣ муқарраршуда сурат мегирад.

Чаро мубодилаи асъорро истифода баред?

Свопҳо аз ҷониби баъзе сармоягузорон ҳамчун воситаҳои спекулятсионӣ барои шартгузорӣ дар таҳаввулоти нархҳои бозорҳои гуногун истифода мешаванд. Ҳамин тариқ, шумо свопҳоро аз рӯи асъор, қурбҳо, саҳмияҳо, ашёи хом ва ғайра хоҳед ёфт.

Мақола барои хондан: Ҳама дар бораи бозори саҳҳомӣ

Своп бояд унсурҳоеро дар бар гирад, ба монанди ҷадвал, давомнокӣ, санаи оғоз, арзиши қурби собит, хусусияти аслӣ, маблағи номиналӣ, асоси ҳисоб ва истинод ба қурби тағйирёбанда.

Намунаи иваз

Биёед мисолро гирем аз як ширкати амрикоӣ мо ба Acme Tool & Die занг мезанем. Acme тавассути барориши евробонд бо франки Швейтсария бо пардохти купонҳои нимсола 6% ба 100 миллион франки швейтсарӣ маблағ ҷамъ овард.

Дар ибтидо, ширкат аз даромади барориши евробонд 100 миллион франки швейтсарӣ мегирад (ба назар гирифтани ҳама гуна муомила ё хироҷи дигар) ва қодир аст, ки франки швейтсариро барои маблағгузории амалиёти худ дар Иёлоти Муттаҳида истифода барад.

Мақола барои хондан : Чӣ тавр инкишоф додани симои брендназар ба ширкат ?

Азбаски ин масъала амалиётҳои амрикоиро маблағгузорӣ мекунад, ду чиз бояд рӯй диҳад: Acme бояд 100 миллион франки Швейтсарияро ба доллари ИМА табдил диҳад ва ӯ бартарӣ медиҳад масъулияти худро барои пардохтҳои купонӣ бо доллари ИМА пардохт кунад. ҳар шаш моҳ.

Ширкат метавонад ин қарзи франки Швейтсарияро ба қарзи доллари ИМА табдил диҳад, бо ворид шудан ба своп асъор бо First London Bank.

Ӯ ба тиҷорат розӣ аст 100 миллион франки Швейцария дар аввал бо доллари ИМА, инчунин барои гирифтани пардохтҳои купонӣ бо франки Швейтсария дар ҳамон санаҳое, ки пардохтҳои купон ба сармоягузорони Acme Eurobond вобастаанд ва пардохти купонҳо бо доллари ИМА вобаста ба индексатор ва иваз кардани доллари шартии ИМА ба Швейтсария. франк дар давраи муътадил.

Амалиёти Acme дар ИМА гардиши пули нақдро ба вуҷуд меорад ки бо доллари ИМА пардохтҳои индексатсияро пардохт мекунанд. Бо ин роҳ, своп асъор барои муҳофизат ё бастани арзиши изофии барориши евробонд истифода мешавад, аз ин рӯ ин намуди свопҳо аксар вақт ҳамчун як қисми барномаи эмиссия бо муассисаи молиявии асосии эмитент савдо карда мешаванд.

чандирӣ

Баръакси свопҳои фоизӣ, ки ба ширкатҳо имкон медиҳад, ки ба бартарии муқоисавии худ тавассути гирифтани қарз бо як асъор дар муддати кӯтоҳ тамаркуз кунанд, свопҳои асъорӣ ба ширкатҳо чандирии иловагиро барои истифода бурдани бартарии муқоисавии худ дар бозорҳои худ таъмин мекунанд.

Онҳо инчунин қобилияти истифодаи бартариҳоро дар як шабакаи асъор ва мӯҳлатҳо таъмин мекунанд. Муваффақияти бозори своп асъор ва муваффақияти бозори евробондҳо ба таври возеҳ алоқаманданд.

Выставка

Свопҳои асъорӣ нисбат ба свопҳои фоизӣ хавфи кредитии зиёдтарро ба вуҷуд меоранд. Ин ба иваз ва аз нав савдо кардани маблағҳои шартӣ вобаста аст. Ширкатҳо бояд дар охири шартнома маблағеро пайдо кунанд, ки консепсияро интиқол диҳанд ва вазифадоранд, ки консепсияи як асъорро бо қурби муайян иваз кунанд.

Чӣ қадаре ки меъёрҳои воқеии бозор аз ин меъёри шартномавӣ дур шаванд, ҳамон қадар талафот ё фоидаи эҳтимолӣ зиёдтар мешавад.

Ин таъсири эҳтимолӣ афзоиш меёбад, зеро ноустуворӣ бо мурури замон афзоиш меёбад. Чӣ қадаре ки шартнома дарозтар бошад, ҳамон қадар имкони интиқоли асъор барои ҳар ду тарафи қурби ибтидоии мувофиқашуда зиёд мешавад. Ин мефаҳмонад, ки чаро свопҳои асъор назар ба свопҳои анъанавии фоизӣ хатҳои кредитии бештарро сафарбар мекунанд.

Нарх

Свопҳои асъорӣ ҳамон тавре ки свопҳои фоизӣ арзёбӣ мешаванд ё баҳогузорӣ карда мешаванд. Ин бо истифода аз таҳлили тахфифшудаи гардиши пули нақд, ки нусхаи купони сифрии хатҳои своп ба даст оварда шудааст, анҷом дода мешавад.

Одатан, своп асъор дар аввал бидуни арзиши холис тиҷорат мекунад. Дар тӯли мӯҳлати истифода, мубодилаи асъор метавонад "дар пул", "берун аз пул" ё "дар пул" боқӣ монад.

Намудҳои Свопҳо

Воситаҳое, ки дар своп мубодила мешаванд, набояд пардохтҳои фоизӣ бошанд. Дар асл, вариантҳои бешумори аҳдҳои своп экзотикӣ мавҷуданд. Созишномаҳои нисбатан маъмул свопҳои асъорӣ, свопҳои қарзҳо, свопҳои молӣ ва свопҳои умумии бозгаштро дар бар мегиранд.

Свопҳои меъёри фоизӣ

Соддатарин ва маъмултарин намуди своп ҳамчун свопи оддии фоизҳои ванилӣ маълум аст. Дар чунин своп, Тарафи А розӣ мешавад, ки ба ҷониби Б меъёри собит ва пешакӣ муайяншудаи фоизро аз рӯи қарзи шартӣ дар муддати муайяни вақт дар санаҳои мушаххас пардохт кунад.

Мақола барои хондан: Чӣ тавр блоги худро бо мақолаҳои сарпарастӣ пул кардан мумкин аст?

Аз ин рӯ, Тарафи В розӣ аст, ки ҳама гуна пардохтро ба Тарафи А бо меъёри фоизии тағйирёбанда бо ҳамон маблағи асосии шартӣ барои ҳамон мӯҳлат дар ҳамон санаҳои муайяншуда анҷом диҳад.

Дар своп меъёри фоизии классикӣ, ки ҳамчун своп фоизи оддии ванил маълум аст, ҳамон асъор барои пардохти ҳарду гардиши пули нақд истифода мешавад. Санаи пардохт, ки пешакӣ муайян карда шудааст, санаи ҳисоббаробаркунӣ номида мешавад ва вақти байни онҳо давраи ҳисоббаробаркунӣ мебошад.

Азбаски свопҳо шартномаҳои инфиродӣ мебошанд, пардохтҳо метавонанд ҳар моҳ, семоҳа, солона ё дар ҳар фосилаи муайянкардаи тарафҳо анҷом дода шаванд.

Намунаи мубодилаи фоизҳо

Фарз мекунем, ки ду субъект кӯшиш мекунанд, ки ӯҳдадориҳои пардохти фоизии худро «ба таври сунъӣ» табдил диҳанд. Ширкати А метавонад кӯшиш кунад, ки ӯҳдадории пардохти фоизии тағйирёбандаи худро ба меъёри муқарраршуда иваз кунад, ки ба ӯ имкон медиҳад, масалан, қарзи дигар гирад.

Контрагенти он, Ширкати В, метавонад вобаста ба интизориҳои фоизи пасттар пардохтҳои худро ба меъёри шинокунанда табдил диҳад.

Свопи асъор

Дар своп асъор, ду тараф пардохтҳои асосӣ ва фоизҳоро аз рӯи қарзи бо асъори гуногун ифода мекунанд. Баръакси своп фоизи фоиз, қарзи асосӣ аксар вақт маблағи шартӣ нест, балки ба ҷои он бо ӯҳдадориҳои фоизӣ иваз карда мешавад. Свопҳои асъор метавонанд дар кишварҳои гуногун сурат гиранд.

барои намуна, Аргентина ва Хитой аз ин своп истифода бурданд, аз чумла, барои он ки Хитой захирахои валютаи худро муътадил гардонад.

Мисоли дуюм, ҳатто Бонки марказии ИМА стратегияи хашмгини мубодилаи асъорро бо бонкҳои марказии Аврупо анҷом додааст. Ин дар давраи бӯҳрони молии соли 2010 дар Аврупо сурат гирифт, ки ҳадафаш ба эътидол овардани қурби евро, ки пас аз бӯҳрони қарзи Юнон поин рафт.

Намунаи мубодилаи асъор

Намунаи аз ҳама муҳими ин навъи своп соли 1981 ворид шуда буд, вақте ки Бонки ҷаҳонӣ вомбаргҳои доллари ИМА-ро қабул кард ва сипас ӯҳдадориҳои пардохти доллари худро бо ширкати амрикоии IBM ба ивази пӯшонидани қарзи ширкат бо тамғаи олмонӣ иваз кард ( DM) ва франки Швейтсария (CHF).

Ин своп ба Бонки Ҷаҳонӣ имкон дод, ки хавфи худро ба арзҳои Швейтсария ва Олмон, ки дар муқоиса бо 8% дар Иёлоти Муттаҳида аз 12% то 17% фоизҳо доштанд, афзоиш диҳад - дар ҳоле ки IBM ӯҳдадориҳои худро дар ин асъорҳо ҳифз кардааст.

Свопи умумии бозгашт

Дар савдои умумии своп бозгашт, даромади умумии дороии мушаххас ба меъёри фоизии собит иваз карда мешавад. Тарафе, ки ба дороии асосӣ, хоҳ он саҳмия бошад, хоҳ индекс бошад, фоизи муқарраршударо пардохт мекунад.

Масалан, Сармоягузор метавонад ба як тараф бар ивази гаронбаҳои сармоя ба ғайр аз пардохти дивидендҳо аз фонди саҳҳомӣ меъёри муқарраршударо пардохт кунад.

Муомилоти мол

Савдо бо нархи шинокунандаи мол он чизест, ки дар мубодилаи мол дида мешавад. Масалан, гирем нархи спот нафти хоми Brent, барои нархе, ки дар давраи мувофиқашуда муқаррар шудааст. Тавре ки мисол нишон медиҳад, мубодилаи мол аксар вақт нафти хомро дар бар мегирад.

Свопҳои қарз ба саҳҳомӣ

Тавре ки аз номаш бармеояд, своп бо қарзи саҳҳомӣ мубодилаи сармояро ба қарз ва баръакс дар бар мегирад. Ҳангоми муомила бо як ширкати оммавӣ, ин маънои иваз кардани вомбаргҳоро барои саҳмияҳо дорад. Свопҳои қарз ба саҳҳомӣ як роҳи аз нав маблағгузории қарзи худ ва инчунин кӯчонидани сохтори сармояи он мебошад.

Свопи хавфи кредитӣ

Свопҳои дефолти свопи қарзӣ аз созишномаи як тараф дар бораи пардохти маблағи асосии ситонидашуда бо иловаи фоизи қарз ба харидори хавфи қарзӣ иборат аст, ба шарте ки қарзгиранда дар мавриди омодагии онро иҷро накунад. Идоракунии пасти хавфҳо ва фишанги аз ҳад зиёд дар бозори қарз сабабҳои асосии бӯҳрони молиявии соли 2008 буданд.

Мисоли а своп хавфи қарзӣ

Фарз мекунем, ки ба ивази фоизи ҷолиб (арзиши аслӣ) фонди нафақаи "FP" тасмим гирифт, ки ба ширкати ABC маблағи калон қарз диҳад. Барои кам кардани хавфи худ, ФП (харидор) тасмим мегирад, ки бо ширкати суғурта (эмитент) шартномаи қарзро дар ивази як қисми фоизҳое, ки аз сармоягузории он гирифта шудааст, кушояд.

Бо ин своп, FP идора мекунад, ки худро аз пешфарзӣ (пардохт накардани) ширкати ABC бо интиқол додани ӯҳдадории пӯшонидани зиён ба ширкати суғурта муҳофизат кунад.

Дигар намудҳои своп

• Мубодилаи асосӣ: ба шумо имкон медиҳад, ки ду қурби тағирёбандаро, ки ба қурбҳои кӯтоҳмуддат индексатсия шудаанд, бо як асъор ё ду асъори гуногун иваз кунед
• Свопи фоизи доимии мӯҳлат: имкон медиҳад, ки меъёри тағйирёбандаи индексатсияшуда бо меъёрҳои фоизии кӯтоҳмуддат нисбат ба дигар меъёри тағйирёбандае, ки бо меъёри фоизи миёна ё дарозмуддат индексатсия карда шудааст, иваз карда шавад.
• Мубодилаи дороиҳо: он якҷояшавии байни своп меъёри фоизӣ ва вомбаргҳои меъёри муқарраршуда мебошад, ки вомбаргҳои синтетикии шинокунандаро эҷод мекунанд.
• Маблағи умумии бозгашт: ба шумо имкон медиҳад, ки даромад ва хавфи тағирёбии арзиши ду дороии гуногунро дар тӯли як давраи муайян иваз кунед.
• Свопи таваррум : мубодилаи қурби собит ё тағйирёбанда нисбат ба сатҳи таваррум
• Свопҳои саҳҳомӣ: ҳамон тавре ки своп фоизи фоиз кор мекунад
• Иваз кардани каҷ: своп меъёри фоизӣ (тағйирёбанда нисбат ба тағирёбанда) букмекерӣ бо асъори ягона дар шакли хатти даромад.

Тафовут байни своп асъор ва своп фоизи фоиз

Свопи меъёри фоизӣ мубодилаи гардиши пули нақдро дар бар мегирад, ки бо пардохти фоизҳо аз рӯи маблағи шартии муқарраршуда алоқаманданд. Дар оғози шартнома ягон свопи шартӣ вуҷуд надорад, бинобар ин маблағи шартӣ барои ҳар ду тарафи асъор яксон аст ва он бо як асъор ҷудо карда мешавад. Мубодилаи асосӣ зиёдатист.

Мақола барои хондан : Чӣ тавр имиҷи бренди ширкатро инкишоф додан мумкин аст?

Аммо дар сурати своп асъор, мубодилаи асосӣ аз сабаби фарқияти асъор зиёдатӣ нест. Мубодилаи қарзи асосӣ ба маблағи шартӣ аз рӯи қурби бозорӣ анҷом дода мешавад, ки аксар вақт ҳамон меъёри интиқол дар ибтидо истифода мешавад, ки дар давраи пардохт истифода мешавад.

Тарафҳои мусбат ва манфии свопҳо

Свопҳо на танҳо барои амалиётҳои хеджирӣ, ки майл ба бекор кардан ё коҳиш додани хатари ширкат ё шахси воқеӣ доранд, балки барои амалиёти спекулятсионӣ низ истифода мешаванд. Камбудии асосии свопҳо бо хавфи контрагент алоқаманд боқӣ мемонад.

Дар ҳақиқат ҳамеша имконпазир аст, ки контрагент ӯҳдадориҳои пардохти худро иҷро накунад. Бо интихоби своп бо мақсадҳои тахминӣ, шумо инчунин ҳангоми нодуруст будани пешгӯиҳои шумо хавфи аз даст додани талафотро доред.

хулоса

Своп як воситаи мураккаби молиявӣ мебошад, ки асосан аз ҷониби сармоягузорони касбӣ истифода мешавад. Ин механизме, ки дар бозори асъор мавҷуд аст, инчунин як маҳсулоти ҳосилшудаи молиявӣ мебошад, ки ба амалиёти нақдӣ ва оптимизатсияи қарз имкон медиҳад.

Он аз ҷониби баъзе тоҷирон барои ба даст овардани фоидаи дарозмуддати асъор бо истифода аз фарқияти фоизи байни асъорҳо тавассути " савдо анҷом диҳед ". Бо вуҷуди ин, ба сармоягузорони чакана тавсия дода мешавад, ки механизми асосиро тавассути ворид кардани он ба портфели худ фаҳманд.

Аммо пеш аз он ки шумо тарк кунед, дар ин ҷо омӯзиши олӣ аст, ки ба шумо кӯмак мекунад, ки молияи шахсии худро назорат кунед.