Kur riskinizi yönetmek için 5 adım

Döviz kurlarındaki dalgalanma ise günlük bir fenomen Yurtdışına seyahat planlayan ve yerel para birimini ne zaman ve nasıl alacağını merak eden tatilciden, çok uluslu kuruluşun birden fazla ülkede alım satım yapmasına kadar, bir hatanın etkisi çok büyük olabilir. Döviz ve döviz kurlarının sadece bankacılar için olduğunu düşünüyorsanız, bir kez daha düşünmenin zamanı geldi.

Kur riskleri tüm uluslararası işletmeleri etkiler. Döviz ve döviz kurlarının sadece bankacıların ilgilenmesi gereken bir konu olduğunu düşünüyorsanız, tekrar düşün.

Birçok işletme farkında olsun ya da olmasın kur riskine maruz kalmaktadır. Son zamanlarda küresel para birimlerinde yaşanan vahşi dalgalanmalarla birlikte, başka ülkelerde müşterisi, tedarikçisi veya üretimi olan şirketler için kur riski yeniden gündeme geldi.

Koronavirüsün yayılmasıyla birlikte Mart ve Nisan ayları döviz kurlarında dramatik dalgalanmaları beraberinde getirdi. Salgını kontrol altına almaya yönelik katı düzenlemeler, küresel ekonomiyi olumsuz etkileyerek petrol fiyatları ve borsalarda buna karşılık gelen düşüşe neden oldu.

Piyasa güvenli limanlar arıyor, Japon yeni, ABD doları ve İsviçre frangı. Küçük para birimleri ve emtia para birimleri acı çekti, özellikle NOK, le SEK, AUD, NZD ve yükselen piyasa para birimleri, ancak değerdeki düşüşün bir kısmı Nisan ayından bu yana tersine döndü.

Buradan çıkarılacak en önemli ders, yurtdışında gelir elde eden veya diğer ülkelerde maliyetleri olan bir işletme yürütüyorsanız, büyük ihtimalle kur riskine maruz kalacağınızdır. Kontrolünüz dışındaki olaylar gelirinizi tüketebilir ve maliyetlerinizi artırabilir.

Peki kur riski yönetimi sorunu ne kadar büyük?

HSBC ve FT Remark tarafından 200 CFO ve 300'e yakın saymanla yapılan ankette, 70% CFO'ların oranı, önlenebilir ve korunmayan kur riski nedeniyle şirketlerinin son iki yılda karlarının düştüğünü söyledi.

58% Büyük şirketlerin CFO'ları, kur riski yönetiminin şu anda zamanlarının çoğunu alan iki riskten biri olduğunu söyledi; ve 51% FX'in kuruluşlarının başa çıkmak için en az donanımlı olduğu risk olduğunu söyledi.

Döviz dalgalanmaları da küçük ve orta ölçekli işletmeler için bir tehdit oluşturuyor, ancak  Nordea çalışması  2020 sonunda gerçekleştirilen çok sayıda KOBİ, kur risklerini hafife alıyor.

2 milyon avronun üzerinde cirosu ve makul düzeyde ithalat ve ihracatı olan şirketler, COVID-19 salgını sırasında kur dalgalanmalarından kaynaklanan beklenmedik mali kayıplar yaşadıklarını bildiriyor.

Ancak KOBİ'lerin neredeyse yarısı kendilerini buna karşı korumadı. Anket, risk yönetiminin önündeki başlıca engellerin zaman ve bilgi eksikliği ile ilgili olduğunu göstermektedir.

Öte yandan, kur risklerinizi yönetmek işinize fayda sağlayabilir:

• Nakit akışınızı ve kar marjlarınızı koruyun
• İyileştirilmiş finansal tahmin ve bütçeleme
• Döviz dalgalanmalarının bilançonuzu nasıl etkilediğini daha iyi anlayın
• Borçlanma kapasitesinde artış

Döviz kurları dalgalandığında, işletmeler olası kayıplardan kaçınmak için acele eder. Hangi kur risklerinden korunmalılar ve nasıl?

Kur riski türleri

Temel olarak, işletmeler üç tür kur riskine maruz kalmaktadır: işlem riski, çeviri riski ve ekonomik (veya operasyonel) risk. Bunları aşağıda daha detaylı inceleyeceğiz.

Ticari Risk

Bu, en basit kur riskine maruz kalma türüdür ve adından da anlaşılacağı gibi, yabancı para cinsinden gerçek bir ticari işlemden kaynaklanır. Maruz kalma, örneğin, bir müşteriden para alma hakkı ile paranın fiilen fiziksel olarak alınması arasındaki zaman farkı nedeniyle veya bir alacaklı söz konusu olduğunda, siparişin verilmesi ile faturanın ödenmesi arasındaki süre nedeniyle ortaya çıkar.

Örnek: Bir ABD şirketi ekipman satın almak istiyor ve birkaç tedarikçiden (yerli ve yabancı) fiyat teklifi aldıktan sonra Almanya'daki bir şirketten avro cinsinden satın almayı seçti. Ekipman maliyetleri 100 000 € ve sipariş sırasında döviz kuru €/$ dan 1,1, bu da şirkete ABD doları cinsinden maliyetin şu anlama gelir: 110 dolar.

Üç ay sonra, faturanın vadesi geldiğinde, $ zayıflamış ve döviz kuru €/$ şimdi 1,2 Aynı şeyi çözme işinin maliyeti 100 000 € ödemek şimdi 120 dolar.

İşleme maruz kalma, işletmenin işine beklenmedik bir ek maliyet getirdi. 10 000 $ ve şirketin ekipmanı diğer tedarikçilerden birinden daha düşük bir fiyata satın almış olabileceği anlamına gelebilir.

Çeviriye maruz kalma

Bu, yabancı bir bağlı ortaklığın mali tablolarının (gelir tablosu veya bilanço gibi) yerel para biriminden ana şirketin sunum para birimine çevrilmesi veya çevrilmesidir.

Bunun nedeni, ana şirketin hissedarlara ve düzenleyici kurumlara karşı, tüm yan kuruluşları için raporlama para biriminde bir dizi konsolide hesap sağlamasını gerektiren raporlama yükümlülükleri olmasıdır.

sürekliliğinde yukarıdaki örnek, Amerikan şirketinin ekipman üretmek için Almanya'da bir yan kuruluş kurmaya karar verdiğini varsayalım. Bağlı ortaklık, mali tablolarını Euro ve Amerikan ana şirketi bu ifadeleri şu ifadelere çevirecektir: USD.

Aşağıdaki örnek bağlı ortaklığın finansal performansını yerel para biriminde gösterir,AVRO. Birinci ve ikinci yıl arasında gelirini artırdı %10 oranında ve maliyet artışlarını yalnızca 6%. Bu, etkileyici bir artışla sonuçlanır 25% net gelir.

Ancak, döviz kuru dalgalanmalarının etkisi nedeniyle, ana şirketin raporlama para birimi olan USD'de finansal performans önemli ölçüde farklıdır.

İki yıllık süre boyunca, bu örnekte dolar güçlendi ve döviz kuru €/$ ortalamadan gitti 1,2 yıl 1’dan 1,05’a 2. yıl. Finansal performans USD çok daha kötü görünüyor. Ciro şu kadar düşecekti: 4% ve net sonuç, büyümeye devam ederken, yalnızca 9% yerine 25%.

Ekonomik (veya operasyonel) maruz kalma

Bu ikinci tür kur riski, bir şirketin gelecekteki nakit akışları ve piyasa değeri üzerindeki öngörülemeyen ve kaçınılmaz kur dalgalanmalarının etkisinden kaynaklanır ve doğası gereği uzun vadelidir.

Bu tür riskler, üretim kapasitesine nereye yatırım yapılacağı gibi uzun vadeli stratejik kararları etkileyebilir.

Başta bahsettiğim Macar deneyimimde, çalıştığım şirket 2000'li yılların başında düşük üretim maliyetlerinden yararlanmak için büyük miktarlarda kapasiteyi Amerika Birleşik Devletleri'nden Macaristan'a taşıdı.

Macaristan'da üretip ürünü Amerika Birleşik Devletleri'ne geri göndermek daha ekonomikti. Bununla birlikte, Macar forinti sonraki on yılda önemli ölçüde güçlendi ve beklenen maliyet avantajlarının çoğunu ortadan kaldırdı.

Döviz kurlarındaki değişiklikler, bir şirketin yurtdışında faaliyet göstermese veya satış yapmasa bile rekabetçi konumunu büyük ölçüde etkileyebilir.

Örneğin, Yalnızca yerel olarak satış yapan bir Amerikan mobilya üreticisi, hala Asya ve Avrupa'dan yapılan ithalatla uğraşmak zorunda kalıyor; bu, doların keskin bir şekilde değer kazanması durumunda daha ucuz ve dolayısıyla daha rekabetçi hale gelebilir.

İşletmenizin Döviz Riskini Yönetmek için 5 Adım

Döviz dalgalanmalarının bir şirketin nakit akışını nerede ve nasıl etkilediğini anlamak kolay değildir. Makroekonomik eğilimlerden pazar segmentlerindeki rekabetçi davranışlara kadar pek çok farklı faktör, belirli bir işletmede döviz kurlarının nakit akışını nasıl etkilediğini belirler.

1. Çalışma döngünüzü gözden geçirin

Kur riskinin nerede olduğunu öğrenmek için şirketinizin faaliyet döngüsünü inceleyin. Bu, kar marjınızın kur dalgalanmalarına karşı ne kadar hassas olduğunu belirlemenize yardımcı olacaktır.

2. Eşsiz döviz akışlarınız olduğunu kabul edin

Her işletme benzersizdir ve bu, nakit akışlarınıza ve aynı zamanda varlıklarınızın ve yükümlülüklerinizin yapısına da yansır. Döviz dalgalanmalarının bir etkisi olabileceğini ve hedge yapıp yapmama kararının zar atmak kadar basit olmadığını anlamak önemlidir.

3. Kur riski yönetiminize hangi kuralları uygulamak istediğinize karar verin ve bunlara bağlı kalın

Etkili bir döviz politikası, şirketin mali hedeflerinin ve döviz kurlarındaki değişikliklerin bunlar üzerindeki potansiyel etkisinin net bir şekilde anlaşılmasıyla başlar: operasyonel nakit girişleri ve çıkışları farklı para birimlerindeyse, döviz kurlarındaki değişiklikler şirketin FAVÖK'ünü tehlikeye atabilir. hedeflenen işletme.

Varlık ve yükümlülükler farklı para birimlerindeyse, bu varlıkların yeni döviz kurları ile yeniden değerlenmesi uzlaşmaya yol açabilir. P&L'nin net sonucu veya sermaye oranı hedefleri.

Kur riski yönetimi politikası, finansal hedefler ne olursa olsun, bu hedefleri tehlikeye atabilecek kur risklerinin sistematik olarak izlenmesini ve azaltılmasını sağlar.

4. Kur riskine maruz kalma durumunuzu yönetin

Özellikle fiziksel ürünler söz konusu olduğunda, iş kararları vermekle bu kararların şirketin banka hesabı üzerindeki etkilerini gözlemlemek arasında bir kopukluk vardır. Bu süre zarfında, alım satım emirleri görüşülür, malzemeler dünya çapında sevk edilir ve mallar üretilir, depolanır ve teslim edilir. 

makale okumak: Borsa fiyat oynaklığı hakkında bilmeniz gereken her şey 

Bu fiziksel süreçle birlikte faturalar gönderilir, incelenir, onaylanır ve sonunda ödenir. Bu süre zarfında, para birimleri değer kazanır ve değer kaybeder.

Malzeme ve üretim maliyetleri, satış gelirinden farklı bir para birimindeyse, bu döviz kuru dalgalanmaları, şirketin ilk karar verme sürecinde temel aldığı satış marjlarını kolaylıkla ortadan kaldırabilir. 

Finansal araçlar, şirketin finansal hedeflerini tehlikeye atan bu belirsizliği azaltmaya yardımcı olabilir. biz böyleyiz kapağı araBu da şirketin banka hesap bakiyelerini etkileyen döviz kurlarının şirketin kararlarında kullanılan kurlardan çok farklı olmamasını sağlar.

5. Zaman kazanmak için para birimi yönetimini otomatikleştirin

Küçük işletmelerin yanı sıra büyük şirketler de para birimi işlemlerini otomatikleştirmenin avantajlarından yararlanabilir. Ödüllü çözüm Otomatik FX Nordea, şirketlerin kaynakları serbest bırakmasına, manuel görevleri ortadan kaldırmasına ve operasyonel risk ile insan hatasını en aza indirmesine yardımcı olur. 

Bu alanda tecrübeniz varsa yorumlara bırakabilirsiniz.