Finansal analize fonksiyonel yaklaşım

Mali analiz yapmak, "rakamları konuşturmak". Finansal analiz, şirketin finansal durumunu değerlendirmek için finansal tabloların eleştirel bir incelemesidir. Bunu yapmak için iki yaklaşım vardır. İşlevsel yaklaşım ve finansal yaklaşım. Bu makalede Finance de Demain İlk yaklaşımı ayrıntılı olarak sunuyoruz.

????Finansal analizin amaçları

Bir mali yönetim aracı olarak, muhasebe ve mali belgelerin okunmasıyla ilgili sonuçların analizine ve yorumlanmasına dayanan tamamen teknik bir vizyona dayanmaktadır.

için gerekli bilgileri sağlar Şirketin mali dengesini hem uzun hem de kısa vadede korumak. Genellikle izin verir ödeme gücüne karar vermek şirketin kârlılığı ve geleceğe yönelik beklentileri. Bunun için bu çalışma, hedef pazar hakkında iyi bilgi sahibi olmayı ve finans konusunda özel beceriler gerektirir.

???? Finansal analizden kimler yararlanır?

Finansal analiz hizmetinizdedir iç ve dış kullanıcılar şirkete. Bu ortakların tümü tarafından kullanılan bilgiler muhasebe ve finansal bilgilerdir.

Beklentilerine bağlı olarak her bir taraf, mali analiz sonuçlarını şirketin mali durumu hakkında kendi kararlarını vermek için kullanacaktır. Bu yüzden :

✔️ Hissedarlar örneğin ilginizi çekecek potansiyel faydalar, katkıda bulundukları sermayenin ücretine ve elde edilen sermaye kazançlarına. 

✔️ borç verenler kısa süreli ilgi likidite ve kapasite şirketin bu kısa vadeli son teslim tarihlerini karşılaması.

👉 Çalışanlar A ilgi duyuyorlar Şirketin sürdürülebilirliği, çünkü bunu yapmamak, işlerinin kaybedilmesiyle sonuçlanır. Şirketin gerçek ortaklarıdır, kara katılma hakları vardır ve hissedar olabilirler;

✔️ Yönetici quant, kendi yönetiminin performansını ölçmek, bunu doğrudan rakiplerinin performansıyla karşılaştırmak ve muhtemelen düzeltici eylemleri uygulamak için finansal analizi kullanır. Aynı zamanda ve her şeyden önce yöneticinin Müşterilerinin ödeme gücünü değerlendirmek.

✔️eyalet Finansal analiz sonuçlarını kullanarak vergi gelirlerinin temellerini oluşturmak.

???? Fonksiyonel yaklaşım neye dayanmaktadır?

İşlevsel yaklaşım, İşletme Sermayesi Gereksinimi (BFR), İşletme Sermayesi (FR) ve Net Nakit (TN) değerlendirmesi yoluyla işlevsel dengenin analizine dayanır.

Finansal analize yönelik bu yaklaşım, şirketin ekonomik işleyişini desteklemektedir. Bu yaklaşım, faaliyetin, gerçekleştirilen operasyonların, şirketlerin bağlı olduğu farklı döngülerin analizine dayanmaktadır. fonksiyonel yaklaşım fonksiyonel bilançonun oluşturulmasına yol açmıştır.

İşlevsel bilanço, bir muhasebe bilançosunun özel bir temsilidir. Öğeler, işlevlerine ve likidite derecelerine göre orada yeniden düzenlenir ve birleştirilir.

Fonksiyonel bilanço, kullanımların ve kaynakların fonksiyona göre sınıflandırıldığı bir bilanço şeklidir. Artık burada varlıklar ve yükümlülükler hakkında değil, kullanımlar ve kaynaklar hakkında konuşuyoruz.

Şirketin faaliyetlerini analiz etmek amacıyla analiz etmeyi mümkün kılar. İş devamlılığı. Muhasebe bilançosunun yeniden düzenlenmesi ve sınıflandırılması sonrasında elde edilen bu bilanço, aynı zamanda bir şirketin mali yapısını, kullanımlarını kaynaklarıyla karşılaştırarak analiz etmeye de olanak sağlar. Farklı döngüleri vurgular:

• Sürdürülebilir veya istikrarlı döngü: sürdürülebilir yatırımlar ve istikrarlı finansman arasındaki karşılaştırma.
• Operasyon: faaliyetlere ilişkin stokların, alacakların ve borçların karşılaştırılması.
• Çalışmayan döngü: muhtelif alacak ve borçların karşılaştırılması;
• Nakit : arasında karşılaştırma "varlık" nakit ve "yükümlülük" nakit.

???? Bilançonun yeniden sınıflandırılması ve yeniden düzenlenmesie

Bir muhasebe bilançosundan, farklı kalemler üzerinde çeşitli düzeltmeler ve yeniden sınıflandırmalar yapılarak fonksiyonel bilanço elde edilir. Aşağıdaki tablo çeşitli yeniden sınıflandırmaları vurgulamaktadır.

EMPLOIS	RESSOURCES
İstikrarlı işler (yatırım fonksiyonu) Maddi olmayan duran varlıklar (brüt değer olarak) Maddi duran varlıklar (brüt değer olarak) Finansal duran varlıklar (brüt değer olarak)	istikrarlı kaynaklar (finansman fonksiyonu) Özkaynak Amortismanı ve karşılıklar (varlıklar sütunu) Karşılıklar (yükümlülükler) İstikrarlı finansal borçlar
Mevcut varlıklar işletme Stoklar (brüt değer olarak) Ödenen avans ve taksitler Faaliyet alacakları (brüt değer olarak) Ön ödemeli işletme giderleri Kapsam dışında Faaliyet dışı alacaklar (brüt değer olarak) Faaliyet dışı ön ödemeli giderler Nakit varlıklar Müsaitlikler (Banka ve Kasa) menkul kıymetler	Mevcut işletme yükümlülükleri Alınan avanslar ve taksitler Faaliyet ticari borçları Sosyal ve vergi borçları Esas faaliyetlerden diğer borçlar ertelenmiş faaliyet geliri Kapsam dışında Vergi borçları Sabit kıymet borçları Diğer faaliyet dışı borçlar Faaliyet dışı ertelenmiş gelirler Sorumluluk nakit Mevcut banka açık kredileri ve banka kredi bakiyeleri
TAKTİF TOPLAM	TOTAL PASİF

✔️ "Yatırımlar" döngüsünün yeniden sınıflandırılması

Finansal analiz sırasında sabit kıymetlerin brüt tutarı kadar aktifte yer alması, yani amortisman ve amortisman hariç. İkincisi, varlıklardan düşüldükten sonra, borçlarda özkaynaklarda görünmelidir.

Leasing ile finanse edilenler için orijinal değer (kalıntı değerden çıkarılır) şirketin sahip olduğu sabit kıymetler gibi belirlenmeli ve sabit işlere eklenmelidir.

Bu tarihe kadar olan kümülatif amortismanın hesaplanması ve tutarın sabit kaynaklara aktarılması gerekmektedir. Artık değerlerin mali borçlara dahil edilmesi gerekir. Henüz vadesi gelmemiş kredilere tahakkuk eden faiz, finansal varlıklardan düşülmeli ve mevcut faaliyet dışı varlıklara eklenmelidir.

✔️ “Finansman” döngüsünün yeniden sınıflandırılması

Çağrılmayan taahhüt edilen sermaye, varlıklara etki edecek şekilde istikrarlı kaynaklarda göründüğü için sermaye miktarını azaltmalıdır. THE geri ödeme ikramiyeleri yükümlülükler (varlık ayarlamalarını ortadan kaldırmak için) ilgili oldukları tahvil ihracından tam olarak tahsil edilmelidir.

Aşağıda belirtildiği gibi sahip olunan veya kiralanan sabit kıymetlere ilişkin birikmiş amortismanların özsermayeye eklenmesi gerekmektedir. Dikkate alınan sabit varlıklar için kiralama, kiralanan varlığın aktiflerindeki girişi dengelemek için özkaynaklara bir finansal borç girilmelidir.

gerekçelendirilmemiş riskler için karşılıklar Uzun vadeli olanların özkaynaklara dahil edilmesi gerekmektedir. Gerekçelendirilmeyenlerin ise niteliğine göre işletme borçları veya faaliyet dışı borçlar olarak sınıflandırılması gerekmektedir.

ortak cari hesaplar, engellendiğinde kararlı kaynaklar olarak ele alınmalıdır. Bu nedenle özkaynaklara dahil edilmelidirler. Herhangi bir zamanda geri ödemesiz olmaları halinde, cari yükümlülükler olarak kalırlar.

vadesi gelmemiş tahakkuk eden faiz “Borçlanmalar ile mali ve benzeri borçlar” kaleminden çıkarılarak “borçlanmalar” kalemi artırılmalıdır. faaliyet dışı yükümlülükler ". Aynı şey banka kredili mevduatları için de geçerlidir. Kendi paylarına, nakit yükümlülükler olarak kaydedilmeleri gerekir.

✔️ “Çalışma ve çalışmama” döngülerinin yeniden sınıflandırılması

Finansal analiz kapsamında, genellikle faaliyet alacakları avansları ve siparişlerde ödenen taksitler, peşin ödenen giderler, indirilebilir KDV (muhtemelen KDV kredisi) ve henüz vadesi gelmemiş iskontolu faturalar (aksi mantık işletme borçları için de geçerlidir: alınan avanslar ve taksitler, KDV veya vergi borçları ve ertelenmiş gelir).

Posta " diğer alacaklar çoğu durumda faaliyet dışı alacaklara asimile edilir.

Sabit kıymet tedarikçilerine olan borçlar, gelir vergisi borçları ve ayrıca Diğer borçlar faaliyet dışı alacaklar olarak kabul edilir. Ayrıca, özkaynaklarda yer alan ödenecek temettülerin faaliyet dışı kısa vadeli yükümlülükler içinde yeniden sınıflandırılması gerekmektedir.

✔️ "Nakit" döngüsünün yeniden sınıflandırılması

Menkul kıymetler, eğer likit iseler, nakit varlık olarak muamele edilmelidir. Henüz vadesi gelmemiş iskontolu bonoların karşılığı nakit yükümlülük oluşturmaktadır.

✔️ Çeviri farklılıklarının yeniden sınıflandırılması

Çeviri farklılıkları için daha karmaşık işlemler sağlanır:

Dönüşüm farklılıkları etkinse: işletme varlıklarına aktarılır. Borçta azalma olursa aktiften çıkarırız, borçta artış olursa işletme borçlarını düşeriz.

Pasif çeviri farklılıkları ise: alacaklarda artış olması durumunda yükümlülüklerden çıkartılır ve işletme varlıklarından mahsup edilir. Borcun azalması durumunda işletme borçlarına aktarıyoruz. Özetle aşağıdaki tablo, bilançoda yapılacak çeşitli düzeltme ve sınıflandırmaları bir araya toplamaktadır.

Gönderiler	Yeniden ifadeler
İtfa ve amortisman	§ Varlıklardan eleyin § Kendi kaynaklarına eklemeler
Birkaç mali yıla yayılacak harcamalar	§ onları varlıktan çıkarın § Özkaynaktan düşülür
İtfa primleri ve tahviller	§ Varlıklardan eleyin § Özkaynaktan düşülür
Ödenmemiş hissedarlar-sermaye	§ Mali borçlardan mahsup edilir (bloke edilen hesaplar) § Kısa vadeli borçlara yapılan eklemeler (geçici mevduatlar)
Mevcut banka açık kredileri ve banka kredi bakiyeleri	§ Mali borçlardan mahsup edilir § Döngüsel borçlara yapılan eklemeler
Alacaklı ortakların cari hesapları	§ Finansal duran varlıklardan düşülür § Döner alacaklara eklenmesi (çeşitli alacaklar)
Kredilere tahakkuk eden faiz	§ Dönen varlıklara yapılan eklemeler (faaliyet alacakları) § Ödenmemiş borçlara yapılan eklemeler
Aktifleştirilen alacaklara tahakkuk eden faiz Vadesi gelmemiş iskontolu senetler ve vadesi gelmemiş temlik edilen alacaklar finansal kiralama	§ Sabit kıymetlere varlığın orijinal değerleri eklenir § Amortismanın karşılığı özkaynağa eklenir § İtfa edilmeyen kısmın karşılığı mali borçlara eklenir.

????Mali denge

Şirketin finansal dengesi üç boyutta değerlendiriliyor. Finansal analiz esas olarak şunları amaçlamaktadır: işletme sermayesi Net Global (FRNG), Fon ihtiyacı Net Global (BFRNG) ve Net Nakit (TN).

✔️ Küresel Net İşletme Sermayesi

FDR, bir şirketin işlevsel bilançosunun bir adalet kavramıdır. İşletme sermayesinin iki seviyesi vardır. Genel net işletme sermayesi ve finansal işletme sermayesi. Hiçbir şey belirtilmediğinde, " kavramı işletme sermayesi toplam net işletme sermayesini ifade eder.

FR'yi hesaplamak için iki yöntem mevcuttur. Bilanço yönteminin üstü ve bilanço yönteminin altı. Bilançonun üst kısmından elimizde:

Genel Net İşletme Sermayesi = (PF + Borçlanmalar) - Duran Varlıklar

Bilançonun en altından devam edersek:

Global Net İşletme Sermayesi = (stoklar + alacaklar + çeşitli dönen varlıklar) - kısa vadeli borçlar

Aşağıdaki tablo işletme sermayesinin farklı olası yorumlarını sunmaktadır.

FRNG işareti	yorumlar
FRNG>0 (pozitif)	Firmanın istikrarlı kaynakları sabit varlıklara eşittir. Bu, istikrarlı kaynakların şirketin uzun vadeli ihtiyaçlarını karşıladığı anlamına gelir. Mali denge bu nedenle saygı duyulur Şirket'in işletme sermayesi sayesinde diğer kısa vadeli finansman ihtiyaçlarını karşılayabilecek kaynak fazlası bulunmaktadır.
si FRNG =0 (boş)	Bu da istikrarlı kaynakların şirketin uzun vadeli ihtiyaçlarını karşıladığını göstermektedir. Şirketin dengesine ulaşılmış gibi görünse bile, faaliyet döngüsünü finanse edecek uzun vadeli kaynak fazlası yoktur. Bu durum mali dengesini istikrarsız hale getiriyor.
FRNG<0 (negatif)	Firmanın istikrarlı kaynakları, duran varlıklardan daha azdır. Uzun vadeli ihtiyaçlar, istikrarlı kaynaklar tarafından tamamen karşılanmamaktadır. Bu nedenle, uzun vadeli ihtiyaçların bir kısmını kısa vadeli kaynaklarla finanse etmelidir. Bu durum onu ​​önemli bir iflas riski ile karşı karşıya bırakmaktadır. Şirket daha sonra toparlanmak için uzun vadeli kaynaklarını artırmak üzere hızlı bir şekilde harekete geçmelidir. fazlalık bir FRNG.

✔️ İşletme sermayesi gereksinimi (BFR)

(BFR), bir şirketin faaliyetiyle ilgili ödemelere ve tahsilatlara karşılık gelen nakit akışlarındaki kaymalardan kaynaklanan mali ihtiyacı karşılamak için uygulaması gereken mali kaynakların ölçüsüdür.

Genellikle " denir işletme sermayesi kaynağı negatif olduğunda. Önemi, işletme döngüsünün uzunluğuna, bu döngünün her aşamasında entegre edilen katma değere, malzemelerin depolanmasının önemine ve süresine bağlıdır. ham/ambalaj, devam eden işler ve bitmiş ürünler ve tedarikçiler tarafından verilen veya müşterilere verilen ödeme koşulları.

BFR'nin basitleştirilmiş cebirsel ifadesi aşağıdaki gibidir:

İşletme sermayesi gereksinimi = Dönen varlıklar (stoklar + ticari alacaklar) - kısa vadeli yükümlülükler (ticari borçlar + vergi borçları + sosyal güvenlik + diğer finansal olmayan)

WCR, işletme varlıkları ile işletme yükümlülükleri arasındaki fark olarak da düşünülebilir.

İşletme Sermayesi İhtiyacı = (Stok + Gerçekleştirilebilir Varlıklar) - Kısa Vadeli Borçlar

Çalışan BFR'yi çalışmayan BFR'den (BFRHE) ayırarak, BFRNG şu hale gelir:

Küresel Net İşletme Sermayesi Gereksinimi = BFRE + BFRHE

Analistler genellikle WCR'nin ciro günlerinde sunulmasını isterler. Bu nedenle, CAHT tarafından bulunan miktarı bölmek ve 365 veya 360 gün ile çarpın. Genel olarak, finansal analizde, işletme sermayesi gereksinimlerinin üç durumunu ayırt ederiz.

BFR Yorumları

✔️Le BFR pozitif

şirketin işletme kullanımları işletme kaynaklarından daha fazladır. Şirket, kısa vadeli ihtiyaçlarını ya uzun vadeli kaynak fazlası ile finanse etmelidir. Bunu banka kredileri gibi ek kısa vadeli finansal kaynakların yardımıyla da yapabilir.

✔️Eğer BFR sıfırdır

şirketin işletme kullanımları işletme kaynaklarına eşittir. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıkları finanse etmeye yeterli olduğundan şirketin finansman sağlayacak faaliyet ihtiyacı bulunmamaktadır.

✔️BFR negatif

şirketin işletme işleri, işletme kaynaklarından daha düşüktür. Şirketin finansman sağlayacak faaliyet ihtiyacı yoktur, kısa vadeli yükümlülükleri işletme varlıklarındaki finansman ihtiyacını aşmaktadır.

Bu nedenle kısa vadeli ihtiyaçları finanse etmek için işletme sermayesini kullanmasına gerek yoktur.

???? net nakit (ÇN)

TN, bir şirket için önemli bir muhasebe ve finansal göstergedir. Belirlenmesi, analizi ve takibi, işletmelerin etkin bir şekilde yönetilmesini mümkün kılar.

TN, kısa vadede harekete geçirilebilecek tüm para meblağlarıdır (görüşte nakitten de söz ederiz). Şunlar belirlenmelidir:

• Ön oluşturma veya ön iş devralma aşamasında yukarı akış

Bir proje lideri kendi işini kurmayı planladığında mutlaka net nakit akışını hesaplaması gerekir. Genel olarak bu hesaplama, nakit akışı bütçesi oluşturulurken yapılır; tablo finansal tahmini oluşturur.

Kararlılığı, projenin uygulanabilir olduğunu ve şirketin mali yapısının belirli bir dayanıklılık sağladığını doğrulamayı mümkün kılar.

• Şirket ömrü boyunca

Net nakit kritik bir iş kalemidir. Sık sık konuşuruz" sinir guerre çünkü şirket ortaklarına yönelik tüm raporları ve finansal akışları yönetir.

Günlük, haftalık, aylık, üç aylık veya yıllık olarak izlenebilir. Gösterge tablolarındaki tahminlere entegre edilmelidir. Cebirsel olarak, aşağıdaki şekillerde hesaplanır:

Net Nakit = İşletme Sermayesi - İşletme Sermayesi Gereksinimi

veya

Net nakit = Nakit - kısa vadeli finansal borç

Nakit kaynaklar, bilançoda kısa vadede harekete geçirilebilecek tüm parasal varlık kalemlerini temsil etmektedir. Bankalarda, yazarkasalarda ve Yatırım Menkul Değerlerinde (VMP) tutulan varlıklardan oluşur.

✔️Net Nakit Yorumları

Hesaplamalardan sonra üç durum ortaya çıkabilir:

NT >0: pozitif net nakit, şirketin bir borcu hızla ödeyebileceğinin bir işaretidir. Bu, iyi yönetimin olumlu bir işaretidir.. Ancak, çok yüksek olmamalıdır. Bu durumda, yeterince kullanılmayan ve az getiri sağlayan fonlar olacaktır.

zaman TN<0 : öncelikle, negatif bir net nakit pozisyonu yönetimin kötü bir işaretidir. Ancak özellikle görüş bildirmeden önce bu durumun nedenlerini incelemek gerekmektedir.

WCR (Çalışma Sermayesi Gereksinimi) çok yüksek olduğu için nakit akışı negatifse, uygulanması gereken daha iyi bir WCR yönetimidir. İşletme sermayesi yetersiz olduğu için olumsuz ise, gözden geçirilmesi gereken şirketin yatırım politikasıdır.

TN=0: pratikte bu durum pek sağlanamaz.

Ayrıca nasıl yapılacağını da öğrenebilirsiniz Oranları kullanarak finansal analiz. Size kalmış

Yorumlardaki görüşleriniz