Як проводити фінансовий аналіз за коефіцієнтами?

Фінансовий аналіз із застосуванням коефіцієнтів є важливим інструментом для оцінки фінансового стану компанії. Цей підхід відрізняється від функціональний підхід фінансовий аналіз. Вивчаючи різні фінансові коефіцієнти, інвестори, менеджери та аналітики можуть отримати цінну інформацію про результати діяльності компанії, прибутковість, платоспроможність та операційну ефективність.

У цій статті ми детально розглянемо, як використовувати фінансові показники для інтерпретації фінансової звітності компанії та прийняття обґрунтованих рішень.

Незалежно від того, чи є ви фінансистом чи підприємцем, який прагне краще зрозуміти показники свого бізнесу, це поглиблене дослідження аналізу фінансових показників надасть вам практичні та практичні знання.

????Аналіз ліквідності

Аналіз ліквідності оцінює здатність компанії виконувати свої короткострокові зобов’язання за допомогою таких коефіцієнтів, як коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт зниженої ліквідності та коефіцієнт швидкої ліквідності. Цей аналіз дає змогу зрозуміти здатність компанії погасити свої короткострокові борги за рахунок ліквідних активів.

✔️ Коефіцієнти ліквідності

Ліквідність – це міра здатності боржника погасити свої борги за умови безперервності діяльності. Він відрізняється від платоспроможності, яка базується на припущенні про припинення діяльності.

Щоб виміряти ліквідність компанії, ми оцінюємо важливість її коштів, доступних для її виплат. Це базується на співвідношенні загальної ліквідності, зниженої ліквідності та негайної ліквідності. Коефіцієнт поточної поточності вимірює здатність компанії виплачувати свої короткострокові борги.

Коли воно більше ніж 1, оборотні активи дають можливість профінансувати принаймні поточні зобов'язання. Тоді можна розглядати компанію як «платоспроможність» у короткостроковій перспективі.

Коефіцієнт зниженої ліквідності еквівалентний відношенню поточних активів (найбільш ліквідних активів на балансі) за вирахуванням запасів до поточних зобов’язань. короткострокові (борги менше року).

Коефіцієнт негайної ліквідності є більш обмежувальним, ніж два інших коефіцієнти. Він вказує на здатність компанії виконувати свої короткострокові зобов’язання, не вдаючись до своїх поточних активів. неліквід (включаючи товарно-матеріальні цінності).

✔️ Фінансовий аналіз за стабільні коефіцієнти охоплення зайнятістю

Коефіцієнт покриття стабільних робочих місць вимірює ступінь покриття активів, що зберігаються в LT, зобов'язаннями.

Цей коефіцієнт повинен бути на рівні мінус дорівнює 1 (100%). Ще краще, якщо воно буде більше ніж 1 оскільки це означає, що стабільні ресурси компанії дозволяють їй генерувати надлишкову ліквідність, яку можна використовувати для фінансування потреб у оборотному капіталі.

✔️ Коефіцієнт старіння

Коефіцієнт морального зносу вимірює рівень зносу виробничого обладнання компанії. Виражається у відсотках.

Чим ближче до 1, тим пізніший означає, що інструмент у виробництві. В іншому випадку це свідчить про старіння.

✔️ Коефіцієнт фінансової незалежності

Коефіцієнт фінансової незалежності висвітлює стан фінансової заборгованості компанії по відношенню до її власного капіталу.

Занадто низький коефіцієнт ризикує ускладнити можливості пошуку зовнішнього фінансування, оскільки це вказує на те, що компанія залежить від суб’єктів, які її фінансують, і має дуже мало можливостей для маневру за рахунок власних коштів.

✔️ Коефіцієнт фінансової автономії

Серед розрахованих досі показників фінансової автономії (RAF) є особливо важливим.

Фінансове правило полягає в тому, що учасники капіталу повинні втрутитися принаймні в половину фінансування інвестицій, щоб забезпечити автономію компанії по відношенню до третіх сторін. Відповідно до фінансового підходу фінансова автономія виражається наступним чином:

Si RAF < 1, то компанія завжди має можливість заборгувати в довгостроковій та середньостроковій перспективі.

У випадку, коли  RAF > 1, тоді компанія не зможе взяти на себе додаткові борги. Іншими словами, він повинен відновити свій капітал або збільшити його, щоб отримати нову маржу для заборгованості та страхування для своїх фінансових партнерів.

???? Аналіз рентабельності

Трактування коефіцієнтів прибутковості фактично відповідає останній крок аналізу фінансовий стан компанії. Ідея полягає в тому, щоб отримати основні коефіцієнти з економічного аналізу, щоб мати можливість порівняти з іншими компаніями в тому ж секторі. 

Насправді прибутковість компанії є важливою складовою її загальної ефективності. Це можна визначити як його здатність генерувати результати (бенефіціари) на від інвестованого капіталу.

Враховуючи різні рівні результатів, існує три рівні аналізу прибутковості: операційна рентабельність, економічна рентабельність і фінансова рентабельність.

Коефіцієнти прибутковості вимірюють результати по відношенню до: діяльності (операційна прибутковість); засоби виробництва або інвестиції (економічна рентабельність); і фінансові засоби (фінансова рентабельність).

✔️ Аналіз операційної прибутковості

Серед коефіцієнтів операційної прибутковості маємо:

👉 Ставка комерційної націнки TMC

TMC стосується компаній, що здійснюють переважно комерційну діяльність. Вивчення цього коефіцієнта дає змогу оцінити комерційну маржу компанії та, відповідно, її комерційну стратегію. Дійсно, висока націнка дає можливість безтурботно нести витрати і кращий бізнес-сервіс.

Цей показник дозволяє компанії порівнювати себе з аналогічними конкурентами. Моніторинг цього показника в часі дає можливість оцінити комерційну політику компанії. Математично ставка валової прибутковості визначається за такою формулою:

👉 Ставка доданої вартості (ПДВ)

Цей коефіцієнт, який використовується в промислових компаніях, вимірює ступінь інтеграції компанії. Це дає змогу розрізнити витрати зовнішніх і внутрішніх факторів виробництва компанії. Він дорівнює:

👉 Ставка валового операційного прибутку (EBITDA).

Коефіцієнт EBITDA вимірює маржу, створену кожною одиницею обороту незалежно від різних політик компанії. Виражається таким співвідношенням:

EBE є першим показником промислової та/або комерційної діяльності компанії. Його отримують за таким співвідношенням:

Після обчислення його значення можуть виникнути два випадки:

Якщо EBE > 0,  тоді підприємство є прибутковим з точки зору діяльності;

Якщо EBITDA <0, це називається «серйозною операційною недостатністю». Іншими словами, оборот компанії не покриває її витрати.

👉Операційна норма прибутку (ERR)

Цей коефіцієнт вимірює рівень операційного прибутку, отриманого кожною одиницею обороту. Це співвідношення виражається співвідношенням:

👉 Комерційна норма прибутку (TRC)

Останній коефіцієнт цього сімейства є тим, який визначає рівень чистого прибутку, отриманого від кожної одиниці обороту. Виражається співвідношенням:

👉 Коефіцієнт оборотності запасів

Коефіцієнт оборотності запасів вимірює, скільки разів товарно-матеріальні запаси були оборотні протягом року. Цей коефіцієнт є хорошим показником якості товару на складі (ступінь невикористання) та ефективність практики закупівель та управління запасами.

Розраховується діленням собівартості реалізованих товарів на середню вартість запасів за певний період. Важливо оцінити оборотність запасів, оскільки кожен оборот створює валовий прибуток. Цей коефіцієнт може виявити, де ви могли б покращити свою практику закупівель і управління запасами.

Наприклад, ви можете проаналізувати свої купівельні звички та звички своїх клієнтів, щоб визначити, як ви може мінімізувати ваш інвентар. Ви можете монетизувати частину застарілого інвентарю, продаючи його зі знижкою певним клієнтам.

Щоб розрахувати коефіцієнт оборотності запасів за рік, ми повинні спочатку розрахувати середні запаси компанії.

Занадто низьке співвідношення може вказувати на різні ситуації. Або лкомпанія стикається з комерційними труднощами або його надлишок.

Надмірний запас є елементом, який слід контролювати, що може, наприклад, призвести до додаткових витрат на зберігання; у випадку швидкопсувних товарів, вартість яких з часом зменшується, занадто великі запаси можуть суттєво вплинути на фінансовий стан компанії.

Навпаки, високий коефіцієнт означає, що запаси оптимально управляються по відношенню до обсягу продажів, досягнутого компанією протягом року.

👉 Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості надає інформацію про середній час, що минув між датою виставлення рахунка-фактури та датою його фактичної оплати. Цей коефіцієнт розраховується з наступного співвідношення:

Цей коефіцієнт дає змогу окреслити тенденцію щодо часу, який потрібен клієнтам для погашення боргів. Занадто велика середня затримка може вказувати на кілька речей. Нехай vнаші клієнти відчувають фінансові труднощі або щотерміни, які ви надаєте своїм клієнтам, надто короткі.

І навпаки, короткий середній період оплати клієнта означає, що ваші клієнти надійні, дотримуються встановлених термінів або що вони мають гарний фінансовий стан.

👉Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

Швидкість оборотності боргів постачальників, суттєво близька до попереднього співвідношення, виражає середній час, потрібний компанії для погашення боргів, які вона уклала зі своїми постачальниками. Він розраховується таким чином:

Короткий середній термін оплати – це характеристика, яку високо цінують ваші постачальники. Це означає, що ви надійні та поважаєте зобов’язання, взяті на себе перед партнерами.

Однак надто швидка оплата постачальникам може спричинити труднощі з грошовими потоками залежно від ресурсів компанії. Бажано дотримуватися рекомендованих термінів і платити постачальникам у заздалегідь узгоджену дату.

Крім того, якщо ваша компанія залишить достатньо часу для збору продажів, ви зможете заповнити свій грошовий потік і згодом спокійніше платити своїм постачальникам.

????Аналіз економічної рентабельності (ER)

Коефіцієнти для вимірювання економічної рентабельності дають змогу судити про здатність компанії генерувати результати (вигодоодержувачів) шляхом мобілізації лише капіталу, необхідного для здійснення її діяльності.

Економічна прибутковість виникає через здатність компанії продавати та генерувати маржу та результати, які дозволяють оновлювати капітал компанії та отримувати винагороду. Чиста економічна норма прибутку виражається співвідношенням:

Загальна економічна прибутковість вимірюється по відношенню до чистих економічних активів.

Цей показник економічної рентабельності дозволяє інформувати інвесторів про оплату капіталу, необхідного для діяльності. Проте цей показник має значення не для всіх користувачів фінансовий аналіз. Ось чому, наприклад, постачальники капіталу зацікавлені у фінансовій прибутковості, зокрема в винагороді своїх внесків.

???? Аналіз фінансової рентабельності (ФР)

Фінансові показники найчастіше використовуються менеджером для відстеження еволюції компанії. Ці коефіцієнти дають змогу оцінити здатність компанії виплачувати дивіденди своїм акціонерам і винагороджувати їх таким чином, щоб компенсувати їм понесений ризик.

Важливість цього співвідношення оцінюється з посиланням на середню норму прибутку на інвестиції з фіксованим доходом. Виражається співвідношенням:

Фінансовий аналіз за допомогою коефіцієнтів є найкращим способом оцінки фінансового стану компанії. Ви повинні завжди поважати підхід до фінансового аналізу. Однак, якщо ви хочете взяти під контроль свої особисті фінанси за шість місяців, я настійно рекомендую цей посібник.

Вирішувати вам, залишайте свою думку в коментарях