Усе про поведінкові фінанси

Чому навіть досвідчені інвестори купують занадто пізно, а потім продають занадто рано? Чому компанії з символами акцій, які з’являються раніше в алфавіті, мають невелику вимірну перевагу над тими, які з’являються пізніше? Інше питання:  Чому люди відмовляються знімати гроші з a накопичувальний рахунок, навіть коли вони тонуть у боргах? Щоб відповісти на ці питання, ми повинні заглибитися в психологію інвесторів і вивчити їх поведінку. При цьому ви робите те, що називається поведінкові фінанси.

Поведінкові фінанси розвинулися частково у відповідь на гіпотезу ефективного ринку. Популярна теорія про те, що фондовий ринок рухається раціонально та передбачувано. Акції зазвичай торгуються за справедливою ціною, і ці ціни відображають всю доступну інформацію, доступну кожному. Ви не можете перемогти ринок, тому що все, що ви знаєте, вже або скоро відобразиться на ринкових цінах.

Команда Finance de Demain об’єдналися, щоб надати вам усе, що вам потрібно знати про поведінкові фінанси. Фактично, розуміння фінансової психології та поведінкових фінансів може бути перевагою двома способами.

По-перше, розуміння різних способів впливу на прийняття рішень може допомогти нам уникнути звичайних пасток фондового ринку.

По-друге, розуміння фінансової поведінки інших учасників ринку може допомогти нам визначити можливості. Найкращий час для відкриття нових угод або інвестування – це коли інші роблять помилки.

Але перш ніж почати, дізнайтеся більше про квантові фінанси.

Ходімо

🥀 Що таке поведінкові фінанси?

Поведінкові фінанси - це дослідження психологічного впливу на інвесторів і фінансові ринки. в основному,поведінкові фінанси — це виявлення та пояснення неефективності та неправильного ціноутворення на фінансових ринках. Він використовує експерименти та дослідження, щоб продемонструвати, що люди та фінансові ринки не завжди раціональні та що рішення, які вони приймають часто помиляються.

Якщо вам цікаво, як емоції та упередження впливають на ціни акцій, пропонуємо поведінкові фінанси відповіді та пояснення.

Поведінкові фінанси походять із робіт психологів Деніела Канемана та Амоса Тверскі та економіста Роберта Дж. Шиллера в 1970-х та 1980-х роках. Вони застосували поширені, глибоко вкорінені, підсвідомі упередження та евристику до того, як люди приймають фінансові рішення.

Приблизно в той же час дослідники фінансів почали припускати, що гіпотеза ефективного ринку, популярна теорія про те, що фондовий ринок рухається раціонально та передбачувано, не завжди витримує перевірку. Насправді ринки рясніють неефективністю через неправильне уявлення інвесторів про ціну та ризик.

Протягом останнього десятиліття поведінкові фінанси були сприйняті в академічних і фінансових спільнотах як підгалузь поведінкової економіки під впливом економічної психології.

Показуючи, як, коли та чому поведінка відхиляється від раціональних очікувань, поведінкові фінанси є моделлю, яка допоможе кожному приймати кращі та раціональніші рішення щодо своїх фінансів.

🥀 Традиційні VS поведінкові фінанси

Значна частина фінансової теорії, розробленої за останні десятиліття, розглядає інвесторів як раціональних. Це відповідає ширшій галузі економіки, яка також вважає тих, хто приймає рішення, раціональними. The сучасна портфельна теорія та гіпотеза ефективного ринку це дві найбільш цитовані теорії традиційного інвестування.

Обидва роблять низку припущень щодо прийняття інвестиційних рішень. Серед них є припущення, що інвестори прагнуть максимізувати прибуток і що інвестори є раціональними. Теорія поведінкового інвестування досліджує той факт, що інвестори не є раціональними.

Він також враховує різні мотиви інвесторів для прийняття рішень. Певною мірою це дещо пояснює розбіжності між фінансовими моделями та реальними результатами.

Якщо ви розумієте фінансову психологію, це допоможе вам зрозуміти деякі з них недоліки традиційних фінансів. Ви також будете краще усвідомлювати власні когнітивні упередження та помилки, які ви можете зробити як інвестор.

Сфера кількісного інвестування також намагається включити реальні результати, а не теорію, у процес прийняття рішень.

🥀 Поведінкові фінанси проти поведінкової економіки

Поведінкові фінанси стурбовані тим, як психологічні та соціальні фактори впливають прийняття рішень саме на фінансових ринках. Поведінкова економіка досліджує багато тих самих «нераціональних» факторів, які можуть впливати на прийняття рішень.

Однак у цьому випадку вивчається їх вплив на більш широкий спектр рішень. Це може включати те, як споживачі та бізнес-лідери приймають рішення. Він також включає теорію ігор та еволюційну психологію.

Ці концепції можна використовувати під час вивчення чи прогнозування майже будь-яких економічних показників, від витрат і довіри споживачів до боргу, зростання та безробіття. Крім того, термін фінансова психологія часто використовується для позначення дещо іншої теми.

Фінансова психологія часто використовується в більш широкій сфері особистих фінансів. Це включає заощадження, витрати, борги, кредитні картки і страхування. Фінансові планувальники та консультанти стурбовані цими факторами так само, як і прийняттям інвестиційних рішень.

🥀 Зрозумійте упередження поведінкових фінансів

Коли економічна та фінансова евристика призводить до неточних суджень і переконань, результатом є когнітивні упередження. Найпоширеніші когнітивні упередження включають:

Упередження самовіднесення: вважаючи, що хороші результати інвестицій є результатом навичок, а небажані результати спричинені невдачею.

Le Упередженість підтвердження: приділяйте пильну увагу інформації, яка підтверджує вашу віру в фінанси чи інвестиції, і ігноруйте будь-яку інформацію, яка їй суперечить.

Представницьке упередження: Вірити в те, що дві речі або події тісніше пов’язані між собою, ніж є насправді.

Le Ухил кадрування: Реагуйте на конкретну фінансову можливість на основі того, як вона представлена.

Ухил анкера: нехай перший приз або число, яке ви зустріли, надмірно вплине на вашу думку.

Відраза до втрат: намагаючись уникнути втрат, а не визнавати прибутки від інвестицій, у результаті чого бажані інвестиції чи можливості фінансування втрачаються.

Ці упередження та евристики, які допомогли їм створити, впливають на поведінку інвесторів, ринкову та торгову психологію, когнітивні помилки та емоційне міркування.

🥀 Поведінка інвестора

Надмірна впевненість, надмірний оптимізм, упередженість щодо власного приписування, упередженість у фреймінгу та неприйняття втрат часто збивають інвесторів зі шляху. Усі ці фактори призводять до нераціональних, а не продуманих інвестицій.

Психологія бізнесу

Психологія торгівлі стосується психічного стану та емоцій трейдера, які визначають успіх або невдачу торгівлі. Евристика припущень, як-от прийняття рішень на основі позитивних результатів, упередженість прив’язки, уникнення втрат і упередженість підтвердження, може призвести до менш бажаних інвестиційних чи фінансових результатів.

Психологія ринку

Людські економічні та фінансові евристики та упередження впливають на економічні ринки, дивну суміш колективних і незалежних рішень мільйонів людей, які діють від себе та від імені фондів або корпорацій. У результаті багато ринків зазнають краху протягом багатьох років.

Зрозуміти причини аномалій в оцінках окремих цінних паперів і фондовий ринок може призвести до кращого функціонування ринку.

Когнітивні помилки

Неоптимальне прийняття фінансових рішень є результатом когнітивних помилок, багато з яких пов’язані з евристичними й прив’язаними даними, самоприписуванням і упередженнями формування кадрів. Вивчення результатів нейронауки та їх наслідків для прийняття фінансових рішень в умовах невизначеності може привести до більш глибоких стратегій для зменшення упередженості клієнтів і фінансового менеджменту.

емоційне міркування

Багато інвесторів вважають, що їхні евристики та упередження є прикладами надійних наукових міркувань і тому їх слід використовувати для прийняття інвестиційних рішень. Вони з подивом дізнаються, що вони емоційні, а не логічні.

🥀 Витрати нераціональної фінансової поведінки

Поведінкові фінанси визнають, що інвестори мають межі свого самоконтролю та піддаються впливу своїх емоцій, припущень та уявлень. Така упереджена та ірраціональна поведінка має реальну ціну.

Вони допомагають пояснити різницю між тим, що інвестори повинні заробити, і тим, що їм насправді вдається забрати додому. DALBAR, фінансова дослідницька компанія, провела численні дослідження, порівнюючи норму прибутку інвесторів з показниками ринку.

Наприклад, Середній річний інвестор отримав 4,25% прибутку протягом 20 років з 2000 по 2019 рік. S&P 500 збільшився на 6,06%.

Інвестори з фіксованим доходом також залишили гроші на столі, отримавши 0,47% за ці 20 років. Разом зі звичайним індексним фондом облігацій Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index набрав трохи більше 5% на рік.

Якби інвестори були раціональними, здається, вони мали б змогу наблизитися до індексу S&P 500 або навіть перевершити його, якби вони були готові взяти на себе більший ризик. Але вони зробили гірше.

🥀 Основні поняття поведінкових фінансів

Оскільки упередження можуть виникати з різних причин, професіонали використовують концепції поведінкових фінансів, щоб проаналізувати причину та наслідок цих упереджень. Фахівці часто поділяють концепції поведінкових фінансів на ці п’ять категорій:

розумовий облік

Розумний облік - це схильність індивідів заощаджувати та розподіляти гроші на певні цілі. Це може змусити людей по-різному оцінювати ту саму суму грошей. Оскільки люди по-різному класифікують кошти, це може призвести до нераціональної або принаймні нерегулярної фінансової діяльності.

Щоб компенсувати розумовий облік, багато фінансових професіоналів заохочують своїх клієнтів визнавати розумовий облік і призначати рівну вартість однаковим обсягам активів.

Стадна поведінка

Стадна поведінка означає схильність індивідів наслідувати фінансові рішення інших. Наприклад, якщо людина помічає, що інші інвестують у певну дію, це може спонукати її робити те саме. Професіонали свідчать про цю концепцію в багатьох аспектах суспільства, але вона особливо поширена у фінансових рішеннях.

Іноді, коли стадна поведінка впливає на людину, це ставить під загрозу її здатність прийняти обґрунтоване рішення, оскільки стадна поведінка змушує людей припускати, що інші люди досліджують їхні рішення, пропускаючи крок замість них.

емоційний розрив

Емоційний розрив описує, коли надзвичайні емоції керують фінансовими рішеннями людини. У фінансах емоції, які часто утворюють емоційну порожнечу, - це тривога, жадібність, ентузіазм і страх. Емоційні недоліки можуть вплинути на здатність людини приймати найкращі фінансові рішення. Тому фінансові професіонали часто намагаються запропонувати своїм клієнтам раціональні поради.

Якоря

Концепція прив’язки досліджує те, на чому людина ґрунтує свої фінансові рішення. Часто це означає присвоєння вартості фінансовим активам на основі фіксованої контрольної точки, такої як середня ціна. наприклад, якщо трейдер бачить, що певна акція коштує 100 доларів США, він може використати цю купівельну ціну як орієнтир для визначення справжньої вартості акцій. Це змушує людей ігнорувати інші показники цінності.

Самоатрибуція

Самоатрибуція – це схильність приймати рішення на основі переоцінки власних навичок. Деякі експерти з поведінкових фінансів розглядають самовіднесення як форму емоційного відключення.

Це може означати, що людина вважає свої знання вищими за рівень інших професіоналів. Люди можуть уникнути самоприписування, прислухаючись до порад фінансових спеціалістів і досліджуючи можливі наслідки рішення, перш ніж прийняти його.

🥀 Поведінкові фінанси – це сфера, що розвивається

Поведінкові фінанси зараз впроваджуються в бізнес-моделі фінансових консультантів і практику залучення клієнтів. для фінансові аналітики, керуючих активами та самого інвестиційного процесу, поведінкові фінанси також набувають значення як основа інвестиційної методології.

Тепер можна отримати позначення поведінкових фінансів. Це те, що слід враховувати, якщо ви хочете зрозуміти ринки або досягти успіху як фінансовий радник. Добрий фінансове планування допомогти вам.

Висновок

Поведінкові фінанси показують, що люди не обов’язково приймають рішення на основі раціонального аналізу всієї інформації. Це може призвести до відходу від справедливої ​​ціни для акцій окремої компанії та ринку в цілому в той час, коли ціни на акції разом дуже високі або дуже низькі.

Глибоке розуміння всіх різноманітних поведінкових упереджень і потенційного впливу поведінкових фінансів на цьому рівні не є обов’язковим, але терміни та поняття, які обговорюються в цій статті, можуть з’явитися в екзаменаційному питанні. Але перед тим, як ви підете, ось навчальний курс, який навчить вас як продавати поради в Інтернеті. Натисніть тут, щоб купити.