Valyuta almashinuvi haqida nimalarni bilish kerak?

Valyuta svoplari korporativ qarz kapitali tuzilmalarida tobora keng tarqalgan hosiladir. Tashkilotlar ushbu mahsulot o'zlari uchun to'g'ri yoki yo'qligini baholaganda, ular savdo tuzilmasidan buxgalteriya hisobigacha bo'lgan turli masalalarni ko'rib chiqadilar. Qolaversa, bankning kelajagi sekyuritizatsiya bilan bog'liq va portfelni diversifikatsiya qilish kreditlar. Jahon valyuta ayirboshlash bozori ushbu transformatsiyada asosiy rol o'ynaydi.

Ushbu maqolada men sizga valyuta almashinuvi haqida bilishingiz kerak bo'lgan asosiy narsalarni taqdim etaman. Lekin birinchi navbatda, bu erda sizga imkon beradigan pullik o'quv kursi onlayn treningni boshlang.

Valyuta almashinuvi nima

Valyuta almashinuvi - bu ikki tomon o'rtasida bir tomondan olingan kreditning pul oqimlarini boshqa valyutaga almashtirish to'g'risidagi bitim. Ular kompaniyalarga global kapital bozorlariga yanada samarali kirishga imkon beradi, chunki ular turli rivojlangan mamlakatlardagi foiz stavkalari o'rtasida ajralmas arbitraj aloqasini ta'minlaydi.

Valyuta almashinuvi - bu oddiygina bir valyutadagi naqd pul oqimlarini belgilangan kurs bo'yicha boshqa valyutadagi pul oqimlariga almashtirish shartnomasi.

Misol uchun, kompaniya boshqa foiz stavkasi bo'yicha belgilangan shartli evro miqdorini to'lash evaziga belgilangan foiz stavkasi bo'yicha ma'lum shartli AQSh dollarini olish to'g'risida to'siq bank bilan shartnoma tuzishi mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, tranzaktsiyaning har bir bosqichi qat'iy yoki o'zgaruvchan stavka bo'lishi mumkin.

Har qanday birjadan tashqari lotin kabi, bu operatsiyalarni sozlash mumkin. Ba'zi hollarda, dastlabki shartli almashinuv mavjud. Boshqa holatlar uchun yakuniy shartli almashinuv mavjud. Deyarli barcha holatlarda oraliq foiz to'lovlari mavjud bo'lib, ular shartli svoplarni ham o'z ichiga olishi mumkin yoki bo'lmasligi mumkin. Quyidagi jadvalda umumiy misol keltirilgan.

Swaplarning tarixiy kelib chiqishi

Swap 1960-yillarga borib taqaladi, FED (AQSh markaziy banki) Bundesbank (Germaniya markaziy banki) bilan dollarni markalarga almashtirish orqali valyuta bozoriga intervensiya qilgan. Keyin FED teskari almashinuv (markalarni qaytarish va dollarlarni tiklash) oldindan belgilangan sanada amalga oshirilishi majburiyatini olgan edi.

Nima uchun valyuta almashinuvidan foydalanish kerak?

Swaplar ba'zi investorlar tomonidan turli bozorlardagi narxlarning evolyutsiyasiga pul tikish uchun spekulyativ vositalar sifatida foydalaniladi. Shunday qilib, siz valyutalar, stavkalar, aktsiyalar, xom ashyo va boshqalar bo'yicha svoplarni topasiz.

O'qish uchun maqola: Hammasi fond bozori haqida

Svop o'z ichiga jadval, muddat, boshlanish sanasi, qat'iy belgilangan kursning qiymati, asosiy stavkaning tabiati, nominal miqdor, hisob-kitob asosi va o'zgaruvchan stavka havolasi kabi elementlarni o'z ichiga olishi kerak.

Almashtirish misoli

Misol tariqasida olaylik AQShda joylashgan kompaniyadan biz Acme Tool & Die deb nomlaymiz. Acme 6 million Shveytsariya franki bo'yicha 100% miqdorida belgilangan yarim yillik kupon to'lovlari bilan Shveytsariya frankidagi yevrobond chiqarish orqali mablag' to'pladi.

Dastlab, kompaniya yevroobligatsiyalar chiqarishdan tushgan mablag‘dan 100 million Shveytsariya franki oladi (har qanday bitim yoki boshqa to‘lovlarni hisobga olmaganda) va AQShdagi faoliyatini moliyalashtirish uchun Shveytsariya frankidan foydalanish imkoniyatiga ega.

O'qish uchun maqola : Brend imidjini qanday rivojlantirish kerakbiznesdan ko'ra ?

Bu masala AQShda joylashgan operatsiyalarni moliyalashtirganligi sababli, ikkita narsa sodir bo'lishi kerak: Acme 100 million Shveytsariya frankini AQSh dollariga aylantirishi kerak va u kupon to'lovlari bo'yicha o'z majburiyatini AQSh dollarida to'lashni afzal ko'radi. har olti oyda.

Kompaniya bu Shveytsariya frankidagi qarzni First London Bank bilan valyuta almashinuvi orqali AQSh dollariga o'xshash qarzga aylantirishi mumkin.

U savdo qilishga rozi 100 million Shveytsariya franki dastlab AQSH dollarida, shuningdek, kupon toʻlovlari Acme Eurobond investorlari tomonidan toʻlanishi kerak boʻlgan kunlarda Shveytsariya frankida kupon toʻlovlarini olish va kupon toʻlovlarini indekser bilan bogʻlangan AQSh dollarida toʻlash va shartli AQSh dollarini Shveytsariyaga qayta almashtirish. muddatda frank.

Acmening AQShdagi operatsiyalari AQSh pul oqimini keltirib chiqaradi AQSh dollarida indeks to'lovlarini to'laydiganlar. Shu tariqa, valyuta almashinuvi yevroobligatsiyalar chiqarilishining qo‘shilgan qiymatini himoya qilish yoki blokirovka qilish uchun ishlatiladi, shuning uchun bu turdagi svoplar ko‘pincha asosiy emitent moliya instituti bilan butun emissiya dasturining bir qismi sifatida sotiladi.

Moslashuvchanlik

Kompaniyalarga qisqa muddatda yagona valyutada qarz olish orqali o'zlarining qiyosiy ustunliklariga e'tibor qaratish imkonini beruvchi foiz stavkalarini almashtirishdan farqli o'laroq, valyuta almashinuvi kompaniyalarga o'zlarining bozorlarida o'zlarining qiyosiy ustunliklaridan foydalanish uchun qo'shimcha moslashuvchanlikni ta'minlaydi.

Ular, shuningdek, valyutalar va muddatlar tarmog'i bo'ylab afzalliklardan foydalanish imkoniyatini beradi. Valyuta almashinuv bozorining muvaffaqiyati va evrobond bozorining muvaffaqiyati aniq bog'liqdir.

Ko'rgazma

Valyuta svoplari foiz stavkalariga qaraganda ko'proq kredit xavfini keltirib chiqaradi. Bu shartli miqdorlarni almashtirish va qayta savdo qilish bilan bog'liq. Kompaniyalar shartnomaning oxirida shartli pulni etkazib berish uchun mablag' topishlari kerak va bir valyutani boshqa valyutaga belgilangan kurs bo'yicha almashtirishlari shart.

Haqiqiy bozor stavkalari ushbu shartnomaviy stavkadan qanchalik ko'p chetga chiqsa, potentsial yo'qotish yoki daromad shunchalik katta bo'ladi.

Vaqt o'tishi bilan o'zgaruvchanlik ortib borayotganligi sababli, bu potentsial ta'sir kuchayadi. Shartnoma qancha uzoq bo'lsa, valyutaning kelishilgan asosiy kursning har ikki tomoniga o'tish imkoniyati shunchalik ko'p bo'ladi. Bu nima uchun valyuta almashinuvi an'anaviy foiz stavkalariga qaraganda ko'proq kredit liniyalarini safarbar qilishini tushuntiradi.

Narxi

Valyuta almashinuvi foiz stavkalari bilan bir xil tarzda baholanadi yoki baholanadi. Bu almashtirish egri chizig'ining nol kupon versiyasini olgan holda diskontlangan pul oqimlari tahlili yordamida amalga oshiriladi.

Odatda, valyuta almashinuvi dastlab sof qiymatsiz sotiladi. Asbobning amal qilish muddati davomida valyuta almashinuvi "pulda", "puldan tashqarida" bo'lishi mumkin yoki u "pulda" qolishi mumkin.

Swap turlari

Svopda almashtiriladigan vositalar foiz to'lovlari bo'lishi shart emas. Aslida, ekzotik almashtirish bitimlarining son-sanoqsiz o'zgarishlari mavjud. Nisbatan keng tarqalgan bitimlarga valyuta almashinuvi, qarz almashinuvi, tovar almashinuvi va umumiy daromad almashinuvi kiradi.

Foiz stavkasi almashinuvi

Eng oddiy va eng keng tarqalgan almashtirish turi vanil oddiy foiz almashinuvi sifatida tanilgan. Bunday svopda A Tomoni B Tomoniga shartli asosiy qarz bo'yicha belgilangan, oldindan belgilangan foiz stavkasini ma'lum bir sanada ma'lum vaqt oralig'ida to'lashga rozi bo'ladi.

O'qish uchun maqola: Blogingizni homiylik ostidagi maqolalar bilan qanday qilib monetizatsiya qilish mumkin?

Shunday qilib, B tomon A tomon har qanday to'lovni o'zgarmaydigan foiz stavkasi bo'yicha bir xil shartli asosiy qarz bilan bir xil muddat uchun bir xil belgilangan sanalarda amalga oshirishga rozi bo'ladi.

Klassik foiz stavkalari almashinuvida, shuningdek, oddiy vanil stavkalari almashinuvi sifatida ham tanilgan, ikkala pul oqimini to'lash uchun bir xil valyutadan foydalaniladi. Oldindan belgilangan to'lov sanalari hisob-kitob sanalari deb ataladi va ular orasidagi vaqt hisob-kitob davri hisoblanadi.

Svoplar shaxsiylashtirilgan shartnomalar bo'lganligi sababli, to'lovlar har oyda, har chorakda, har yili yoki tomonlar belgilagan istalgan vaqt oralig'ida amalga oshirilishi mumkin.

Foiz stavkasini almashtirishga misol

Faraz qilaylik, ikkita sub'ekt o'zlarining foizlarni to'lash majburiyatlarini "sun'iy ravishda" o'zgartirishga intilmoqda. A kompaniyasi o'zining o'zgaruvchan foizlarni to'lash majburiyatini, masalan, boshqa kredit olish imkonini beruvchi qat'iy belgilangan stavkaga almashtirishga harakat qilishi mumkin.

Uning kontragenti, B kompaniyasi, foiz stavkalarining pastroq bo'lishini kutishlariga qarab, o'z to'lovlarini o'zgaruvchan stavkaga aylantirishni afzal ko'rishi mumkin.

Valyuta almashinuvi

Valyuta almashinuvida ikki tomon asosiy qarz va turli valyutalarda bo'lgan qarzlar bo'yicha foiz to'lovlarini almashadilar. Foiz stavkasini almashtirishdan farqli o'laroq, asosiy qarz ko'pincha shartli miqdor emas, balki foiz majburiyatlari bilan almashtiriladi. Valyuta almashinuvi turli mamlakatlarda amalga oshirilishi mumkin.

Misol uchun, Argentina va Xitoy ushbu svopdan, xususan, Xitoy valyuta zaxiralarini barqarorlashtirishi uchun foydalangan.

Ikkinchi misol sifatida, hatto AQSh Federal zaxira tizimi ham Yevropa markaziy banklari bilan valyuta almashinuvi bo‘yicha agressiv strategiyani amalga oshirdi. Bu 2010-yilda Yevropada yuz bergan moliyaviy inqiroz davrida amalga oshirilgan bo‘lib, u Gretsiyadagi qarz inqirozi ortidan tushib ketgan yevro kursini barqarorlashtirishga qaratilgan edi.

Valyuta almashinuvi misoli

Ushbu turdagi svopning eng ramziy namunasi 1981 yilda Jahon banki AQSh dollari obligatsiyasini qabul qilganda, so'ngra kompaniyaning nemis markalarida chiqarilgan qarzni qoplash evaziga Amerikaning IBM kompaniyasi bilan dollar to'lash majburiyatlarini almashtirganida kiritilgan. DM) va Shveytsariya franki (CHF).

Ushbu almashtirish Jahon bankiga AQShdagi 8% ga nisbatan 12% dan 17% gacha bo'lgan foiz stavkalariga ega bo'lgan Shveytsariya va Germaniya valyutalariga o'z ta'sirini oshirishga imkon berdi - IBM esa ushbu valyutalarda o'z majburiyatlarini himoya qildi.

Jami qaytish almashinuvi

Umumiy daromadli svop savdosida ma'lum bir aktivning umumiy daromadi belgilangan foiz stavkasiga almashtiriladi. Aktsiya yoki indeks bo'ladimi, asosiy aktivga qat'iy belgilangan foiz ta'sirini to'laydigan tomon.

Misol uchun, investor aktsiya pulidan dividendlar to'lashdan tashqari, kapital o'sishi evaziga tarafga qat'iy belgilangan stavka to'lashi mumkin.

Tovar almashinuvi

O'zgaruvchan tovar narxini sotish tovar almashinuvida ko'rinadigan narsadir. Misol uchun Brent neftining spot bahosi, kelishilgan muddat davomida belgilangan narx uchun. Misoldan ko'rinib turibdiki, tovar almashinuvi ko'pincha xom neftni o'z ichiga oladi.

Qarzni kapitalga almashtirish

Nomidan ko'rinib turibdiki, qarzni kapitalga almashtirish o'z kapitalini qarzga va aksincha almashtirishni o'z ichiga oladi. Ommaviy sotiladigan kompaniya bilan ishlaganda, bu obligatsiyalarni aktsiyalarga almashtirishni anglatadi. Qarzni kapitalga almashtirish - bu kompaniyaning qarzini qayta moliyalashtirish, shuningdek, kapital tarkibini ko'chirish usuli.

Kredit riskini almashtirish

Kredit defolt svoplari, agar qarz oluvchi uni tayyor bo'lmasa, kredit xavfini xaridorga undirilgan asosiy qarz summasini va kredit bo'yicha foizlarni to'lash to'g'risida bir tomonning kelishuvidan iborat. Xatarlarni yomon boshqarish va kredit bozoridagi haddan tashqari leverage 2008 yilgi moliyaviy inqirozning asosiy sabablari edi.

Misol a kredit riskini almashtirish

Aytaylik, jozibador foiz stavkasi (asosiy qiymat) evaziga "FP" pensiya jamg'armasi ABC kompaniyasiga katta miqdorda qarz berish orqali sarmoya kiritishga qaror qildi. O'z tavakkalchiligini yumshatish uchun FP (xaridor) sug'urta kompaniyasi (emitent) bilan o'z investitsiyasidan olingan foizlarning bir qismi evaziga kreditni to'lamaslik shartnomasini ochishga qaror qiladi.

Ushbu almashtirish orqali FP sug'urta kompaniyasiga zararni qoplash majburiyatini o'tkazish orqali o'zini ABC kompaniyasining defoltidan (to'lamaslik) himoya qiladi.

Swapning boshqa turlari

• Asosiy almashinuv: qisqa muddatli kurslarga indekslangan ikkita o'zgaruvchan kursni bir xil valyutada yoki ikki xil valyutada almashish imkonini beradi.
• Doimiy muddatli foiz stavkasi almashinuvi: qisqa muddatli foiz stavkalari bo'yicha indekslangan o'zgaruvchan stavkani o'rta yoki uzoq muddatli foiz stavkasi bo'yicha indekslangan boshqa o'zgaruvchan stavkaga almashtirish imkonini beradi.
• Aktivlarni almashtirish: Bu sintetik suzuvchi stavkali obligatsiyani yaratuvchi foiz stavkasi almashinuvi va belgilangan stavkali obligatsiya o'rtasidagi qo'shilishdir.
• Jami qaytish almashinuvi: ma'lum vaqt oralig'ida ikki xil aktivning daromadini va qiymatining o'zgarishi xavfini almashish imkonini beradi.
• Inflyatsiya almashinuvi : qat'iy yoki o'zgaruvchan kursni inflyatsiya darajasiga almashtirish
• Kapital almashinuvi: foiz stavkasi almashinuvi bilan bir xil ishlaydi
• Egri chiziqni almashtirish: foiz stavkasi almashinuvi (o'zgaruvchanga nisbatan o'zgaruvchan) daromadlilik egri chizig'i shakliga yagona valyuta tikish.

Valyuta almashinuvi va foiz stavkasi almashinuvi o'rtasidagi farq

Foiz stavkasi almashinuvi belgilangan shartli miqdor bo'yicha foizlarni to'lash bilan bog'liq pul oqimlarini almashtirishni o'z ichiga oladi. Shartnomaning boshlanishida shartli svop mavjud emas, shuning uchun shartli miqdor valyutaning har ikki tomoni uchun bir xil bo'lib, u bir xil valyutada chegaralangan. Asosiy almashinuv ortiqcha.

O'qish uchun maqola : Kompaniyaning brend imidjini qanday rivojlantirish mumkin?

Valyuta almashinuvida esa, valyuta farqlari tufayli asosiy ayirboshlash ortiqcha bo'lmaydi. Asosiy qarzni shartli summalarga almashtirish bozor stavkalari bo'yicha amalga oshiriladi, ko'pincha pul o'tkazmasining boshida to'lov tugashi bilan bir xil stavkadan foydalaniladi.

Swaplarning ijobiy va salbiy tomonlari

Svoplar nafaqat kompaniya yoki jismoniy shaxsning xavf-xatarlarini bekor qilish yoki kamaytirishga qaratilgan xedjlash operatsiyalari uchun, balki spekulyativ operatsiyalar uchun ham qo'llaniladi. Svoplarning asosiy kamchiliklari kontragent tavakkalchiligi bilan bog'liq bo'lib qolmoqda.

Darhaqiqat, kontragent o'z to'lov majburiyatlarini bajarmasligi har doim ham mumkin. Spekulyativ maqsadlarda almashtirishni tanlagan holda, bashoratlaringiz noto'g'ri bo'lsa, siz ham yo'qotish xavfini tug'dirasiz.

Xulosa

Swap - bu asosan professional investorlar tomonidan qo'llaniladigan murakkab moliyaviy vosita. Valyuta bozorida mavjud bo'lgan ushbu mexanizm, shuningdek, kassa operatsiyalari va kreditni optimallashtirish imkonini beruvchi lotin moliyaviy mahsulotdir.

U ba'zi treyderlar tomonidan valyutalar o'rtasidagi foiz stavkalari farqidan foydalanib, uzoq muddatli foreks foyda olish uchun foydalaniladi. savdo o'tkazish ". Biroq, chakana investorlarga uni portfelingizga kiritish orqali asosiy mexanizmni tushunishga harakat qilish tavsiya etiladi.

Ammo ketishingizdan oldin, bu erda shaxsiy moliyangizni nazorat qilishingizga yordam beradigan yuqori darajadagi trening.