Tất cả về tài chính hành vi

Tại sao ngay cả những nhà đầu tư có kinh nghiệm cũng mua quá muộn và bán quá sớm? Tại sao các công ty có ký hiệu chứng khoán xuất hiện sớm hơn trong bảng chữ cái lại có lợi thế nhỏ có thể đo lường được so với những công ty xuất hiện muộn hơn? Một câu hỏi khác là:  Tại sao mọi người từ chối rút tiền từ một tài khoản tiết kiệm, ngay cả khi họ đang chìm trong nợ nần? Để trả lời những câu hỏi này, chúng ta phải đi sâu vào tâm lý nhà đầu tư và nghiên cứu hành vi của họ. Khi làm như vậy, bạn đang làm những gì được gọi là tài chính hành vi.

Tài chính hành vi được phát triển một phần để đáp lại giả thuyết thị trường hiệu quả. Một lý thuyết phổ biến cho rằng thị trường chứng khoán di chuyển hợp lý và có thể dự đoán được. Các cổ phiếu thường giao dịch ở mức giá hợp lý và những mức giá này phản ánh tất cả thông tin có sẵn cho mọi người. Bạn không thể đánh bại thị trường, bởi vì mọi thứ bạn biết đã hoặc sẽ sớm được phản ánh trong giá cả thị trường.

Đội ngũ của Finance de Demain đã tập hợp lại để mang đến cho bạn mọi thứ bạn cần biết về tài chính hành vi. Trên thực tế, sự hiểu biết về tâm lý tài chính và tài chính hành vi có thể là một lợi thế theo hai cách.

Thứ nhất, hiểu những cách khác nhau mà quá trình ra quyết định của chúng ta có thể bị ảnh hưởng có thể giúp chúng ta tránh được những cạm bẫy thông thường trên thị trường chứng khoán.

thứ hai, sự hiểu biết về các hành vi tài chính của những người tham gia thị trường khác có thể giúp chúng tôi xác định các cơ hội. Thời điểm tốt nhất để tham gia các giao dịch mới hoặc đầu tư là khi những người khác mắc sai lầm.

Nhưng trước khi bạn bắt đầu, hãy tìm hiểu thêm về tài chính lượng tử.

Chúng ta hãy đi

🥀 Tài chính hành vi là gì?

Tài chính hành vi là nghiên cứu về ảnh hưởng tâm lý đối với các nhà đầu tư và thị trường tài chính. Về cơ bản,tài chính hành vi là về việc xác định và giải thích sự kém hiệu quả và định giá sai trong thị trường tài chính. Nó sử dụng các thí nghiệm và nghiên cứu để chứng minh rằng con người và thị trường tài chính không phải lúc nào cũng hợp lý và các quyết định mà họ đưa ra thường sai.

Nếu bạn thắc mắc cảm xúc và thành kiến ​​ảnh hưởng như thế nào đến giá cổ phiếu, tài chính hành vi sẽ cung cấp câu trả lời và giải thích.

Tài chính hành vi xuất phát từ công trình của các nhà tâm lý học Daniel Kahneman và Amos Tversky và nhà kinh tế học Robert J. Shiller trong những năm 1970 và 1980. Họ áp dụng những thành kiến ​​và kinh nghiệm sâu sắc, lan tỏa trong tiềm thức vào cách mọi người đưa ra quyết định tài chính.

Cũng trong khoảng thời gian đó, các nhà nghiên cứu tài chính bắt đầu đề xuất rằng giả thuyết thị trường hiệu quả, một lý thuyết phổ biến cho rằng thị trường chứng khoán vận động theo một cách hợp lý và có thể dự đoán được, không phải lúc nào cũng đứng vững trước sự giám sát. Trên thực tế, thị trường đầy rẫy sự thiếu hiệu quả do suy nghĩ sai lầm của các nhà đầu tư về giá cả và rủi ro.

Trong thập kỷ qua, tài chính hành vi đã được chấp nhận trong cộng đồng học thuật và tài chính như một lĩnh vực con của kinh tế học hành vi chịu ảnh hưởng của tâm lý kinh tế.

Bằng cách chỉ ra cách thức, thời điểm và lý do tại sao hành vi đi chệch khỏi kỳ vọng hợp lý, tài chính hành vi cung cấp một mô hình giúp mọi người đưa ra quyết định tốt hơn, hợp lý hơn về tài chính của họ.

🥀 Tài chính hành vi VS truyền thống

Phần lớn lý thuyết tài chính được phát triển trong những thập kỷ qua coi các nhà đầu tư là hợp lý. Điều này phù hợp với lĩnh vực kinh tế học rộng lớn hơn, lĩnh vực cũng coi những người ra quyết định là hợp lý. Các lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại và giả thuyết thị trường hiệu quả là hai lý thuyết được trích dẫn nhiều nhất về đầu tư truyền thống.

Cả hai đều đưa ra một loạt các giả định về việc ra quyết định đầu tư. Trong số này có những giả định rằng các nhà đầu tư tìm cách tối đa hóa lợi nhuận và rằng các nhà đầu tư là hợp lý. Lý thuyết đầu tư hành vi khám phá thực tế rằng nhà đầu tư không hợp lý.

Nó cũng tính đến các động lực khác nhau của các nhà đầu tư để đưa ra quyết định. Ở một mức độ nào đó, điều này giải thích một số sự khác biệt giữa các mô hình tài chính và kết quả thực tế.

Nếu bạn hiểu về tâm lý tài chính, nó sẽ giúp bạn hiểu được phần nào lỗ hổng trong tài chính truyền thống. Bạn cũng sẽ nhận thức rõ hơn về những thành kiến ​​nhận thức của chính mình và những sai lầm mà bạn có thể mắc phải với tư cách là một nhà đầu tư.

Lĩnh vực đầu tư định lượng cũng cố gắng kết hợp các kết quả trong thế giới thực, thay vì lý thuyết, vào quá trình ra quyết định.

🥀 Tài chính hành vi vs Kinh tế học hành vi

Tài chính hành vi quan tâm đến việc các yếu tố tâm lý và xã hội ảnh hưởng như thế nào ra quyết định đặc biệt trong thị trường tài chính. Kinh tế học hành vi khám phá nhiều yếu tố “không hợp lý” tương tự có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định.

Tuy nhiên, trong trường hợp này, tác động của chúng đối với nhiều quyết định hơn sẽ được nghiên cứu. Điều này có thể bao gồm cách người tiêu dùng và lãnh đạo doanh nghiệp đưa ra quyết định. Nó cũng bao gồm lý thuyết trò chơi và tâm lý học tiến hóa.

Những khái niệm này có thể được sử dụng khi nghiên cứu hoặc dự báo hầu hết mọi biện pháp kinh tế, từ chi tiêu và niềm tin của người tiêu dùng đến nợ, tăng trưởng và thất nghiệp. Ngoài ra, thuật ngữ tâm lý tài chính thường được sử dụng để chỉ một chủ đề hơi khác.

Tâm lý tài chính thường được sử dụng trong lĩnh vực tài chính cá nhân rộng hơn. Điêu nay bao gôm tiết kiệm, chi tiêu, nợ nần, thẻ tín dụng và bảo hiểm. Các nhà hoạch định và cố vấn tài chính quan tâm đến những yếu tố này cũng như việc ra quyết định đầu tư.

🥀 Hiểu được những thành kiến ​​của tài chính hành vi

Khi kinh nghiệm kinh tế và tài chính dẫn đến những đánh giá và niềm tin không chính xác, kết quả là những thành kiến ​​nhận thức. Những thành kiến ​​​​nhận thức phổ biến nhất bao gồm:

Xu hướng tự quy kết: tin rằng kết quả đầu tư tốt là kết quả của kỹ năng và kết quả không mong muốn là do kém may mắn.

Le Độ lệch xác nhận: chú ý đến thông tin xác nhận niềm tin vào tài chính hoặc đầu tư và bỏ qua bất kỳ thông tin nào mâu thuẫn với nó.

Xu hướng đại diện: Tin rằng hai sự vật hoặc sự kiện có mối tương quan chặt chẽ hơn so với thực tế.

Le Định kiến ​​đóng khung: Đáp ứng một cơ hội tài chính cụ thể dựa trên cách nó được trình bày.

Neo thiên vị: hãy để giải nhất hoặc con số gặp phải ảnh hưởng quá mức đến ý kiến ​​​​của bạn.

Ác cảm mất mát: cố gắng tránh thua lỗ thay vì nhận ra lợi nhuận đầu tư, do đó các cơ hội đầu tư hoặc tài chính mong muốn bị bỏ lỡ.

Những thành kiến ​​này và kinh nghiệm giúp tạo ra chúng ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư, thị trường và tâm lý giao dịch, lỗi nhận thức và lý luận cảm xúc.

🥀 hành vi của nhà đầu tư

Quá tự tin, lạc quan thái quá, thiên kiến ​​tự gán cho mình, thiên kiến ​​đóng khung và ác cảm thua lỗ thường khiến các nhà đầu tư lạc lối. Tất cả những yếu tố này dẫn đến những khoản đầu tư phi lý hơn là có suy nghĩ.

tâm lý kinh doanh

Tâm lý giao dịch đề cập đến trạng thái tinh thần và cảm xúc của một nhà giao dịch quyết định sự thành công hay thất bại của một giao dịch. Các kinh nghiệm giả định, chẳng hạn như việc ra quyết định dựa trên kết quả tích cực, xu hướng cố định, ác cảm mất mát và xu hướng xác nhận, có thể tạo ra kết quả đầu tư hoặc tài chính ít hơn mong muốn.

Tâm lý thị trường

Các kinh nghiệm và thành kiến ​​về kinh tế và tài chính của con người ảnh hưởng đến thị trường kinh tế, sự pha trộn kỳ lạ giữa các quyết định tập thể và độc lập của hàng triệu người, hành động cho chính họ và thay mặt cho các quỹ hoặc tập đoàn. Kết quả là nhiều thị trường thất bại trong nhiều năm.

Hiểu nguyên nhân gây ra sự bất thường trong việc định giá chứng khoán riêng lẻ và thị trường chứng khoán có thể dẫn đến hiệu suất thị trường tốt hơn.

Lỗi nhận thức

Việc ra quyết định tài chính dưới mức tối ưu là kết quả của các lỗi nhận thức, nhiều lỗi trong số đó là do các thành kiến ​​dựa trên kinh nghiệm và neo đậu, tự quy kết và đóng khung. Khám phá những phát hiện trong khoa học thần kinh và ý nghĩa của chúng đối với việc ra quyết định tài chính trong điều kiện không chắc chắn có thể dẫn đến các chiến lược sâu sắc hơn để giảm sự thiên vị của khách hàng và quản lý tài chính.

lý luận tình cảm

Nhiều nhà đầu tư tin rằng kinh nghiệm và thành kiến ​​của họ là những ví dụ về lập luận khoa học hợp lý và do đó nên được sử dụng cho các quyết định đầu tư. Họ ngạc nhiên khi biết rằng họ sống tình cảm, không logic.

🥀 Chi phí của hành vi tài chính phi lý

Tài chính hành vi thừa nhận rằng các nhà đầu tư có những giới hạn trong khả năng tự kiểm soát và bị ảnh hưởng bởi cảm xúc, giả định và nhận thức của họ. Những hành vi thiên vị và phi lý này phải trả giá thực sự.

Chúng giúp giải thích sự khác biệt giữa số tiền nhà đầu tư nên kiếm được và số tiền họ thực sự kiếm được để mang về nhà. DALBAR, một công ty nghiên cứu tài chính, đã tiến hành nhiều nghiên cứu so sánh tỷ suất lợi nhuận của nhà đầu tư với hiệu suất thị trường.

Mệnh dụ, nhà đầu tư cổ phần trung bình kiếm được lợi nhuận trung bình hàng năm là 4,25% trong 20 năm từ 2000 đến 2019. Đồng thời, S & P 500 đã tăng 6,06%.

Các nhà đầu tư có thu nhập cố định cũng để lại tiền, tăng 0,47% trong 20 năm đó. Cùng với quỹ chỉ số trái phiếu chung, Chỉ số Trái phiếu Tổng hợp Hoa Kỳ của Bloomberg Barclays cũng tăng hơn 5% mỗi năm.

Nếu các nhà đầu tư có lý trí, có vẻ như họ đã có thể tiến gần hơn đến S&P 500, hoặc thậm chí vượt qua nó nếu họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn. Nhưng họ đã làm tồi tệ hơn.

🥀 Khái niệm cơ bản về tài chính hành vi

Vì những thành kiến ​​có thể phát sinh vì nhiều lý do, nên các chuyên gia sử dụng khái niệm tài chính hành vi để phân tích nguyên nhân và kết quả của những thành kiến ​​này. Các chuyên gia thường tách các khái niệm về tài chính hành vi thành năm loại sau:

kế toán tinh thần

Kế toán tinh thần là xu hướng của các cá nhân để tiết kiệm và phân bổ tiền cho các mục đích cụ thể. Điều này có thể khiến các cá nhân đặt các giá trị khác nhau trên cùng một lượng tiền. Bởi vì mọi người phân loại các quỹ khác nhau, nó có thể dẫn đến hoạt động tài chính không hợp lý, hoặc ít nhất là bất thường.

Để bù đắp cho việc tính toán tinh thần, nhiều chuyên gia tài chính khuyến khích khách hàng của họ công nhận tính toán tinh thần và ấn định giá trị như nhau cho các lượng tài sản bằng nhau.

Hành vi bầy đàn

Hành vi bầy đàn đề cập đến xu hướng của các cá nhân bắt chước các quyết định tài chính của người khác. Mệnh dụ, nếu một người nhận thấy rằng những người khác đang đầu tư vào một hành động nhất định, điều đó có thể thúc đẩy họ làm điều tương tự. Các chuyên gia chứng kiến ​​khái niệm này trong nhiều khía cạnh của xã hội, nhưng nó đặc biệt phổ biến trong các quyết định tài chính.

Đôi khi, khi hành vi bầy đàn ảnh hưởng đến một cá nhân, nó sẽ gây nguy hiểm cho khả năng đưa ra quyết định sáng suốt của họ, bởi vì hành vi bầy đàn khiến các cá nhân cho rằng những người khác đang nghiên cứu các quyết định của họ, bỏ qua bước cho họ.

khoảng cách tình cảm

Khoảng cách cảm xúc mô tả khi cảm xúc cực độ thúc đẩy các quyết định tài chính của một cá nhân. Trong lĩnh vực tài chính, những cảm xúc thường tạo nên khoảng trống cảm xúc là lo lắng, tham lam, nhiệt tình và sợ hãi. Những thiếu sót về cảm xúc có thể ảnh hưởng đến khả năng đưa ra các quyết định tài chính tốt nhất của một cá nhân. Do đó, các chuyên gia tài chính thường cố gắng đưa ra lời khuyên hợp lý cho khách hàng của họ.

Neo

Khái niệm về mỏ neo xem xét những gì một cá nhân dựa trên các quyết định tài chính của họ. Thông thường, điều này có nghĩa là gán một giá trị cho các tài sản tài chính dựa trên một điểm tham chiếu cố định, chẳng hạn như giá trung bình. ví dụ, nếu một nhà giao dịch thấy rằng một cổ phiếu nhất định có giá 100 đô la, họ có thể sử dụng giá mua đó làm điểm chuẩn để xác định giá trị thực của cổ phiếu. Điều này khiến các cá nhân bỏ qua các chỉ số giá trị khác.

tự quy

Tự quy kết là xu hướng đưa ra quyết định dựa trên việc đánh giá quá cao các kỹ năng của chính mình. Một số chuyên gia tài chính hành vi xem tự quy kết là một hình thức ngắt kết nối cảm xúc.

Điều này có thể có nghĩa là một cá nhân coi kiến ​​thức của họ cao hơn trình độ của các chuyên gia khác. Các cá nhân có thể tránh tự quy kết bằng cách lắng nghe lời khuyên của các chuyên gia tài chính và nghiên cứu các kết quả có thể xảy ra của một quyết định trước khi cam kết thực hiện.

🥀 Tài chính hành vi là một lĩnh vực đang phát triển

Tài chính hành vi hiện đang được triển khai trong các mô hình kinh doanh cố vấn tài chính và thực tiễn thu hút khách hàng. Vì các nhà phân tích tài chính, các nhà quản lý tài sản và bản thân quá trình đầu tư, tài chính hành vi cũng đang trở nên quan trọng như là cơ sở của một phương pháp đầu tư.

Bây giờ có thể nhận được chỉ định tài chính hành vi. Đây là điều cần cân nhắc nếu bạn muốn hiểu thị trường hoặc muốn trở thành cố vấn tài chính xuất sắc. Tốt kế hoạch tài chính giúp bạn.

Kết luận

Tài chính hành vi cho thấy rằng các cá nhân không nhất thiết phải đưa ra quyết định dựa trên phân tích hợp lý về tất cả thông tin. Điều này có thể dẫn đến việc rời xa mức giá hợp lý đối với cổ phiếu của một công ty riêng lẻ và toàn bộ thị trường tại thời điểm giá cổ phiếu chung rất cao hoặc rất thấp.

Ở cấp độ này, không cần phải có sự hiểu biết thấu đáo về tất cả các thành kiến ​​hành vi khác nhau và tác động tiềm ẩn của tài chính hành vi, nhưng các thuật ngữ và khái niệm được thảo luận trong bài viết này có thể xuất hiện trong một câu hỏi thi. Nhưng trước khi bạn rời đi, đây là khóa đào tạo sẽ dạy bạn làm thế nào để bán lời khuyên trên internet. Nhấn vào đây để mua nó.