关于行为金融学

为什么即使是经验丰富的投资者也会买得太晚然后又卖得太早？为什么股票代码在字母表中出现较早的公司比那些在字母表中出现较晚的公司具有较小的可衡量的优势？ 另一个问题是：  为什么人们拒绝从银行取款 储蓄账户，即使他们负债累累？要回答这些问题，我们必须深入研究投资者的心理，研究他们的行为。这样做时，你正在做所谓的事情 行为金融学。

行为金融学的发展部分是为了响应有效市场假说。 一个流行的理论是，股票市场的走势是理性和可预测的。 股票通常以其公平价格交易，这些价格反映了每个人都可以获得的所有可用信息。 你无法战胜市场，因为你所知道的一切都已经或即将反映在市场价格中。

团队 Finance de Demain 汇集在一起​​，为您带来您需要了解的有关行为金融学的一切。 事实上，了解金融心理学和行为金融学可以在两个方面发挥优势。

首先， 了解我们的决策可能受到影响的不同方式可以帮助我们避免常见的股市陷阱。

其次， 了解其他市场参与者的金融行为可以帮助我们识别机会。 进入新交易或进行投资的最佳时机是在其他人犯错的时候。

但在开始之前，请先了解更多信息 量子金融。

我们走吧

🥀 什么是行为金融学？

行为金融学研究心理对投资者和金融市场的影响。 基本上，行为金融学是关于识别和解释金融市场中的低效率和错误定价。 它使用实验和研究来证明人类和金融市场并不总是理性的，他们做出的决定 经常是错误的.

如果您想知道情绪和偏见如何影响股票价格，行为金融学提供 答案和解释.

行为金融学源自心理学家 Daniel Kahneman 和 Amos Tversky 以及经济学家 Robert J. Shiller 在 1970 世纪 1980 年代和 XNUMX 年代的工作。他们将普遍存在的、根深蒂固的潜意识偏见和启发法应用到人们做出财务决策的方式中。

大约在同一时间，金融研究人员开始提出，有效市场假说——一种认为股市以理性和可预测的方式运行的流行理论——并不总是经得起推敲。 实际上，由于投资者对价格和风险的错误思考，市场上充斥着效率低下的情况。

在过去的十年中，行为金融学作为受经济心理学影响的行为经济学的一个子领域而受到学术界和金融界的欢迎。

通过展示行为如何、何时以及为何偏离理性预期，行为金融学提供了一个模型来帮助每个人做出更好、更理性的财务决策。

🥀 传统VS行为金融学

过去几十年发展起来的大部分金融理论都将投资者视为理性的。 这符合更广泛的经济学领域，后者也认为决策者是理性的。 这 现代投资组合理论和有效市场假说 是有关传统投资的两个被引用最多的理论。

两者都对投资决策做出了一系列假设。 其中包括投资者寻求最大化回报和投资者是理性的假设。 行为投资理论探讨的事实是 投资者不理性.

它还考虑了投资者做出决策的各种动机。 这在一定程度上说明了一些 财务模型与实际结果之间的差异。

如果你了解金融心理学，它会帮助你理解一些 传统金融的缺陷. 您还将更加意识到自己作为投资者可能犯的认知偏见和错误。

量化投资领域还试图将现实世界的结果而非理论纳入决策制定。

🥀 行为金融学与行为经济学

行为金融学关注心理和社会因素如何影响 金融市场的决策. 行为经济学探索了许多可以影响决策的相同“非理性”因素。

然而，在这种情况下，我们研究了它们对更广泛的决策的影响。这可以包括消费者和企业领导者如何做出决策。它还包括博弈论和进化心理学。

这些概念可用于研究或预测几乎所有经济指标，从支出和消费者信心到债务、增长和失业率。 此外，金融心理​​学一词通常用于指代略有不同的主题。

金融心理学经常用于更广泛的个人理财领域。这包括 储蓄, 开支、债务、 信用卡 和保险。 理财规划师和顾问对这些因素的关注与他们对投资决策的关注一样。

🥀 了解行为金融学的偏见

当经济和金融启发式方法导致不准确的判断和信念时，就会产生认知偏差。 最常见的认知偏差包括：

自我归因偏差： 认为好的投资结果是技巧的结果，而不理想的结果是运气不好造成的。

Le 确认偏差： 密切关注证实金融或投资信念的信息，忽略任何与之相矛盾的信息。

代表性偏差： 相信两件事或事件比实际情况更密切相关。

Le 框架偏见： 根据呈现的方式对特定的财务机会做出回应。

锚偏差： 让遇到的一等奖或号码不适当地影响您的意见。

损失厌恶： 试图避免损失而不是确认投资收益，以致错过理想的投资或融资机会。

这些偏见和帮助产生它们的启发式方法会影响投资者行为、市场和交易心理、认知错误和情绪推理。

🥀 投资者行为

过度自信、过度乐观、自我归因偏差、框架偏差和损失厌恶常常使投资者误入歧途。 所有这些因素都会导致非理性而非深思熟虑的投资。

商业心理学

交易心理是指交易者决定交易成败的心理状态和情绪。 假设启发法，例如基于积极结果的决策制定、锚定偏差、损失规避和确认偏差，可能会产生不尽如人意的投资或财务结果。

市场心理学

人类经济和金融的启发和偏见会影响经济市场，这是数百万人为自己和代表基金或公司行事的集体和独立决定的奇怪组合。 结果，许多市场失败了很多年。

了解导致个别证券估值异常的原因以及 股市 可以带来更好的市场表现。

认知错误

次优的财务决策是认知错误的结果，其中许多是由于启发式和锚定、自我归因和框架偏见。 探索神经科学的发现及其对不确定条件下财务决策的影响，可以为减少客户偏见和财务管理制定更有见地的策略。

情感推理

许多投资者认为他们的启发法和偏见是合理的科学推理的例子，因此应该用于投资决策。 他们惊讶地发现自己是情绪化的，而不是逻辑的。

🥀 非理性金融行为的代价

行为金融学认识到投资者的自我控制能力有限，并受到他们的情绪、假设和看法的影响。这些偏见和非理性行为是有实际代价的。

它们有助于解释投资者应该赚取的收入与他们实际赚到的钱之间的差异。金融研究公司 DALBAR 进行了大量研究，比较投资者的回报率与市场表现。

帕为例， 从 4,25 年到 20 年的 2000 年间，股票投资者的平均年回报率为 2019%。与此同时， 标准普尔500 增长了6,06%。

固定收益投资者也留下了资金，在这 0,47 年里上涨了 20%。与普通债券指数基金一样，彭博巴克莱美国综合债券指数每年的涨幅略高于 5%。

如果投资者是理性的，他们似乎应该能够更接近标准普尔 500 指数，如果他们愿意承担更多风险，甚至可以超越标准普尔 XNUMX 指数。 但他们做得更糟。

🥀 行为金融学的基本概念

由于各种原因可能会产生偏差，专业人士使用行为金融学概念来分析这些偏差的原因和影响。 专业人士通常将行为金融学的概念分为以下五类：

心理账户

心理账户是个人为特定目的储蓄和分配金钱的倾向。 这会导致个人对同一笔钱赋予不同的价值。 由于人们对资金的分类不同，这可能导致非理性或至少是不规则的金融活动。

为了弥补心理账户，许多金融专业人士鼓励他们的客户承认心理账户并为等量资产分配相同的价值。

从众行为

从众行为是指个人倾向于模仿他人的财务决策。 帕为例， 如果一个人注意到其他人正在投资于某项行动，它可以激励他们做同样的事情。 专业人士在社会的许多方面都见证了这一概念，但它在财务决策中尤为普遍。

有时，当从众行为影响一个人时，它会危及他们做出明智决定的能力，因为从众行为会导致个人认为其他人正在为他们的决定做研究，为他们跳过这一步——同样。

情感鸿沟

情绪差距描述了极端情绪何时会驱动个人的财务决策。 在金融领域，造成情绪真空的情绪往往是焦虑、贪婪、热情和恐惧。 情绪缺陷会影响个人做出最佳财务决策的能力。 因此，金融专业人士通常会尝试向客户提供理性的建议。

Ancrage

锚定的概念考察了个人的财务决策依据是什么。 这通常意味着根据固定参考点（例如平均价格）为金融资产分配价值。 例如，如果交易者看到某只股票的价格为 100 美元，他们可以使用该购买价格作为基准来确定股票的真实价值。 这导致个人忽略其他价值指标。

自我归因

自我归因是基于对自己技能的高估而做出决定的倾向。 一些行为金融专家将自我归因视为一种情感脱节的形式。

这可能意味着一个人认为他们的知识水平高于其他专业人士。 个人可以通过听取金融专业人士的建议并在做出决定之前研究可能的结果来避免自我归因。

🥀 行为金融学是一个不断发展的领域

行为金融学现在正在财务顾问业务模型和客户参与实践中实施。 为了 金融分析师、资产管理者和投资过程本身，行为金融学作为投资方法的基础也越来越重要。

现在可以获得行为金融学称号。如果您想了解市场或成为一名出色的财务顾问，这是需要考虑的事情。一个好的 金融计划 帮助你。

结论

行为金融学表明，个人不一定根据对所有信息的理性分析做出决定。 这可能会导致个别公司的股票偏离公平价格，而在股票价格集体非常高或非常低的时候整个市场。

此级别不需要彻底了解行为金融学的所有不同行为偏见和潜在影响，但本文中讨论的术语和概念可能会出现在考试问题中。但在您离开之前，这里有一个培训课程可以教您 如何在互联网上销售建议。 点击这里购买.