管理貨幣風險的 5 個步驟

匯率的波動是 日常現象。 從計劃出國旅行並想知道何時以及如何獲得當地貨幣的度假者，到在多個國家進行買賣的跨國組織，一個錯誤的影響可能是巨大的。 如果您認為貨幣和匯率只是銀行家的專利，那麼是時候三思了。

貨幣風險影響所有國際業務. 如果你認為貨幣和匯率是只有銀行家才應該擔心的事情， 再想想.

許多企業都面臨貨幣風險，無論他們是否意識到這一點。 隨著近期全球貨幣的劇烈波動，貨幣風險又回到了在其他國家/地區擁有客戶、供應商或生產的公司的議事日程上。

隨著冠狀病毒的傳播，XNUMX月和XNUMX月帶來了劇烈的匯率波動。 遏制疫情的嚴格監管抑制了全球經濟，導致油價和股市相應下跌。

市場正在尋找避風港，轉向 日元、美元和瑞士法郎。 小貨幣和商品貨幣遭受重創， 特別是挪威克朗， le 瑞典克朗、澳元、紐元 和新興市場貨幣，儘管自 XNUMX 月以來價值的部分跌幅已經逆轉。

關鍵的學習是，如果您經營一家在海外產生收入或在其他國家/地區產生成本的企業，您很可能會面臨貨幣風險。 超出您控制範圍的事件可能會侵蝕您的收入並增加您的成本。

那麼貨幣風險管理問題有多大呢？

在匯豐銀行和 FT Remark 對 200 名首席財務官和近 300 名財務主管進行的調查中， 70％ 的首席財務官表示，由於可避免和未對沖的貨幣風險，他們的公司在過去兩年中利潤下降。

58％ 大公司的CFO表示，貨幣風險管理是目前佔用他們大部分時間的兩大風險之一； 和 51％ 說 FX 是他們的組織最沒有能力應對的風險。

貨幣波動對中小企業也構成威脅，但據稱  北歐聯合研究  2020年底進行的，太多的中小企業低估了自己的匯率風險。

營業額超過 2 萬歐元且進出口額處於中等水平的公司報告稱，在 COVID-19 大流行期間遭受了因貨幣波動造成的意外財務損失。

然而，幾乎一半的中小企業沒有保護自己免受它的影響。 調查表明，風險管理的主要障礙與缺乏時間和專業知識有關。

另一方面，管理您的貨幣風險可以為您的業務帶來好處：

• 保護您的現金流和利潤率
• 改進財務預測和預算
• 更好地了解貨幣波動如何影響您的資產負債表
• 增加借貸能力

當匯率波動時，企業會急於避免潛在的損失。 他們應該對沖哪些貨幣風險以及如何對沖？

貨幣風險的類型

基本上，企業面臨三種類型的貨幣風險敞口：交易敞口、換算敞口和經濟（或運營）敞口。 我們將在下面更詳細地研究它們。

貿易風險

這是最簡單的貨幣風險敞口類型，顧名思義，它來自外幣的實際業務交易。 例如，由於從客戶那裡收到錢款的權利與實際實際收到錢款之間的時間差，或者在債權人的情況下，由於下訂單和支付發票之間的時間差而發生風險敞口。

例如： 一家美國公司想購買設備，在收到多家供應商（國內和國外）的報價後，選擇從一家德國公司購買歐元。 設備成本 100 000€ 以及下訂單時的匯率 歐元/美元 是來自 1,1，這意味著以美元為單位的公司成本是 $ 110。

三個月後，當發票到期時， $ 疲軟和匯率 歐元/美元 就是現在 1,2. 結算相同業務的成本 100 000€ 現在付款 $ 120。

交易的風險導致業務的意外額外成本 $ 10 000 並且可能意味著該公司本可以以較低的價格從其他供應商之一購買設備。

接觸翻譯

這是將外國子公司的財務報表（如損益表或資產負債表）從其當地貨幣換算或折算為母公司的列報貨幣。

發生這種情況是因為母公司對股東和監管機構負有報告義務，要求母公司為其所有子公司提供一套以其報告貨幣表示的合併賬戶。

在連續性 上面的例子， 假設這家美國公司決定在德國設立一家子公司來製造設備。 該子公司將在 歐元 美國母公司會將這些聲明翻譯成 USD.

下面的例子 以當地貨幣顯示子公司的財務業績，歐元。 在第一年和第二年之間，她的收入增加了 10% 並達到一定的生產率，將成本增加限制在 6％。 這導致令人印象深刻的增加 25％ 淨利。

但受匯率波動的影響，以母公司的記賬本位幣美元計算的財務業績差異較大。

在這個例子中的兩年時間裡，美元走強，匯率 歐元/美元 從平均 1,2 年 要1 1,05 第 2 年的財務業績 USD 看起來更糟。 營業額將下降 4% 最終結果在繼續增長的同時，僅增加了 9% 而不是 25％。

經濟（或運營）風險

後一種貨幣風險是由不可預見和不可避免的貨幣波動對公司未來現金流量和市場價值的影響造成的，具有長期性。

這種類型的風險敞口會影響長期戰略決策，例如在何處投資製造能力。

在開頭提到的匈牙利經歷中，我工作的公司在 2000 年代初將大量產能從美國轉移到匈牙利，以利用較低的製造成本。

在匈牙利製造然後將產品運回美國更為經濟。 然而，匈牙利福林在接下來的十年里大幅走強，抵消了許多預期的成本優勢。

匯率的變化會極大地影響一家公司的競爭地位，即使它不在國外經營或銷售。

例如， 一家僅在當地銷售的美國家具製造商仍然需要處理來自亞洲和歐洲的進口產品，如果美元大幅升值，這些產品可能會變得更便宜，因此更具競爭力。

管理企業外匯風險的 5 個步驟

了解貨幣波動在何處以及如何影響公司的現金流量並不簡單。 許多不同的因素，從宏觀經濟趨勢到細分市場內的競爭行為，決定了匯率如何影響特定企業的現金流。

1. 檢查您的營業周期

查看貴公司的運營週期以找出存在貨幣風險的地方。 這將幫助您確定您的利潤率對貨幣波動的敏感程度。

2.接受你有獨特的貨幣流動

每個企業都是獨一無二的，這反映在您的現金流量中，也反映在您的資產和負債結構中。 必須了解貨幣波動會產生影響，並且決定是否進行對沖並不像擲骰子那麼簡單。

3. 決定您希望將哪些規則應用到您的貨幣風險管理中——並堅持使用它們

有效的外匯政策始於清楚了解公司的財務目標以及匯率變化可能對其產生的潛在影響：如果經營性現金流入和流出以不同貨幣計價，則匯率變化可能會影響 EBITDA目標業務。

如果資產和負債以不同的貨幣表示，用新匯率對這些資產進行重估可能會損害 P&L 的最終結果 或資本比率目標。

外匯風險管理政策確保，無論財務目標是什麼，都可以系統地監控和減輕可能損害這些目標的外匯風險。

4. 管理您的貨幣風險敞口

尤其是在涉及實物產品時，做出業務決策與觀察這些決策對公司銀行賬戶的影響之間存在脫節。 在此期間，談判買賣訂單，向世界各地運送材料，以及製造、儲存和交付貨物。 

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伴隨著這個物理過程，發票被發送、審查、批准並最終支付。 在此期間，貨幣升值和貶值。

如果材料和製造成本與銷售收入採用不同的貨幣，這些匯率波動很容易抹去公司用作其初始決策基礎的銷售利潤率。 

金融工具可以幫助減輕這種損害公司財務目標的不確定性。 那就是我們 叫封面，這確保了影響公司銀行賬戶餘額的匯率與其決策中使用的匯率沒有太大差異。

5. 自動化貨幣管理以釋放您的時間

小型企業和大型公司都可以從貨幣處理自動化中受益。 屢獲殊榮的解決方案 自動外匯 來自 Nordea 的解決方案可幫助公司釋放資源、消除手動任務並將運營風險和人為錯誤降至最低。 

如果您有這方面的經驗，可以在評論中留下