關於行為金融學

為什麼即使是經驗豐富的投資人也會買得太晚然後又賣得太早？為什麼股票代碼在字母表中出現較早的公司比那些在字母表中出現較晚的公司具有較小的可衡量的優勢？ 另一個問題是：  為什麼人們拒絕從銀行提款 儲蓄賬戶，即使他們負債累累？要回答這些問題，我們必須深入研究投資人的心理，研究他們的行為。這樣做時，你正在做所謂的事情 行為金融學。

行為金融學的發展部分是為了響應有效市場假說。 一個流行的理論是，股票市場的走勢是理性和可預測的。 股票通常以其公平價格交易，這些價格反映了每個人都可以獲得的所有可用信息。 你無法戰勝市場，因為你所知道的一切都已經或即將反映在市場價格中。

團隊 Finance de Demain 匯集在一起，為您帶來您需要了解的有關行為金融學的一切。 事實上，了解金融心理學和行為金融學可以在兩個方面發揮優勢。

首先， 了解我們的決策可能受到影響的不同方式可以幫助我們避免常見的股市陷阱。

其次， 了解其他市場參與者的金融行為可以幫助我們識別機會。 進入新交易或進行投資的最佳時機是在其他人犯錯的時候。

但在開始之前，請先了解更多信息 量子金融。

讓我們去

🥀 什麼是行為金融學？

行為金融學研究心理對投資者和金融市場的影響。 基本上，行為金融學是關於識別和解釋金融市場中的低效率和錯誤定價。 它使用實驗和研究來證明人類和金融市場並不總是理性的，他們做出的決定 經常是錯誤的.

如果您想知道情緒和偏見如何影響股票價格，行為金融學提供 答案和解釋.

行為金融學源自心理學家 Daniel Kahneman 和 Amos Tversky 以及經濟學家 Robert J. Shiller 在 1970 年代和 1980 年代的工作。他們將普遍存在的、根深蒂固的潛意識偏見和啟發法應用到人們做出財務決策的方式。

大約在同一時間，金融研究人員開始提出，有效市場假說——一種認為股市以理性和可預測的方式運行的流行理論——並不總是經得起推敲。 實際上，由於投資者對價格和風險的錯誤思考，市場上充斥著效率低下的情況。

在過去的十年中，行為金融學作為受經濟心理學影響的行為經濟學的一個子領域而受到學術界和金融界的歡迎。

通過展示行為如何、何時以及為何偏離理性預期，行為金融學提供了一個模型來幫助每個人做出更好、更理性的財務決策。

🥀 傳統VS行為金融學

過去幾十年發展起來的大部分金融理論都將投資者視為理性的。 這符合更廣泛的經濟學領域，後者也認為決策者是理性的。 這 現代投資組合理論和有效市場假說 是有關傳統投資的兩個被引用最多的理論。

兩者都對投資決策做出了一系列假設。 其中包括投資者尋求最大化回報和投資者是理性的假設。 行為投資理論探討的事實是 投資者不理性.

它還考慮了投資者做出決策的各種動機。 這在一定程度上說明了一些 財務模型與實際結果之間的差異。

如果你了解金融心理學，它會幫助你理解一些 傳統金融的缺陷. 您還將更加意識到自己作為投資者可能犯的認知偏見和錯誤。

量化投資領域還試圖將現實世界的結果而非理論納入決策制定。

🥀 行為金融學與行為經濟學

行為金融學關注心理和社會因素如何影響 金融市場的決策. 行為經濟學探索了許多可以影響決策的相同“非理性”因素。

然而，在這種情況下，我們研究了它們對更廣泛的決策的影響。這可以包括消費者和企業領導者如何做出決策。它也包括博弈論和演化心理學。

這些概念可用於研究或預測幾乎所有經濟指標，從支出和消費者信心到債務、增長和失業率。 此外，金融心理​​學一詞通常用於指代略有不同的主題。

金融心理學經常用於更廣泛的個人理財領域。這包括 儲蓄, 開支、債務、 信用卡 和保險。 理財規劃師和顧問對這些因素的關注與他們對投資決策的關註一樣。

🥀 了解行為金融學的偏見

當經濟和金融啟發式方法導致不准確的判斷和信念時，就會產生認知偏差。 最常見的認知偏差包括：

自我歸因偏差： 認為好的投資結果是技巧的結果，而不理想的結果是運氣不好造成的。

Le 確認偏差： 密切關注證實金融或投資信念的信息，忽略任何與之相矛盾的信息。

代表性偏差： 相信兩件事或事件比實際情況更密切相關。

Le 框架偏見： 根據呈現的方式對特定的財務機會做出響應。

錨偏差： 讓遇到的一等獎或號碼不適當地影響您的意見。

損失厭惡： 試圖避免損失而不是確認投資收益，以致錯過理想的投資或融資機會。

這些偏見和幫助產生它們的啟發式方法會影響投資者行為、市場和交易心理、認知錯誤和情緒推理。

🥀 投資者行為

過度自信、過度樂觀、自我歸因偏差、框架偏差和損失厭惡常常使投資者誤入歧途。 所有這些因素都會導致非理性而非深思熟慮的投資。

商業心理學

交易心理是指交易者決定交易成敗的心理狀態和情緒。 假設啟發法，例如基於積極結果的決策制定、錨定偏差、損失規避和確認偏差，可能會產生不盡如人意的投資或財務結果。

市場心理學

人類經濟和金融的啟發和偏見會影響經濟市場，這是數百萬人為自己和代表基金或公司行事的集體和獨立決定的奇怪組合。 結果，許多市場失敗了很多年。

了解導致個別證券估值異常的原因以及 股市 可以帶來更好的市場表現。

認知錯誤

次優的財務決策是認知錯誤的結果，其中許多是由於啟發式和錨定、自我歸因和框架偏見。 探索神經科學的發現及其對不確定條件下財務決策的影響，可以為減少客戶偏見和財務管理制定更有見地的策略。

情感推理

許多投資者認為他們的啟發法和偏見是合理的科學推理的例子，因此應該用於投資決策。 他們驚訝地發現自己是情緒化的，而不是邏輯的。

🥀 非理性金融行為的代價

行為金融學認識到投資者的自我控制能力有限，並受到他們的情緒、假設和看法的影響。這些偏見和非理性行為是有實際代價的。

它們有助於解釋投資者應該賺取的收入與他們實際賺到的錢之間的差異。金融研究公司 DALBAR 進行了大量研究，比較投資者的報酬率與市場表現。

例如， 從 4,25 年到 20 年的 2000 年間，股票投資者的平均年回報率為 2019%。與此同時， 標普500 增長了6,06%。

固定收益投資者也留下了資金，在這 0,47 年裡上漲了 20%。與普通債券指數基金一樣，彭博巴克萊美國綜合債券指數每年的漲幅略高於 5%。

如果投資者是理性的，他們似乎應該能夠更接近標準普爾 500 指數，如果他們願意承擔更多風險，甚至可以超越標準普爾 XNUMX 指數。 但他們做得更糟。

🥀 行為金融學的基本概念

由於各種原因可能會產生偏差，專業人士使用行為金融學概念來分析這些偏差的原因和影響。 專業人士通常將行為金融學的概念分為以下五類：

心理賬戶

心理賬戶是個人為特定目的儲蓄和分配金錢的傾向。 這會導致個人對同一筆錢賦予不同的價值。 由於人們對資金的分類不同，這可能導致非理性或至少是不規則的金融活動。

為了彌補心理賬戶，許多金融專業人士鼓勵他們的客戶承認心理賬戶並為等量資產分配相同的價值。

從眾行為

從眾行為是指個人傾向於模仿他人的財務決策。 例如， 如果一個人注意到其他人正在投資於某項行動，它可以激勵他們做同樣的事情。 專業人士在社會的許多方面都見證了這一概念，但它在財務決策中尤為普遍。

有時，當從眾行為影響一個人時，它會危及他們做出明智決定的能力，因為從眾行為會導致個人認為其他人正在為他們的決定做研究，為他們跳過這一步——同樣。

情感鴻溝

情緒差距描述了極端情緒何時會驅動個人的財務決策。 在金融領域，造成情緒空虛的情緒往往是焦慮、貪婪、熱情和恐懼。 情緒缺陷會影響個人做出最佳財務決策的能力。 因此，金融專業人士通常會嘗試向客戶提供理性的建議。

憤怒

錨定的概念考察了個人的財務決策依據是什麼。 這通常意味著根據固定參考點（例如平均價格）為金融資產分配價值。 例如，如果交易者看到某隻股票的定價為 100 美元，他們可以使用該購買價格作為基準來確定該股票的真實價值。 這導致個人忽略其他價值指標。

自我歸因

自我歸因是基於對自己技能的高估而做出決定的傾向。 一些行為金融專家將自我歸因視為一種情感脫節的形式。

這可能意味著一個人認為他們的知識水平高於其他專業人士。 個人可以通過聽取金融專業人士的建議並在做出決定之前研究可能的結果來避免自我歸因。

🥀 行為金融學是一個不斷發展的領域

行為金融學現在正在財務顧問業務模型和客戶參與實踐中實施。 為了 金融分析師、資產管理者和投資過程本身，行為金融學作為投資方法的基礎也越來越重要。

現在可以獲得行為金融學稱號。如果您想了解市場或成為出色的財務顧問，這是需要考慮的事情。一個好的 金融計劃 幫助你。

結論

行為金融學表明，個人不一定根據對所有信息的理性分析做出決定。 這可能會導致個別公司的股票偏離公平價格，而在股票價格集體非常高或非常低的時候整個市場。

此等級不需要徹底了解行為金融學的所有不同行為偏見和潛在影響，但本文中討論的術語和概念可能會出現在考試問題中。但在您離開之前，這裡有一個培訓課程可以教您 如何在互聯網上銷售建議。 點擊這裡購買.