Wat om te weet oor die valutaruil?

Valutaruiltransaksies is 'n toenemend algemene afgeleide in korporatiewe skuldkapitaalstrukture. Wanneer organisasies beoordeel of hierdie produk reg is vir hulle, oorweeg hulle 'n verskeidenheid kwessies, van handelstrukturering tot rekeningkundige hantering. Boonop lê die toekoms van bankwese in sekuritisering en portefeulje diversifikasie van krediete. Die wêreldwye valutaruilmark sal 'n sleutelrol in hierdie transformasie speel.

In hierdie artikel bied ek aan jou die noodsaaklikhede van wat jy moet weet oor valutaruiltransaksies. Maar eers, hier is 'n betaalde opleidingskursus wat jou toelaat begin met aanlyn opleiding.

Wat is 'n valuta ruil

'n Valutaruil is 'n ooreenkoms tussen twee partye om die kontantvloei van 'n lening van een party vir die ander in 'n ander geldeenheid te ruil. Dit laat maatskappye toe om globale kapitaalmarkte meer doeltreffend te ontgin omdat hulle 'n integrale arbitrage-skakel tussen rentekoerse in verskillende ontwikkelde lande bied.

'n Geldeenheidruil is bloot 'n ooreenkoms om kontantvloei in een geldeenheid te ruil vir kontantvloei in 'n ander geldeenheid teen vasgestelde koerse.

Byvoorbeeld, kan 'n firma 'n ooreenkoms met 'n verskansingsbank aangaan om 'n sekere veronderstelde bedrag van USD teen 'n vaste rentekoers te ontvang in ruil vir die betaling van 'n gespesifiseerde veronderstelde bedrag van EUR teen 'n ander rentekoers. Dit is belangrik om daarop te let dat elke stadium van die transaksie 'n vaste of swewende koers kan wees.

Soos enige OTC-afgeleide, is hierdie transaksies aanpasbaar. In sommige gevalle is daar 'n aanvanklike veronderstelde uitruiling. Vir ander gevalle is daar 'n finale denkbeeldige uitruil. In byna alle gevalle is daar tussentydse rentebetalings, wat dalk ook veronderstelde ruiltransaksies insluit. Die grafiek hieronder bied 'n algemene voorbeeld.

Historiese oorsprong van ruiltransaksies

Die ruil dateer terug na die 1960's toe die FED (VSA sentrale bank) in die buitelandse valutamark ingegryp het om die dollar te ondersteun deur dollars vir punte met die Bundesbank (die Duitse sentrale bank) te verruil. Die FED het toe die verbintenis gemaak dat die omgekeerde ruil (terugkeer van die punte en herstel van die dollar) op 'n vooraf vasgestelde datum sou plaasvind.

Waarom valutaruil gebruik?

Swaps word deur sommige beleggers as spekulatiewe instrumente gebruik om te wed op die evolusie van die pryse van verskillende markte. So sal jy swaps vind op geldeenhede, op koerse, op aandele, op grondstowwe, ens.

Artikel om te lees: Alles oor die aandelemark

'n Ruil moet elemente insluit soos 'n skedule, die duur, die begindatum, die waarde van die vaste koers, die aard van die onderliggende, die nominale bedrag, die basis van berekening en die verwysing van die veranderlike koers.

Ruil Voorbeeld

Kom ons neem as voorbeeld van 'n Amerikaanse maatskappy wat ons Acme Tool & Die sal noem. Acme het fondse ingesamel deur 'n Switserse frank-gedenomineerde Eurobond uit te reik met vaste halfjaarlikse koeponbetalings van 6% op 100 miljoen Switserse frank.

Aanvanklik ontvang die maatskappy 100 miljoen Switserse frank uit die opbrengs van die Eurobond-uitgifte (enignoreer enige transaksie of ander fooie) en is in staat om die Switserse frank te gebruik om sy bedrywighede in die Verenigde State te finansier.

Artikel om te lees : Hoe om handelsmerkbeeld te ontwikkelas 'n maatskappy ?

Aangesien hierdie kwessie VSA-gebaseerde bedrywighede befonds, gaan twee dinge moet gebeur: Acme gaan die 100 miljoen Switserse frank na Amerikaanse dollars moet omskakel, en hy sal verkies om sy aanspreeklikheid vir die koeponbetalings in Amerikaanse dollars te betaal. elke ses maande.

Die maatskappy kan hierdie Switserse frank-gedenomineerde skuld omskep in Amerikaanse dollar-agtige skuld deur 'n valutaruil met First London Bank aan te gaan.

Hy stem in om handel te dryf die 100 miljoen Switserse frank aanvanklik in Amerikaanse dollars, sowel as om koeponbetalings in Switserse frank te ontvang op dieselfde datums as wat koeponbetalings aan Acme Eurobond-beleggers verskuldig is en om koeponbetalings te betaal in Amerikaanse dollars gekoppel aan 'n indekseerder en die veronderstelde Amerikaanse dollar in Switserse om te ruil. frank by vervaldatum.

Acme se Amerikaanse bedrywighede genereer Amerikaanse kontantvloei wat indeksbetalings in Amerikaanse dollars betaal. Op hierdie manier word die valutaruilmiddel gebruik om die toegevoegde waarde van die Eurobond-uitgifte te verskans of vas te sluit, en daarom word hierdie tipe ruiltransaksies dikwels as deel van die hele uitreikingsprogram met die hoofuitreikende finansiële instelling verhandel.

Buigsaamheid

Anders as rentekoersruiltransaksies, wat maatskappye in staat stel om op hul vergelykende voordeel te fokus deur op kort termyn in 'n enkele geldeenheid te leen, bied valutaruiltransaksies aan maatskappye bykomende buigsaamheid om hul vergelykende voordeel in hul onderskeie lenings te ontgin.

Hulle bied ook die vermoë om voordele oor 'n netwerk van geldeenhede en vervaldatums te benut. Die sukses van die valutaruilmark en die sukses van die Eurobond-mark word uitdruklik verbind.

Die uitstalling

Valutaruiltransaksies genereer groter kredietrisiko as rentekoersruiltransaksies. Dit is as gevolg van die omruiling en herverhandeling van veronderstelde bedrae. Maatskappye moet die fondse vind om die idee te lewer aan die einde van die kontrak en is verplig om die idee van een geldeenheid vir die ander te ruil teen 'n vaste koers.

Hoe meer werklike markkoerse van hierdie kontraktuele koers afwyk, hoe groter is die potensiële verlies of wins.

Hierdie potensiële blootstelling word vergroot namate wisselvalligheid oor tyd toeneem. Hoe langer die kontrak, hoe meer kans het die geldeenheid om weerskante van die ooreengekome primêre wisselkoers te beweeg. Dit verklaar waarom valutaruiltransaksies meer kredietlyne mobiliseer as tradisionele rentekoersruiltransaksies.

Die prys

Valutaruiltransaksies word op dieselfde manier as rentekoersruiltransaksies gewaardeer of gewaardeer. Dit word gedoen deur gebruik te maak van 'n verdiskonteerde kontantvloei-analise wat die nulkoeponweergawe van die ruilkrommes verkry het.

Tipies, 'n valuta-ruil verhandel aanvanklik sonder netto waarde. Oor die leeftyd van die instrument kan die geldeenheidsruil "in-die-geld", "uit-die-geld" gaan of dit kan "in-die-geld" bly.

Tipes Swaps

Die instrumente wat in 'n ruil geruil word, hoef nie rentebetalings te wees nie. Trouens, daar is ontelbare variasies van eksotiese ruiltransaksies. Relatief algemene ooreenkomste sluit in valutaruiltransaksies, skuldruiltransaksies, kommoditeitsruiltransaksies en totale opbrengsruiltransaksies.

Rentekoersruiltransaksies

Die eenvoudigste en mees algemene tipe ruil is bekend as 'n vanielje enkelvoudige rente ruil. In so 'n ruil, stem Party A in om Party B 'n vaste, voorafbepaalde rentekoers op veronderstelde hoofsom vir 'n bepaalde tydperk op spesifieke datums te betaal.

Artikel om te lees: Hoe om jou blog te verdien met geborgde artikels?

Daarom stem Party B in om enige betaling aan Party A te maak teen 'n veranderlike rentekoers met dieselfde veronderstelde hoofsom vir dieselfde termyn op dieselfde gespesifiseerde datums.

In 'n klassieke rentekoersruil, ook bekend as 'n vanielje eenvoudige rentekoersruil, word dieselfde geldeenheid gebruik om beide kontantvloeie te betaal. Betalingsdatums wat vooraf bepaal is, word vereffeningsdatums genoem, en die tyd tussen hulle is die vereffeningstydperk.

Aangesien ruiltransaksies persoonlike kontrakte is, kan betalings maandeliks, kwartaalliks, jaarliks ​​of met enige interval wat deur die partye bepaal word, gemaak word.

Voorbeeld van rentekoersruil

Gestel twee entiteite poog om hul rentebetalingsverpligtinge "kunsmatig" om te skakel. Maatskappy A kan poog om sy veranderlike rentebetalingsverpligting te verruil vir 'n vaste koers wat hom byvoorbeeld toelaat om 'n ander lening te bekom.

Sy teenparty, Maatskappy B, kan verkies om sy betalings na 'n swewende koers om te skakel, afhangende van verwagtinge van laer rentekoerse.

Die geldeenheid ruil

In 'n geldeenheid ruil, die twee partye ruil hoofsom en rente betalings op skuld gedenomineer in verskillende geldeenhede. Anders as 'n rentekoersruil, is die hoofsom dikwels nie 'n veronderstelde bedrag nie, maar word dit eerder met renteverpligtinge verruil. Valutaruiltransaksies kan in verskillende lande plaasvind.

Byvoorbeeld, Argentinië en China het hierdie ruil gebruik, veral sodat China sy buitelandse valutareserwes kon stabiliseer.

As 'n tweede voorbeeld, selfs die Amerikaanse Federale Reserweraad het 'n aggressiewe valuta-ruilstrategie met Europese sentrale banke gewikkel. Dit is gedoen tydens die 2010 finansiële krisis in Europa, wat daarop gemik was om die euro te stabiliseer wat gedaal het ná die Griekse skuldkrisis.

Valuta Ruil Voorbeeld

Die mees emblematiese voorbeeld van hierdie tipe ruil is in 1981 aangegaan, toe die Wêreldbank 'n USD-effekte aanvaar het, en toe sy dollarbetalingsverpligtinge met die Amerikaanse maatskappy IBM verruil het in ruil vir die skulddekking van die maatskappy wat in Duitse mark uitgereik is ( DM) en Switserse frank (CHF).

Hierdie ruil het die Wêreldbank in staat gestel om sy blootstelling aan die geldeenhede van Switserland en Duitsland te verhoog, wat rentekoerse tussen 8% en 12% gehad het, vergeleke met 17% in die Verenigde State – terwyl IBM sy verpligtinge in hierdie geldeenhede verskans het.

Die Total Return Swap

In totale opbrengs ruilhandel word die totale opbrengs van 'n bepaalde bate vir 'n vaste rentekoers verruil. Die party wat die vastekoersblootstelling aan die onderliggende bate sal betaal, of dit nou 'n aandeel of 'n indeks is.

Byvoorbeeld, 'n belegger kan 'n vaste koers aan 'n party betaal in ruil vir kapitaalgroei bykomend tot dividendbetalings uit 'n voorraadpoel.

Kommoditeitsruiltransaksies

Om 'n swewende kommoditeitsprys te verhandel, is wat gesien word in 'n kommoditeitsruil. Neem byvoorbeeld die lokoprys van Brent-ruolie, vir 'n prys wat oor 'n ooreengekome tydperk vasgestel is. Soos die voorbeeld aandui, sal 'n kommoditeitsruil meestal ru-olie behels.

Skuld-vir-aandele-ruiltransaksies

Soos die naam aandui, behels 'n skuld-vir-aandele-ruil die uitruil van ekwiteit vir skuld en omgekeerd. Wanneer jy met 'n publiek verhandelde maatskappy te doen het, sou dit beteken dat effekte vir aandele uitgeruil word. Skuld-tot-aandele-ruiltransaksies is 'n manier vir 'n maatskappy om sy skuld te herfinansier en sy kapitaalstruktuur te hervestig.

Die kredietrisiko ruil

Kredietwanbetalingsruiltransaksies bestaan ​​uit 'n ooreenkoms deur 'n enkele party om die hoofbedrag wat verbeur is plus rente op 'n lening aan die kredietrisikokoper te betaal, mits die lener in gebreke bly as dit gereed is. Swak risikobestuur en buitensporige hefboomfinansiering in die kredietmark was die hoofoorsake van die 2008 finansiële krisis.

Voorbeeld van 'n kredietrisiko ruil

Gestel dat in ruil vir 'n aantreklike rentekoers (onderliggende waarde), die pensioenfonds "FP" besluit het om te belê deur 'n groot bedrag aan maatskappy ABC te leen. Om sy risiko te versag, besluit FP (koper) om 'n kredietwanbetalingskontrak met 'n versekeringsmaatskappy (uitreiker) te open in ruil vir 'n fraksie van die rente wat op sy belegging ontvang word.

Met hierdie ruil kry FP dit reg om homself teen die wanbetaling (nie-betaling) van maatskappy ABC te beskerm deur die verpligting om die verliese te dek aan die versekeringsmaatskappy oor te dra.

Ander tipes ruiltransaksies

• Die basis ruil: laat jou toe om twee veranderlike koerse te ruil wat geïndekseer is na korttermynkoerse, in dieselfde geldeenheid of in twee verskillende geldeenhede
• Die konstante verval rentekoers ruil: maak dit moontlik om 'n veranderlike koers geïndekseer op korttermyn rentekoerse te ruil teen 'n ander veranderlike koers geïndekseer op 'n medium of lang termyn rentekoers.
• Die bate ruil: dit is die samesmelting tussen 'n rentekoersruilmiddel en 'n vastekoerseffek wat 'n sintetiese swewendekoerseffek skep.
• Die totale opbrengs ruil: laat jou toe om die inkomste en die risiko van veranderinge in die waarde van twee verskillende bates gedurende 'n gegewe tydperk te ruil.
• Die inflasieruil : die uitruil van 'n vaste of veranderlike koers teen 'n inflasiekoers
• Aandeleruiltransaksies: werk op dieselfde manier as die rentekoersruil
• Kromme ruil: rentekoersruil (veranderlik teenoor veranderlike) enkelgeldeenheid weddery op die vorm van die opbrengskromme.

Verskil tussen valuta ruil en rentekoers ruil

'n Rentekoersruil behels die uitruil van kontantvloei wat verband hou met rentebetalings op die aangewese veronderstelde bedrag. Daar is geen veronderstelde ruil aan die begin van die kontrak nie, dus is die veronderstelde bedrag dieselfde vir beide kante van die geldeenheid en dit word in dieselfde geldeenheid afgebaken. Die hoofuitruil is oorbodig.

Artikel om te lees : Hoe om die handelsmerkbeeld van 'n maatskappy te ontwikkel?

In die geval van 'n valutaruil is die hoofruil egter nie oorbodig as gevolg van valutaverskille nie. Die omruiling van hoofsom op veronderstelde bedrae word teen markkoerse gedoen, dikwels met dieselfde koers vir die oordrag aan die begin as wat by vervaldatum gebruik word.

Die voor- en nadele van ruiltransaksies

Swaps word nie net gebruik vir verskansingsbedrywighede wat geneig is om die risikoblootstelling van 'n maatskappy of 'n individu te kanselleer of te verminder nie, maar ook vir spekulatiewe bedrywighede. Die groot nadeel van ruiltransaksies hou steeds verband met die teenpartyrisiko.

Dit is inderdaad altyd moontlik dat die teenparty nie sy betalingsverpligtinge nakom nie. Deur te kies vir die ruil vir spekulatiewe doeleindes, loop jy ook die risiko om verliese te ervaar wanneer jou voorspellings nie korrek is nie.

Gevolgtrekking

Die ruil is 'n komplekse finansiële instrument wat hoofsaaklik deur professionele beleggers gebruik word. Hierdie meganisme teenwoordig op die valutamark is ook 'n afgeleide finansiële produk wat kontanttransaksies en kredietoptimalisering moontlik maak.

Dit word deur sommige handelaars gebruik om langtermyn forexwinste te genereer deur voordeel te trek uit die rentekoersverskil tussen geldeenhede deur die " dra handel ". Kleinbeleggers word egter aangeraai om die basiese meganisme te probeer verstaan ​​deur dit by jou portefeulje in te sluit.

Maar voor jy vertrek, is hier premium opleiding wat jou sal help om beheer oor jou persoonlike finansies te neem.