Unsa ang mahibal-an bahin sa currency swap?

Ang mga palitan sa salapi usa ka labi nga kasagarang gigikanan sa mga istruktura sa kapital sa utang sa korporasyon. Kung gisusi sa mga organisasyon kung kini nga produkto angay ba alang kanila, gikonsiderar nila ang lainlaing mga isyu, gikan sa istruktura sa pamatigayon hangtod sa pagtambal sa accounting. Dugang pa, ang kaugmaon sa banking naa sa securitization ug portfolio diversification sa mga kredito. Ang global nga currency swap market adunay hinungdan nga papel sa kini nga pagbag-o.

Niini nga artikulo, gipresentar ko kanimo ang mga kinahanglanon sa kung unsa ang kinahanglan nimo mahibal-an bahin sa mga palitan sa salapi. Apan una, ania ang usa ka bayad nga kurso sa pagbansay nga nagtugot kanimo pagsugod sa online nga pagbansay.

Unsa ang currency swap

Ang currency swap usa ka kasabutan tali sa duha ka partido aron ibaylo ang cash flow sa usa ka loan gikan sa usa ka partido alang sa lain sa lain nga currency. Gitugotan nila ang mga kompanya sa pag-tap sa mga merkado sa kapital sa kalibutan nga labi ka episyente tungod kay naghatag sila usa ka integral nga arbitrage link tali sa mga rate sa interes sa lainlaing mga naugmad nga mga nasud.

Ang currency swap usa lamang ka kasabutan sa pagbaylo sa mga cash flow sa usa ka currency alang sa cash flow sa laing currency sa gitakda nga mga presyo.

Pananglitan, ang usa ka kompanya mahimong mosulod sa usa ka kasabutan sa usa ka hedge bank aron makadawat sa usa ka piho nga notional nga kantidad sa USD sa usa ka fixed interest rate agig bayad sa pagbayad sa usa ka piho nga notional nga kantidad sa EUR sa usa ka lain nga interest rate. Importante nga hinumdoman nga ang matag yugto sa transaksyon mahimong naayo o naglutaw nga rate.

Sama sa bisan unsang OTC derivative, kini nga mga transaksyon mapasadya. Sa pipila ka mga kaso, adunay usa ka inisyal nga notional exchange. Alang sa ubang mga kaso, adunay katapusan nga notional exchange. Sa halos tanan nga mga kaso adunay mga interim nga pagbayad sa interes, nga mahimo o dili mahimo usab nga maglakip sa mga notional swap. Ang tsart sa ubos naghatag usa ka sagad nga pananglitan.

Makasaysayanong gigikanan sa mga swap

Ang swap nagsugod balik sa 1960s sa dihang ang FED (US central bank) nangilabot sa foreign exchange market aron suportahan ang dolyar pinaagi sa pagbaylo sa greenbacks alang sa mga marka sa Bundesbank (ang German central bank). Ang FED mihimo dayon sa pasalig nga ang reverse exchange (pagbalik sa mga marka ug pagbawi sa mga dolyar) mahitabo sa usa ka petsa nga gitakda nang daan.

Nganong gamiton ang currency swap?

Ang mga swaps gigamit sa pipila ka mga tigpamuhunan isip mga instrumento sa pangagpas aron makapusta sa ebolusyon sa mga presyo sa lain-laing mga merkado. Sa ingon makit-an nimo ang mga swap sa mga kwarta, sa mga rate, sa mga bahin, sa hilaw nga materyales, ug uban pa.

Artikulo nga basahon: Ang tanan mahitungod sa stock market

Ang usa ka swap kinahanglan maglakip sa mga elemento sama sa usa ka eskedyul, ang gidugayon, ang petsa sa pagsugod, ang bili sa fixed rate, ang kinaiyahan sa nagpahiping, ang nominal nga kantidad, ang basehan sa kalkulasyon ug ang reperensiya sa variable rate.

Ehemplo sa Pagbaylo

Atong tagdon ingong pananglitan gikan sa usa ka kompanya nga nakabase sa US tawgon nato ang Acme Tool & Die. Ang Acme nagtigom og mga pundo pinaagi sa pag-isyu og Swiss franc-denominated Eurobond nga adunay fixed nga semi-annual nga pagbayad sa kupon nga 6% sa 100 ka milyon nga Swiss francs.

Sa sinugdan, ang kompanya nakadawat ug 100 ka milyon nga Swiss francs gikan sa kita sa isyu sa Eurobond (wala magtagad sa bisan unsang transaksyon o ubang bayranan) ug makagamit sa Swiss francs aron pondohan ang mga operasyon niini sa Estados Unidos.

Artikulo nga basahon : Sa unsa nga paagi sa pagpalambo sa brand imagekay sa usa ka kompanya ?

Tungod kay kini nga isyu nagpundo sa mga operasyon nga nakabase sa US, duha ka butang ang kinahanglan nga mahitabo: Kinahanglan nga i-convert sa Acme ang 100 milyon nga Swiss francs ngadto sa dolyar sa US, ug mas gusto niini nga bayran ang tulubagon niini alang sa pagbayad sa kupon sa dolyar sa US matag unom ka bulan.

Mahimong i-convert sa kompanya kining Swiss franc nga denominado nga utang ngadto sa utang nga sama sa dolyar sa US pinaagi sa pagsulod sa currency swap sa First London Bank.

Nisugot siya nga magnegosyo ang 100 ka milyon nga Swiss franc sa sinugdanan sa dolyar sa US, ingon man sa pagdawat sa mga bayad sa kupon sa Swiss franc sa parehas nga mga petsa nga ang pagbayad sa kupon tungod sa mga tigpamuhunan sa Acme Eurobond ug sa pagbayad sa mga bayad sa kupon sa dolyar sa US nga nalambigit sa usa ka tig-indeks ug ibaylo pag-usab ang notional nga dolyar sa US ngadto sa Swiss francs sa pagkahamtong.

Ang mga operasyon sa Acme sa U.S. makamugna og cash flow sa U.S kinsa nagbayad sa indeks nga pagbayad sa US dollars. Niining paagiha, ang currency swap gigamit sa pag-alsa o pag-lock sa dugang nga bili sa isyu sa Eurobond, mao nga kini nga mga matang sa swap sagad gibaligya isip kabahin sa tibuok nga programa sa pag-isyu uban sa nag-unang nag-isyu nga pinansyal nga institusyon.

Pagka-flexible

Dili sama sa interest rate swap, nga nagtugot sa mga kompanya sa pag-focus sa ilang comparative advantage pinaagi sa paghulam sa usa ka currency sa mubo nga termino, currency swap naghatag sa mga kompanya og dugang nga pagka-flexible sa pagpahimulos sa ilang comparative advantage sa ilang mga merkado.

Naghatag usab sila og katakus sa pagpahimulos sa mga bentaha sa usa ka network sa mga kwarta ug pagkahamtong. Ang kalampusan sa currency swap market ug ang kalampusan sa Eurobond nga merkado klaro nga nalambigit.

Ang eksibit

Ang mga swap sa currency makamugna og mas dako nga risgo sa kredito kay sa mga swap sa interest rate. Kini tungod sa swapping ug re-trading sa mga notional nga kantidad. Kinahanglang pangitaon sa mga kompanya ang mga pondo aron ihatud ang notional sa katapusan sa kontrata ug obligado nga ibaylo ang notional sa usa ka currency alang sa lain sa usa ka fixed rate.

Ang mas aktuwal nga mga presyo sa merkado motipas gikan niini nga kontraktwal nga rate, mas dako ang potensyal nga kapildihan o ganansya.

Kini nga potensyal nga pagkaladlad gipadak-an samtang ang volatility nagdugang sa paglabay sa panahon. Kon mas taas ang kontrata, mas dako ang kahigayonan nga ang currency mobalhin sa bisan asa nga bahin sa gikasabutan nga nag-unang exchange rate. Kini nagpatin-aw ngano nga ang mga currency swaps nagpalihok sa daghang mga linya sa kredito kaysa sa tradisyonal nga mga swap sa rate sa interes.

Ang presyo

Ang mga swap sa currency gipabilhan o gipabilhan sa parehas nga paagi sa mga swap sa rate sa interes. Gihimo kini gamit ang usa ka diskwento nga cash flow analysis nga nakuha ang zero coupon nga bersyon sa swap curves.

Kasagaran, ang usa ka currency swap sa sinugdanan nagnegosyo nga wala’y pukot nga kantidad. Sa tibuok kinabuhi sa instrumento, ang currency swap mahimong "in-the-money", "out-of-the-money" o kini mahimong magpabilin nga "in-the-money".

Mga Matang sa Pagbaylo

Ang mga instrumento nga gibaylo sa usa ka swap dili kinahanglan nga bayad sa interes. Sa tinuud, adunay dili maihap nga mga kalainan sa mga exotic swap deal. Ang kasagaran nga mga kasabutan naglakip sa currency swaps, debt swap, commodity swap, ug total return swap.

Pagbaylo sa Rate sa Interes

Ang pinakayano ug kasagarang matang sa swap nailhan nga vanilla simple interest swap. Sa ingon nga swap, ang Partido A miuyon nga bayran ang Partido B og usa ka gitakda, gitino nang daan nga rate sa interes sa notional nga prinsipal alang sa usa ka piho nga yugto sa panahon sa piho nga mga petsa.

Artikulo nga basahon: Giunsa pag-monetize ang imong blog gamit ang gi-sponsor nga mga artikulo?

Busa, ang Partido B miuyon sa paghimo sa bisan unsang pagbayad sa Partido A sa usa ka variable interest rate nga adunay parehas nga notional nga prinsipal alang sa parehas nga termino sa parehas nga gitakda nga mga petsa.

Sa usa ka classic nga interest rate swap, nailhan usab nga vanilla simple nga interest rate swap, ang parehas nga kwarta gigamit sa pagbayad sa duha ka cash flow. Ang mga petsa sa pagbayad nga gitakda nang daan gitawag nga mga petsa sa settlement, ug ang panahon tali kanila mao ang panahon sa settlement.

Tungod kay ang mga swap personalized nga mga kontrata, ang mga pagbayad mahimo nga binulan, quarterly, matag tuig o sa bisan unsang agwat nga gitino sa mga partido.

Pananglitan sa interest rate swap

Ibutang ta nga ang duha ka entidad nagtinguha sa "artipisyal" nga pag-convert sa ilang mga obligasyon sa pagbayad sa interes. Ang Kompanya A mahimong magtinguha nga ibaylo ang iyang variable nga obligasyon sa pagbayad sa interes alang sa usa ka fixed rate nga nagtugot niini, pananglitan, nga makakuha og laing loan.

Ang katugbang niini, ang Kompanya B, mahimong mas gusto nga i-convert ang mga pagbayad niini sa usa ka naglutaw nga rate, depende sa gipaabut nga mas mubu nga interes.

Ang currency swap

Sa usa ka currency swap, ang duha ka partido nagbayloay sa prinsipal ug interes nga pagbayad sa utang nga denominasyon sa lain-laing mga kwarta. Dili sama sa interest rate swap, ang prinsipal kasagaran dili usa ka notional nga kantidad apan gibaylo hinuon sa mga obligasyon sa interes. Ang mga currency swap mahimong mahitabo sa lainlaing mga nasud.

Pananglitan, Argentina ug China migamit niini nga swap, ilabi na aron ang China makapalig-on sa iyang foreign exchange reserves.

Isip ikaduhang pananglitan, bisan ang US Federal Reserve nakigbahin sa usa ka agresibo nga currency swap nga estratehiya sa European central banks. Gihimo kini sa panahon sa krisis sa pinansya sa 2010 sa Europe, nga gitumong sa pagpalig-on sa euro nga nahulog pagkahuman sa krisis sa utang sa Greece.

Panig-ingnan sa Pagbaylo sa Salapi

Ang labing emblematic nga pananglitan niini nga matang sa swap gisulod niadtong 1981, sa dihang ang World Bank midawat sa USD bond, unya gibaylo ang iyang mga obligasyon sa pagbayad sa dolyar sa American company nga IBM baylo sa tabon sa utang. sa kompanya nga gi-isyu sa German nga mga marka ( DM) ug Swiss francs (CHF).

Kini nga swap nagtugot sa World Bank nga madugangan ang pagkaladlad niini sa mga kwarta sa Switzerland ug Germany, nga adunay mga rate sa interes tali sa 8% ug 12%, itandi sa 17% sa Estados Unidos - samtang ang IBM nagpugong sa mga obligasyon niini nga mga kwarta.

Ang Kinatibuk-ang Return Swap

Sa kinatibuk-ang return swap trading, ang kinatibuk-ang pagbalik sa usa ka partikular nga asset gibaylo sa usa ka fixed interest rate. Ang partido nga mobayad sa fixed rate exposure sa nagpahiping asset, stock man kini o index.

Pananglitan, ang usa ka mamumuhunan mahimong mobayad sa usa ka fixed rate ngadto sa usa ka party baylo sa capital appreciation dugang sa dividend payments gikan sa usa ka stock pool.

Pagbaylo sa mga palaliton

Ang pagbaligya sa usa ka naglutaw nga presyo sa palaliton mao ang makita sa usa ka swap sa palaliton. Tagda pananglitan ang presyo sa puwesto sa krudo nga Brent, alang sa presyo nga gitakda sa gikasabutan nga panahon. Sama sa gisugyot sa panig-ingnan, ang usa ka swap sa palaliton kasagarang maglakip sa krudo.

Pagbaylo sa utang alang sa equity

Sama sa gisugyot sa ngalan, ang usa ka pagbaylo sa utang alang sa equity naglakip sa pagbaylo sa equity alang sa utang ug vice versa. Kung nakiglabot sa usa ka kompanya nga gipamaligya sa publiko, nagpasabut kini nga pagbaylo sa mga bugkos alang sa mga stock. Debt-to-equity swaps maoy usa ka paagi alang sa usa ka kompanya nga ma-refinance ang utang niini ingon man ibalhin ang istruktura sa kapital niini.

Ang credit risk swap

Ang credit default swap swap naglangkob sa usa ka kasabutan sa usa ka partido nga bayran ang prinsipal nga kantidad nga nawad-an ug interes sa usa ka pautang ngadto sa pumapalit sa risgo sa kredito, basta ang nanghulam mapakyas sa pagkaandam niini. Ang dili maayo nga pagdumala sa peligro ug sobra nga leverage sa merkado sa kredito mao ang nag-unang hinungdan sa krisis sa pinansya sa 2008.

Pananglitan sa a swap sa risgo sa kredito

Ibutang ta nga baylo sa usa ka madanihon nga interest rate (nagpahipi nga bili), ang pension fund "FP" nakahukom sa pagpamuhunan pinaagi sa pagpahulam sa usa ka dako nga kantidad ngadto sa kompanya nga ABC. Aron mamenosan ang risgo niini, ang FP (buyer) mihukom nga magbukas og credit default contract sa usa ka kompanya sa insurance (issuer) baylo sa usa ka tipik sa interes nga nadawat sa puhunan niini.

Uban niini nga swap, ang FP nakahimo sa pagpanalipod sa iyang kaugalingon batok sa default (dili pagbayad) sa kompanya nga ABC, pinaagi sa pagbalhin sa obligasyon sa pagtabon sa mga pagkawala sa kompanya sa seguro.

Ang ubang mga matang sa swap

• Ang basehan nga swap: nagtugot kanimo sa pagbinayloay sa duha ka variable rate nga gi-index sa mga short-term rates, sa parehas nga kwarta o sa duha ka lain-laing mga kwarta
• Ang kanunay nga maturity interest rate swap: nagpaposible sa pagbaylo sa usa ka variable rate nga gi-index sa mubo nga termino nga mga rate sa interes batok sa lain nga variable rate nga gi-index sa usa ka medium o taas nga termino nga rate sa interes.
• Pagpalit sa asset: kini mao ang paghiusa tali sa usa ka interest rate swap ug usa ka fixed rate bond nga nagmugna sa usa ka synthetic floating rate bond.
• Ang kinatibuk-ang pagbalik sa swap: nagtugot kaninyo sa pagbaylo sa kita ug sa risgo sa mga kausaban sa bili sa duha ka lain-laing mga kabtangan sa panahon sa usa ka gihatag nga yugto sa panahon.
• Ang inflation swap : ang pagbaylo sa usa ka fixed o variable rate batok sa inflation rate
• Pagbaylo sa equity: nagtrabaho sa samang paagi sama sa interest rate swap
• Curve Swap: interest rate swap (variable against variable) single currency betting sa porma sa yield curve.

Ang kalainan tali sa currency swap ug interest rate swap

Ang interest rate swap naglakip sa pagbayloay sa mga cash flow nga may kalabutan sa pagbayad sa interes sa gitudlo nga notional nga kantidad. Walay notional swap sa pagsugod sa kontrata, mao nga ang notional nga kantidad parehas alang sa duha ka kilid sa currency ug kini gilimitahan sa samang currency. Ang panguna nga pagbinayloay labi ka daghan.

Artikulo nga basahon : Giunsa pagpalambo ang imahe sa brand sa usa ka kompanya?

Sa kaso sa usa ka currency swap, bisan pa, ang prinsipal nga pagbaylo dili sobra tungod sa mga kalainan sa salapi. Ang pagbayloay sa prinsipal sa mga notional nga kantidad gihimo sa mga presyo sa merkado, kasagaran naggamit sa parehas nga rate alang sa pagbalhin sa sinugdanan sama sa gigamit sa pagkahamtong.

Ang mga bentaha ug disbentaha sa swap

Ang mga swap gigamit dili lamang alang sa mga operasyon sa hedging nga nagpunting sa pagkansela o pagpakunhod sa pagkaladlad sa peligro sa usa ka kompanya o usa ka indibidwal, apan alang usab sa mga espekulatibo nga operasyon. Ang mayor nga disbentaha sa swap nagpabilin nga may kalabutan sa katugbang nga risgo.

Kanunay nga posible nga ang counterparty dili makatuman sa mga obligasyon sa pagbayad niini. Pinaagi sa pagpili alang sa swap alang sa mga katuyoan sa pangagpas, peligro usab nga makasinati mga kapildihan kung dili husto ang imong mga panagna.

Panapos

Ang swap usa ka komplikado nga instrumento sa panalapi nga kasagarang gigamit sa mga propesyonal nga tigpamuhunan. Kini nga mekanismo nga naa sa merkado sa salapi usa usab ka derivative nga produkto sa pinansya nga nagtugot sa mga transaksyon sa salapi ug pag-optimize sa kredito.

Gigamit kini sa pipila ka mga magpapatigayon aron makamugna og long-term forex profit pinaagi sa pagpahimulos sa interest rate differential tali sa mga kwarta pinaagi sa " nagdala sa patigayon ". Bisan pa, gitambagan ang mga tigpamuhunan sa tingi nga magtinguha nga masabtan ang sukaranan nga mekanismo pinaagi sa paglakip niini sa imong portfolio.

Apan sa dili ka pa mobiya, ania ang premium nga pagbansay nga makatabang kanimo nga makontrol ang imong personal nga panalapi.