Vše, co potřebujete vědět o volatilitě cen na akciovém trhu 

Volatilita je investiční termín, který popisuje, když trh nebo cenný papír zažívá období nepředvídatelných a někdy náhlých cenových pohybů. Lidé často myslí na volatilitu pouze tehdy, když ceny klesají. Ale volatilita může také odkazovat na náhlé zvýšení cen. Přísně vzato, volatilita je mírou rozptylu kolem střední nebo průměrné návratnosti cenného papíru.

Volatilitu lze měřit pomocí standardní odchylka, který udává, jak blízko je cena akcie seskupená kolem středního nebo klouzavého průměru (MA). Když jsou ceny těsně seskupené, směrodatná odchylka je malá. Když jsou ceny široce rozložené, důležitá je směrodatná odchylka.

V tomto článku se v podstatě bavíme o volatilitě akciového trhu. Pojďme

Co způsobuje volatilitu?

Existuje mnoho faktorů, které mohou způsobit kolísání cen aktiv na trhu. V tomto článku uvádíme jen několik z těchto prvků. Čtěte až do konce.

1. Politické a ekonomické faktory

Vlády hrají hlavní roli v regulaci průmyslových odvětví a mohou ovlivnit ekonomiku při rozhodování o obchodních dohodách, legislativě a politice. Vše od projevů po volby může vyvolat reakce mezi investory, což ovlivňuje ceny akcií.

Svou roli hrají i ekonomická data, protože když se ekonomice daří, investoři mají tendenci reagovat pozitivně. Výkon trhu mohou ovlivnit měsíční zprávy o zaměstnanosti, údaje o inflaci, údaje o spotřebitelských výdajích a čtvrtletní výpočty HDP. Na druhou stranu, pokud nesplní očekávání trhu, trhy se mohou stát volatilnějšími.

2. Průmysl a sektorové faktory

Specifické události mohou způsobit volatilitu v rámci odvětví nebo sektoru. V ropném sektoru, například, může významná povětrnostní událost v oblasti s významnou těžbou ropy způsobit růst cen ropy.

V důsledku toho mohou ceny akcií společností souvisejících s distribucí ropy růst, jak by se dalo očekávat, že z toho budou profitovat, zatímco ceny společností s vysokými náklady na ropu ve svém podnikání mohou klesnout.

Podobně by zvýšená vládní regulace v určitém odvětví mohla způsobit pokles cen akcií v důsledku zvýšeného dodržování předpisů a mzdových nákladů, které by mohly ovlivnit budoucí růst zisků.

3. Výkonnost společnosti

Volatilita není vždy celotržní a může se týkat jediným vlastníkem. Pozitivní zprávy, jako je zpráva o silných výdělcích nebo nový produkt, který osloví spotřebitele, mohou investory potěšit společností. Pokud jej chce koupit mnoho investorů, může tato zvýšená poptávka pomoci prudce zvýšit cenu akcií.

Naproti tomu stažení produktu, únik dat nebo špatné chování managementu – to vše může poškodit cenu akcií, protože investoři prodávají své akcie. V závislosti na velikosti společnosti může mít tato pozitivní nebo negativní výkonnost dopad i na širší trh.

Typy volatility

Volatilita je jedním z faktorů, které investoři na finančních trzích analyzují při rozhodování. Existují dva klíčové přístupy k volatilitě, z nichž každý má své klady a zápory:

Implikovaná volatilita

Termín implikovaná volatilita popisuje odhadovanou volatilitu aktiva a je běžným rysem obchodování s opcemi. Implikovaná volatilita odráží, jak trh vnímá, kde by měla být volatilita v budoucnu, ale nepředpovídá směr, kterým se bude cena aktiva pohybovat.

Implikovaná volatilita aktiva na medvědím trhu obvykle roste, protože většina investorů očekává, že jeho cena bude v průběhu času nadále klesat.

Snižuje se v býčí trh protože obchodníci se domnívají, že cena časem poroste. To je způsobeno obecným přesvědčením, že medvědí trhy jsou ze své podstaty rizikovější než býčí trhy.

Implikovaná volatilita je jednou z metrik, které obchodníci používají k odhadu budoucích cenových pohybů aktiv na základě několika prediktivních faktorů.

Realizovaná / historická volatilita

Realizovaná volatilita, také známá jako historická volatilita, je způsob, jak statisticky měřit, jak jsou výnosy určitého aktiva nebo tržního indexu rozptýleny, když jsou analyzovány za určité časové období.

Normálně se historická volatilita měří stanovením průměrné odchylky finančního nástroje od jeho průměrné ceny za dané časové období.

Směrodatná odchylka bývá nejčastějším měřítkem realizované volatility, ačkoli existují i ​​jiné metody používané k výpočtu této metriky. Rizikový cenný papír je ten, který má vysokou historickou hodnotu volatility, i když u některých typů obchodů to nemusí být nutně negativní faktor, protože býčí a medvědí podmínky mohou být rizikové.

Proti těmto dvěma měřítkům slouží jako referenční měřítko historická (retrospektivní) volatilita,

Pokud tyto dvě míry vykazují podobné hodnoty, pak se aktivum považuje za spravedlivě oceněné na základě historických standardů. Z tohoto důvodu obchodníci hledají odchylky od tohoto zůstatku, aby určili, zda jsou aktiva nadhodnocená nebo podhodnocená.

Model standardní odchylky pro oceňování finanční volatility

Směrodatná odchylka je míra používaná ke statistickému stanovení úrovně rozptylu nebo variability kolem průměrné ceny finančního aktiva, což z ní činí vhodný způsob měření volatility trhu. Obecně řečeno, rozptyl je rozdíl mezi průměrnou hodnotou aktiva a jeho skutečnou hodnotou.

Čím vyšší je rozptyl nebo variabilita, tím vyšší je standardní odchylka. Čím menší je variace, tím menší je standardní odchylka. Analytici často používají směrodatnou odchylku jako způsob měření očekávaného rizika a určení velikosti cenového pohybu.

Při výpočtu směrodatné odchylky volatility je třeba odvodit rozptyl souboru cenových dat podkladového aktiva. Směrodatná odchylka je druhá odmocnina rozptylu.

Pro ilustrativní účely budeme uvažovat cenu podkladového aktiva, která se zvýšila rovnoměrně o 1 $ až 10 $ v 10 obchodních obdobích. Směrodatná odchylka bude odvozena v následujících krocích:

• Vypočítejte průměr za 10 obchodních dnů. To se provádí sečtením cen (1 $, 2 $… až 10 $) poté jej vydělíte 10 (v tomto případě celkovým počtem cen). Bude součet 55 děleno 10 5,5 $.
• Určete odchylku od průměru v každém období. Je to rozdíl mezi uzavírací cenou a průměrem. Například 7. den cena $ 7 vybočuje z průměru 5,5 $ od 2,5.
• Druhá mocnina odchylky každého období. Všechna období se zápornými odchylkami budou eliminována jejich umocněním.
• Sečtěte druhou mocninu odchylek. Podle našeho příkladu je součet $ 82,5
• Vydělte součet počtem období, v tomto případě 10. To bude 8,25 $.
• Směrodatná odchylka je druhá odmocnina tohoto čísla. V tomto případě je směrodatná odchylka 2,75 dolarů, který odráží rozložení hodnot kolem průměrné ceny, což obchodníkům umožňuje nahlédnout do možné odchylky mezi cenou aktiva a průměrem.

Jak ukazuje výše uvedený výpočet, směrodatná odchylka jako míra rizika předpokládá, že soubor dat sleduje normální rozdělení nebo to, co je známé jako zvonová křivka.

V takovém scénáři, jako je výše, 68% data budou spadat do jedné standardní odchylky; 95% se bude nacházet ve dvou standardní odchylky a 99,7 % data budou spadat do tří standardních odchylek.

Existují však určitá omezení použití směrodatné odchylky jako měřítka volatility. Pro začátek, ceny nebo výnosy nejsou nikdy jednotné a jsou přerušovány obdobími prudkého nárůstu v obou směrech.

To znamená, že samotná směrodatná odchylka může kolísat v závislosti na obdobích zohledněných při výpočtu.

Existují také metoda beta (β) k měření nebo výpočtu volatility. V této metodě se volatilita podkladového aktiva měří ve vztahu k ostatním souvisejícím aktivům.

Například, Volatilitu akcií Apple lze měřit s celkovou volatilitou jiných technologických akcií nebo dokonce s komplexním benchmarkovým akciovým indexem.

Výhody volatility trhu

Volatilita není vždy špatná věc. Korekce trhu mohou také někdy poskytnout vstupní body, kterých mohou investoři využít.

Pokud má investor hotovost a čeká na investici na akciovém trhu, korekce trhu může poskytnout příležitost investovat tuto hotovost za nižší cenu. Sestupná volatilita trhů také nabízí investorům, kteří věří, že trhy budou dlouhodobě dobře fungovat, příležitost koupit další akcie společností, které se jim líbí, ale za nižší ceny.

Jednoduchý příklad možná investor může koupit za 5O? 0 $, akcie, která měla před nedávnem hodnotu 100 dolarů. Nákup akcií tímto způsobem snižuje vaše průměrné náklady na akcii, což pomáhá zlepšit výkonnost vašeho portfolia, když se trhy nakonec odrazí.

Proces je stejný, když akcie rychle rostou. Investoři mohou profitovat z prodeje, jehož výnosy mohou být investovány do jiných oblastí, které nabízejí lepší příležitosti.

Pochopením volatility a jejích příčin mohou investoři potenciálně využít investičních příležitostí, které představuje, k generování lepších dlouhodobých výnosů.