Den funktionelle tilgang til finansiel analyse

Lav en økonomisk analyse, det er "får tallene til at tale". Økonomisk analyse er en kritisk undersøgelse af regnskaber for at vurdere virksomhedens økonomiske situation. For at gøre dette er der to tilgange. Den funktionelle tilgang og den økonomiske tilgang. I denne artikel Finance de Demain Vi præsenterer den første tilgang i detaljer.

🌿Målene for finansiel analyse

Som et økonomistyringsværktøj er det baseret på en rent teknisk vision baseret på analyse og fortolkning af resultater vedrørende læsning af regnskabs- og økonomiske dokumenter.

Det giver den nødvendige information opretholde den økonomiske balance i virksomheden både på lang og kort sigt. Det tillader generelt tage stilling til solvens af virksomheden, dens rentabilitet og dens fremtidsudsigter. Til dette kræver dette arbejde et godt kendskab til målmarkedet og specifikke kompetencer inden for finansiering.

🌿 Hvem har gavn af økonomisk analyse?

Økonomisk analyse er til tjeneste for interne og eksterne brugere til virksomheden. De oplysninger, der bruges af alle disse partnere, er regnskabsmæssige og økonomiske oplysninger.

Afhængigt af deres forventninger vil hver part bruge resultaterne af den økonomiske analyse til at foretage deres egen vurdering af virksomhedens økonomiske sundhed. Så:

✔️ Aktionærer for eksempel vil være interesseret i potentielle fordele, til aflønning af deres indskudte kapital og til de genererede kapitalgevinster. 

✔️ Långivere kort interesse for likviditet og kapacitet af virksomheden for at overholde disse kortsigtede frister.

???? De ansatte er interesseret i virksomhedens bæredygtighed, fordi enhver undladelse af at gøre det resulterer i tab af deres arbejde. De er ægte partnere i virksomheden, de har ret til at deltage i overskuddet og kan blive aktionærer;

✔️ Lederen quant bruger finansiel analyse til at måle sin egen ledelses ydeevne, til at sammenligne den med sine direkte konkurrenters og eventuelt til at implementere korrigerende handlinger. Det tillader også og frem for alt lederen at vurdere sine kunders solvens.

✔️staten bruger resultaterne af den økonomiske analyse til fastlægge grundlaget for sine skatteindtægter.

???? Hvad er den funktionelle tilgang baseret på?

Den funktionelle tilgang er baseret på analysen af ​​den funktionelle balance gennem vurdering af arbejdskapitalkravet (BFR), arbejdskapitalen (FR) og nettokassen (TN).

Denne tilgang til finansiel analyse begunstiger virksomhedens økonomiske funktion. Denne tilgang er baseret på en analyse af aktiviteten, af de udførte operationer, af de forskellige cyklusser, som virksomhederne er knyttet til. Den funktionelle tilgang førte til etableringen af ​​den funktionelle balance.

Den funktionelle balance er en særlig repræsentation af en regnskabsbalance. Varer omorganiseres og samles der efter deres funktion og likviditetsgrad.

Den funktionelle balance er en form for balance, hvor anvendelser og ressourcer er klassificeret efter funktion. Vi taler ikke længere om aktiver og passiver her, men om anvendelser og ressourcer.

Det gør det muligt at analysere virksomhedens aktivitet med henblik på forretningskontinuitet. Denne balance er opnået efter tilpasninger og omklassificeringer af den regnskabsmæssige balance, og gør det også muligt at analysere en virksomheds finansielle struktur ved at sammenligne dens anvendelser med dens ressourcer. Det fremhæver forskellige cyklusser:

• Den bæredygtige eller stabile cyklus: sammenligning mellem bæredygtige investeringer og stabil finansiering.
• Operation: sammenligning mellem varebeholdninger, tilgodehavender og gæld vedrørende driften.
• Den ikke-operative cyklus: sammenligning mellem diverse tilgodehavender og gæld;
• Kontanter : sammenligning mellem "aktiv" kontanter og "passiv" kontanter.

???? Reklassifikationer og tilpasninger af balancene

Fra en regnskabsmæssig balance fremkommer den funktionelle balance ved at foretage flere tilpasninger og omklassificeringer på forskellige poster. Følgende tabel fremhæver de forskellige omklassificeringer.

EMPLOIS	RESSOURCES
Stabile jobs (investeringsfunktion) Immaterielle anlægsaktiver (i bruttoværdier) Materielle anlægsaktiver (i bruttoværdier) Finansielle anlægsaktiver (i bruttoværdier)	Stabile ressourcer (finansieringsfunktion) Egenkapital Afskrivninger og hensættelser (aktiver kolonne) Hensættelser (passiver) Stabil finansiel gæld
Omsætningsaktiver i drift Aktier (i bruttoværdier) Udbetalte forskud og afdrag Driftstilgodehavender (i bruttoværdier) Forudbetalte driftsudgifter Ude af sigte Ikke-driftsmæssige tilgodehavender (i bruttoværdier) Ikke-driftsforudbetalte udgifter Kontante aktiver Tilgængeligheder (bank og kasse) Omsættelige værdipapirer	Kortfristede driftsforpligtelser Modtagne forskud og afdrag Drift af leverandørgæld Social- og skattegæld Anden driftsgæld Udskudt driftsindtægt Ude af sigte Skattegæld Gæld på anlægsaktiver Anden ikke-driftsforpligtelse Ikke-driftsmæssig udskudt indtægt Ansvar kontant Løbende kassekreditter og banksaldi
TAKTIV TOTAL	TOTAL PASSIV

✔️ Omklassificeringer af "investeringscyklussen".

Under den økonomiske analyse skal anlægsaktiverne indgå i aktiverne til deres bruttobeløb, dvs. eksklusive afskrivninger og amortiseringer. Sidstnævnte, fratrukket aktiverne, skal fremgå af egenkapitalen i passiverne.

For dem, der finansieres ved leasing, er den oprindelige værdi (trækkes fra restværdien) skal identificeres og tilføjes til stabile jobs, på samme måde som anlægsaktiver ejet af virksomheden.

De akkumulerede afskrivninger, der er foretaget indtil denne dato, skal opgøres og beløbet indsættes i stabile ressourcer. Restværdier skal indgå i finansiel gæld. Uforfaldne påløbne renter på lån skal fratrækkes finansielle aktiver og tillægges ikke-driftsmæssige omsætningsaktiver.

✔️ Omklassificeringer af "finansieringscyklussen".

Den uindkaldte tegnede kapital skal reducere mængden af ​​kapital, som den optræder i de stabile ressourcer med indvirkning på formuen. DET refusionsbonusser forpligtelser (at eliminere aktivjusteringer) skal debiteres fuldt ud de obligationsudstedelser, som de vedrører.

Som nævnt nedenfor skal akkumulerede afskrivninger foretaget på anlægsaktiver ejet eller udlejet tillægges egenkapitalen. For anlægsaktiver taget i betragtning leasing, skal der opføres en finansiel gæld på egenkapitalen for at balancere posteringen i det leasede aktivs aktiver.

De hensættelser til uberettigede risici som vedrører langsigtet, skal indgå i egenkapitalen. De, der ikke er berettigede, skal omklassificeres som driftsgæld eller ikke-driftsgæld afhængigt af deres art.

De partner løbende konti, når blokeret, bør behandles som stabile ressourcer. De skal derfor indgå i egenkapitalen. Hvis de til enhver tid er fri for refusion, forbliver de kortfristede forpligtelser.

De påløbne ikke forfaldne renter på lån skal fjernes fra posten "lånoptagelser og finansiel og lignende gæld" for at øge posten " ikke-driftsforpligtelser ". Det samme er tilfældet med kassekreditter. De skal for deres vedkommende bogføres som likvide forpligtelser.

✔️ Omklassificeringer af "drifts- og ikke-driftscyklusser".

I forbindelse med finansiel analyse betragtes generelt som driftstilgodehavender forskud og afdrag betalt på ordrer, forudbetalte udgifter, fradragsberettiget moms (eventuelt momsfradraget) og diskonterede regninger, der endnu ikke er forfaldne (det modsatte ræsonnement gælder også for driftsgæld: modtagne forskud og afdrag, moms- eller skattegæld og udskudt indkomst).

Posten " andre tilgodehavender er i de fleste tilfælde sidestillet med ikke-driftsmæssige tilgodehavender.

Gæld til leverandører af anlægsaktiver, indkomstskattegæld samt Anden gæld betragtes som ikke-driftsgæld. Herudover skal udbetalt udbytte inkluderet i egenkapitalen omklassificeres til langfristede forpligtelser.

✔️ Omklassificeringer af "kontant"-cyklussen

Omsættelige værdipapirer, hvis de er likvide, skal behandles som kontante aktiver. Modstykket til diskonterede veksler, der endnu ikke er udløbet, udgør likvide forpligtelser.

✔️ Omklassificeringer af oversættelsesforskelle

Mere kompleks behandling er tilvejebragt for oversættelsesforskelle:

Hvis konverteringsforskelle er aktive: de overføres til driftsmidler. Hvis der sker en nedsættelse af gælden, fjerner vi dem fra formuen, og vi trækker driftsgæld fra, hvis der er en stigning i gælden.

Hvis passive oversættelsesforskelle: de fjernes fra passiverne og fratrækkes driftsaktiverne, hvis der sker en stigning i tilgodehavendet. Ved nedsættelse af gælden overfører vi dem til driftsgæld. Sammenfattende samler nedenstående tabel de forskellige tilpasninger og omklassificeringer, der skal foretages i balancen.

Indlæg	Genudtalelser
Amortissementer og afskrivninger	§ Eliminere fra aktiver § Tillæg til egne ressourcer
Udgifter fordeles over flere regnskabsår	§ fjerne dem fra aktivet § Fratrukket egenkapitalen
Indfrielsespræmier og obligationer	§ Eliminere fra aktiver § Fratrukket egenkapitalen
Uindkaldt aktionærkapital	§ Fratrukket finansiel gæld (spærrede konti) § Tillæg til kortfristet gæld (midlertidige indlån)
Løbende kassekreditter og banksaldi	§ Fratrukket finansiel gæld § Tillæg til cyklisk gæld
Anfordringskonti for kreditorpartnere	§ Fratrækkes finansielle anlægsaktiver § Tilføj dem til cirkulerende fordringer (diverse fordringer)
Påløbne renter på lån	§ Tillæg til omsætningsaktiver (driftsfordringer) § Tillæg til restgæld
Påløbne renter af aktiverede tilgodehavender Diskonterede regninger, der ikke er forfaldne, og tildelte tilgodehavender, der ikke er forfaldne Finansielle leasingkontrakter	§ Aktivets oprindelige værdi lægges til anlægsaktiver § Modværdien af ​​afskrivninger tillægges egenkapitalen § Modværdien af ​​den uamortiserede del tillægges den finansielle gæld

????Økonomisk balance

Virksomhedens økonomiske balance vurderes gennem tre dimensioner. Den økonomiske analyse sigter i det væsentlige mod Arbejdskapital Net Global (FRNG), den Behov i fonde Net Global (BFRNG) og Net Cash (TN).

✔️ Global nettoarbejdskapital

FDR er et begreb om retfærdighed i en virksomheds funktionelle balance. Der er to niveauer af arbejdskapital. Samlet nettoarbejdskapital og finansiel arbejdskapital. Når intet er specificeret, vil begrebet " arbejdskapital refererer til den samlede nettoarbejdskapital.

For at beregne FR findes der to metoder. Den øverste af balancemetoden og den nederste af balancemetoden. Fra toppen af ​​balancen har vi:

Samlet nettoarbejdskapital = (PF + låntagning) - Anlægsaktiver

Ud fra bunden af ​​balancen har vi:

Global nettoarbejdskapital = (beholdninger + tilgodehavender + diverse omsætningsaktiver) - kortfristet gæld

Tabellen nedenfor viser de forskellige mulige fortolkninger af arbejdskapital.

FRNG tegn	Fortolkninger
FRNG>0 (positiv)	Virksomhedens stabile ressourcer er lig med anlægsaktiverne. Det ville betyde, at de stabile ressourcer dækker virksomhedens langsigtede behov. Økonomisk balance er derfor respekteret og virksomheden har, takket være arbejdskapitalen, et overskud af ressourcer, som gør det muligt at finansiere sine øvrige kortsigtede finansieringsbehov.
si FRNG =0 (nul)	Dette viser, at de stabile ressourcer dækker virksomhedens langsigtede behov. Selvom virksomhedens balance ser ud til at være nået, har den ikke overskydende langsigtede ressourcer til at finansiere sin driftscyklus. Denne situation gør dens økonomiske balance usikker.
FRNG<0 (negativ)	Virksomhedens stabile ressourcer er mindre end anlægsaktiver. Langsigtede behov dækkes ikke fuldstændigt af stabile ressourcer. Den skal derfor finansiere en del af de langsigtede behov med kortsigtede ressourcer. Denne situation gør, at den løber en betydelig risiko for insolvens. Virksomheden skal derefter tage hurtige skridt for at øge sine langsigtede ressourcer til at genvinde et overskud af FRNG.

✔️ Arbejdskapitalkravet (BFR)

(BFR) er målet for de finansielle ressourcer, som en virksomhed skal implementere for at dække det økonomiske behov, der er et resultat af forskydninger i pengestrømme svarende til udbetalinger og indtægter relateret til dens aktivitet.

Det kaldes normalt " arbejdskapital ressource når negativ. Dens betydning afhænger af længden af ​​driftscyklussen, merværdien integreret i hvert trin af denne cyklus, vigtigheden og varigheden af ​​opbevaring af materialer rå/emballage, igangværende arbejder og færdigvarer samt betalingsbetingelser givet af leverandører eller givet til kunder.

Det forenklede algebraiske udtryk for BFR er som følger:

Arbejdskapitalkrav = Omsætningsaktiver (aktier + tilgodehavender fra salg) - kortfristede forpligtelser (leverandørgæld + skattepligt + social sikring + andre ikke-finansielle)

WCR kan også opfattes som forskellen mellem driftsaktiver og driftsforpligtelser.

Driftskapitalbehov = (Beholdning + Realiserbare aktiver) - Kortfristet gæld

Ved at skelne operativ BFR fra ikke-operativ BFR (BFRHE), bliver BFRNG:

Globalt nettoarbejdskapitalbehov = BFRE + BFRHE

Analytikere ønsker generelt, at WCR skal præsenteres i dage med omsætning. Det er således tilstrækkeligt at dividere mængden fundet af CAHT og til gange det med 365 eller 360 dage. Generelt skelner vi i finansiel analyse mellem tre tilfælde af arbejdskapitalkrav.

BFR-fortolkninger

✔️Le BFR er positiv

virksomhedens driftsanvendelser er større end driftsressourcerne. Virksomheden skal finansiere sine kortsigtede behov enten ved hjælp af sit overskud af langsigtede ressourcer. Det kan den også gøre ved hjælp af yderligere kortsigtede finansielle ressourcer, såsom banklån.

✔️Hvis BFR er nul

virksomhedens driftsanvendelser er lig med driftsressourcerne. Selskabet har ikke noget driftsbehov at finansiere, da de kortfristede forpligtelser er tilstrækkelige til at finansiere de omsætningsaktiver.

✔️BFR er negativ

virksomhedens driftsjob er lavere end driftsressourcerne. Virksomheden har intet driftsbehov for at finansiere, dets kortfristede forpligtelser overstiger dets finansieringsbehov i driftsaktiver.

Den behøver derfor ikke bruge sin arbejdskapital til at finansiere eventuelle kortsigtede behov.

???? netto kontanter (TN)

TN er en vigtig regnskabsmæssig og finansiel indikator for en virksomhed. Dens beslutsomhed, dens analyse og dens opfølgning gør det muligt at praktisere en effektiv ledelse af virksomhederne.

TN er alle de pengebeløb, der kan mobiliseres på kort sigt (vi taler også om kontanter ved syne). Det skal bestemmes:

• Upstream i pre-creation eller pre-business overtagelsesfasen

Når en projektleder planlægger at skabe sin virksomhed, skal han nødvendigvis beregne nettopengestrømmen. Generelt udføres denne beregning, når pengestrømsbudgettet konstrueres, idet tabellen udgør den økonomiske prognose.

Dens beslutsomhed gør det muligt at verificere, at projektet er levedygtigt, og at virksomhedens økonomiske struktur sikrer en vis holdbarhed.

• Gennem hele virksomhedens levetid

Netto kontanter er en kritisk forretningspost. Vi taler ofte om " nerve af guerre da den styrer alle de rapporter og finansielle strømme, der er beregnet til virksomhedens partnere.

Det kan overvåges dagligt, ugentligt, månedligt, kvartalsvis eller årligt. Det skal integreres i prognoserne i dashboards. Algebraisk beregnes det på følgende måder:

Nettokasser = Arbejdskapital - Arbejdskapitalkrav

eller

Netto kontanter = Kontanter - kortfristet finansiel gæld

Likviditet repræsenterer alle monetære aktivposter på balancen, som kan mobiliseres på kort sigt. De består af aktiver i banker, kasseapparater og investeringsværdipapirer (VMP).

✔️Netto kontantfortolkninger

Efter beregningerne kan der opstå tre tilfælde:

NT >0: positive netto kontanter er et tegn på, at virksomheden hurtigt kan betale af på en gæld. Dette er et positivt tegn på god ledelse. Den skal dog ikke være for høj. I dette tilfælde ville det være midler, der ikke bliver brugt nok, og som giver lidt.

lorsque TN<0 : På forhånd er en negativ nettolikviditet et dårligt tegn på ledelse. Men det er især nødvendigt at undersøge årsagerne til denne situation, før du afgiver en udtalelse.

Hvis pengestrømmen er negativ, fordi WCR (Working Capital Requirement) er for høj, det er en bedre styring af WCR, der skal anvendes. Hvis den er negativ, fordi arbejdskapitalen er utilstrækkelig, er det virksomhedens investeringspolitik, der skal revideres.

TN=0: denne situation i praksis er næppe opnåelig.

Du kan også lære, hvordan du gør det økonomisk analyse ved hjælp af nøgletal. Det er din tur

Dine meninger i kommentarer