Όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για την αστάθεια των τιμών στη χρηματιστηριακή αγορά 

Η μεταβλητότητα είναι ένας επενδυτικός όρος που περιγράφει πότε μια αγορά ή τίτλος βιώνει περιόδους απρόβλεπτων και μερικές φορές απότομων μεταβολών των τιμών. Οι άνθρωποι συχνά σκέφτονται την αστάθεια μόνο όταν οι τιμές πέφτουν. Αλλά η αστάθεια μπορεί επίσης να αναφέρεται σε ξαφνικές αυξήσεις τιμών. Αυστηρά μιλώντας, η μεταβλητότητα είναι ένα μέτρο της διασποράς γύρω από τη μέση ή μέση απόδοση ενός τίτλου.

Η μεταβλητότητα μπορεί να μετρηθεί χρησιμοποιώντας η τυπική απόκλιση, που δείχνει πόσο στενά συγκεντρώνεται η τιμή μιας μετοχής γύρω από τον μέσο όρο ή τον κινητό μέσο όρο (MA). Όταν οι τιμές είναι στενά ομαδοποιημένες, η τυπική απόκλιση είναι χαμηλή. Όταν οι τιμές είναι πολύ διαφοροποιημένες, η τυπική απόκλιση είναι σημαντική.

Σε αυτό το άρθρο, ουσιαστικά μιλάμε για αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς. Allons-y

Τι προκαλεί αστάθεια;

Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν αστάθεια στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων στην αγορά. Σε αυτό το άρθρο, παρουσιάζουμε μόνο μερικά από αυτά τα στοιχεία. Διαβάστε μέχρι το τέλος.

1. Πολιτικοί και οικονομικοί παράγοντες

Οι κυβερνήσεις διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη ρύθμιση των βιομηχανιών και μπορούν να επηρεάσουν την οικονομία όταν λαμβάνουν αποφάσεις σχετικά με εμπορικές συμφωνίες, νομοθεσία και πολιτική. Τα πάντα, από ομιλίες έως εκλογές, μπορούν να προκαλέσουν αντιδράσεις στους επενδυτές, κάτι που επηρεάζει τις τιμές των μετοχών.

Τα οικονομικά δεδομένα παίζουν επίσης ρόλο, γιατί όταν η οικονομία πάει καλά, οι επενδυτές τείνουν να αντιδρούν θετικά. Οι μηνιαίες αναφορές απασχόλησης, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα στοιχεία καταναλωτικών δαπανών και οι τριμηνιαίοι υπολογισμοί του ΑΕΠ μπορούν όλα να επηρεάσουν την απόδοση της αγοράς. Από την άλλη πλευρά, εάν αυτά δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες της αγοράς, οι αγορές μπορεί να γίνουν πιο ασταθείς.

2. Παράγοντες βιομηχανίας και κλάδου

Συγκεκριμένα γεγονότα μπορεί να προκαλέσουν αστάθεια σε έναν κλάδο ή τομέα. Στον τομέα του πετρελαίου, για παράδειγμα, ένα σημαντικό καιρικό φαινόμενο σε μια σημαντική πετρελαιοπαραγωγική περιοχή μπορεί να προκαλέσει αύξηση των τιμών του πετρελαίου.

Ως αποτέλεσμα, οι τιμές των μετοχών των εταιρειών που σχετίζονται με τη διανομή πετρελαίου μπορεί να αυξηθούν, όπως θα περίμενε κανείς να επωφεληθούν από αυτές, ενώ οι τιμές εκείνων με υψηλό κόστος πετρελαίου στην επιχείρησή τους μπορεί να πέσουν.

Ομοίως, η αυξημένη κρατική ρύθμιση σε έναν συγκεκριμένο κλάδο θα μπορούσε να προκαλέσει πτώση των τιμών των μετοχών, λόγω της αυξημένης συμμόρφωσης και του κόστους εργασίας που θα μπορούσε να επηρεάσει τη μελλοντική αύξηση των κερδών.

3. Επιδόσεις της εταιρείας

Η αστάθεια δεν είναι πάντα σε όλη την αγορά και μπορεί να αφορά ατομική επιχείρηση. Τα θετικά νέα, όπως μια ισχυρή αναφορά κερδών ή ένα νέο προϊόν που απευθύνεται στους καταναλωτές, μπορούν να κάνουν τους επενδυτές ευχαριστημένους με την εταιρεία. Εάν πολλοί επενδυτές θέλουν να το αγοράσουν, αυτή η αυξημένη ζήτηση μπορεί να βοηθήσει στην απότομη άνοδο της τιμής της μετοχής.

Αντίθετα, μια ανάκληση προϊόντος, η παραβίαση δεδομένων ή η κακή συμπεριφορά διαχείρισης μπορούν όλα να βλάψουν την τιμή της μετοχής καθώς οι επενδυτές πωλούν τις μετοχές τους. Ανάλογα με το μέγεθος της εταιρείας, αυτή η θετική ή αρνητική επίδοση μπορεί να έχει αντίκτυπο και στην ευρύτερη αγορά.

Τύποι μεταβλητότητας

Η αστάθεια είναι ένας από τους παράγοντες που αναλύουν οι επενδυτές στις χρηματοπιστωτικές αγορές όταν λαμβάνουν αποφάσεις. Υπάρχουν δύο βασικές προσεγγίσεις για τη μεταβλητότητα, η καθεμία με τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά της:

Υπονοούμενη αστάθεια

Ο όρος υπονοούμενη αστάθεια περιγράφει την εκτιμώμενη αστάθεια ενός περιουσιακού στοιχείου και είναι ένα κοινό χαρακτηριστικό των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα αντικατοπτρίζει τον τρόπο με τον οποίο η αγορά αντιλαμβάνεται πού θα πρέπει να είναι η αστάθεια στο μέλλον, αλλά δεν προβλέπει την κατεύθυνση προς την οποία θα κινηθεί η τιμή του περιουσιακού στοιχείου.

Συνήθως, η τεκμαρτή μεταβλητότητα ενός περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται σε μια bear market επειδή οι περισσότεροι επενδυτές αναμένουν ότι η τιμή του θα συνεχίσει να μειώνεται με την πάροδο του χρόνου.

Μειώνεται σε μια ταυραγορά επειδή οι έμποροι πιστεύουν ότι η τιμή είναι βέβαιο ότι θα αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου. Αυτό οφείλεται στην κοινή πεποίθηση ότι οι bear markets είναι εγγενώς πιο επικίνδυνες από τις bull markets.

Υπονοούμενη αστάθεια είναι μία από τις μετρήσεις που χρησιμοποιούν οι έμποροι για να εκτιμήσουν τις μελλοντικές κινήσεις των τιμών ενός περιουσιακού στοιχείου με βάση αρκετούς προγνωστικούς παράγοντες.

Πραγματοποιημένη / ιστορική αστάθεια

Η συνειδητοποιημένη μεταβλητότητα, γνωστή και ως ιστορική αστάθεια, είναι ένας τρόπος στατιστικής μέτρησης του τρόπου με τον οποίο οι αποδόσεις ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου ή δείκτη αγοράς διασκορπίζονται όταν αναλύονται σε μια χρονική περίοδο.

Κανονικά, η ιστορική αστάθεια μετράται με τον καθορισμό της μέσης απόκλισης ενός χρηματοοικονομικού μέσου από τη μέση τιμή του για μια δεδομένη χρονική περίοδο.

Η τυπική απόκλιση τείνει να είναι το πιο κοινό μέτρο της πραγματοποιηθείσας μεταβλητότητας, αν και υπάρχουν άλλες μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό αυτής της μέτρησης. Επικίνδυνος τίτλος είναι αυτός που έχει υψηλή ιστορική αξία μεταβλητότητας, αν και σε ορισμένους τύπους συναλλαγών αυτό δεν είναι απαραίτητα αρνητικός παράγοντας, καθώς οι ανοδικές και πτωτικές συνθήκες μπορεί να είναι επικίνδυνες.

Σε αυτά τα δύο μέτρα, η ιστορική (αναδρομική) αστάθεια χρησιμεύει ως μέτρο αναφοράς,

Εάν τα δύο μέτρα δείχνουν παρόμοιες αξίες, τότε ένα περιουσιακό στοιχείο θεωρείται ότι έχει εύλογη τιμή βάσει ιστορικών προτύπων. Για το λόγο αυτό, οι έμποροι αναζητούν αποκλίσεις από αυτό το υπόλοιπο για να προσδιορίσουν εάν τα περιουσιακά στοιχεία είναι υπερτιμημένα ή υποτιμημένα.

Το μοντέλο τυπικής απόκλισης για την αποτίμηση της χρηματοοικονομικής αστάθειας

Η τυπική απόκλιση είναι ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για τον στατιστικό προσδιορισμό του επιπέδου διασποράς ή μεταβλητότητας γύρω από τη μέση τιμή ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου, καθιστώντας το κατάλληλο τρόπο για τη μέτρηση της αστάθειας της αγοράς. Σε γενικές γραμμές, η διασπορά είναι η διαφορά μεταξύ της μέσης αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου και της πραγματικής του αξίας.

Όσο μεγαλύτερη είναι η διασπορά ή η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερη είναι η τυπική απόκλιση. Όσο μικρότερη είναι η διακύμανση, τόσο μικρότερη είναι η τυπική απόκλιση. Οι αναλυτές συχνά χρησιμοποιούν την τυπική απόκλιση ως τρόπο για να μετρήσουν τον αναμενόμενο κίνδυνο και να καθορίσουν το μέγεθος μιας κίνησης τιμής.

Κατά τον υπολογισμό της τυπικής απόκλισης της μεταβλητότητας, πρέπει να προκύπτει η διακύμανση ενός συνόλου δεδομένων τιμής ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Η τυπική απόκλιση είναι η τετραγωνική ρίζα της διακύμανσης.

Για επεξηγηματικούς σκοπούς, θα εξετάσουμε την τιμή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου που έχει αυξηθεί ομοιόμορφα κατά 1 $ σε 10 $ σε 10 περιόδους διαπραγμάτευσης. Η τυπική απόκλιση θα προκύψει στα ακόλουθα βήματα:

• Υπολογίστε τον μέσο όρο των 10 ημερών διαπραγμάτευσης. Αυτό γίνεται προσθέτοντας τις τιμές ($1, $2… έως $10) στη συνέχεια διαιρώντας το με το 10 (σε αυτήν την περίπτωση, ο συνολικός αριθμός των βραβείων). Το άθροισμα του 55 διαιρούμενο με το 10 θα είναι 5,5 $.
• Προσδιορίστε την απόκλιση από τον μέσο όρο σε κάθε περίοδο. Είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής κλεισίματος και του μέσου όρου. Για παράδειγμα, την 7η ημέρα, η τιμή του 7 $ αποκλίνει από τον μέσο όρο 5,5 $ από 2,5.
• Τετράγωνο η απόκλιση κάθε περιόδου. Όλες οι περίοδοι με αρνητικές αποκλίσεις θα εξαλειφθούν με τον τετραγωνισμό τους.
• Προσθέστε τις τετράγωνες αποκλίσεις. Σύμφωνα με το παράδειγμά μας, το άθροισμα είναι 82,5 $
• Διαιρέστε το άθροισμα με τον αριθμό των περιόδων, σε αυτήν την περίπτωση, 10. Αυτό θα είναι 8,25 $.
• Η τυπική απόκλιση είναι η τετραγωνική ρίζα αυτού του αριθμού. Σε αυτή την περίπτωση, η τυπική απόκλιση είναι $ 2,75, που αντανακλά την κατανομή των αξιών γύρω από τη μέση τιμή, η οποία δίνει στους εμπόρους μια εικόνα για την πιθανή απόκλιση μεταξύ της τιμής του ενεργητικού και του μέσου όρου.

Όπως δείχνει ο παραπάνω υπολογισμός, η τυπική απόκλιση ως μέτρο κινδύνου προϋποθέτει ότι το σύνολο δεδομένων ακολουθεί μια κανονική κατανομή ή αυτό που είναι γνωστό ως καμπύλη καμπάνας.

Σε ένα τέτοιο σενάριο, όπως παραπάνω, 68% Τα δεδομένα θα εμπίπτουν σε μία τυπική απόκλιση· 95% θα βρίσκεται σε δύο τυπικές αποκλίσεις και 99,7% Τα δεδομένα θα εμπίπτουν σε τρεις τυπικές αποκλίσεις.

Αλλά υπάρχουν ορισμένοι περιορισμοί στη χρήση της τυπικής απόκλισης ως μέτρο αστάθειας. Αρχικά, οι τιμές ή οι επιστροφές δεν είναι ποτέ ομοιόμορφες, και χαρακτηρίζονται από περιόδους απότομων αυξήσεων και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Αυτό σημαίνει ότι η ίδια η τυπική απόκλιση μπορεί να κυμαίνεται ανάλογα με τις περιόδους που λαμβάνονται υπόψη κατά τον υπολογισμό.

Υπάρχουν επίσης η μέθοδος βήτα (β) για τη μέτρηση ή τον υπολογισμό της μεταβλητότητας. Σε αυτή τη μέθοδο, η μεταβλητότητα ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μετράται σε σχέση με άλλα σχετικά περιουσιακά στοιχεία.

Για παράδειγμα, Η αστάθεια των μετοχών της Apple μπορεί να μετρηθεί έναντι της συνολικής αστάθειας άλλων μετοχών τεχνολογίας ή ακόμη και με έναν ολοκληρωμένο δείκτη αναφοράς μετοχών.

Οφέλη από τη μεταβλητότητα της αγοράς

Η αστάθεια δεν είναι πάντα κακό. Οι διορθώσεις της αγοράς μπορούν επίσης μερικές φορές να παρέχουν σημεία εισόδου από τα οποία μπορούν να επωφεληθούν οι επενδυτές.

Εάν ένας επενδυτής έχει μετρητά και περιμένει να επενδύσει στο χρηματιστήριο, μια διόρθωση της αγοράς μπορεί να δώσει την ευκαιρία να επενδύσει αυτά τα μετρητά σε χαμηλότερη τιμή. Η πτωτική αστάθεια των αγορών προσφέρει επίσης στους επενδυτές που πιστεύουν ότι οι αγορές θα έχουν καλή απόδοση μακροπρόθεσμα την ευκαιρία να αγοράσουν επιπλέον μετοχές σε εταιρείες που τους αρέσουν, αλλά σε χαμηλότερες τιμές.

Ένα απλό παράδειγμα ίσως ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει 5Ο; $0, μια μετοχή που άξιζε $100 πριν από λίγο. Η αγορά μετοχών με αυτόν τον τρόπο μειώνει το μέσο κόστος ανά μετοχή, γεγονός που συμβάλλει στη βελτίωση της απόδοσης του χαρτοφυλακίου σας όταν οι αγορές τελικά ανακάμψουν.

Η διαδικασία είναι η ίδια όταν μια μετοχή αυξάνεται γρήγορα. Οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις πωλήσεις, τα έσοδα από τις οποίες μπορούν να επενδυθούν σε άλλους τομείς που προσφέρουν καλύτερες ευκαιρίες.

Κατανοώντας την αστάθεια και τις αιτίες της, οι επενδυτές μπορούν ενδεχομένως να επωφεληθούν από τις επενδυτικές ευκαιρίες που παρουσιάζει για να δημιουργήσουν καλύτερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις.