5 sammu oma valuutariski juhtimiseks

Vahetuskursside kõikumine on igapäevane nähtus. Alates puhkajast, kes plaanib välisreisi ja mõtleb, millal ja kuidas kohalikku valuutat hankida, kuni rahvusvahelise organisatsioonini, kes ostab ja müüb mitmes riigis, võib vea mõju olla tohutu. Kui arvate, et valuuta ja vahetuskursid on mõeldud ainult pankuritele, on aeg uuesti mõelda.

Valuutariskid mõjutavad kõiki rahvusvahelisi ärisid. Kui arvate, et valuuta ja vahetuskursid on midagi, mille pärast peaksid ainult pankurid muretsema, mõtle uuesti.

Paljud ettevõtted puutuvad kokku valuutariskiga, olenemata sellest, kas nad mõistavad seda või mitte. Maailma valuutade hiljutiste pööraste kõikumiste tõttu on valuutarisk taas päevakorda tõusnud ettevõtete jaoks, kellel on teistes riikides kliente, tarnijaid või tootmist.

Koroonaviiruse levikuga tõid märts ja aprill vahetuskurssides kaasa dramaatilisi kõikumisi. Puhangu ohjeldamiseks kehtestatud ranged eeskirjad on pärssinud maailmamajandust, põhjustades vastava languse naftahindades ja aktsiaturgudel.

Turg otsib turvalisi paikkondi ja pöördub nende poole Jaapani jeen, USA dollar ja Šveitsi frank. Väikevaluutad ja kaubavaluutad kannatasid, eelkõige NOK, le SEK, AUD, NZD ja arenevate turgude valuutad, kuigi osa väärtuse langusest on alates aprillist pöördunud.

Peamine õpetus on see, et kui juhite ettevõtet, mis teenib tulu välismaal või millel on kulusid teistes riikides, on teil tõenäoliselt valuutarisk. Teie kontrolli alt väljas olevad sündmused võivad teie tuludesse sisse süüa ja teie kulusid suurendada.

Kui suur on siis valuutariski juhtimise probleem?

HSBC ja FT Remarki korraldatud uuringus, milles osales 200 finantsjuhti ja ligi 300 laekurit, 70% finantsjuhtidest ütles, et nende ettevõtte kasum on kahel eelmisel aastal vähenenud välditava ja maandamata valuutariski tõttu.

58% Suurettevõtete finantsjuhid ütlesid, et valuutariski juhtimine on üks kahest riskist, mis praegu võtavad suurema osa ajast; ja 51% ütles, et FX on risk, millega nende organisatsioon on kõige vähem võimeline toime tulema.

Valuutakõikumised ohustavad ka väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid, kuid vastavalt  Nordea uuring  2020. aasta lõpus alahindavad VKEd oma vahetuskursiriske.

Üle 2 miljoni euro suuruse käibega ning õiglase impordi- ja eksporditasemega ettevõtted teatavad, et on COVID-19 pandeemia ajal kandnud valuutakursside kõikumisest tingitud ootamatut rahalist kahju.

Ligi pooled VKEdest aga ei kaitsnud end selle eest. Uuringust selgub, et peamised takistused riskijuhtimisel on seotud aja- ja oskusteabe nappusega.

Teisest küljest võib valuutariskide juhtimine tuua teie ettevõttele kasu:

• Kaitske oma rahavoogusid ja kasumimarginaale
• Täiustatud finantsprognoosimine ja eelarve koostamine
• Saate paremini aru, kuidas valuutakõikumised teie bilanssi mõjutavad
• Laenuvõime suurenemine

Kui vahetuskursid kõikuvad, kiirustavad ettevõtted võimalikke kahjusid vältima. Milliseid valuutariske peaksid nad maandama ja kuidas?

Valuutariski liigid

Põhimõtteliselt seisavad ettevõtted silmitsi kolme tüüpi valuutariskiga: tehingupositsioon, translatsioonirisk ja majanduslik (või tegevuslik) risk. Vaatleme neid allpool üksikasjalikumalt.

Kaubanduse kokkupuude

See on kõige lihtsam valuutariski tüüp ja nagu nimigi ütleb, tuleneb tegelikust äritehingust välisvaluutas. Kokkupuude tekib näiteks ajavahe tõttu kliendilt raha saamise õiguse ja raha tegeliku laekumise vahel või võlausaldaja puhul tellimuse esitamise ja arve tasumise vahelisest ajast.

Exemple: USA ettevõte soovib osta seadmeid ja pärast mitmete (kodumaiste ja välismaiste) tarnijate pakkumiste saamist on otsustanud osta eurodes ühelt Saksamaa ettevõttelt. Varustus maksab 100 000 € ja vahetuskurss tellimuse tegemise ajal €/$ on pärit 1,1, mis tähendab, et ettevõtte kulu USA dollarites on 110 000 dollarit.

Kolm kuud hiljem, kui arve tuleb tasuda, $ nõrgenenud ja vahetuskurss €/$ on praegu 1,2. Sama arveldamise kulu ettevõttele 100 000 € maksma on nüüd 120 000 dollarit.

Tehinguga kokkupuutumine tõi ettevõttele kaasa ootamatu lisakulu 10 000 $ ja see võib tähendada, et ettevõte oleks võinud osta seadmed madalama hinnaga mõnelt teiselt tarnijalt.

Kokkupuude tõlkega

See on välismaise tütarettevõtte finantsaruannete (nt kasumiaruande või bilansi) ümberarvestamine või ümberarvestamine kohalikust valuutast emaettevõtte esitusvaluutasse.

See juhtub seetõttu, et emaettevõttel on aktsionäride ja reguleerivate asutuste ees aruandluskohustused, mis nõuavad, et ta esitaks kõigi oma tütarettevõtete kohta konsolideeritud aruanded oma aruandlusvaluutas.

Aasta järjepidevuses ülaltoodud näide, oletame, et Ameerika ettevõte otsustab luua Saksamaal tütarettevõtte seadmete tootmiseks. Tütarettevõte esitab oma finantsaruanded aastal eurot ja Ameerika emaettevõte tõlgib need avaldused keelde USD.

Allpool toodud näide näitab tütarettevõtte majandustulemusi selle kohalikus valuutasEUR. Esimese ja teise aasta vahel suurendas ta oma sissetulekut 10% võrra ja saavutab teatud tootlikkuse, et piirata kulude kasvu ainult 6%. Selle tulemuseks on muljetavaldav kasv 25% neto sissetulek.

Vahetuskursside kõikumise mõju tõttu on finantstulemused aga oluliselt erinevad emaettevõtte aruandlusvaluutas USD.

Kahe aasta jooksul tugevnes selles näites dollar ja vahetuskurss €/$ läks alates keskmiselt 1,2 aasta À 1 1,05 aasta 2. Finantstulemused aastal USD näeb palju hullem välja. Käive väheneks 4% ja puhastulemus, mis jätkab kasvu, on vaid võrra suurem 9% asemel 25%.

Majanduslik (või operatiivne) kokkupuude

Seda viimast tüüpi valuutariski põhjustab ettenägematute ja vältimatute valuutakõikumiste mõju ettevõtte tulevastele rahavoogudele ja turuväärtusele ning see on oma olemuselt pikaajaline.

Seda tüüpi kokkupuude võib mõjutada pikemaajalisi strateegilisi otsuseid, näiteks seda, kuhu investeerida tootmisvõimsusse.

Minu alguses mainitud Ungari kogemuse põhjal viis ettevõte, kus ma töötasin, 2000. aasta alguses USA-st Ungarisse suuri tootmisvõimsusi, et kasutada ära madalamaid tootmiskulusid.

Säästlikum oli valmistada Ungaris ja seejärel saata toode tagasi USA-sse. Ungari forint aga tugevnes järgmisel kümnendil märkimisväärselt ja kaotas paljud oodatud kulueelised.

Valuutakursside muutused võivad oluliselt mõjutada ettevõtte konkurentsipositsiooni, isegi kui see ei tegutse ega müü välismaale.

Näiteks, Ameerika mööblitootja, kes müüb ainult kohapeal, peab endiselt tegelema Aasia ja Euroopa impordiga, mis võib dollari järsu kallinemise korral muutuda odavamaks ja seega konkurentsivõimelisemaks.

5 sammu oma ettevõtte valuutariski juhtimiseks

Ei ole lihtne aru saada, kus ja kuidas valuutakõikumised ettevõtte rahavoogu mõjutavad. Paljud erinevad tegurid, alates makromajanduslikest suundumustest kuni konkurentsikäitumiseni turusegmentides, määravad kindlaks, kuidas vahetuskursid mõjutavad rahavoogu antud ettevõttes.

1. Vaadake üle oma töötsükkel

Vaadake üle oma ettevõtte tegevustsükkel, et teada saada, kus on valuutarisk. See aitab teil määrata, kui tundlik on teie kasumimarginaal valuutakõikumiste suhtes.

2. Nõustuge, et teil on ainulaadsed valuutavood

Iga ettevõte on ainulaadne ja see kajastub teie rahavoogudes, aga ka teie varade ja kohustuste struktuuris. Oluline on mõista, et valuutakõikumised võivad avaldada mõju ja otsus maandada või mitte teha ei ole nii lihtne kui täringu viskamine.

3. Otsustage, milliseid reegleid soovite oma valuutariski juhtimisel rakendada – ja pidage neist kinni

Tõhus valuutapoliitika algab selgest arusaamisest ettevõtte finantseesmärkidest ja võimalikust mõjust, mida vahetuskursside muutused võivad neile avaldada: kui äritegevuse raha sisse- ja väljavoolud on erinevates valuutades, võivad vahetuskursside muutused kahjustada ettevõtte EBITDAt. sihtettevõte.

Kui varad ja kohustused on erinevates valuutades, võib nende varade ümberhindamine uute vahetuskurssidega ohtu seada kasumi ja kahjumi puhastulem või kapitalisuhte eesmärgid.

Valuutariskide juhtimise poliitika tagab, et olenemata finantseesmärkidest jälgitakse ja maandatakse süstemaatiliselt vahetusriske, mis võivad neid eesmärke ohustada.

4. Hallake oma valuutariski

Eriti kui tegemist on füüsiliste toodetega, on äriotsuste tegemise ja nende otsuste mõju jälgimine ettevõtte pangakontole erinev. Selle aja jooksul peetakse läbirääkimisi ostu- ja müügitellimuste üle, tarnitakse materjale üle maailma ning toodetakse, ladustatakse ja tarnitakse kaupu. 

artikkel loetud: Kõik, mida pead teadma börsihindade volatiilsuse kohta 

Koos selle füüsilise protsessiga saadetakse, vaadatakse üle, kinnitatakse ja lõpuks tasutakse arveid. Selle aja jooksul valuutad kallinevad ja odavnevad.

Kui materjali- ja tootmiskulud on müügituludest erinevas valuutas, võivad need vahetuskursi kõikumised kergesti kaotada müügimarginaalid, mida ettevõte oma esialgsete otsuste tegemisel aluseks võttis. 

Finantsinstrumendid võivad aidata leevendada seda ebakindlust, mis seab ohtu ettevõtte finantseesmärgid. Seda me olemegi helista kaanele, ning see tagab, et ettevõtte pangakontode saldot mõjutavad vahetuskursid ei erine liiga palju otsuste tegemisel kasutatavatest.

5. Aja vabastamiseks automatiseerige valuutahaldus

Nii väikeettevõtted kui ka suurettevõtted saavad oma valuuta töötlemise automatiseerimisest kasu. Auhinnatud lahendus AutoFX Nordea aitab ettevõtetel vabastada ressursse, kõrvaldada käsitsi tehtavaid ülesandeid ning minimeerida tegevusriske ja inimvigu. 

Kui teil on selles valdkonnas kogemusi, võite selle kommentaaridesse jätta