करेंसी स्वैप के बारे में क्या जानना है?

कॉर्पोरेट ऋण पूंजी संरचनाओं में मुद्रा स्वैप एक तेजी से सामान्य डेरिवेटिव हैं। जब संगठन यह आकलन करते हैं कि यह उत्पाद उनके लिए सही है या नहीं, तो वे व्यापार संरचना से लेकर लेखांकन उपचार तक कई तरह के मुद्दों पर विचार करते हैं। इसके अलावा, बैंकिंग का भविष्य प्रतिभूतिकरण में निहित है और पोर्टफोलियो विविधीकरण क्रेडिट का। वैश्विक मुद्रा विनिमय बाजार इस परिवर्तन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा।

इस लेख में, मैं आपके सामने मुद्रा विनिमय के बारे में वह सब कुछ प्रस्तुत कर रहा हूँ जो आपको जानना आवश्यक है। लेकिन सबसे पहले, यहां एक सशुल्क प्रशिक्षण पाठ्यक्रम है जो आपको इसकी अनुमति देता है ऑनलाइन प्रशिक्षण के साथ आरंभ करें.

करेंसी स्वैप क्या होता है

एक मुद्रा स्वैप दो पक्षों के बीच एक अलग मुद्रा में एक पार्टी से दूसरी पार्टी के लिए ऋण के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए एक समझौता है। वे कंपनियों को वैश्विक पूंजी बाजार में अधिक कुशलता से टैप करने की अनुमति देते हैं क्योंकि वे विभिन्न विकसित देशों में ब्याज दरों के बीच एक अभिन्न अंतरपणन लिंक प्रदान करते हैं।

एक मुद्रा अदला-बदली निर्धारित दरों पर एक मुद्रा में दूसरी मुद्रा में नकदी प्रवाह के लिए नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए बस एक समझौता है।

उदाहरण के लिये, एक कंपनी एक अलग ब्याज दर पर EUR की एक निर्दिष्ट काल्पनिक राशि के भुगतान के बदले में एक निश्चित ब्याज दर पर USD की एक निश्चित काल्पनिक राशि प्राप्त करने के लिए हेज बैंक के साथ एक समझौता कर सकती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि लेन-देन का प्रत्येक चरण एक निश्चित या फ्लोटिंग दर हो सकता है।

किसी भी ओटीसी डेरिवेटिव की तरह, ये लेनदेन अनुकूलन योग्य हैं। कुछ मामलों में, प्रारंभिक कल्पित विनिमय होता है। अन्य मामलों के लिए, एक अंतिम कल्पित विनिमय है। लगभग सभी मामलों में अंतरिम ब्याज भुगतान होते हैं, जिसमें कल्पित अदला-बदली शामिल हो भी सकती है और नहीं भी। नीचे दिया गया चार्ट एक सामान्य उदाहरण प्रदान करता है।

स्वैप की ऐतिहासिक उत्पत्ति

अदला-बदली 1960 के दशक की है जब फेड (अमेरिकी केंद्रीय बैंक) ने विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर का समर्थन करने के लिए बुंडेसबैंक (जर्मन केंद्रीय बैंक) के साथ अंकों के लिए ग्रीनबैक का आदान-प्रदान करके हस्तक्षेप किया। फेड ने तब प्रतिबद्धता की थी कि रिवर्स एक्सचेंज (मार्क्स की वापसी और डॉलर की वसूली) पहले से तय की गई तारीख पर होगी।

करेंसी स्वैप का उपयोग क्यों करें?

कुछ निवेशकों द्वारा विभिन्न बाजारों की कीमतों के विकास पर दांव लगाने के लिए सट्टा उपकरणों के रूप में स्वैप का उपयोग किया जाता है। इस प्रकार आप मुद्राओं पर, दरों पर, शेयरों पर, कच्चे माल आदि पर अदला-बदली पाएंगे।

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स्वैप में अनुसूची, अवधि, प्रारंभ तिथि, निश्चित दर का मूल्य, अंतर्निहित की प्रकृति, नाममात्र राशि, गणना का आधार और परिवर्तनीय दर का संदर्भ जैसे तत्व शामिल होने चाहिए।

स्वैप उदाहरण

आइए एक उदाहरण के रूप में लेते हैं यूएस-आधारित कंपनी से हम Acme Tool & Die को कॉल करेंगे। Acme ने 6 मिलियन स्विस फ़्रैंक पर 100% के निश्चित अर्ध-वार्षिक कूपन भुगतान के साथ स्विस फ़्रैंक-संप्रदाय यूरोबॉन्ड जारी करके धन जुटाया।

प्रारंभ में, कंपनी को यूरोबॉन्ड इश्यू की आय से 100 मिलियन स्विस फ़्रैंक प्राप्त होते हैं (किसी भी लेन-देन या अन्य शुल्क को अनदेखा करते हुए) और संयुक्त राज्य अमेरिका में अपने कार्यों को निधि देने के लिए स्विस फ़्रैंक का उपयोग करने में सक्षम है।

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चूंकि यह मुद्दा यूएस-आधारित परिचालनों को वित्तपोषित कर रहा है, इसलिए दो चीजें होने जा रही हैं: एक्मे को 100 मिलियन स्विस फ़्रैंक को यूएस डॉलर में परिवर्तित करना होगा, और यह यूएस डॉलर में कूपन भुगतान के लिए अपनी देयता का भुगतान करना पसंद करेगा। हर छह महीने।

कंपनी फ़र्स्ट लंदन बैंक के साथ करेंसी स्वैप में प्रवेश करके इस स्विस फ़्रैंक मूल्यवर्ग के ऋण को अमेरिकी डॉलर जैसे ऋण में परिवर्तित कर सकती है।

वह व्यापार करने के लिए सहमत है 100 मिलियन स्विस फ़्रैंक शुरुआत में यू.एस. डॉलर में, साथ ही उसी तारीख को स्विस फ़्रैंक में कूपन भुगतान प्राप्त करने के लिए जिस दिन कूपन भुगतान एक्मे यूरोबॉन्ड निवेशकों को देय होते हैं और एक इंडेक्सर से जुड़े यू.एस. डॉलर में कूपन भुगतान का भुगतान करते हैं और सांकेतिक अमेरिकी डॉलर को स्विस में फिर से एक्सचेंज करते हैं परिपक्वता पर फ्रैंक।

एक्मे के यू.एस. संचालन यू.एस. नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं जो अमेरिकी डॉलर में सूचकांक भुगतान करते हैं। इस तरह, मुद्रा स्वैप का उपयोग यूरोबॉन्ड इश्यू के अतिरिक्त मूल्य में हेज या लॉक करने के लिए किया जाता है, यही कारण है कि इस प्रकार के स्वैप को मुख्य जारीकर्ता वित्तीय संस्थान के साथ पूरे जारी कार्यक्रम के हिस्से के रूप में कारोबार किया जाता है।

FLEXIBILITY

ब्याज दर स्वैप के विपरीत, जो कंपनियों को अल्पावधि में एकल मुद्रा में उधार लेकर अपने तुलनात्मक लाभ पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देते हैं, मुद्रा स्वैप कंपनियों को उनके संबंधित ऋण बाजारों में उनके तुलनात्मक लाभ का फायदा उठाने के लिए अतिरिक्त लचीलापन प्रदान करते हैं।

वे मुद्राओं और परिपक्वताओं के नेटवर्क में लाभों का लाभ उठाने की क्षमता भी प्रदान करते हैं। करेंसी स्वैप मार्केट की सफलता और यूरोबॉन्ड मार्केट की सफलता स्पष्ट रूप से जुड़ी हुई है।

प्रदर्शनी

करेंसी स्वैप ब्याज दर स्वैप की तुलना में अधिक क्रेडिट जोखिम उत्पन्न करते हैं। यह सांकेतिक राशियों की अदला-बदली और पुनः व्यापार के कारण है। कंपनियों को अनुबंध के अंत में सांकेतिक वितरित करने के लिए धन मिलना चाहिए और एक निश्चित दर पर दूसरे के लिए एक मुद्रा की धारणा का आदान-प्रदान करने के लिए बाध्य हैं।

इस संविदात्मक दर से जितनी अधिक वास्तविक बाजार दरें विचलित होती हैं, संभावित हानि या लाभ उतना ही अधिक होता है।

समय के साथ अस्थिरता बढ़ने पर यह संभावित जोखिम बढ़ जाता है। अनुबंध जितना लंबा होगा, मुद्रा के सहमत प्राथमिक विनिमय दर के दोनों ओर बढ़ने की संभावना उतनी ही अधिक होगी। यह बताता है कि क्यों करेंसी स्वैप पारंपरिक ब्याज दर स्वैप की तुलना में अधिक क्रेडिट लाइन जुटाते हैं।

क़ीमत

करेंसी स्वैप का मूल्यांकन उसी तरह किया जाता है जैसे ब्याज दर स्वैप। यह स्वैप घटता के शून्य कूपन संस्करण प्राप्त करने के बाद एक रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण का उपयोग करके किया जाता है।

आमतौर पर, एक मुद्रा स्वैप शुरू में बिना नेट वर्थ के ट्रेड करता है। साधन के जीवन के दौरान, मुद्रा स्वैप "इन-द-मनी", "आउट-ऑफ-द-मनी" हो सकता है या यह "इन-द-मनी" रह सकता है।

स्वैप के प्रकार

जिन लिखतों का स्वैप में आदान-प्रदान किया जाता है, उन्हें ब्याज भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है। वास्तव में, विदेशी स्वैप सौदों के अनगिनत रूप हैं। अपेक्षाकृत सामान्य समझौतों में करेंसी स्वैप, डेट स्वैप, कमोडिटी स्वैप और टोटल रिटर्न स्वैप शामिल हैं।

ब्याज दर स्वैप

सबसे सरल और सबसे सामान्य प्रकार के स्वैप को वैनिला सिंपल इंटरेस्ट स्वैप के रूप में जाना जाता है। ऐसे अदला-बदली में, पार्टी ए, पार्टी बी को विशिष्ट तिथियों पर एक निर्दिष्ट अवधि के लिए कल्पित मूलधन पर एक निश्चित, पूर्व-निर्धारित ब्याज दर का भुगतान करने के लिए सहमत होती है।

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इसलिए, पार्टी बी पार्टी ए को एक ही निर्दिष्ट तारीखों पर समान अवधि के लिए समान कल्पित मूलधन के साथ परिवर्तनीय ब्याज दर पर कोई भी भुगतान करने के लिए सहमत है।

क्लासिक ब्याज दर स्वैप में, जिसे वैनिला साधारण ब्याज दर स्वैप के रूप में भी जाना जाता है, एक ही मुद्रा का उपयोग दोनों नकदी प्रवाहों का भुगतान करने के लिए किया जाता है। भुगतान तिथियां जो पूर्व निर्धारित की गई हैं उन्हें निपटान तिथियां कहा जाता है, और उनके बीच का समय निपटान अवधि है।

चूंकि स्वैप व्यक्तिगत अनुबंध हैं, भुगतान मासिक, त्रैमासिक, वार्षिक या पार्टियों द्वारा निर्धारित किसी भी अंतराल पर किया जा सकता है।

ब्याज दर स्वैप का उदाहरण

मान लीजिए कि दो संस्थाएं "कृत्रिम रूप से" अपने ब्याज भुगतान दायित्वों को बदलना चाहती हैं। कंपनी ए एक निश्चित दर के लिए अपने परिवर्तनीय ब्याज भुगतान दायित्व का आदान-प्रदान करना चाह सकती है, उदाहरण के लिए, एक और ऋण प्राप्त करने के लिए।

इसकी प्रतिपक्ष कंपनी बी, कम ब्याज दरों की अपेक्षाओं के आधार पर अपने भुगतानों को फ्लोटिंग दर में परिवर्तित करना पसंद कर सकती है।

करेंसी स्वैप

एक मुद्रा विनिमय में, दो पक्ष विभिन्न मुद्राओं में मूल्यवर्गित ऋण पर मूलधन और ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं। ब्याज दर स्वैप के विपरीत, मूलधन अक्सर एक काल्पनिक राशि नहीं होती है, बल्कि ब्याज दायित्वों के साथ इसका आदान-प्रदान होता है। मुद्रा विनिमय विभिन्न देशों में हो सकता है।

उदाहरण के लिये, अर्जेंटीना और चीन ने इस अदला-बदली का इस्तेमाल किया, विशेष रूप से ताकि चीन अपने विदेशी मुद्रा भंडार को स्थिर कर सके।

दूसरे उदाहरण के रूप में, यहां तक ​​कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व भी यूरोपीय केंद्रीय बैंकों के साथ एक आक्रामक मुद्रा स्वैप रणनीति में लगा हुआ है। यह यूरोप में 2010 के वित्तीय संकट के दौरान किया गया था, जिसका उद्देश्य यूरो को स्थिर करना था जो ग्रीक ऋण संकट के बाद गिर रहा था।

मुद्रा विनिमय उदाहरण

इस प्रकार की अदला-बदली का सबसे द्योतक उदाहरण 1981 में दर्ज किया गया था, जब विश्व बैंक ने एक यूएसडी बांड स्वीकार किया, फिर अमेरिकी कंपनी आईबीएम के साथ अपने डॉलर भुगतान दायित्वों की अदला-बदली की, जिसके बदले कंपनी ने जर्मन चिह्नों में जारी किया था। DM) और स्विस फ़्रैंक (CHF)।

इस स्वैप ने विश्व बैंक को स्विट्जरलैंड और जर्मनी की मुद्राओं के लिए अपने जोखिम को बढ़ाने की अनुमति दी, जिसकी ब्याज दर संयुक्त राज्य अमेरिका में 8% की तुलना में 12% और 17% के बीच थी - जबकि IBM ने इन मुद्राओं में अपने दायित्वों को हेज किया।

कुल रिटर्न स्वैप

टोटल रिटर्न स्वैप ट्रेडिंग में, किसी विशेष एसेट का कुल रिटर्न निश्चित ब्याज दर के लिए स्वैप किया जाता है। वह पार्टी जो अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए निश्चित दर जोखिम का भुगतान करेगी, चाहे वह स्टॉक हो या इंडेक्स।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक एक स्टॉक पूल से लाभांश भुगतान के अलावा पूंजीगत प्रशंसा के बदले एक पार्टी को एक निश्चित दर का भुगतान कर सकता है।

कमोडिटी स्वैप

फ्लोटिंग कमोडिटी की कीमत का व्यापार करना कमोडिटी स्वैप में देखा जाता है। उदाहरण के लिए ब्रेंट क्रूड ऑयल का हाजिर मूल्य, एक कीमत के लिए जो एक सहमत अवधि के लिए तय किया गया है। जैसा कि उदाहरण से पता चलता है, कमोडिटी स्वैप में अक्सर कच्चा तेल शामिल होता है।

डेट-फॉर-इक्विटी स्वैप

जैसा कि नाम से पता चलता है, डेट-फॉर-इक्विटी स्वैप में ऋण के लिए इक्विटी का आदान-प्रदान होता है और इसके विपरीत। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के साथ काम करते समय, इसका मतलब स्टॉक के लिए बांड का आदान-प्रदान करना होगा। डेट-टू-इक्विटी स्वैप एक कंपनी के लिए अपने ऋण को पुनर्वित्त करने के साथ-साथ अपनी पूंजी संरचना को स्थानांतरित करने का एक तरीका है।

क्रेडिट जोखिम स्वैप

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप स्वैप में एक पक्ष द्वारा जब्त की गई मूल राशि और ऋण जोखिम खरीदार को ब्याज का भुगतान करने के लिए एक समझौता होता है, बशर्ते कि उधारकर्ता तैयार होने पर चूक करता है। खराब जोखिम प्रबंधन और ऋण बाजार में अत्यधिक उत्तोलन 2008 के वित्तीय संकट के मुख्य कारण थे।

ए का उदाहरण क्रेडिट जोखिम स्वैप

मान लीजिए कि एक आकर्षक ब्याज दर (अंतर्निहित मूल्य) के बदले में, पेंशन फंड "एफपी" ने कंपनी एबीसी को बड़ी राशि उधार देकर निवेश करने का फैसला किया। अपने जोखिम को कम करने के लिए, एफपी (खरीदार) अपने निवेश पर प्राप्त ब्याज के एक अंश के बदले एक बीमा कंपनी (जारीकर्ता) के साथ एक क्रेडिट डिफॉल्ट अनुबंध खोलने का फैसला करता है।

इस स्वैप के साथ, एफपी बीमा कंपनी को घाटे को कवर करने के दायित्व को स्थानांतरित करके कंपनी एबीसी के डिफ़ॉल्ट (गैर भुगतान) के खिलाफ खुद को बचाने का प्रबंधन करता है।

अन्य प्रकार के स्वैप

• आधार स्वैप: आपको एक ही मुद्रा में या दो अलग-अलग मुद्राओं में अल्पकालिक दरों के लिए अनुक्रमित दो परिवर्तनीय दरों का आदान-प्रदान करने की अनुमति देता है
• निरंतर परिपक्वता ब्याज दर स्वैप: एक मध्यम या लंबी अवधि की ब्याज दर पर अनुक्रमित एक अन्य चर दर के खिलाफ अल्पकालिक ब्याज दरों पर अनुक्रमित एक चर दर का आदान-प्रदान करना संभव बनाता है।
• एसेट स्वैप: यह एक ब्याज दर स्वैप और एक निश्चित दर बांड के बीच विलय है जो एक सिंथेटिक फ्लोटिंग रेट बांड बनाता है।
• कुल रिटर्न स्वैप: आपको एक निश्चित अवधि के दौरान आय और दो अलग-अलग संपत्तियों के मूल्य में परिवर्तन के जोखिम का आदान-प्रदान करने की अनुमति देता है।
• महंगाई की अदला-बदली : एक मुद्रास्फीति दर के खिलाफ एक निश्चित या परिवर्तनीय दर का विनिमय
• इक्विटी स्वैप: ब्याज दर स्वैप के समान ही काम करता है
• वक्र स्वैप: यील्ड कर्व के आकार पर ब्याज दर स्वैप (वैरिएबल बनाम वेरिएबल) सिंगल करेंसी बेटिंग।

करेंसी स्वैप और ब्याज दर स्वैप के बीच अंतर

एक ब्याज दर स्वैप में निर्दिष्ट कल्पित राशि पर ब्याज भुगतान से संबंधित नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान शामिल है। अनुबंध की शुरुआत में कोई कल्पित स्वैप नहीं है, इसलिए कल्पित राशि मुद्रा के दोनों पक्षों के लिए समान है और इसे उसी मुद्रा में सीमांकित किया गया है। मुख्य विनिमय बेमानी है।

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मुद्रा अदला-बदली के मामले में, हालांकि, मुद्रा अंतर के कारण प्रमुख विनिमय बेमानी नहीं है। सांकेतिक राशियों पर मूलधन का आदान-प्रदान बाजार दरों पर किया जाता है, अक्सर परिपक्वता पर उपयोग की जाने वाली शुरुआत में हस्तांतरण के लिए उसी दर का उपयोग किया जाता है।

स्वैप के पक्ष और विपक्ष

स्वैप का उपयोग न केवल किसी कंपनी या किसी व्यक्ति के जोखिम जोखिम को रद्द करने या कम करने वाले हेजिंग संचालन के लिए किया जाता है, बल्कि सट्टा संचालन के लिए भी किया जाता है। स्वैप का प्रमुख दोष प्रतिपक्ष जोखिम से संबंधित रहता है।

यह वास्तव में हमेशा संभव है कि प्रतिपक्ष अपने भुगतान दायित्वों को पूरा न करे। सट्टा उद्देश्यों के लिए स्वैप का विकल्प चुनने से, जब आपकी भविष्यवाणियां सही नहीं होती हैं, तो आपको नुकसान का सामना करने का भी जोखिम होता है।

निष्कर्ष

स्वैप एक जटिल वित्तीय साधन है जिसका मुख्य रूप से पेशेवर निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाता है। मुद्रा बाजार पर मौजूद यह तंत्र भी एक व्युत्पन्न वित्तीय उत्पाद है जो नकद लेनदेन और क्रेडिट अनुकूलन की अनुमति देता है।

इसका उपयोग कुछ व्यापारियों द्वारा "के माध्यम से मुद्राओं के बीच ब्याज दर के अंतर का लाभ उठाकर दीर्घकालिक विदेशी मुद्रा लाभ उत्पन्न करने के लिए किया जाता है।" कारोबार चलाएं "। हालांकि, खुदरा निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे इसे अपने पोर्टफोलियो में शामिल करके बुनियादी तंत्र को समझने की कोशिश करें।

लेकिन आपके जाने से पहले, यहां प्रीमियम प्रशिक्षण है जो आपको अपने व्यक्तिगत वित्त पर नियंत्रण रखने में मदद करेगा।