Ձեր արժութային ռիսկը կառավարելու 5 քայլ

Փոխարժեքների տատանումն է ամենօրյա երեւույթ. Սկսած հանգստացողից, ով պատրաստվում է արտասահման մեկնել և մտածում է, թե երբ և ինչպես ստանալ տեղական արժույթ, մինչև բազմաթիվ երկրներում առք ու վաճառք իրականացնող բազմազգ կազմակերպությունը, սխալի ազդեցությունը կարող է հսկայական լինել: Եթե ​​կարծում եք, որ արժույթը և փոխարժեքները միայն բանկիրների համար են, ժամանակն է նորից մտածել:

Արժութային ռիսկերը ազդում են բոլոր միջազգային բիզնեսների վրա. Եթե ​​կարծում եք, որ արժույթը և փոխարժեքները միայն բանկիրներին պետք է անհանգստանան, նորից մտածիր.

Շատ բիզնեսներ ենթարկվում են արժութային ռիսկի, անկախ նրանից՝ գիտակցում են դա, թե ոչ: Համաշխարհային արժույթների վերջին վայրի տատանումների պատճառով արժութային ռիսկը կրկին օրակարգում է այն ընկերությունների համար, ովքեր ունեն հաճախորդներ, մատակարարներ կամ այլ երկրներում արտադրություն:

Կորոնավիրուսի տարածման հետ մեկտեղ մարտն ու ապրիլը փոխարժեքի կտրուկ տատանումներ են առաջացրել։ Համաճարակի բռնկումը զսպելու խիստ կանոնակարգերը թուլացրել են համաշխարհային տնտեսությունը՝ առաջացնելով նավթի գների և ֆոնդային շուկաների համապատասխան անկում:

Շուկան փնտրում է ապահով ապաստարաններ՝ դիմելով դեպի ճապոնական իենը, ԱՄՆ դոլարը և շվեյցարական ֆրանկը։ Տուժել են փոքր արժույթները և ապրանքային արժույթները, մասնավորապես NOK, le SEK, AUD, NZD և զարգացող շուկայի արժույթները, թեև արժեքի որոշ անկում ապրիլ ամսից հետ է շրջվել:

Հիմնական ուսումնառությունն այն է, որ եթե դուք բիզնես եք վարում, որը եկամուտ է բերում արտերկրում կամ ծախսեր ունի այլ երկրներում, դուք, ամենայն հավանականությամբ, ենթարկվում եք արժութային ռիսկի: Ձեր վերահսկողությունից դուրս իրադարձությունները կարող են վնասել ձեր եկամուտը և մեծացնել ձեր ծախսերը:

Այսպիսով, որքանո՞վ է մեծ արժութային ռիսկի կառավարման խնդիրը:

HSBC-ի և FT Remark-ի կողմից 200 ֆինանսական տնօրենների և մոտ 300 գանձապահների շրջանում անցկացված հարցման ժամանակ. 70% Ֆինանսական տնօրենների խոսքերով, իրենց ընկերությունը նախորդ երկու տարիներին ունեցել է նվազող շահույթ՝ խուսափելի և չհեջավորված արժութային ռիսկի պատճառով:

58% Խոշոր ընկերությունների ֆինանսական տնօրեններն ասացին, որ արժութային ռիսկի կառավարումն այն երկու ռիսկերից մեկն է, որոնք ներկայումս խլում են իրենց ժամանակի մեծ մասը. և 51% ասաց, որ արտարժույթն այն ռիսկն է, որի հետ իրենց կազմակերպությունն ամենաքիչն է պատրաստված:

Արտարժույթի տատանումները սպառնալիք են նաև փոքր և միջին բիզնեսի համար, սակայն ըստ  Nordea ուսումնասիրությունը  2020 թվականի վերջում իրականացված չափից շատ ՓՄՁ-ներ թերագնահատում են իրենց փոխարժեքի ռիսկերը։

2 միլիոն եվրոյից ավելի շրջանառություն ունեցող և ներմուծման և արտահանման արդար մակարդակ ունեցող ընկերությունները հայտնում են, որ անսպասելի ֆինանսական կորուստներ են կրել՝ պայմանավորված COVID-19 համաճարակի ընթացքում արժույթի տատանումների պատճառով:

Սակայն ՓՄՁ-ների գրեթե կեսը չի պաշտպանվել դրանից։ Հարցումը ցույց է տալիս, որ ռիսկերի կառավարման հիմնական խոչընդոտները կապված են ժամանակի և նոու-հաուի սղության հետ:

Մյուս կողմից, ձեր արժութային ռիսկերի կառավարումը կարող է օգուտներ բերել ձեր բիզնեսին.

• Պաշտպանեք ձեր դրամական հոսքերը և շահույթի մարժան
• Բարելավված ֆինանսական կանխատեսում և բյուջետավորում
• Ավելի լավ հասկանալ, թե ինչպես են արժույթի տատանումները ազդում ձեր հաշվեկշռի վրա
• Փոխառության կարողությունների ավելացում

Երբ փոխարժեքները տատանվում են, բիզնեսը շտապում է խուսափել հնարավոր կորուստներից: Ինչ արժութային ռիսկեր նրանք պետք է հեջավորեն և ինչպես:

Արժութային ռիսկի տեսակները

Հիմնականում ընկերությունները բախվում են արժութային ռիսկի երեք տեսակի՝ գործարքների, փոխակերպման և տնտեսական (կամ գործառնական) ազդեցության: Մենք դրանք ավելի մանրամասն կքննարկենք ստորև:

Առևտրի բացահայտում

Սա արժութային ռիսկի ազդեցության ամենապարզ տեսակն է և, ինչպես ենթադրում է անունը, բխում է արտարժույթով իրական բիզնես գործարքից: Բացահայտումը տեղի է ունենում, օրինակ, հաճախորդից գումար ստանալու իրավունքի և գումարի փաստացի ֆիզիկական ստացման միջև եղած ժամանակային տարբերության պատճառով, կամ պարտատիրոջ դեպքում՝ պատվերի տեղադրման և հաշիվ-ապրանքագրի վճարման միջև ընկած ժամանակահատվածի միջև:

Exemple: Ամերիկյան մի ընկերություն ցանկանում է գնել սարքավորումներ և մի քանի մատակարարներից (ներքին և արտասահմանյան) գնանշումներ ստանալուց հետո ընտրել է եվրոյով գնել Գերմանիայի մի ընկերությունից: Սարքավորումների արժեքը 100 000 € իսկ պատվերի ժամանակ՝ փոխարժեքը € / $ է 1,1, ինչը նշանակում է, որ ընկերության արժեքը ԱՄՆ դոլարով է 110 000 ԱՄՆ դոլար:

Երեք ամիս անց, երբ հաշիվ-ապրանքագիրը վերջանում է, դոլարը թուլացել է և փոխարժեքը € / $ այժմ է 1,2: Նույնը լուծելու բիզնեսի արժեքը 100 000 € վճարել հիմա է 120 000 ԱՄՆ դոլար:

Գործարքի ենթարկվածությունը հանգեցրեց անսպասելի լրացուցիչ ծախսերի բիզնեսի համար 10 000 $ և կարող է նշանակել, որ ընկերությունը կարող էր սարքավորումները ձեռք բերել ավելի ցածր գնով մյուս մատակարարներից մեկից:

Թարգմանության ենթարկվածություն

Սա օտարերկրյա դուստր կազմակերպության ֆինանսական հաշվետվությունների (օրինակ՝ ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունը կամ հաշվեկշիռը) թարգմանությունն է կամ թարգմանությունն իր տեղական արժույթից մայր ընկերության ներկայացման արժույթին:

Դա տեղի է ունենում այն ​​պատճառով, որ մայր ընկերությունն ունի բաժնետերերի և կարգավորող մարմինների նկատմամբ հաշվետվության պարտավորություններ, որոնք նրանից պահանջում են տրամադրել համախմբված հաշիվներ իր հաշվետու արժույթով իր բոլոր դուստր ձեռնարկությունների համար:

-ի շարունակականության մեջ վերը նշված օրինակը, Ենթադրենք, որ ամերիկյան ընկերությունը որոշել է Գերմանիայում դուստր ձեռնարկություն ստեղծել սարքավորումների արտադրության համար։ Դուստր ձեռնարկությունը կներկայացնի իր ֆինանսական հաշվետվությունները եվրո և ամերիկյան մայր ընկերությունը կվերածի այս հայտարարությունները ԱՄՆ դոլար.

Ստորև բերված օրինակը ցույց է տալիս դուստր ձեռնարկության ֆինանսական ցուցանիշները իր տեղական արժույթով,եվրո։ Առաջինից երկրորդ տարում նա ավելացրել է իր եկամուտը 10% և հասնում է որոշակի արտադրողականության՝ միայն ծախսերի աճը սահմանափակելու համար 6%. Սա հանգեցնում է տպավորիչ աճի 25% զուտ եկամուտ:

Այնուամենայնիվ, փոխարժեքի տատանումների ազդեցության պատճառով ֆինանսական ցուցանիշները զգալիորեն տարբերվում են մայր ընկերության հաշվետու արժույթով` ԱՄՆ դոլարով:

Երկու տարվա ընթացքում այս օրինակում դոլարն ամրապնդվել է և փոխարժեքը € / $ գնաց միջինից 1,2 տարի To 1 1,05 տարի 2. Ֆինանսական կատարողականը ք ԱՄՆ դոլար շատ ավելի վատ տեսք ունի: Շրջանառությունը կնվազի 4% իսկ զուտ արդյունքը, թեև շարունակում է աճել, միայն աճում է 9% փոխարենը 25%.

Տնտեսական (կամ գործառնական) ազդեցություն

Արժութային ռիսկի այս վերջին տեսակը պայմանավորված է արտարժույթի անկանխատեսելի և անխուսափելի տատանումների ազդեցությամբ ընկերության ապագա դրամական միջոցների հոսքերի և շուկայական արժեքի վրա և ունի երկարաժամկետ բնույթ:

Այս տեսակի բացահայտումը կարող է ազդել ավելի երկարաժամկետ ռազմավարական որոշումների վրա, օրինակ՝ որտեղ ներդրումներ կատարել արտադրական հզորությունների մեջ:

Ի սկզբանե նշած իմ հունգարական փորձի համաձայն, ընկերությունը, որտեղ ես աշխատում էի, 2000-ականների սկզբին մեծ հզորություն տեղափոխեց Միացյալ Նահանգներից Հունգարիա՝ օգտվելու արտադրության ավելի ցածր ծախսերից:

Ավելի խնայող էր արտադրվել Հունգարիայում, այնուհետև ապրանքը հետ ուղարկել Միացյալ Նահանգներ: Այնուամենայնիվ, հունգարական ֆորինտն այնուհետև զգալիորեն ամրապնդվեց հաջորդ տասնամյակի ընթացքում և վերացրեց ակնկալվող ծախսերի առավելություններից շատերը:

Փոխարժեքների փոփոխությունները կարող են մեծապես ազդել ընկերության մրցակցային դիրքի վրա, նույնիսկ եթե այն չի գործում կամ չի վաճառում արտասահմանում:

Օրինակ, Կահույքի ամերիկյան արտադրողը, որը վաճառում է միայն տեղում, դեռևս պետք է գործ ունենա Ասիայից և Եվրոպայից ներմուծման հետ, որոնք կարող են ավելի էժան դառնալ և, հետևաբար, ավելի մրցունակ, եթե դոլարը կտրուկ արժեւորվի:

Ձեր բիզնեսի արտարժույթի ռիսկը կառավարելու 5 քայլ

Հասկանալը, թե որտեղ և ինչպես են արժույթի տատանումները ազդում ընկերության դրամական միջոցների հոսքի վրա, պարզ չէ: Շատ տարբեր գործոններ՝ սկսած մակրոտնտեսական միտումներից մինչև շուկայի սեգմենտներում մրցակցային վարքագիծը, որոշում են, թե ինչպես են փոխարժեքները ազդում տվյալ բիզնեսում դրամական միջոցների հոսքի վրա:

1. Վերանայեք ձեր գործառնական ցիկլը

Վերանայեք ձեր ընկերության գործառնական ցիկլը՝ պարզելու, թե որտեղ է արժութային ռիսկը: Սա կօգնի ձեզ որոշել, թե որքան զգայուն է ձեր շահույթի մարժան արժույթի տատանումների նկատմամբ:

2. Ընդունեք, որ ունեք եզակի արժութային հոսքեր

Յուրաքանչյուր բիզնես եզակի է, և դա արտացոլվում է ձեր դրամական հոսքերի, ինչպես նաև ձեր ակտիվների և պարտավորությունների կառուցվածքում: Կարևոր է հասկանալ, որ արժույթի տատանումները կարող են ազդեցություն ունենալ, և որ հեջավորման կամ չեղարկման որոշումը այնքան էլ պարզ չէ, որքան զառ գլորելը:

3. Որոշեք, թե որ կանոններն եք ուզում կիրառել ձեր արժութային ռիսկերի կառավարման համար և հավատարիմ մնացեք դրանց

Արդյունավետ արտարժույթի քաղաքականությունը սկսվում է ընկերության ֆինանսական նպատակների և փոխարժեքների փոփոխության հնարավոր ազդեցության հստակ ըմբռնմամբ. եթե գործառնական դրամական միջոցների մուտքերն ու արտահոսքերը տարբեր արժույթներով են, փոխարժեքի փոփոխությունները կարող են վտանգել EBITDA-ն: թիրախային ընկերությունը։

Եթե ​​ակտիվներն ու պարտավորությունները տարբեր արժույթներով են, ապա այդ ակտիվների վերագնահատումը նոր փոխարժեքներով կարող է վտանգել P&L-ի զուտ արդյունքը կամ կապիտալի հարաբերակցության թիրախները:

Արտարժութային ռիսկերի կառավարման քաղաքականությունը երաշխավորում է, որ, անկախ ֆինանսական նպատակներից, փոխարժեքի ռիսկերը, որոնք կարող են վտանգել այդ նպատակները, համակարգված մոնիտորինգի ենթարկվեն և մեղմացվեն:

4. Կառավարեք արժութային ռիսկի ձեր ազդեցությունը

Հատկապես, երբ խոսքը վերաբերում է ֆիզիկական արտադրանքներին, կա խզում բիզնես որոշումներ կայացնելու և ընկերության բանկային հաշվի վրա այդ որոշումների ազդեցությունը դիտարկելու միջև: Այս ընթացքում գնման և վաճառքի պատվերները բանակցվում են, նյութերը առաքվում են աշխարհով մեկ, և ապրանքները արտադրվում, պահվում և առաքվում են: 

կարդացված հոդվածը: Այն ամենը, ինչ դուք պետք է իմանաք ֆոնդային շուկայի գների անկայունության մասին 

Այս ֆիզիկական գործընթացին զուգահեռ, հաշիվ-ապրանքագրերն ուղարկվում, վերանայվում, հաստատվում և ի վերջո վճարվում են: Այս ընթացքում արժույթները արժեւորվում և արժեզրկվում են:

Եթե ​​նյութական և արտադրության ծախսերը տարբեր արժույթով են, քան վաճառքից ստացված եկամուտը, փոխարժեքի այս տատանումները հեշտությամբ կարող են ջնջել վաճառքի մարժաները, որոնք ընկերությունը օգտագործել է որպես իր նախնական որոշումների կայացման հիմք: 

Ֆինանսական գործիքները կարող են օգնել մեղմելու այս անորոշությունը, որը վտանգում է ընկերության ֆինանսական նպատակները: Դա այն է, ինչ մենք զանգահարել կափարիչը, և դա ապահովում է, որ ընկերության բանկային հաշվի մնացորդների վրա ազդող փոխարժեքները շատ չեն տարբերվում որոշումների կայացման ժամանակ օգտագործվող փոխարժեքներից:

5. Ավտոմատացրեք արժույթի կառավարումը ձեր ժամանակը ազատելու համար

Փոքր բիզնեսները, ինչպես նաև խոշոր կորպորացիաները կարող են օգուտ քաղել իրենց արժույթի մշակման ավտոմատացումից: Մրցանակակիր լուծում AutoFX Nordea-ից ընկերություններին օգնում է ազատել ռեսուրսները, վերացնել ձեռքով առաջադրանքները և նվազագույնի հասցնել գործառնական ռիսկերն ու մարդկային սխալները: 

Եթե ​​այս ոլորտում փորձ ունեք, կարող եք թողնել մեկնաբանություններում