Ինչպե՞ս անել ֆինանսական վերլուծություն ըստ գործակիցների:

Գործակիցների օգտագործմամբ ֆինանսական վերլուծությունը կարևոր գործիք է ընկերության ֆինանսական առողջությունը գնահատելու համար: Այս մոտեցումը տարբերվում է ֆունկցիոնալ մոտեցում ֆինանսական վերլուծություն. Ուսումնասիրելով տարբեր ֆինանսական գործակիցներ՝ ներդրողները, ղեկավարները և վերլուծաբանները կարող են արժեքավոր տեղեկություններ ստանալ ընկերության գործունեության, շահութաբերության, վճարունակության և գործառնական արդյունավետության մասին:

Այս հոդվածում մենք մանրամասնորեն կուսումնասիրենք, թե ինչպես օգտագործել ֆինանսական գործակիցները ընկերության ֆինանսական հաշվետվությունները մեկնաբանելու և տեղեկացված որոշումներ կայացնելու համար:

Անկախ նրանից՝ դուք ֆինանսների մասնագետ եք, թե ձեռնարկատեր, որը ցանկանում է ավելի լավ հասկանալ ձեր բիզնեսի թվերը, ֆինանսական հարաբերակցության վերլուծության այս խորը ուսումնասիրությունը ձեզ գործնական, գործնական գիտելիքներ կտա:

🌿Իրացվելիության վերլուծություն

Իրացվելիության վերլուծությունը գնահատում է ընկերության կարողությունը՝ կատարելու իր կարճաժամկետ պարտավորությունները՝ օգտագործելով այնպիսի գործակիցներ, ինչպիսիք են ընթացիկ գործակիցը, իրացվելիության նվազեցված գործակիցը և արագ իրացվելիության գործակիցը: Այս վերլուծությունը պատկերացումներ է տալիս ընկերության՝ իր լիկվիդային ակտիվների միջոցով իր կարճաժամկետ պարտքերը մարելու ունակության մասին:

✔️ Իրացվելիության գործակիցները

Իրացվելիությունը պարտապանի՝ իր պարտքերը մարելու ունակության չափանիշ է՝ ենթադրելով բիզնեսի շարունակականություն: Այն տարբերվում է վճարունակությունից, որը հիմնված է գործունեության դադարեցման ենթադրության վրա։

Ընկերության իրացվելիությունը չափելու համար մենք գնահատում ենք դրա հատկացումների համար հասանելի միջոցների կարևորությունը: Սա հիմնված է ընդհանուր իրացվելիության, կրճատված իրացվելիության և անմիջական իրացվելիության հարաբերակցության վրա: Ընթացիկ հարաբերակցությունը չափում է ընկերության կարողությունը վճարել իր կարճաժամկետ պարտքերը:

Երբ այն ավելի մեծ է, քան 1, ընթացիկ ակտիվները հնարավորություն են տալիս ֆինանսավորել առնվազն ընթացիկ պարտավորությունները։ Ընկերությունն այնուհետև կարելի է դիտարկել որպես «վճարունակ» կարճաժամկետ հեռանկարում:

Իրացվելիության կրճատված հարաբերակցությունը համարժեք է ընթացիկ ակտիվների (հաշվեկշռի ամենաիրացվելի ակտիվները) հանած պաշարները ընթացիկ պարտավորությունների հարաբերակցությանը: կարճաժամկետ (մեկ տարուց պակաս պարտքեր):

Իրացվելիության անմիջական հարաբերակցությունն ավելի սահմանափակող է, քան մյուս երկու գործակիցները: Այն ցույց է տալիս ընկերության կարողությունը՝ կատարելու իր կարճաժամկետ պարտավորությունները՝ առանց իր ընթացիկ ակտիվներին դիմելու: ոչ իրացվելի (ներառյալ գույքագրումը):

✔️ Ֆինանսական վերլուծություն ըստ զբաղվածության ծածկույթի կայուն գործակիցներ

Կայուն աշխատատեղերի ծածկույթի հարաբերակցությունը չափում է LT-ում պահվող ակտիվների ծածկույթն ըստ պարտավորությունների:

Այս հարաբերակցությունը պետք է լինի մինուս հավասար է 1-ի (100%). Նույնիսկ ավելի լավ է, եթե այն ավելի մեծ լինի, քան 1 քանի որ դա նշանակում է, որ ընկերության կայուն ռեսուրսները թույլ են տալիս նրան առաջացնել ավելցուկային իրացվելիություն, որը կարող է օգտագործվել շրջանառու կապիտալի պահանջները ֆինանսավորելու համար:

✔️ Հնության հարաբերակցությունը

Հնության հարաբերակցությունը չափում է ընկերության արտադրական սարքավորումների մաշվածության մակարդակը: Այն արտահայտվում է որպես տոկոս:

Որքան մոտենում է 1-ին, այնքան ավելի նոր է ցույց տալիս, որ գործիքը արտադրության մեջ է: Հակառակ դեպքում դա վկայում է ծերության մասին։

✔️ Ֆինանսական անկախության հարաբերակցությունը

Ֆինանսական անկախության գործակիցը ընդգծում է ընկերության ֆինանսական պարտքի վիճակը սեփական կապիտալի նկատմամբ:

Չափազանց ցածր հարաբերակցությունը վտանգում է արտաքին ֆինանսավորում գտնելու հնարավորությունները բարդացնելու համար, քանի որ դա ցույց է տալիս, որ ընկերությունը կախված է այն ֆինանսավորող սուբյեկտներից և շատ քիչ տեղ ունի մանևրելու սեփական միջոցներից:

✔️ Ֆինանսական ինքնավարության հարաբերակցությունը

Մինչ այժմ հաշվարկված գործակիցներից հատկապես կարևոր է ֆինանսական ինքնավարությունը (RAF):

Ֆինանսական կանոնն այն է, որ կապիտալ ներդրողները պետք է միջամտեն ներդրումների ֆինանսավորման առնվազն կեսին, որպեսզի ապահովեն ընկերության ինքնավարությունը երրորդ անձանց նկատմամբ: Ֆինանսական մոտեցման համաձայն՝ ֆինանսական ինքնավարությունն արտահայտվում է հետևյալ կերպ.

Si RAF < 1, ապա ընկերությունը միշտ ունի երկարաժամկետ և միջնաժամկետ հեռանկարում պարտքերի մեջ մտնելու հնարավորություն։

Այն դեպքում, երբ  RAF > 1, այդ դեպքում ընկերությունը չի կարողանում ավելի շատ պարտք վերցնել: Այսինքն՝ նա պետք է վերակառուցի իր կապիտալը կամ ավելացնի այն՝ ֆինանսական գործընկերների համար պարտքի և ապահովագրության նոր մարժա ստանալու համար։

🌿 Շահութաբերության վերլուծություն

Շահութաբերության գործակիցների մեկնաբանությունը իրականում համապատասխանում է վերլուծության վերջին քայլը ընկերության ֆինանսական. Գաղափարն այն է, որ տնտեսական վերլուծությունից դուրս բերվեն հիմնական գործակիցները, որպեսզի կարողանանք համեմատություններ անել նույն ոլորտի այլ ընկերությունների հետ: 

Փաստորեն, ընկերության շահութաբերությունը նրա ընդհանուր կատարողականի էական բաղադրիչն է: Այն կարող է սահմանվել որպես արդյունքների (շահառուների) առաջացման նրա կարողություն ներդրված կապիտալից։

Հաշվի առնելով արդյունքների տարբեր մակարդակները, շահութաբերության վերլուծության երեք մակարդակ կա. գործառնական շահութաբերություն, տնտեսական շահութաբերություն և ֆինանսական շահութաբերություն:

Շահութաբերության գործակիցները չափում են արդյունքները կապված. գործունեության հետ (գործառնական շահութաբերություն). արտադրության միջոցներ կամ ներդրումներ (տնտեսական շահութաբերություն). և ֆինանսական միջոցներ (ֆինանսական շահութաբերություն):

✔️ Գործառնական շահութաբերության վերլուծություն

Գործառնական շահութաբերության գործակիցներից մենք ունենք.

???? Առևտրային մարժայի դրույքաչափը TMC

TMC-ն վերաբերում է հիմնականում առևտրային գործունեություն իրականացնող ընկերություններին: Այս հարաբերակցության ուսումնասիրությունը հնարավորություն է տալիս գնահատել ընկերության առևտրային մարժան և հետևաբար նրա առևտրային ռազմավարությունը։ Իսկապես, բարձր մարժա հնարավորություն է տալիս առանց մտահոգության ծախսեր կատարել և ավելի լավ բիզնես ծառայություն:

Այս ցուցանիշը թույլ է տալիս ընկերությանը համեմատել իր մրցակիցների հետ: Ժամանակի ընթացքում այս ցուցանիշի մոնիտորինգը հնարավորություն է տալիս գնահատել ընկերության առևտրային քաղաքականությունը։ Մաթեմատիկորեն, համախառն մարժայի տոկոսադրույքը ստացվում է հետևյալ բանաձևով.

???? Ավելացված արժեքի դրույքաչափը (ԱԱՀ)

Արդյունաբերական ընկերություններում օգտագործվող այս հարաբերակցությունը չափում է ընկերության ինտեգրման աստիճանը: Այն հնարավորություն է տալիս տարբերակել ընկերության արտադրության արտաքին և ներքին գործոնների ծախսերը: Այն հավասար է.

???? Համախառն գործառնական հավելուրդի (EBITDA) տոկոսադրույքը

EBITDA հարաբերակցությունը չափում է շրջանառության յուրաքանչյուր միավորի կողմից առաջացած մարժան՝ անկախ ընկերության տարբեր քաղաքականությունից: Այն արտահայտվում է հետևյալ հարաբերակցությամբ.

EBE-ն ընկերության արդյունաբերական և/կամ առևտրային գործունեության առաջին ցուցանիշն է: Այն ստացվում է հետևյալ առնչությամբ.

Երբ դրա արժեքը հաշվարկվի, կարող է առաջանալ երկու դեպք.

Եթե ​​EBE > 0,  ապա ձեռնարկությունը շահութաբեր է գործառնական տեսանկյունից.

Եթե ​​EBITDA<0, սա կոչվում է «գործառնական համախառն անբավարարություն»: Այսինքն՝ ընկերության շրջանառությունը չի փակում նրա ծախսերը։

????Գործառնական եկամտաբերության տոկոսադրույքը (ERR)

Այս հարաբերակցությունը չափում է շրջանառության յուրաքանչյուր միավորի կողմից ստեղծված գործառնական շահույթի մակարդակը: Այս հարաբերակցությունը արտահայտվում է հարաբերակցությամբ.

???? Առևտրային վերադարձի տոկոսադրույքը (TRC)

Այս ընտանիքի վերջին հարաբերակցությունը այն է, որը որոշում է շրջանառության յուրաքանչյուր միավորի համար գոյացած զուտ շահույթի մակարդակը: Այն արտահայտվում է հարաբերակցությամբ.

???? Պաշարների շրջանառության հարաբերակցությունը

Պաշարների շրջանառության հարաբերակցությունը չափում է տարվա ընթացքում պաշարների շրջանառության քանակը: Այս հարաբերակցությունը լավ ցուցանիշ է պահեստում գտնվող ապրանքների որակի (չօգտագործման աստիճանը) և գնումների և գույքագրման կառավարման պրակտիկայի արդյունավետությունը:

Այն հաշվարկվում է վաճառված ապրանքների ինքնարժեքը տվյալ ժամանակահատվածում պաշարների միջին արժեքի վրա բաժանելով: Կարևոր է գնահատել գույքագրման շրջանառությունը, քանի որ յուրաքանչյուր շրջանառություն առաջացնում է համախառն շահույթ: Այս հարաբերակցությունը կարող է բացահայտել, թե որտեղ կարող եք բարելավել ձեր գնումների գործելակերպը և գույքագրման կառավարումը:

Օրինակ, դուք կարող եք վերլուծել ձեր գնման սովորությունները և ձեր հաճախորդների սովորությունները՝ որոշելու համար, թե ինչպես եք դուք կարող է նվազագույնի հասցնել ձեր գույքագրումը. Դուք կարող եք դրամայնացնել հնացած պաշարների մի մասը՝ այն զեղչով վաճառելով որոշակի հաճախորդներին:

Մեկ տարվա ընթացքում պաշարների շրջանառության հարաբերակցությունը հաշվարկելու համար նախ պետք է հաշվարկենք ընկերության միջին պաշարը:

Շատ ցածր հարաբերակցությունը կարող է արտահայտել տարբեր իրավիճակներ: Կամ լընկերությունը առևտրային դժվարությունների է հանդիպում կամ գերմատակարարված է։

Չափազանց պաշարը մոնիտորինգի ենթակա տարր է, որը կարող է, օրինակ, հանգեցնել պահեստավորման լրացուցիչ ծախսերի. փչացող ապրանքների դեպքում, որտեղ արժեքը ժամանակի ընթացքում նվազում է, չափից շատ պաշարները կարող են զգալիորեն ազդել ընկերության ֆինանսական առողջության վրա:

Ընդհակառակը, բարձր հարաբերակցությունը նշանակում է, որ բաժնետոմսերը օպտիմալ կերպով կառավարվում են տարվա ընթացքում ընկերության կողմից ձեռք բերված վաճառքի ծավալների համեմատ:

???? Առևտրային դեբիտորական պարտքերի շրջանառության հարաբերակցությունը

Առևտրային դեբիտորական պարտքերի շրջանառության հարաբերակցությունը տեղեկատվություն է տրամադրում հաշիվ-ապրանքագրի թողարկման և դրա արդյունավետ վճարման ամսաթվի միջև անցած միջին ժամանակի մասին: Այս հարաբերակցությունը հաշվարկվում է հետևյալ հարաբերակցությամբ.

Այս հարաբերակցությունը հնարավորություն է տալիս ուրվագծել մի միտում, որը վերաբերում է այն ժամանակին, որը ձեր հաճախորդները վերցնում են պարտքերը մարելու համար: Չափազանց երկար միջին ուշացումը կարող է արտահայտել մի քանի բան։ Թող vմեր հաճախորդները ֆինանսական դժվարություններ ունեն կամ որայն ժամկետները, որոնք դուք տալիս եք ձեր հաճախորդներին, չափազանց կարճ են:

Ընդհակառակը, հաճախորդների կարճ միջին վճարման ժամկետը նշանակում է, որ ձեր հաճախորդները վստահելի են, հարգում են սահմանված ժամկետները կամ նրանք օգուտ են քաղում լավ ֆինանսական առողջությունից:

????Առևտրային կրեդիտորական պարտքերի շրջանառության հարաբերակցությունը

Էականորեն մոտ է նախորդ հարաբերակցությանը, մատակարարների պարտքերի շրջանառության մակարդակը արտահայտում է ընկերության կողմից պահանջվող միջին ժամանակը իր մատակարարների հետ կնքած պարտքերը մարելու համար: Այն հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.

Վճարման կարճ միջին ժամկետը հատկանիշ է, որը բարձր է գնահատվում ձեր մատակարարների կողմից: Սա նշանակում է, որ դուք վստահելի եք և հարգում եք ձեր գործընկերների հետ ստանձնած պարտավորությունները:

Այնուամենայնիվ, ձեր մատակարարներին չափազանց արագ վճարելը կարող է առաջացնել դրամական հոսքերի դժվարություններ՝ կախված ընկերության ռեսուրսներից: Ցանկալի է հարգել առաջարկված ժամկետները և վճարել ձեր մատակարարներին նախապես համաձայնեցված ժամկետում:

Բացի այդ, ձեր ընկերությանը վաճառքի հավաքագրման համար բավարար ժամանակ թողնելը թույլ է տալիս լրացնել ձեր դրամական հոսքերը և հետագայում ավելի հանգիստ վճարել ձեր մատակարարներին:

🌿Տնտեսական շահութաբերության վերլուծություն (ER)

Տնտեսական շահութաբերության չափման գործակիցները հնարավորություն են տալիս դատել ընկերության կարողությունը՝ արդյունք ստեղծելու (շահառուներ)՝ մոբիլիզացնելով միայն իր գործունեության իրականացման համար անհրաժեշտ կապիտալը։

Տնտեսական շահութաբերությունն առաջանում է ընկերության՝ վաճառելու և առաջացնելու մարժաներ և արդյունքներ, որոնք թույլ են տալիս ընկերության կապիտալը թարմացնել և վարձատրել: Զուտ տնտեսական եկամտաբերությունը արտահայտվում է հարաբերակցությամբ.

Ընդհանուր տնտեսական շահութաբերությունը չափվում է զուտ տնտեսական ակտիվների հետ կապված:

Տնտեսական շահութաբերության այս ցուցանիշը հնարավորություն է տալիս ներդրողներին պարզաբանել շահագործման համար անհրաժեշտ կապիտալի վարձատրությունը: Այնուամենայնիվ, այս ցուցանիշը իմաստալից չէ բոլոր օգտագործողների համար ֆինանսական վերլուծություն. Ահա թե ինչու կապիտալ տրամադրողները, օրինակ, շահագրգռված են ֆինանսական շահութաբերությամբ, մասնավորապես՝ իրենց մուծումների վարձատրությամբ։

🌿 Ֆինանսական շահութաբերության վերլուծություն (FR)

Ֆինանսական գործակիցներն ամենաշատն են օգտագործվում մենեջերի կողմից՝ ընկերության էվոլյուցիային հետևելու համար: Այս գործակիցները հնարավորություն են տալիս գնահատել ընկերության կարողությունը շահաբաժիններ վճարել իր բաժնետերերին և վարձատրել նրանց այնպես, որ փոխհատուցել նրանց առաջացած ռիսկի համար.

Այս հարաբերակցության կարևորությունը գնահատվում է ֆիքսված եկամտով ներդրումների միջին եկամտաբերության դրույքաչափի հիման վրա: Այն արտահայտվում է հարաբերակցությամբ.

Գործակիցների օգտագործմամբ ֆինանսական վերլուծությունը լավագույն միջոցն է գնահատելու ընկերության ֆինանսական վիճակը: Դուք միշտ պետք է հարգեք ֆինանսական վերլուծության մոտեցում. Այնուամենայնիվ, եթե ցանկանում եք վեց ամսում վերահսկել ձեր անձնական ֆինանսները, ես բարձր խորհուրդ եմ տալիս այս ուղեցույցը:

Դա ձեզանից է, թողեք ձեր կարծիքը մեկնաբանություններում