Այն ամենը, ինչ դուք պետք է իմանաք ֆոնդային շուկայի գների անկայունության մասին 

Անկայունությունը ներդրումային տերմին է, որը նկարագրում է, երբ շուկան կամ արժեթղթը զգում են գների անկանխատեսելի և երբեմն կտրուկ շարժումների ժամանակաշրջաններ: Մարդիկ հաճախ մտածում են միայն անկայունության մասին, երբ գները նվազում են: Բայց անկայունությունը կարող է վերաբերել նաև գների հանկարծակի բարձրացմանը: Խստորեն ասած՝ անկայունությունը արժեթղթի միջին կամ միջին եկամտաբերության շուրջ ցրվածության չափանիշ է:

Անկայունությունը կարելի է չափել՝ օգտագործելով ստանդարտ շեղում, որը ցույց է տալիս, թե որքան սերտորեն է բաժնետոմսի գինը խմբավորված միջին կամ շարժվող միջինի շուրջ (MA): Երբ գները սերտորեն խմբավորված են, ստանդարտ շեղումը ցածր է: Երբ գները լայնորեն տարածված են, ստանդարտ շեղումը կարևոր է:

Այս հոդվածում մենք հիմնականում խոսում ենք ֆոնդային շուկայի անկայունության մասին: Եկեք գնանք

Ինչն է առաջացնում անկայունություն:

Կան բազմաթիվ գործոններ, որոնք կարող են առաջացնել շուկայում ակտիվների գների անկայունություն: Այս հոդվածում մենք ներկայացնում ենք այս տարրերից ընդամենը մի քանիսը: Կարդացեք մինչև վերջ։

1. Քաղաքական և տնտեսական գործոններ

Կառավարությունները մեծ դեր են խաղում արդյունաբերության կարգավորման գործում և կարող են ազդել տնտեսության վրա՝ առևտրային համաձայնագրերի, օրենսդրության և քաղաքականության վերաբերյալ որոշումներ կայացնելիս: Ամեն ինչ՝ ելույթներից մինչև ընտրություններ, կարող է արձագանքներ առաջացնել ներդրողների շրջանում, ինչը ազդում է արժեթղթերի գների վրա։

Տնտեսական տվյալները նույնպես դեր են խաղում, քանի որ երբ տնտեսությունը լավ է ընթանում, ներդրողները հակված են դրական արձագանքելու: Զբաղվածության ամսական հաշվետվությունները, գնաճի տվյալները, սպառողական ծախսերի թվերը և ՀՆԱ-ի եռամսյակային հաշվարկները կարող են ազդել շուկայի կատարողականի վրա: Մյուս կողմից, եթե դրանք չհամապատասխանեն շուկայի ակնկալիքներին, շուկաները կարող են դառնալ ավելի անկայուն:

2. Արդյունաբերություն և ոլորտային գործոններ

Հատուկ իրադարձությունները կարող են անկայունություն առաջացնել արդյունաբերության կամ հատվածի ներսում: Նավթի ոլորտում, օրինակ,Նավթ արդյունահանող խոշոր տարածաշրջանում եղանակային խոշոր իրադարձությունը կարող է հանգեցնել նավթի գների բարձրացման:

Արդյունքում նավթի բաշխման հետ կապված ընկերությունների բաժնետոմսերի գները կարող են աճել, ինչից կարելի է ակնկալել, որ նրանք շահույթ կունենան, մինչդեռ իրենց բիզնեսում նավթի բարձր արժեք ունեցողների գները կարող են իջնել:

Նմանապես, որոշակի արդյունաբերության ոլորտում պետական ​​կարգավորումների ավելացումը կարող է հանգեցնել բաժնետոմսերի գների անկմանը, ինչը պայմանավորված է համապատասխանության բարձրացմամբ և աշխատուժի ծախսերով, որոնք կարող են ազդել ապագա շահույթի աճի վրա:

3. Ընկերության կատարումը

Անկայունությունը միշտ չէ շուկայի մասշտաբով և կարող է անհանգստանալ անհատ ձեռնարկատեր. Դրական նորությունները, ինչպիսիք են շահույթի ուժեղ հաշվետվությունը կամ սպառողներին գրավիչ նոր արտադրանքը, կարող են ուրախացնել ներդրողներին ընկերության հետ: Եթե ​​շատ ներդրողներ ցանկանում են գնել այն, այս աճող պահանջարկը կարող է օգնել բաժնետոմսերի գնի կտրուկ բարձրացմանը:

Ի հակադրություն, արտադրանքի հետկանչումը, տվյալների խախտումը կամ կառավարման վատ վարքագիծը կարող են վնասել բաժնետոմսերի գնին, քանի որ ներդրողները վաճառում են իրենց բաժնետոմսերը: Կախված ընկերության չափից՝ այս դրական կամ բացասական արդյունքը կարող է ազդեցություն ունենալ նաև ավելի լայն շուկայի վրա։

Անկայունության տեսակները

Անկայունությունը այն գործոններից մեկն է, որը ֆինանսական շուկաներում ներդրողները վերլուծում են որոշումներ կայացնելիս: Անկայունության երկու հիմնական մոտեցում կա, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր դրական և բացասական կողմերը.

Ենթարկվող անկայունություն

Ենթադրվող անկայունություն տերմինը նկարագրում է ակտիվի գնահատված անկայունությունը և օպցիոնների առևտրի ընդհանուր հատկանիշն է: Ենթարկվող անկայունությունը արտացոլում է, թե ինչպես է շուկան ընկալում, թե որտեղ պետք է լինի անկայունությունը ապագայում, բայց այն չի կանխատեսում, թե որ ուղղությամբ կշարժվի ակտիվի գինը:

Սովորաբար, ակտիվի ենթադրյալ անկայունությունը աճում է արջի շուկայում, քանի որ ներդրողների մեծ մասն ակնկալում է, որ դրա գինը կշարունակի նվազել ժամանակի ընթացքում:

Այն նվազում է ցուլերի շուկա քանի որ թրեյդերները կարծում են, որ գինը ժամանակի ընթացքում անպայման կբարձրանա: Սա պայմանավորված է ընդհանուր համոզմունքով, որ արջի շուկաները իրենց էությամբ ավելի ռիսկային են, քան ցուլ շուկաները:

Ենթարկվող անկայունություն թրեյդերների կողմից օգտագործվող չափիչներից մեկն է ակտիվի գների ապագա շարժումները գնահատելու համար՝ հիմնված մի քանի կանխատեսող գործոնների վրա:

Իրականացված / պատմական անկայունություն

Իրականացված անկայունությունը, որը նաև հայտնի է որպես պատմական անկայունություն, վիճակագրորեն չափելու միջոց է, թե ինչպես են որոշակի ակտիվի կամ շուկայական ինդեքսի եկամուտները ցրվում, երբ վերլուծվում են որոշակի ժամանակահատվածում:

Սովորաբար, պատմական անկայունությունը չափվում է` սահմանելով ֆինանսական գործիքի միջին շեղումը դրա միջին գնից որոշակի ժամանակահատվածում:

Ստանդարտ շեղում հակված է լինել իրականացրած անկայունության ամենատարածված չափումը, չնայած կան այլ մեթոդներ, որոնք օգտագործվում են այս ցուցանիշը հաշվարկելու համար: Ռիսկային արժեթուղթն այն արժեթուղթն է, որն ունի պատմական անկայունության բարձր արժեք, չնայած առևտրի որոշ տեսակների դեպքում դա պարտադիր չէ, որ բացասական գործոն լինի, քանի որ աճի և անկման պայմանները կարող են ռիսկային լինել:

Այս երկու չափումների դիմաց պատմական (հետահայաց) անկայունությունը ծառայում է որպես հղման միջոց,

Եթե ​​երկու չափումները ցույց են տալիս նմանատիպ արժեքներ, ապա ակտիվը համարվում է արդարացի գնով՝ հիմնվելով պատմական չափանիշների վրա: Այս պատճառով, թրեյդերները փնտրում են շեղումներ այս մնացորդից՝ որոշելու, թե ակտիվները գերագնահատված են կամ թերագնահատված:

Ֆինանսական անկայունության գնահատման ստանդարտ շեղման մոդելը

Ստանդարտ շեղումը չափում է, որն օգտագործվում է ֆինանսական ակտիվի միջին գնի շուրջ ցրվածության կամ փոփոխականության մակարդակը վիճակագրորեն որոշելու համար՝ այն դարձնելով շուկայի անկայունությունը չափելու համապատասխան միջոց: Ընդհանուր առմամբ, դիսպերսիան ակտիվի միջին արժեքի և իրական արժեքի միջև եղած տարբերությունն է:

Որքան բարձր է դիսպերսիան կամ փոփոխականությունը, այնքան բարձր է ստանդարտ շեղումը: Որքան փոքր է տատանումները, այնքան փոքր է ստանդարտ շեղումը: Վերլուծաբանները հաճախ օգտագործում են ստանդարտ շեղումը որպես ակնկալվող ռիսկը չափելու և գնի շարժի մեծությունը որոշելու միջոց:

Անկայունության ստանդարտ շեղումը հաշվարկելիս պետք է ստացվի հիմքում ընկած ակտիվի գնային տվյալների հավաքածուի շեղումը: Ստանդարտ շեղումը շեղման քառակուսի արմատն է:

Պատկերավոր նպատակների համար մենք կդիտարկենք հիմքում ընկած ակտիվի գինը, որը հավասարաչափ աճել է 1 $ -ից 10 $ 10 առևտրային ժամանակաշրջաններում: Ստանդարտ շեղումը կստացվի հետևյալ քայլերով.

• Հաշվարկել 10 առևտրային օրերի միջինը: Դա արվում է՝ ավելացնելով գները ($1, $2…-ից $10) այնուհետև այն բաժանելով 10-ի (այս դեպքում՝ մրցանակների ընդհանուր թիվը): 55-ի գումարը բաժանված է 10-ի 5,5 $:
• Յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում որոշեք միջինից շեղումը: Դա փակման գնի և միջինի տարբերությունն է: Օրինակ, 7-րդ օրը գինը 7 $ շեղվում է միջինից $5,5 2,5-ից.
• Յուրաքանչյուր շրջանի շեղումը քառակուսի: Բացասական շեղումներ ունեցող բոլոր ժամանակաշրջանները կվերացվեն քառակուսի դնելով:
• Ավելացնել քառակուսի շեղումները: Մեր օրինակով գումարը կազմում է 82,5 $
• Գումարը բաժանեք ժամանակաշրջանների քանակի վրա, այս դեպքում՝ 10: Սա կլինի 8,25 $:
• Ստանդարտ շեղումը այս թվի քառակուսի արմատն է: Այս դեպքում ստանդարտ շեղումն է $ 2,75, որն արտացոլում է արժեքների բաշխումը միջին գնի շուրջ, ինչը թրեյդերներին հնարավորություն է տալիս պատկերացում կազմել ակտիվների գնի և միջինի միջև հնարավոր շեղումների մասին:

Ինչպես ցույց է տալիս վերը նշված հաշվարկը, ստանդարտ շեղումը որպես ռիսկի չափում ենթադրում է, որ տվյալների հավաքածուն հետևում է նորմալ բաշխմանը, կամ այն, ինչ հայտնի է որպես զանգի կոր:

Նման սցենարում, ինչպես վերևում, 68% տվյալները կկազմեն մեկ ստանդարտ շեղում. 95% կտեղակայվի երկու ստանդարտ շեղումներ և 99,7% տվյալները կկազմեն երեք ստանդարտ շեղումներ:

Բայց կան որոշ սահմանափակումներ ստանդարտ շեղումը որպես անկայունության չափիչ օգտագործելու համար: Ի սկզբանե, գները կամ վերադարձը երբեք միատեսակ չեն, և դրանք դրսևորվում են երկու ուղղություններով կտրուկ աճի ժամանակաշրջաններով:

Սա նշանակում է, որ ստանդարտ շեղումն ինքնին կարող է տատանվել՝ կախված հաշվարկի ժամանակ հաշվի առնված ժամանակաշրջաններից:

Կան նաև բետա մեթոդ (β) չափել կամ հաշվարկել անկայունությունը: Այս մեթոդով հիմքում ընկած ակտիվի անկայունությունը չափվում է այլ հարակից ակտիվների համեմատ:

Օրինակ, Apple-ի բաժնետոմսերի անկայունությունը կարող է չափվել այլ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի ընդհանուր անկայունության կամ նույնիսկ համապարփակ հենանիշային ֆոնդային ինդեքսի համեմատ:

Շուկայի անկայունության առավելությունները

Անկայունությունը միշտ չէ, որ վատ բան է: Շուկայի ուղղումները կարող են նաև երբեմն ապահովել մուտքի կետեր, որոնցից կարող են օգտվել ներդրողները:

Եթե ​​ներդրողն ունի կանխիկ գումար և սպասում է ներդրումներ կատարել ֆոնդային շուկայում, շուկայի ուղղումը կարող է հնարավորություն տալ այդ կանխիկ գումարը ներդնել ավելի ցածր գնով: Շուկաների նվազման անկայունությունը նաև ներդրողներին, ովքեր կարծում են, որ շուկաները երկարաժամկետ հեռանկարում լավ արդյունքներ կունենան, հնարավորություն է տալիս գնել լրացուցիչ բաժնետոմսեր իրենց դուր եկած ընկերություններում, բայց ավելի ցածր գներով:

Պարզ օրինակ միգուցե ներդրողը կարող է գնել 5O? $0, բաժնետոմս, որը կարճ ժամանակ առաջ արժեր 100 դոլար: Այս կերպ բաժնետոմսեր գնելը նվազեցնում է մեկ բաժնետոմսի միջին արժեքը, ինչը օգնում է բարելավել ձեր պորտֆելի արդյունավետությունը, երբ շուկաները ի վերջո վերականգնվեն:

Գործընթացը նույնն է, երբ բաժնետոմսերը արագորեն աճում են: Ներդրողները կարող են շահույթ ստանալ վաճառելով, որից ստացված հասույթը կարող է ներդրվել այլ ոլորտներում, որոնք ավելի լավ հնարավորություններ են առաջարկում:

Հասկանալով անկայունությունը և դրա պատճառները՝ ներդրողները կարող են պոտենցիալ օգտվել դրա ներկայացրած ներդրումային հնարավորություններից՝ ավելի լավ երկարաժամկետ եկամուտներ ստեղծելու համար: