Di derbarê guheztina drav de çi zanibin?

Danûstandinên diravî di strukturên sermayeya deynê pargîdanî de bergiriyek her ku diçe gelemperî ye. Gava ku rêxistin dinirxînin ka gelo ev hilber ji wan re rast e, ew cûrbecûr pirsgirêkan dihesibînin, ji avakirina bazirganiyê heya dermankirina hesabkirinê. Digel vê yekê, paşeroja bankingê di nav ewlehiyê de ye û cihêrengiya portfolio ji krediyan. Bazara guhastina diravê ya cîhanî dê di vê veguherînê de rolek sereke bilîze.

Di vê gotarê de, ez hewcedariyên ku hûn hewce ne ku di derbarê guheztina diravê de zanibin pêşkêşî we dikim. Lê pêşî, li vir qursek perwerdehiya drav heye ku destûrê dide we bi perwerdehiya serhêl dest pê bikin.

Pevguhertina pereyan çi ye

Danûstandinek diravî peymanek di navbera du aliyan de ye ku herikîna dravê deynek ji aliyek bi ya din re bi diravek cûda veguherîne. Ew rê didin pargîdaniyan ku bi bandortir bikevin bazarên sermayeya gerdûnî ji ber ku ew di navbera rêjeyên faîzê yên li welatên pêşkeftî yên cihêreng de girêdanek arbitrage ya yekgirtî peyda dikin.

Veguheztina drav bi tenê peymanek e ku ji bo guheztina drav bi pereyek din re bi rêjeyên diyarkirî re herikîna dravê di pereyek din de ye.

bo nimûne, Pargîdanek dikare bi bankek hedge re bikeve peymanê da ku li hember dravdana mîqdarek diyarkirî ya EUR-ê bi rêjeyek cûda, mîqdarek diyarkirî ya USD bi rêjeyek faîzek sabit bistîne. Girîng e ku bala xwe bidinê ku her qonaxek danûstendinê dikare rêjeyek sabît an hejayî be.

Mîna her hilberek OTC, van danûstendinan xwerû ne. Di hin rewşan de, danûstendinek ramanî ya destpêkê heye. Ji bo rewşên din, danûstendinek ramanî ya paşîn heye. Hema hema di hemî rewşan de dravdanên faîzê yên navber hene, ku dibe ku di heman demê de guheztinên têgihîştî jî negirin. Nexşeya jêrîn mînakek hevpar peyda dike.

Koka dîrokî ya guherandinê

Danûstandin vedigere salên 1960-an dema ku FED (banka navendî ya Dewletên Yekbûyî) destwerdana bazara diravên biyanî kir da ku piştgirî bide dolar bi guheztina pereyên kesk bi marka bi Bundesbank (banka navendî ya Alman re). Dûv re FED soz dabû ku pevguhertina berevajî (vegera nîşanan û vegerandina dolaran) dê di tarîxek pêşwext de pêk were.

Çima guhertoya dirav bikar bînin?

Swap ji hêla hin veberhêneran ve wekî amûrên spekulatîf têne bikar anîn da ku li ser pêşveçûna bihayên bazarên cihê bet bikin. Bi vî rengî hûn ê li ser dirav, li ser rêjeyan, li ser hîseyan, li ser madeyên xav, hwd guheztinan bibînin.

Gotara xwendinê: Her tişt li ser bazara bazarê

Veguheztinek pêdivî ye ku hêmanên wekî bername, demdirêj, tarîxa destpêkê, nirxa rêjeya sabît, cewherê bingehîn, mîqdara binavkirî, bingeha hesabkirinê û referansa rêjeya guhêrbar bihewîne.

Swap Mînak

Werin em wek nimûne ji pargîdaniyek Amerîkî ku em ê jê re bibêjin Acme Tool & Die. Acme bi weşandina Eurobondek bi franka Swîsreyî bi dravdana kuponê ya nîv-salî ya sabît 6% li ser 100 mîlyon frankên Swîsreyê drav berhev kir.

Di destpêkê de, pargîdanî 100 mîlyon frankên Swîsreyî ji dahatên mijara Eurobondê distîne (guh nade ti danûstendin an xercên din) û dikare frankên Swîsrî bikar bîne da ku karûbarên xwe yên li Dewletên Yekbûyî fînanse bike.

Gotara xwendinê : Meriv çawa wêneyê brandê pêşve dikeji şirketek ?

Ji ber ku ev pirsgirêk fonên karûbarên bingehîn ên Dewletên Yekbûyî ye, du tişt dê biqewimin: Acme neçar e ku 100 mîlyon frankên Swîsre veguherîne Dolarên Amerîkî, û ew tercîh dike ku berpirsiyariya xwe ya dravdana kupon bi dolarê Amerîkî bide. her şeş mehan carekê.

Pargîdanî dikare vê deynê bi franka Swîsrî veguherîne deynê mîna dolarê Amerîkî bi ketina nav guheztina diravî ya bi First London Bank re.

Ew bazirganiyê qebûl dike 100 milyon frankên Swîsreyî di destpêkê de bi dolarên Amerîkî, û hem jî wergirtina dravdana kuponê bi frankên Swîsreyî di heman rojên ku dravdana kuponê ji veberhênerên Acme Eurobond re têne dayîn û dravdana kupon bi dolarên Amerîkî ve girêdayî ye ku bi indexerek ve girêdayî ye û dolarê Amerîkî yê têgihîştî ji nû ve biguhezîne Swîsreyê. frans di dema gihîştinê de.

Operasyonên Dewletên Yekbûyî yên Acme herikîna dravê Dewletên Yekbûyî çêdike yên ku dravdana îndeksê bi dolarên Amerîkî didin. Bi vî rengî, pevguhertina diravî ji bo girtina nirxa lêzêdekirî ya mijara Eurobondê tê bikar anîn, ji ber vê yekê ev celeb guheztin bi gelemperî wekî beşek ji tevahiya bernameya weşanê bi saziya darayî ya sereke re têne firotin.

Flexibility

Berevajî danûstendinên rêjeya faîzê, ku rê dide pargîdaniyan ku bala xwe bidin ser avantajên xwe yên berawirdî bi deynkirina bi pereyek yekane di demek kurt de, guheztina diravî nermbûnek zêde dide pargîdaniyan da ku berjewendiya xwe ya berawirdî li bazarên xwe bikar bînin.

Ew di heman demê de şiyana karanîna avantajên li seranserê torgilokek dirav û mezinbûnê peyda dikin. Serkeftina bazara pevguhertina pereyan û serkeftina bazara Eurobondê bi eşkere bi hev ve girêdayî ne.

Pêşangeh

Danûstandinên diravî ji danûstendinên rêjeya faîzê xetera krediyê mezintir çêdike. Ev ji ber guheztin û ji nû ve bazirganiya mîqdarên nenas e. Pargîdanî pêdivî ye ku di dawiya peymanê de drav peyda bikin ku têgînê radest bikin û neçar in ku têgîna yek diravê bi ya din re bi rêjeyek diyar biguhezînin.

Her ku rêjeyên bazarê yên rastîn ji vê rêjeya peymanê dûr bikevin, windabûn an qezenca potansiyel ew qas mezintir dibe.

Dema ku bêserûber bi demê re zêde dibe, ev eşkerebûna potansiyel tê mezin kirin. Her ku peyman dirêjtir be, ew qas şansê drav heye ku ji her du aliyan ve rêjeya danûstendina bingehîn a pejirandî biguhezîne. Ev diyar dike ku çima guheztina diravî ji danûstendinên rêjeya faîzê ya kevneşopî bêtir xetên krediyê seferber dike.

Buha

Danûstandinên diravî bi heman awayê guheztina rêjeya faîzê têne nirx kirin an jî nirx kirin. Ev bi karanîna analîzek dravdana dravê ya dakêşkirî ku guhertoya kupona sifir a kelûpelên guheztinê wergirtiye tê kirin.

Bi gelemperî, danûstendinek drav di destpêkê de bêyî nirxa netîce bazirganî dike. Di jiyana amûrê de, guheztina dirav dikare "di-pere", "ji-ji-pere" re derbas bibe an jî dikare "di-pere" bimîne.

Cureyên Swaps

Amûrên ku di swapê de têne guheztin ne hewce ye ku dravdana faîzê bin. Di rastiyê de, bêhejmar guhertoyên danûstandinên guheztina biyanî hene. Peymanên bi nisbeten hevpar veguheztina diravî, guheztina deynan, guheztina kelûpelan, û guheztinên vegerê yên tevahî hene.

Danûstandinên Rêjeya Faîzê

Cûreya guheztinê ya herî hêsan û gelemperî wekî guheztina berjewendiya hêsan a vanilla tê zanîn. Di guheztinek weha de, Partî A razî dibe ku ji bo demek diyarkirî di tarîxên taybetî de rêjeyek diyarkirî, ji berê diyarkirî ya faîzê bide Partî B.

Gotara xwendinê: Meriv çawa bi gotarên sponsorgerî ji bloga xwe re dravî dike?

Ji ber vê yekê, Partî B razî ye ku di heman tarîxên diyarkirî de ji bo heman serdemê her drav bide Part A li ser rêjeyek faîzê ya guhêrbar bi heman esasê bingehîn.

Di danûstendinek rêjeya faîzê ya klasîk de, ku wekî guheztina rêjeya faîzê ya hêsan a vanilla jî tê zanîn, heman drav ji bo dayîna her du dravê drav tê bikar anîn. Dîrokên dravdanê yên ku ji berê ve hatine diyar kirin, wekî tarîxên çareserkirinê têne gotin, û dema di navbera wan de heyama çareserkirinê ye.

Ji ber ku swap peymanên kesane ne, dravdan dikarin mehane, sê mehane, salane an di navberek ku ji hêla aliyan ve hatî destnîşankirin de bêne kirin.

Mînaka guheztina rêjeya faîzê

Bifikirin ku du sazî hewl didin ku "bi sûnî" berpirsiyariyên dravdana faîzê veguherînin. Pargîdaniya A dikare bigere ku erka xweya dravdana faîzê ya guhêrbar bi rêjeyek sabît biguhezîne da ku ew, mînakî, deynek din bistîne.

Aliyê wê, Pargîdaniya B, dibe ku tercîh bike ku dravdanên xwe bi rêjeyek herikîn veguhezîne, li gorî hêviyên rêjeyên faîzê yên kêmtir.

Pevguhertina pereyan

Di danûstendina diravê de, her du partî dravdana serekî û faîzê li ser deynên ku bi diravên cihêreng têne binav kirin diguhezînin. Berevajî danûstendina rêjeya faîzê, serekî bi gelemperî ne mîqdarek têgihîştî ye lê li şûna wê bi berpirsiyariyên faîzê re tê guheztin. Guhertina dirav dikare li welatên cihê pêk were.

bo nimûne, Arjantîn û Çîn ev pevguhertin bikar anîn, bi taybetî ji bo ku Çîn rezervên xwe yên diravî aram bike.

Wekî mînakek duyemîn, tewra Rezerva Federal a Dewletên Yekbûyî jî bi bankayên navendî yên Ewropî re stratejiyek guheztina diravê ya êrîşkar kiriye. Ev yek di dema krîza darayî ya 2010-an de li Ewrûpayê hate kirin, ku armanc ew bû ku ewrûya ku piştî krîza deynê Yewnanîstanê daketibû aram bike.

Mînak Guhertina Pereyan

Mînaka herî sembolîk a vê cureyê swapê di sala 1981ê de hat îmzekirin, dema ku Banka Cîhanî bondek USD qebûl kir, piştre di berdêla perdeya deynê pargîdaniya ku bi markayên almanî ve hatî weşandin, bi pargîdaniya Amerîkî IBM re peywirên xwe yên dravdanê guherand. DM) û frankên Swîsre (CHF).

Vê guheztinê hişt ku Banka Cîhanî guheztina xwe ya li hember diravên Swîsre û Almanyayê zêde bike, ku rêjeyên wan di navbera 8% û 12% de bûn, li gorî 17% li Dewletên Yekbûyî - di heman demê de IBM berpirsiyariyên xwe yên di van diravan de diparêze.

Veguheztina Tevahiya Vegerê

Di danûstendina danûstendina vegerê ya tevahî de, vegerandina giştî ya sermayek taybetî bi rêjeya faîzê ya sabît tê guheztin. Aliyê ku dê berdêla rêjeya sabît bide sermayeya bingehîn, çi ew stok be an jî indexek be.

Bo nimûne, Veberhênerek dikare ji bilî dravdana dabeşê ji hewza borsayê, di berdêla nirxa sermayê de rêjeyek diyarkirî bide partiyek.

Danûstandinên maddî

Bazirganîkirina bihayek pêvekirî ya ku di pevguherîna kelûmelê de tê dîtin e. Ji bo nimûne nirxê nefta xav a Brent, ji bo bihayek ku di heyamek lihevkirî de hatî destnîşankirin. Wekî ku mînak destnîşan dike, guheztina kelûmelê pirî caran dê nefta xav tevbigere.

Danûstandinên deyn-berhev

Wekî ku ji navê xwe diyar dike, danûstendinek deyn-ber-berhev veguheztina dadmendiyê ji bo deyn û berevajî. Dema ku bi pargîdaniyek bazirganî ya gelemperî re mijûl dibe, ev tê wateya pevguhertina bondoyan ji bo stokan. Danûstandinên deyn-berhev rêyek e ku pargîdaniyek deynê xwe ji nû ve fînanse bike û her weha avahiya sermayeya xwe veguhezîne.

Veguheztina rîska krediyê

Danûstandinên danûstendina kredî ji peymanek yek alî pêk tê ku mîqdara sereke ya ji destdayî û faîza deynê bikirerê rîska krediyê bide, bi şertê ku deyndêr xwe amade neke. Rêvebiriya xeterê ya nebaş û zexmbûna zêde ya di bazara krediyê de sedemên sereke yên krîza darayî ya 2008 bûn.

Mînak a swap rîska krediyê

Bifikirin ku di berdêla rêjeyek berjewendiyek balkêş (nirxa bingehîn), kana teqawidiyê "FP" biryar da ku bi deynek mezin deyn bide pargîdaniya ABC. Ji bo ku rîska xwe kêm bike, FP (kiryar) biryar dide ku di berdêla perçeyek ji berjewendiya ku li ser veberhênana xwe werdigire, bi pargîdaniyek bîmeyê (weşanger) re peymanek kredî veke.

Bi vê guheztinê re, FP bi veguheztina berpirsiyariya vegirtina windahiyan ji pargîdaniya sîgorteyê re, xwe li hember nepenîtiya (ne-dravdana) pargîdaniya ABC biparêze.

Cûreyên din ên guheztinê

• Guhertina bingehîn: destûrê dide te ku hûn du rêjeyên guhêrbar ên ku bi rêjeyên kurt-kurt ve hatine nîşankirin, bi heman pereyê an bi du diravên cûda biguhezînin.
• Danûstendina rêjeya faîzê ya domdar: gengaz dike ku rêjeyek guhêrbar ku li ser rêjeyên faîzê yên demkurt hatî veguheztin li hember rêjeyek din a guhêrbar ku li ser rêjeyek faîzê ya navîn an dirêj-dirêj hatî veguheztin.
• Guhertina maldariyê: ew yekbûna di navbera pevguhertina rêjeya faîzê û bondek bi rêjeyek sabit de ye ku bondek rêjeya herikbar a sentetîk çêdike.
• Guhertina vegerê ya tevahî: destûrê dide te ku di heyamek diyarkirî de dahat û metirsiya guhertinên di nirxa du hebûnên cûda de biguhezîne.
• Danûstendina enflasyonê : pevguhertina rêjeyek sabit an guhêrbar li hember rêjeya enflasyonê
• Danûstandinên wekheviyê: bi heman awayê guheztina rêjeya faîzê dixebite
• Guhertina Curve: Danûstendina rêjeya faîzê (guhêrbar li hember guhêrbar) behîsa pereyê yekane li ser şeklê kêşeya hilberînê.

Cûdahiya di navbera guheztina dirav û guheztina rêjeya faîzê de

Veguheztina rêjeya faîzê pevguherîna dravên ku bi dravdana faîzê ve girêdayî ye li ser mîqdara binavkirî ya destnîşankirî vedihewîne. Di destpêka girêbestê de guheztinek têgihîştî tune, ji ber vê yekê mîqdara binavkirî ji bo her du aliyên diravê yek e û ew di heman pereyê de tê veqetandin. Danûstandina sereke zêde ye.

Gotara xwendinê : Meriv çawa wêneya marqeya pargîdaniyek pêşve dixe?

Di mijara guheztina diravê de, lêbelê, ji ber cûdahiyên diravî pevguhertina bingehîn ne zêde ye. Veguheztina serekî li ser mîqdarên nenas bi rêjeyên bazarê pêk tê, bi gelemperî ji bo veguheztinê di destpêkê de heman rêjeyê wekî ya ku di dema gihîştinê de tê bikar anîn bikar tîne.

Alî û neyînîyên swaps

Swaps ne tenê ji bo operasyonên hedging ku meyla betalkirina an kêmkirina xetereya pargîdaniyek an kesek kesane, lê ji bo operasyonên spekulatîf jî têne bikar anîn. Kêmasiya sereke ya danûstendinan bi xetereya dijber ve girêdayî dimîne.

Bi rastî her gav gengaz e ku alîgir berpirsiyariyên xwe yên dravdanê pêk neyne. Bi bijartina veguheztinê ji bo mebestên spekulatîf, hûn di heman demê de xetereya windahiyan jî çêdikin dema ku pêşbîniyên we rast nebin.

Xelasî

Swap amûrek darayî ya tevlihev e ku bi giranî ji hêla veberhênerên profesyonel ve tê bikar anîn. Ev mekanîzmaya ku li ser bazara diravê heye di heman demê de hilberek darayî ya jêhatî ye ku destûrê dide danûstendinên drav û xweşbîniya krediyê.

Ew ji hêla hin bazirganan ve tê bikar anîn da ku bi sûdwergirtina ji cûdahiya rêjeya faîzê ya di navbera diravan de bi riya " bazirganiyê dike ". Lêbelê, veberhênerên firotanê têne şîret kirin ku bi tevlêkirina wê di portfoliyoya xwe de bigerin ku mekanîzmaya bingehîn fam bikin.

Lê berî ku hûn derkevin, li vir perwerdehiya premium heye ku dê ji we re bibe alîkar ku hûn aboriya xweya kesane kontrol bikin.