Tout savoir sur le warrant

Le warrant est un instrument financier qui peut engendrer des gains ou des pertes considérables en raison de son effet de levier. Il permet à l’investisseur d’acheter ou de vendre divers actifs sous-jacents à un prix et à une date d’échéance prédéterminée. Le warrant est un produit spéculatif qui offre des possibilités d’investissement et de spéculation.

Dans ce présent article, nous allons vous expliquer ce qu’est un warrant, ses différents types ainsi que son fonctionnement.

⛳️ Qu’est-ce qu’un warrant ?

Il s’agit d’un produit boursier à effet de levier qui donne la possibilité à un investisseur d’amplifier les changements d’un actif qu’il soit à la hausse ou à la baisse.

L’actif que l’on appelle sous-jacent peut être un indice boursier, une action, une devise, une obligation, une matière première voir même des stocks donnés en garantie comme des marchandises dans un crédit de campagne.

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L’investisseur, en achetant un warrant, essaie d’anticiper le cours de l’évolution de la valeur de l’actif à la hausse ou la baisse. Les warrants sont mis sur pieds par des établissements financiers qui assurent la tenue des marchés eux-mêmes, la cotation et la diffusion.

L’ont négocié Les Warrants en bourse et ils peuvent être achetés ou vendus à n’importe quel moment.

⛳️ Types de warrant

Nous distinguons à présent deux types :

• Le call warrant est une option qui donne à son détenteur le droit d’acheter un actif sous-jacent à un prix qui a été convenu à l’avance à une date déterminée, l’on appelle aussi cette date « échéance ». Vous devrez savoir que l’on achète un “warrant call” lorsqu’on place une mise sur la hausse de l’actif sous-jacent.

• Le put warrant qui est une option de vente, donne à son détenteur le droit de vendre l’actif sous-jacent à un prix déterminé à l’avance à une date bien déterminée. À noter : on vend un “put warrant” lorsqu’on anticipe sur la baisse de l’actif sous-jacent, ce qui peut être très utile pour se préparer contre la baisse de la valeur de celui-ci.

Vous devrez savoir que les warrants sont des actifs créés par des institutions financières. Ceux qui sont chargés des liquidités ainsi que de la gestion sont appelé les émetteurs. Et pour terminer, les teneurs de marché sont là pour assurent le dynamisme du marché.

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Le warrant vient donc en complément des actions, des obligations ou de n’importe quel autre support (actif financier).

⛳️ Quelle est la valeur d’un warrant ?

Un warrant Call est un warrant qui vous donne la possibilité d’acheter une action en hauteur de 5 €. La parité dans ce cas est de 1 warrant pour 1 action. S’il arrive donc que l’action coûte 4 €, la valeur intrinsèque de ce warrant sera de 1 €.

En observant la durée de vie d’un warrant, nous verrons la probabilité de variation du coût de l’actif sous-jacent, ce qui n’est pas pris en compte dans le calcul de la valeur intrinsèque du warrant en question.

⛳️ Comment fonctionnent les warrants ?

Un warrant donne à son détenteur un droit qu’il peut exercer ou non. Celui de vendre l’actif sous-jacent.

A ce moment, le prix de cette transaction est déterminé par la société qui à émie l’actif à l’avance et l’on appelle ce prix le prix d’exercice. La durée d’un mandat est aussi définie à l’avance par cette entité.

Les warrants de « type européen » ne peuvent être exercés que quand leur date d’expiration arrive, par contre, les warrants de « type américain » donnent une flexibilité d’exercer durant la période entre l’achat du warrant et la date d’expiration de celui-ci.

Tant qu’il y a un investisseur intéressé, un warrant peut être négocié librement pour être vendu. En général, ce sont des instruments dont les échéances varient entre un et deux ans.

⛳️ Les différentes caractéristiques des warrants

✔️Sous-jacent 

Il s’agit de la valeur sur laquelle un warrant est émis. Cette valeur peut être échangée contre des actifs financiers comme des actions, des matières premières, des indices, des devises, des obligations.

✔️Le strike ou le prix d’exercice

C’est le prix convenu à l’avance avec lequel un investisseur peut acheter voir même vendre l’actif sous-jacent à l’arrivée de l’échéance du warrant s’il trouve qu’il est temps pour lui d’exercer son droit. Ce prix est déterminé lors de l’émission du warrant.

✔️La prime 

C’est le prix du warrant qui est déterminé en comparant l’offre à la demande sur le marché. Ce prix se divise en deux valeurs :

• La valeur intrinsèque : c’est le profit, le bénéfice que le titulaire obtiendrait directement s’il décidait d’exercer son droit sur le Warrant. Ce bénéfice ne pourrait à aucun moment être négatif.
• La valeur temps : c’est la différence entre le coût du warrant et la valeur intrinsèque de celui-ci. Cette valeur se calcule en fonction de plusieurs éléments comme par exemple la volatilité du support et la durée de vie du warrant. La valeur temps montre ainsi la probabilité de gain que l’on peut réaliser sur le warrant compte tenu des différents paramètres que nous présente le marché.

✔️L’effet de levier 

Un warrant est proposé sur le marché avec différents effets de levier. Généralement, ils se mesurent en fessant le rapport entre la variation de celui-ci sur la variation de l’actif sous-jacent.

Plus l’effet de levier est élevé, plus les variations du coût du warrant seront aussi importantes par rapport à celui de l’actif.

✔️L’échéance 

C’est la limite de vie du warrant qui est fixée lors de l’émission. En général, les warrants sont sur un exercice automatique et terminent leur cotation 6 jours ouvrables avant l’arrivée de la limite.

✔️La parité ou quotité 

Il s’agit du nombre de warrants nécessaire pour exercer son droit sur un actif sous-jacent. C’est donc le nombre minimal de warrants qu’il faut pour pouvoir négocier sur le marché.

✔️Le seuil de rentabilité ou blocage

Il s’agit ici du point auquel un titulaire d’un warrant veut exercer son droit, il ne pourra obtenir ni perte ni profit.

Utilisation des warrants

✔️ Call warrant

Imaginons que les actions de la société AC soient au prix de 10 €, et vous vous estimez que le cours de leur l’action augmentera de plus de 1 € durant les deux prochains mois.

Vous avez donc la possibilité de vous présenter à ce marché pour l’acheter d’un call warrant, cela vous donnera le droit d’acquérir les actions AC au prix de 11 €.

Imaginons que le coût de l’action atteigne les 15 € ; si vous détenez un actif, vous pourrez bénéficier de cette augmentation en exerçant votre droit pour acheter l’action AC au prix de 11 € comme convenu à l’avance.

✔️ Put warrant

Maintenant, supposons que vous ne vous précipitez pas et que vous attendez pour que le prix de l’action diminue de plus de 2 €.

Dans ce cas, il vous faut opterez pour un put warrant, pour exercer le droit de vendre l’action AC au prix de 8 €. Si l’action se baisse, par exemple, à 7 €, vous aurez alors la possibilité d’exercer votre droit pour vendre l’action au prix de 8 €, pour réaliser ainsi des bénéfices.

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Si l’on prend un exercice avec des warrants réels, vous verrez que l’on prendra en compte également le coût de la prime ou même celui d’un éventuel courtier.

Avantages et inconvénients des warrants

Les warrants sont en général utilisés dans le but de diversifier le portefeuille d’un investisseur, se couvrir en prenant une position. Mais l’acquérir ne présente pas uniquement de beaux jours

✔️ Avantages des warrants

Les warrants cotés sur Euronext Paris, permettent de faciliter l’appelle à l’effet de levier en donnant la possibilité aux investisseurs d’investir une petite somme, qui présente un risque limité de perte.

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Et aussi, ces produits financiers sont très souvent facilement accessibles à l’aide d’un compte titre classique, ou par un intermédiaire (agence bancaire, courtier en ligne, société de bourse, etc.).

✔️ Inconvénients des warrants

Les warrants, avec une durée de vie et une valeur temps qui ne fait que décroître, présentent à l’investisseur un risque de perte en capital de la totalité du montant qu’il a investi.

Les warrants sont à haut risque. Pour pouvoir maîtriser le marché, il est conseillé aux différents investisseurs d’utiliser des ordres qui leur permettront de minimiser les pertes si elles se présentent.

FAQ

Peut-on modifié la valeur d’un warrant ?

La valeur du warrant est fixe sur le marché et les écarts en actions constituent la valeur intrinsèque de celui-ci. Cette valeur ne peut être augmentée par un investisseur.

A quel moment un investisseur peut-il exercer son droit ?

Cela dépendra du type de warrant qu’il dispose. S’il détient un call warrant, il ne pourra exercer qu’a l’arrivée de l’échéance. Mais, si c’est un put warrant, il pourra l’exercer durant la durée du contrat.

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