ສິ່ງທີ່ຄວນຮູ້ກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນເງິນຕາ?

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນເປັນອະນຸພັນທົ່ວໄປທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໂຄງສ້າງທຶນຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດ. ໃນເວລາທີ່ອົງການຈັດຕັ້ງປະເມີນວ່າຜະລິດຕະພັນນີ້ແມ່ນເຫມາະສົມສໍາລັບພວກເຂົາ, ພວກເຂົາເຈົ້າພິຈາລະນາຫຼາຍໆບັນຫາ, ຈາກໂຄງສ້າງການຄ້າຈົນເຖິງການປິ່ນປົວບັນຊີ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ອະນາຄົດຂອງທະນາຄານແມ່ນຢູ່ໃນຫຼັກຊັບ ແລະຄວາມຫຼາກຫຼາຍຂອງຫຼັກຊັບ ຂອງສິນເຊື່ອ. ຕະຫຼາດແລກປ່ຽນເງິນຕາທົ່ວໂລກຈະມີບົດບາດສໍາຄັນໃນການຫັນປ່ຽນນີ້.

ໃນບົດຄວາມນີ້, ຂ້າພະເຈົ້າສະເຫນີໃຫ້ທ່ານຮູ້ສິ່ງທີ່ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງຮູ້ກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນເງິນຕາ. ແຕ່ທໍາອິດ, ນີ້ແມ່ນຫຼັກສູດການຝຶກອົບຮົມທີ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ທ່ານ ເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍການຝຶກອົບຮົມອອນໄລນ໌.

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນຫຍັງ

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນຂໍ້ຕົກລົງລະຫວ່າງສອງຝ່າຍເພື່ອແລກປ່ຽນກະແສເງິນສົດຂອງເງິນກູ້ຈາກຝ່າຍຫນຶ່ງໃຫ້ກັບອີກຝ່າຍໃນສະກຸນເງິນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ພວກເຂົາເຈົ້າອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດທຶນໃນທົ່ວໂລກໄດ້ປະສິດທິພາບຫຼາຍເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຂົາເຈົ້າສະຫນອງການເຊື່ອມຕໍ່ arbitrage ປະສົມປະສານລະຫວ່າງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປະເທດພັດທະນາທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນພຽງແຕ່ຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຈະແລກປ່ຽນກະແສເງິນສົດໃນສະກຸນເງິນຫນຶ່ງສໍາລັບກະແສເງິນສົດໃນສະກຸນເງິນອື່ນໃນອັດຕາທີ່ກໍານົດໄວ້.

ຍົກ​ຕົວ​ຢ່າງ, ບໍລິສັດສາມາດລົງນາມໃນຂໍ້ຕົກລົງກັບທະນາຄານ hedge ທີ່ຈະໄດ້ຮັບຈໍານວນ notional ທີ່ແນ່ນອນຂອງ USD ໃນອັດຕາດອກເບ້ຍຄົງທີ່ເພື່ອຕອບແທນການຈ່າຍເງິນຂອງຈໍານວນ notional ທີ່ກໍານົດໄວ້ຂອງ EUR ໃນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະສັງເກດວ່າແຕ່ລະຂັ້ນຕອນຂອງການເຮັດທຸລະກໍາອາດຈະເປັນອັດຕາຄົງທີ່ຫຼືເລື່ອນໄດ້.

ເຊັ່ນດຽວກັນກັບອະນຸພັນ OTC ໃດໆ, ການເຮັດທຸລະກໍາເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນສາມາດປັບແຕ່ງໄດ້. ໃນບາງກໍລະນີ, ມີການແລກປ່ຽນແນວຄິດເບື້ອງຕົ້ນ. ສໍາລັບກໍລະນີອື່ນໆ, ມີການແລກປ່ຽນແນວຄິດສຸດທ້າຍ. ໃນເກືອບທຸກກໍລະນີມີການຊໍາລະດອກເບ້ຍຊົ່ວຄາວ, ເຊິ່ງອາດມີ ຫຼືອາດຈະບໍ່ລວມເຖິງການແລກປ່ຽນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ. ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະຫນອງຕົວຢ່າງທົ່ວໄປ.

ຕົ້ນກໍາເນີດປະຫວັດສາດຂອງ swaps

ການແລກປ່ຽນດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນໃນຊຸມປີ 1960 ເມື່ອ FED (ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ) ໄດ້ແຊກແຊງໃນຕະຫຼາດແລກປ່ຽນເງິນຕາຕ່າງປະເທດເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນເງິນໂດລາໂດຍການແລກປ່ຽນເງິນຕາສີຂຽວສໍາລັບເຄື່ອງຫມາຍກັບ Bundesbank (ທະນາຄານກາງເຢຍລະມັນ). ຫຼັງຈາກນັ້ນ FED ໄດ້ໃຫ້ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາວ່າການແລກປ່ຽນແບບປີ້ນກັບກັນ (ການກັບຄືນຂອງເຄື່ອງຫມາຍແລະການຟື້ນຕົວຂອງເງິນໂດລາ) ຈະມີຂຶ້ນໃນວັນທີທີ່ກໍານົດໄວ້ລ່ວງຫນ້າ.

ເປັນຫຍັງຕ້ອງໃຊ້ສະກຸນເງິນ?

Swap ຖືກໃຊ້ໂດຍນັກລົງທຶນບາງຄົນເປັນເຄື່ອງມືການຄາດເດົາເພື່ອວາງເດີມພັນກ່ຽວກັບວິວັດທະນາການຂອງລາຄາຂອງຕະຫຼາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ດັ່ງນັ້ນທ່ານຈະພົບເຫັນການແລກປ່ຽນສະກຸນເງິນ, ອັດຕາ, ຮຸ້ນ, ວັດຖຸດິບ, ແລະອື່ນໆ.

ບົດຄວາມທີ່ຈະອ່ານ: ທັງຫມົດກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ

ການແລກປ່ຽນຕ້ອງປະກອບມີອົງປະກອບເຊັ່ນ: ຕາຕະລາງ, ໄລຍະເວລາ, ວັນທີເລີ່ມຕົ້ນ, ມູນຄ່າຂອງອັດຕາຄົງທີ່, ລັກສະນະຂອງພື້ນຖານ, ຈໍານວນນາມ, ພື້ນຖານຂອງການຄິດໄລ່ແລະການອ້າງອີງຂອງອັດຕາການປ່ຽນແປງ.

ແລກປ່ຽນຕົວຢ່າງ

ໃຫ້​ໃຊ້​ເວ​ລາ​ເປັນ​ຕົວ​ຢ່າງ​ ຈາກບໍລິສັດຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ພວກເຮົາຈະເອີ້ນວ່າ Acme Tool & Die. Acme ໄດ້ລະດົມທຶນໂດຍການອອກບັດ Eurobond ຂອງສະວິດ franc ໂດຍມີການຊໍາລະຄູປອງເຄິ່ງປີຄົງທີ່ຂອງ 6% ໃນ 100 ລ້ານຟຣັງສະວິດ.

ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ບໍລິສັດໄດ້ຮັບ 100 ລ້ານຟຣັງສະວິດຈາກລາຍຮັບຂອງບັນຫາ Eurobond (ບໍ່ສົນໃຈການເຮັດທຸລະກໍາຫຼືຄ່າທໍານຽມອື່ນໆ) ແລະສາມາດນໍາໃຊ້ເງິນສະວິດ francs ເພື່ອສະຫນອງທຶນໃນການດໍາເນີນງານໃນສະຫະລັດ.

ບົດຄວາມໃຫ້ອ່ານ : ວິທີການພັດທະນາຮູບພາບຍີ່ຫໍ້ກ່ວາທຸລະກິດ ?

ເນື່ອງຈາກບັນຫານີ້ແມ່ນການສະຫນອງທຶນໃຫ້ແກ່ການດໍາເນີນງານຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ສອງສິ່ງທີ່ຈະຕ້ອງເກີດຂຶ້ນ: Acme ຈະຕ້ອງປ່ຽນເງິນ 100 ລ້ານ Swiss francs ເປັນໂດລາສະຫະລັດ, ແລະມັນຕ້ອງການທີ່ຈະຈ່າຍຄວາມຮັບຜິດຊອບຂອງຕົນສໍາລັບການຊໍາລະຄູປອງເປັນເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ທຸກໆຫົກເດືອນ.

ບໍລິສັດສາມາດປ່ຽນຫນີ້ສິນສະວິດ franc ນີ້ເປັນຫນີ້ສິນທີ່ຄ້າຍຄືເງິນໂດລາສະຫະລັດໂດຍການເຂົ້າໄປໃນການແລກປ່ຽນເງິນຕາກັບ First London Bank.

ລາວຕົກລົງທີ່ຈະຊື້ຂາຍ 100 ລ້ານຟຣັງສະວິດ ໃນເບື້ອງຕົ້ນເປັນເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການໄດ້ຮັບເງິນຄູປອງໃນສະວິດ francs ໃນມື້ດຽວກັນທີ່ການຈ່າຍເງິນຄູປອງແມ່ນເນື່ອງມາຈາກນັກລົງທຶນ Acme Eurobond ແລະຈ່າຍ coupon ຊໍາລະເງິນໂດລາສະຫະລັດທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ກັບຕົວດັດສະນີແລະແລກປ່ຽນເງິນໂດລາສະຫະລັດໃຫມ່ໃນສະວິດເຊີແລນ. francs ເມື່ອຄົບກໍານົດ.

ການດໍາເນີນງານໃນສະຫະລັດຂອງ Acme ສ້າງລາຍໄດ້ຂອງສະຫະລັດ ຜູ້ທີ່ຈ່າຍຄ່າດັດສະນີເປັນເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ດ້ວຍວິທີນີ້, ການແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນໃຊ້ເພື່ອປ້ອງກັນຫຼືລັອກໃນມູນຄ່າເພີ່ມຂອງບັນຫາ Eurobond, ເຊິ່ງເປັນເຫດຜົນທີ່ວ່າປະເພດຂອງການແລກປ່ຽນເງິນຕາເຫຼົ່ານີ້ມັກຈະຖືກຊື້ຂາຍເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງໂຄງການອອກທັງຫມົດກັບສະຖາບັນການເງິນຕົ້ນຕໍ.

ຢືດຢຸ່ນ

ບໍ່ເຫມືອນກັບການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເຊິ່ງອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດສຸມໃສ່ຜົນປະໂຫຍດປຽບທຽບຂອງພວກເຂົາໂດຍການກູ້ຢືມໃນສະກຸນເງິນດຽວໃນໄລຍະສັ້ນ, ການແລກປ່ຽນເງິນຕາໃຫ້ບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນເພີ່ມເຕີມເພື່ອໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກການປຽບທຽບຂອງພວກເຂົາໃນຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາ.

ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງສະຫນອງຄວາມສາມາດໃນການນໍາໃຊ້ຂໍ້ໄດ້ປຽບໃນທົ່ວເຄືອຂ່າຍຂອງສະກຸນເງິນແລະການເຕີບໂຕເຕັມທີ່. ຄວາມສໍາເລັດຂອງຕະຫຼາດແລກປ່ຽນເງິນຕາແລະຄວາມສໍາເລັດຂອງຕະຫຼາດ Eurobond ແມ່ນເຊື່ອມໂຍງຢ່າງຈະແຈ້ງ.

ງານວາງສະແດງ

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາສ້າງຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອຫຼາຍກວ່າການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ. ນີ້ແມ່ນເນື່ອງມາຈາກການແລກປ່ຽນແລະການຊື້ຂາຍຄືນໃຫມ່ຂອງຈໍານວນ notional. ບໍລິສັດຕ້ອງຊອກຫາເງິນເພື່ອສົ່ງສະສົມແນວຄິດໃນຕອນທ້າຍຂອງສັນຍາແລະມີຄວາມຜູກມັດທີ່ຈະແລກປ່ຽນເງິນຕາຂອງສະກຸນເງິນຫນຶ່ງໃຫ້ກັບອີກໃນອັດຕາຄົງທີ່.

ອັດຕາຕະຫຼາດຕົວຈິງຫຼາຍກວ່າອັດຕາການປ່ຽນແປງຂອງສັນຍານີ້, ການສູນເສຍຫຼືກໍາໄລຫຼາຍຂື້ນ.

ການເປີດເຜີຍທີ່ມີທ່າແຮງນີ້ຖືກຂະຫຍາຍອອກຍ້ອນວ່າຄວາມຜັນຜວນເພີ່ມຂຶ້ນຕາມເວລາ. ສັນຍາທີ່ຍາວກວ່ານັ້ນ, ໂອກາດທີ່ສະກຸນເງິນຕ້ອງຍ້າຍອອກທັງສອງຂ້າງຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນຫຼັກທີ່ໄດ້ຕົກລົງກັນ. ນີ້ອະທິບາຍວ່າເປັນຫຍັງການແລກປ່ຽນເງິນຕາຈຶ່ງລະດົມສາຍສິນເຊື່ອຫຼາຍກ່ວາການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍແບບດັ້ງເດີມ.

ລາຄາ

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນມີມູນຄ່າຫຼືມູນຄ່າໃນລັກສະນະດຽວກັນກັບການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ. ນີ້ແມ່ນເຮັດໄດ້ໂດຍໃຊ້ການວິເຄາະກະແສເງິນສົດທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດທີ່ໄດ້ຮັບສະບັບຄູປອງສູນຂອງເສັ້ນໂຄ້ງ swap.

ໂດຍປົກກະຕິ, ການແລກປ່ຽນເງິນຕາໃນເບື້ອງຕົ້ນຈະຊື້ຂາຍໂດຍບໍ່ມີມູນຄ່າສຸດທິ. ຕະຫຼອດຊີວິດຂອງເຄື່ອງມື, ການແລກປ່ຽນເງິນຕາສາມາດໄປ "ໃນເງິນ", "ນອກເງິນ" ຫຼືມັນສາມາດຢູ່ "ໃນເງິນ".

ປະເພດຂອງ Swap

ເຄື່ອງມືທີ່ແລກປ່ຽນໃນ swap ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເປັນການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມີຫຼາຍການປ່ຽນແປງທີ່ນັບບໍ່ຖ້ວນຂອງຂໍ້ຕົກລົງແລກປ່ຽນທີ່ແປກປະຫຼາດ. ຂໍ້ຕົກລົງທົ່ວໄປທີ່ຂ້ອນຂ້າງປະກອບມີການແລກປ່ຽນເງິນຕາ, ການແລກປ່ຽນຫນີ້ສິນ, ການແລກປ່ຽນສິນຄ້າ, ແລະການແລກປ່ຽນຄືນທັງຫມົດ.

ອັດຕາແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ

ປະເພດຂອງ swap ທີ່ງ່າຍທີ່ສຸດແລະທົ່ວໄປທີ່ສຸດແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນ swap ດອກເບ້ຍງ່າຍດາຍ vanilla. ​ໃນ​ການ​ແລກປ່ຽນ​ດັ່ງກ່າວ, ຝ່າຍ ກ ຕົກລົງ​ຈະ​ຈ່າຍ​ໃຫ້​ຝ່າຍ B ​ໃນ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບັ້ຍ​ຄົງ​ທີ່​ທີ່​ກຳນົດ​ໄວ້​ລ່ວງ​ໜ້າ​ຕໍ່​ເງິນ​ຕົ້ນ​ທີ່​ບໍ່​ມີ​ມູນ​ຄ່າ​ເປັນ​ເວລາ​ກຳນົດ​ໃນ​ວັນ​ເວລາ​ທີ່​ກຳນົດ​ໄວ້.

ບົດຄວາມທີ່ຈະອ່ານ: ວິທີການສ້າງລາຍໄດ້ຈາກ blog ຂອງທ່ານດ້ວຍບົດຄວາມທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນ?

ດັ່ງນັ້ນ, ຝ່າຍ B ຕົກລົງທີ່ຈະຈ່າຍເງິນໃຫ້ຝ່າຍ ກ ໃນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ປ່ຽນແປງໄດ້ດ້ວຍເງິນຕົ້ນທີ່ມີລັກສະນະດຽວກັນສຳລັບໄລຍະດຽວກັນໃນວັນທີທີ່ກຳນົດໄວ້.

ໃນການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍຄລາສສິກ, ເຊິ່ງເອີ້ນກັນວ່າ ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ງ່າຍດາຍຂອງ vanilla, ສະກຸນເງິນດຽວກັນຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອຈ່າຍທັງສອງກະແສເງິນສົດ. ວັນທີການຊໍາລະທີ່ໄດ້ກໍານົດໄວ້ລ່ວງຫນ້າແມ່ນເອີ້ນວ່າວັນທີຊໍາລະ, ແລະເວລາລະຫວ່າງພວກເຂົາແມ່ນໄລຍະເວລາການຊໍາລະ.

ເນື່ອງຈາກການແລກປ່ຽນແມ່ນສັນຍາສ່ວນບຸກຄົນ, ການຈ່າຍເງິນສາມາດເຮັດໄດ້ເປັນປະຈໍາເດືອນ, ປະຈໍາໄຕມາດ, ປະຈໍາປີຫຼືໃນໄລຍະໃດຫນຶ່ງທີ່ກໍານົດໂດຍພາກສ່ວນຕ່າງໆ.

ຕົວຢ່າງຂອງການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ

ສົມມຸດວ່າສອງຫນ່ວຍງານຊອກຫາ "ປອມ" ປ່ຽນພັນທະການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍຂອງພວກເຂົາ. ບໍລິສັດ A ສາມາດຊອກຫາການແລກປ່ຽນພັນທະການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍທີ່ປ່ຽນແປງຂອງຕົນສໍາລັບອັດຕາຄົງທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ມັນ, ສໍາລັບການຍົກຕົວຢ່າງ, ໄດ້ຮັບການກູ້ຢືມອື່ນ.

ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງຕົນ, ບໍລິສັດ B, ອາດຈະຕ້ອງການທີ່ຈະປ່ຽນການຈ່າຍເງິນຂອງຕົນເປັນອັດຕາທີ່ເລື່ອນໄດ້, ຂຶ້ນກັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາ.

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາ

ໃນການແລກປ່ຽນເງິນຕາ, ສອງຝ່າຍແລກປ່ຽນເງິນຕົ້ນແລະດອກເບ້ຍໃນຫນີ້ສິນທີ່ກໍານົດຢູ່ໃນສະກຸນເງິນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ບໍ່ເຫມືອນກັບການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເງິນຕົ້ນມັກຈະບໍ່ແມ່ນຈໍານວນທີ່ສົມມຸດຕິຖານ, ແຕ່ແທນທີ່ຈະແລກປ່ຽນກັບພັນທະດອກເບ້ຍ. ການແລກປ່ຽນເງິນຕາສາມາດເກີດຂຶ້ນໃນປະເທດຕ່າງໆ.

ຍົກ​ຕົວ​ຢ່າງ, ອາ​ເຈນ​ຕິ​ນາ​ແລະ​ຈີນ​ໄດ້​ນໍາ​ໃຊ້​ການ​ແລກ​ປ່ຽນ​ນີ້​, ໂດຍ​ສະ​ເພາະ​ແມ່ນ​ເພື່ອ​ໃຫ້​ຈີນ​ສາ​ມາດ​ສະ​ຖຽນ​ລະ​ພາບ​ຄັງ​ສໍາ​ຮອງ​ເງິນ​ຕາ​ຕ່າງ​ປະ​ເທດ​ຂອງ​ຕົນ​.

ເປັນຕົວຢ່າງທີສອງ, ເຖິງແມ່ນວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມໃນຍຸດທະສາດການແລກປ່ຽນເງິນຕາທີ່ຮຸກຮານກັບທະນາຄານກາງເອີຣົບ. ນີ້​ແມ່ນ​ໄດ້​ເຮັດ​ໃນ​ໄລຍະ​ວິ​ກິດ​ການ​ການ​ເງິນ​ໃນ​ເອີ​ລົບ​ປີ 2010, ​ເພື່ອ​ແນ​ໃສ່​ຮັກສາ​ສະຖຽນ​ລະ​ພາບ​ຂອງ​ເງິນ​ເອີ​ໂຣ​ທີ່​ພວມ​ຕົກ​ລົງ​ພາຍຫຼັງ​ວິ​ກິດ​ການ​ໜີ້​ສິນ​ຂອງ​ເກຼັກ.

ຕົວຢ່າງການແລກປ່ຽນເງິນຕາ

ຕົວ​ຢ່າງ​ທີ່​ເປັນ​ຕົວ​ເລກ​ທີ່​ສຸດ​ຂອງ​ການ​ແລກ​ປ່ຽນ​ປະ​ເພດ​ນີ້​ໄດ້​ເຂົ້າ​ມາ​ໃນ​ປີ 1981, ເມື່ອ​ທະ​ນາ​ຄານ​ໂລກ​ໄດ້​ຮັບ​ເອົາ​ພັນ​ທະ​ບັດ USD, ຫຼັງ​ຈາກ​ນັ້ນ swapped ພັນ​ທະ​ການ​ຈ່າຍ​ເງິນ​ໂດ​ລາ​ຂອງ​ຕົນ​ກັບ​ບໍ​ລິ​ສັດ​ອາ​ເມລິ​ກາ IBM ໃນ​ການ​ແລກ​ປ່ຽນ​ສໍາ​ລັບ​ການ​ປົກ​ຫຸ້ມ​ຂອງ​ບໍ​ລິ​ສັດ​ທີ່​ອອກ​ໃນ​ເຄື່ອງ​ຫມາຍ​ເຍຍ​ລະ​ມັນ (. DM) ແລະ ຟຣັງສະວິດ (CHF).

ການແລກປ່ຽນນີ້ອະນຸຍາດໃຫ້ທະນາຄານໂລກເພີ່ມການເປີດເຜີຍຂອງຕົນກັບສະກຸນເງິນຂອງສະວິດເຊີແລນແລະເຢຍລະມັນ, ເຊິ່ງມີອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງ 8% ແລະ 12%, ເມື່ອທຽບກັບ 17% ໃນສະຫະລັດ - ໃນຂະນະທີ່ IBM ໄດ້ hedged ພັນທະຂອງຕົນໃນສະກຸນເງິນເຫຼົ່ານີ້.

ອັດຕາແລກປ່ຽນທັງໝົດ

ໃນການຊື້ຂາຍແລກປ່ຽນເງິນຕາທັງໝົດ, ຜົນຕອບແທນທັງໝົດຂອງຊັບສິນໃດໜຶ່ງແມ່ນຖືກແລກປ່ຽນກັບອັດຕາດອກເບ້ຍຄົງທີ່. ຝ່າຍທີ່ຈະຈ່າຍອັດຕາຄົງທີ່ exposure ກັບຊັບສິນທີ່ຕິດພັນ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນຫຼັກຊັບຫຼືດັດຊະນີ.

ຕົວຢ່າງ: ນັກລົງທຶນສາມາດຈ່າຍອັດຕາຄົງທີ່ໃຫ້ກັບພາກສ່ວນໃດຫນຶ່ງໃນການແລກປ່ຽນສໍາລັບການແຂງຄ່າຂອງທຶນນອກເຫນືອການຊໍາລະເງິນປັນຜົນຈາກສະນຸກເກີຫຼັກຊັບ.

ການແລກປ່ຽນສິນຄ້າ

ການຊື້ຂາຍລາຄາສິນຄ້າທີ່ເລື່ອນໄດ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ເຫັນໄດ້ໃນການແລກປ່ຽນສິນຄ້າ. ເອົາຕົວຢ່າງ ລາຄາຈຸດຂອງນ້ໍາມັນດິບ Brent, ສໍາລັບລາຄາທີ່ຖືກກໍານົດໃນໄລຍະເວລາທີ່ຕົກລົງ. ດັ່ງທີ່ຕົວຢ່າງຊີ້ໃຫ້ເຫັນ, ການແລກປ່ຽນສິນຄ້າມັກຈະກ່ຽວຂ້ອງກັບນ້ໍາມັນດິບ.

ການແລກປ່ຽນໜີ້ສິນເພື່ອທຶນ

ດັ່ງທີ່ຊື່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນ, ການແລກປ່ຽນຫນີ້ສິນສໍາລັບທຶນແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບການແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບສໍາລັບຫນີ້ສິນແລະໃນທາງກັບກັນ. ເມື່ອຈັດການກັບບໍລິສັດທີ່ມີການຊື້ຂາຍສາທາລະນະ, ນີ້ຫມາຍເຖິງການແລກປ່ຽນພັນທະບັດສໍາລັບຫຼັກຊັບ. ການແລກປ່ຽນຫນີ້ສິນກັບທຶນແມ່ນວິທີການສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈະ refinance ຫນີ້ສິນຂອງຕົນເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຍົກຍ້າຍໂຄງສ້າງທຶນຂອງຕົນ.

ການແລກປ່ຽນຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອ

ການແລກປ່ຽນເງິນຕາເລີ່ມຕົ້ນສິນເຊື່ອປະກອບດ້ວຍຂໍ້ຕົກລົງໂດຍຝ່າຍດຽວທີ່ຈະຊໍາລະເງິນຕົ້ນທີ່ສູນເສຍໄປບວກກັບດອກເບ້ຍເງິນກູ້ໃຫ້ກັບຜູ້ຊື້ຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອ, ສະຫນອງໃຫ້ວ່າຜູ້ກູ້ຢືມຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນຄວາມພ້ອມ. ການ​ຄຸ້ມ​ຄອງ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ທີ່​ບໍ່​ດີ​ແລະ​ການ​ໃຊ້​ແຮງ​ຫຼາຍ​ເກີນ​ໄປ​ໃນ​ຕະ​ຫຼາດ​ສິນ​ເຊື່ອ​ແມ່ນ​ສາ​ເຫດ​ຕົ້ນ​ຕໍ​ຂອງ​ວິ​ກິດ​ການ​ການ​ເງິນ​ປີ 2008​.

ຕົວຢ່າງຂອງ ກ ການແລກປ່ຽນຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອ

ສົມມຸດວ່າເພື່ອແລກປ່ຽນກັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຫນ້າສົນໃຈ (ມູນຄ່າພື້ນຖານ), ກອງທຶນບໍານານ "FP" ໄດ້ຕັດສິນໃຈລົງທຶນໂດຍການໃຫ້ເງິນກູ້ຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໃຫ້ກັບບໍລິສັດ ABC. ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຂອງມັນ, FP (ຜູ້ຊື້) ຕັດສິນໃຈເປີດສັນຍາຄ່າສິນເຊື່ອກັບບໍລິສັດປະກັນໄພ (ຜູ້ອອກ) ເພື່ອແລກປ່ຽນກັບສ່ວນຫນຶ່ງຂອງດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ຮັບການລົງທຶນຂອງຕົນ.

ດ້ວຍການແລກປ່ຽນນີ້, FP ຄຸ້ມຄອງເພື່ອປົກປ້ອງຕົນເອງຕໍ່ກັບຄ່າເລີ່ມຕົ້ນ (ບໍ່ຊໍາລະ) ຂອງບໍລິສັດ ABC, ໂດຍການໂອນພັນທະທີ່ຈະກວມເອົາການສູນເສຍໃຫ້ກັບບໍລິສັດປະກັນໄພ.

ປະເພດອື່ນໆຂອງການແລກປ່ຽນ

• ການ​ແລກ​ປ່ຽນ​ພື້ນ​ຖານ​: ຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານສາມາດແລກປ່ຽນອັດຕາການປ່ຽນແປງສອງອັນທີ່ຖືກດັດສະນີເປັນອັດຕາໄລຍະສັ້ນ, ໃນສະກຸນເງິນດຽວກັນຫຼືໃນສອງສະກຸນເງິນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
• ອັດຕາແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍຄົງທີ່: ເຮັດໃຫ້ມັນເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະແລກປ່ຽນອັດຕາການປ່ຽນແປງທີ່ຖືກດັດສະນີໃນອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນທຽບກັບອັດຕາການປ່ຽນແປງອື່ນທີ່ດັດສະນີໃນອັດຕາດອກເບ້ຍກາງຫຼືໄລຍະຍາວ.
• ການ​ແລກ​ປ່ຽນ​ຊັບ​ສິນ​: ມັນແມ່ນການລວມຕົວລະຫວ່າງການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍແລະພັນທະບັດອັດຕາຄົງທີ່ສ້າງພັນທະບັດອັດຕາດອກເບ້ຍສັງເຄາະ.
• ອັດຕາແລກປ່ຽນທັງໝົດ: ອະນຸຍາດໃຫ້ທ່ານສາມາດແລກປ່ຽນລາຍໄດ້ແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປ່ຽນແປງມູນຄ່າຂອງສອງຊັບສິນທີ່ແຕກຕ່າງກັນໃນໄລຍະເວລາໃດຫນຶ່ງ.
• ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນເຟີ້ : ອັດຕາແລກປ່ຽນຂອງອັດຕາຄົງທີ່ ຫຼືຕົວປ່ຽນແປງຕໍ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້
• ການແລກປ່ຽນຫຸ້ນ: ເຮັດວຽກຄືກັນກັບການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ
• ສະຫຼັບເສັ້ນໂຄ້ງ: ອັດຕາແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ (ຕົວປ່ຽນແປງທຽບກັບຕົວແປ) ການພະນັນເງິນສະກຸນເງິນດຽວກັບຮູບຮ່າງຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ.

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງການແລກປ່ຽນເງິນຕາແລະອັດຕາດອກເບ້ຍ

ອັດຕາແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍກ່ຽວຂ້ອງກັບການແລກປ່ຽນກະແສເງິນສົດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍໃນຈໍານວນທີ່ກໍານົດໄວ້. ບໍ່ມີການແລກປ່ຽນແນວຄິດໃນຕອນເລີ່ມຕົ້ນຂອງສັນຍາ, ດັ່ງນັ້ນຈໍານວນ notional ແມ່ນຄືກັນສໍາລັບທັງສອງດ້ານຂອງສະກຸນເງິນແລະມັນຖືກ delimited ເປັນສະກຸນເງິນດຽວກັນ. ການແລກປ່ຽນຕົ້ນຕໍແມ່ນຊ້ໍາຊ້ອນ.

ບົດຄວາມໃຫ້ອ່ານ : ວິທີການພັດທະນາຮູບພາບຍີ່ຫໍ້ຂອງບໍລິສັດ?

ໃນກໍລະນີຂອງການແລກປ່ຽນເງິນຕາ, ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ການແລກປ່ຽນເງິນຕົ້ນແມ່ນບໍ່ຊ້ໍາກັນຍ້ອນຄວາມແຕກຕ່າງຂອງສະກຸນເງິນ. ການແລກປ່ຽນເງິນຕົ້ນໃນຈໍານວນ notional ແມ່ນເຮັດຢູ່ໃນອັດຕາຕະຫຼາດ, ມັກຈະໃຊ້ອັດຕາດຽວກັນສໍາລັບການໂອນເງິນໃນຕອນຕົ້ນທີ່ຖືກນໍາໃຊ້ໃນການເຕີບໂຕເຕັມທີ່.

ຂໍ້ດີແລະຂໍ້ເສຍຂອງການແລກປ່ຽນ

Swap ຖືກນໍາໃຊ້ບໍ່ພຽງແຕ່ສໍາລັບການດໍາເນີນງານ hedging ທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍົກເລີກຫຼືຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຂອງບໍລິສັດຫຼືບຸກຄົນ, ແຕ່ຍັງສໍາລັບການດໍາເນີນງານການຄາດເດົາ. ຂໍ້ບົກຜ່ອງທີ່ສໍາຄັນຂອງການແລກປ່ຽນຍັງຄົງກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມສ່ຽງຂອງຄູ່ຮ່ວມງານ.

ມັນເປັນໄປໄດ້ສະເຫມີວ່າຄູ່ສັນຍາບໍ່ປະຕິບັດຕາມພັນທະການຈ່າຍເງິນຂອງຕົນ. ໂດຍການເລືອກແລກປ່ຽນເພື່ອຈຸດປະສົງການຄາດເດົາ, ທ່ານຍັງມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະປະສົບກັບການສູນເສຍໃນເວລາທີ່ການຄາດຄະເນຂອງທ່ານບໍ່ຖືກຕ້ອງ.

ສະຫຼຸບ

ການແລກປ່ຽນແມ່ນເຄື່ອງມືທາງດ້ານການເງິນທີ່ສັບສົນທີ່ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນໃຊ້ໂດຍນັກລົງທຶນມືອາຊີບ. ກົນໄກນີ້ທີ່ມີຢູ່ໃນຕະຫຼາດເງິນຕາຍັງເປັນຜະລິດຕະພັນທາງດ້ານການເງິນທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ເຮັດທຸລະກໍາເງິນສົດແລະການເພີ່ມປະສິດທິພາບສິນເຊື່ອ.

ມັນຖືກນໍາໃຊ້ໂດຍພໍ່ຄ້າບາງຄົນເພື່ອສ້າງກໍາໄລ forex ໃນໄລຍະຍາວໂດຍການໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກຄວາມແຕກຕ່າງອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງສະກຸນເງິນໂດຍຜ່ານ " carry trade ". ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍໄດ້ຖືກແນະນໍາໃຫ້ຊອກຫາວິທີທີ່ຈະເຂົ້າໃຈກົນໄກພື້ນຖານໂດຍການລວມເອົາມັນເຂົ້າໄປໃນຫຼັກຊັບຂອງທ່ານ.

ແຕ່ກ່ອນທີ່ທ່ານຈະອອກໄປ, ນີ້ແມ່ນການຝຶກອົບຮົມແບບພິເສດທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານຄວບຄຸມການເງິນສ່ວນຕົວຂອງທ່ານ.