5 soļi, lai pārvaldītu valūtas risku

Valūtas kursu svārstības ir ikdienas parādība. Sākot ar atpūtnieku, kurš plāno ceļojumu uz ārzemēm un domā, kad un kā iegūt vietējo valūtu, līdz daudznacionālai organizācijai, kas pērk un pārdod vairākās valstīs, kļūdas ietekme var būt milzīga. Ja domājat, ka valūta un maiņas kursi ir paredzēti tikai baņķieriem, ir pienācis laiks padomāt vēlreiz.

Valūtas riski ietekmē visus starptautiskos uzņēmumus. Ja uzskatāt, ka valūta un valūtas maiņas kursi ir tas, par ko jāuztraucas tikai baņķieriem, padomā vēlreiz.

Daudzi uzņēmumi ir pakļauti valūtas riskam neatkarīgi no tā, vai viņi to apzinās vai nē. Līdz ar nesenajām globālajām valūtu svārstībām valūtas risks atkal ir dienaskārtībā uzņēmumiem, kuru klienti, piegādātāji vai ražošana atrodas citās valstīs.

Līdz ar koronavīrusa izplatību marts un aprīlis atnesa dramatiskas valūtas kursu svārstības. Stingri noteikumi slimības uzliesmojuma ierobežošanai ir mazinājuši pasaules ekonomiku, izraisot atbilstošu naftas cenu un akciju tirgus kritumu.

Tirgus meklē drošu patvērumu, vēršas pie Japānas jena, ASV dolārs un Šveices franks. Cietušas mazās valūtas un preču valūtas, jo īpaši NOK, le SEK, AUD, NZD un attīstības valstu valūtām, lai gan kopš aprīļa daļa vērtības krituma ir mainījusies.

Galvenā mācīšanās ir tāda, ka, ja jūs vadāt uzņēmumu, kas gūst ieņēmumus ārzemēs vai kam ir izmaksas citās valstīs, jūs, visticamāk, esat pakļauts valūtas riskam. Notikumi, kurus jūs nevarat kontrolēt, var ietekmēt jūsu ieņēmumus un palielināt izmaksas.

Tātad, cik liela ir valūtas riska pārvaldības problēma?

Aptaujā, kurā piedalījās 200 finanšu direktori un gandrīz 300 kasieri, ko veica HSBC un FT Remark, 70% finanšu direktoru sacīja, ka viņu uzņēmums iepriekšējos divos gados ir cietis no peļņas samazināšanās, jo bija iespējams izvairīties no valūtas riska.

58% Lielo uzņēmumu finanšu direktori sacīja, ka valūtas riska pārvaldība ir viens no diviem riskiem, kas šobrīd aizņem lielāko daļu laika; un 51% teica, ka FX ir risks, ar kuru viņu organizācija ir vismazāk sagatavota.

Valūtas kursa svārstības apdraud arī mazos un vidējos uzņēmumus, taču saskaņā ar  Nordea pētījums  2020. gada beigās pārāk daudzi MVU nenovērtē savus valūtas kursa riskus.

Uzņēmumi ar apgrozījumu vairāk nekā 2 miljonu eiro apmērā un godīgu importa un eksporta līmeni ziņo, ka Covid-19 pandēmijas laikā ir cietuši negaidītus finansiālus zaudējumus, ko izraisījušas valūtas svārstības.

Tomēr gandrīz puse MVU neaizsargājās pret to. Aptauja norāda, ka galvenie šķēršļi risku pārvaldīšanai ir saistīti ar laika un zināšanu trūkumu.

No otras puses, valūtas risku pārvaldīšana var dot labumu jūsu uzņēmumam:

• Aizsargājiet savu naudas plūsmu un peļņas normu
• Uzlabota finanšu prognozēšana un budžeta plānošana
• Labāk izprotiet, kā valūtas svārstības ietekmē jūsu bilanci
• Aizņemšanās spējas palielināšanās

Valūtu kursiem svārstās, uzņēmumi steidzas, lai izvairītos no iespējamiem zaudējumiem. Kādus valūtas riskus viņiem vajadzētu nodrošināt un kā?

Valūtas riska veidi

Būtībā uzņēmumi saskaras ar trīs veidu valūtas riska darījumiem: darījuma ekspozīcija, translācijas risks un ekonomiskais (vai darbības) risks. Tālāk mēs tos izskatīsim sīkāk.

Tirdzniecības ekspozīcija

Šis ir vienkāršākais valūtas riska pakļaušanas veids, un, kā norāda nosaukums, tas izriet no faktiskā biznesa darījuma ārvalstu valūtā. Ekspozīcija rodas, piemēram, laika starpības dēļ starp tiesībām saņemt naudu no klienta un faktisko naudas saņemšanu vai, kreditora gadījumā, laiku starp pasūtījuma veikšanu un rēķina apmaksu.

Exemple: Kāds ASV uzņēmums vēlas iegādāties aprīkojumu un, saņemot piedāvājumus no vairākiem piegādātājiem (iekšzemes un ārvalstu), ir izvēlējies pirkt eiro no uzņēmuma Vācijā. Aprīkojuma izmaksas 100 000 € un pasūtījuma brīdī valūtas maiņas kurss €/$ ir no 1,1, kas nozīmē, ka uzņēmuma izmaksas USD ir 110 000 USD.

Trīs mēnešus vēlāk, kad ir jāmaksā rēķins, $ novājināta un valūtas kurss €/$ ir tagad 1,2. Izmaksas uzņēmumam par to pašu nokārtošanu 100 000 € maksāt ir tagad 120 000 USD.

Darījuma ietekme radīja neparedzētas papildu izmaksas uzņēmumam 10 000 $ un var nozīmēt, ka uzņēmums varēja iegādāties aprīkojumu par zemāku cenu no kāda no citiem piegādātājiem.

Pakļaušana tulkošanai

Tā ir ārvalstu meitasuzņēmuma finanšu pārskatu (piemēram, peļņas vai zaudējumu aprēķina vai bilances) pārrēķināšana vai pārvēršana no vietējās valūtas uz mātes uzņēmuma uzrādīšanas valūtu.

Tas notiek tāpēc, ka mātesuzņēmumam ir ziņošanas pienākumi pret akcionāriem un regulatoriem, kas tai pieprasa sniegt konsolidēto pārskatu kopu savā pārskata valūtā par visiem saviem meitasuzņēmumiem.

Nepārtrauktībā iepriekš minētais piemērs, pieņemsim, ka amerikāņu uzņēmums nolemj Vācijā izveidot meitasuzņēmumu iekārtu ražošanai. Meitas uzņēmums savus finanšu pārskatus iesniegs eiro un Amerikas mātes uzņēmums šos paziņojumus pārtulkos šādā valodā USD.

Piemērs zemāk parāda meitas uzņēmuma finansiālos rezultātus tās vietējā valūtāeiro. No pirmā līdz otrajam gadam viņa palielināja savus ienākumus par 10% un sasniedz noteiktu produktivitāti, lai ierobežotu tikai izmaksu pieaugumu 6%. Tas rada iespaidīgu pieaugumu 25% tīrie ienākumi.

Taču valūtas kursa svārstību ietekmes dēļ finanšu rādītāji būtiski atšķiras mātesuzņēmuma pārskata valūtā USD.

Divu gadu periodā šajā piemērā dolārs nostiprinājās un valūtas kurss €/$ gāja no vidēji 1,2 gadā Līdz 1 1,05 gads 2. Finanšu darbības rādītāji g USD izskatās daudz sliktāk. Apgrozījums būtu samazinājies 4% un neto rezultāts, turpinot augt, ir tikai par 9% tā vietā, lai 25%.

Ekonomiskā (vai operatīvā) iedarbība

Šis pēdējais valūtas riska veids ir saistīts ar neparedzētu un nenovēršamu valūtas svārstību ietekmi uz uzņēmuma nākotnes naudas plūsmām un tirgus vērtību, un tam ir ilgtermiņa raksturs.

Šāda veida iedarbība var ietekmēt ilgtermiņa stratēģiskus lēmumus, piemēram, kur ieguldīt ražošanas jaudā.

Pēc manas Ungārijas pieredzes, kas tika minēta sākumā, uzņēmums, kurā es strādāju, 2000. gadu sākumā pārcēla lielu jaudu no ASV uz Ungāriju, lai izmantotu zemākas ražošanas izmaksas.

Ekonomiskāk bija ražot Ungārijā un pēc tam nosūtīt produktu atpakaļ uz ASV. Tomēr Ungārijas forints nākamajā desmitgadē ievērojami nostiprinājās un iznīcināja daudzas no gaidāmajām izmaksu priekšrocībām.

Valūtas kursu izmaiņas var ievērojami ietekmēt uzņēmuma konkurētspēju pat tad, ja tas nedarbojas vai nepārdod ārzemēs.

Piemēram, amerikāņu mēbeļu ražotājam, kas pārdod tikai uz vietas, joprojām ir jātiek galā ar importu no Āzijas un Eiropas, kas var kļūt lētāks un līdz ar to konkurētspējīgāks, ja dolārs strauji pieaugs.

5 soļi, lai pārvaldītu sava uzņēmuma ārvalstu valūtas risku

Nav vienkārši saprast, kur un kā valūtas svārstības ietekmē uzņēmuma naudas plūsmu. Daudzi dažādi faktori, sākot no makroekonomiskajām tendencēm līdz konkurences uzvedībai tirgus segmentos, nosaka, kā valūtas maiņas kursi ietekmē naudas plūsmu konkrētajā biznesā.

1. Pārskatiet savu darbības ciklu

Pārskatiet sava uzņēmuma darbības ciklu, lai noskaidrotu, kur pastāv valūtas risks. Tas palīdzēs jums noteikt, cik jutīga ir jūsu peļņas norma pret valūtas svārstībām.

2. Piekrītiet, ka jums ir unikālas valūtas plūsmas

Katrs bizness ir unikāls, un tas atspoguļojas jūsu naudas plūsmās, kā arī jūsu aktīvu un saistību struktūrā. Ir svarīgi saprast, ka valūtas svārstības var ietekmēt un ka lēmums nodrošināties vai nē nav tik vienkāršs kā kauliņa metiens.

3. Izlemiet, kurus noteikumus vēlaties piemērot savai valūtas riska pārvaldībai, un ievērojiet tos

Efektīva valūtas maiņas politika sākas ar skaidru izpratni par uzņēmuma finanšu mērķiem un iespējamo ietekmi, ko uz tiem varētu atstāt valūtas maiņas kursu izmaiņas: ja operatīvās naudas ieplūde un izejošā naudas plūsma ir dažādās valūtās, valūtas kursu izmaiņas var apdraudēt uzņēmuma EBITDA. mērķa uzņēmums.

Ja aktīvi un saistības ir dažādās valūtās, šo aktīvu pārvērtēšana ar jauniem valūtas kursiem varētu apdraudēt P&L tīrais rezultāts vai kapitāla koeficienta mērķi.

Ārvalstu valūtas riska pārvaldības politika nodrošina, ka neatkarīgi no finanšu mērķiem valūtas maiņas riski, kas varētu apdraudēt šos mērķus, tiek sistemātiski uzraudzīti un mazināti.

4. Pārvaldiet savu pakļautību valūtas riskam

Jo īpaši, ja runa ir par fiziskiem produktiem, pastāv nesaikne starp biznesa lēmumu pieņemšanu un šo lēmumu ietekmes uz uzņēmuma bankas kontu novērošanu. Šajā laikā tiek apspriesti pirkšanas un pārdošanas pasūtījumi, materiāli tiek nosūtīti visā pasaulē un preces tiek ražotas, uzglabātas un piegādātas. 

lasīts raksts: Viss, kas jums jāzina par akciju tirgus cenu svārstībām 

Paralēli šim fiziskajam procesam tiek nosūtīti, izskatīti, apstiprināti un galu galā apmaksāti rēķini. Šajā laikā valūtas pieaug un samazinās.

Ja materiālu un ražošanas izmaksas ir citā valūtā nekā pārdošanas ieņēmumi, šīs valūtas kursa svārstības var viegli noslaucīt pārdošanas peļņas normas, ko uzņēmums izmantoja kā pamatu sākotnējo lēmumu pieņemšanai. 

Finanšu instrumenti var palīdzēt mazināt šo nenoteiktību, kas apdraud uzņēmuma finanšu mērķus. Tas ir tas, ko mēs zvaniet vākam, un tas nodrošina, ka valūtas maiņas kursi, kas ietekmē uzņēmuma bankas kontu atlikumus, pārāk neatšķiras no tiem, kas tiek izmantoti, pieņemot lēmumus.

5. Automatizējiet valūtas pārvaldību, lai atbrīvotu savu laiku

Mazie uzņēmumi, kā arī lielas korporācijas var gūt labumu no valūtas apstrādes automatizācijas. Godalgotais risinājums AutoFX Nordea palīdz uzņēmumiem atbrīvot resursus, novērst manuālus uzdevumus un samazināt darbības risku un cilvēku kļūdas. 

Ja jums ir pieredze šajā jomā, varat to atstāt komentāros