Што да знаете за размена на валута?

Валутните свопови се сè почест дериват во структурите на капиталот на корпоративниот долг. Кога организациите проценуваат дали овој производ е соодветен за нив, тие разгледуваат различни прашања, од структурирање на трговијата до сметководствен третман. Покрај тоа, иднината на банкарството лежи во хартии од вредност и диверзификација на портфолиото на кредити. Глобалниот пазар за размена на валути ќе игра клучна улога во оваа трансформација.

Во оваа статија ви ги презентирам основните работи за тоа што треба да знаете за размена на валути. Но, прво, тука е платен курс за обука што ви овозможува започнете со онлајн обука.

Што е размена на валута

Своп на валути е договор помеѓу две страни за размена на паричните текови на заемот од едната страна за другата во друга валута. Тие им овозможуваат на компаниите поефикасно да влезат во глобалните пазари на капитал бидејќи обезбедуваат интегрална арбитражна врска помеѓу каматните стапки во различни развиени земји.

Размената на валути е едноставно договор за размена на готовински текови во една валута за парични текови во друга валута по утврдени стапки.

На пример, една компанија може да склучи договор со хеџ-банка да добие одреден фиксен износ од УСД по фиксна каматна стапка во замена за исплата на наведен номинален износ од ЕУР по различна каматна стапка. Важно е да се напомене дека секоја фаза од трансакцијата може да биде фиксна или променлива стапка.

Како и секој OTC дериват, овие трансакции се приспособливи. Во некои случаи, постои иницијална замислена размена. За други случаи, постои конечна поимна размена. Речиси во сите случаи има привремени каматни плаќања, кои може или не мора да вклучуваат и национални свопови. Табелата подолу дава вообичаен пример.

Историско потекло на замените

Замената датира од 1960-тите кога ФЕД (Централната банка на САД) интервенираше на девизниот пазар за да го поддржи доларот со размена на зелени банкноти за марки со Бундесбанк (германската централна банка). ФЕД тогаш се обврза дека обратната размена (враќање на марките и враќање на долари) ќе се случи на однапред утврден датум.

Зошто да користите размена на валута?

Своповите се користат од некои инвеститори како шпекулативни инструменти за обложување на еволуцијата на цените на различни пазари. Така ќе најдете размена на валути, стапки, акции, суровини итн.

Статија за читање: Сè за берзата

Замената мора да вклучува елементи како што се распоред, времетраење, датум на почеток, вредноста на фиксната стапка, природата на основната, номиналниот износ, основата на пресметката и референцата на променливата стапка.

Swap Пример

Да земеме како пример од компанија со седиште во САД ќе ја наречеме Acme Tool & Die. Acme собра средства со издавање еврообврзница деноминирана во швајцарски франци со фиксни полугодишни купони од 6% на 100 милиони швајцарски франци.

Првично, компанијата добива 100 милиони швајцарски франци од средствата од издавањето на еврообврзницата (игнорирајќи каква било трансакција или други надоместоци) и може да ги користи швајцарските франци за финансирање на своите операции во САД.

Статија за читање : Како да се развие имиџот на брендототколку компанија ?

Бидејќи ова прашање ги финансира операциите со седиште во САД, ќе мора да се случат две работи: Acme ќе мора да ги конвертира 100 милиони швајцарски франци во американски долари и претпочита да ја плати својата обврска за купонските плаќања во американски долари. на секои шест месеци.

Компанијата може да го конвертира овој долг во швајцарски франк во долг сличен на американски долар со склучување на размена на валута со First London Bank.

Тој се согласува да тргува 100 милиони швајцарски франци првично во американски долари, како и да примате купони во швајцарски франци на истите датуми кога плаќањата на купоните се должат на инвеститорите на Acme Eurobond и да платите купонски плаќања во американски долари поврзани со индексатор и повторно да го замените замислениот американски долар во швајцарски франци на достасување.

Операциите на Acme во САД генерираат готовински тек на САД кои плаќаат индексни плаќања во американски долари. На овој начин, валутен своп се користи за заштита или заклучување на додадената вредност на емисијата на еврообврзницата, поради што овие типови на свопови често се тргуваат како дел од целата програма за издавање со главната финансиска институција издавач.

Флексибилност

За разлика од каматните свопови, кои им овозможуваат на компаниите да се фокусираат на нивната компаративна предност со задолжување во единствена валута на краток рок, своповите за валути им обезбедуваат на компаниите дополнителна флексибилност да ја искористат својата компаративна предност на нивните пазари.

Тие, исто така, обезбедуваат можност за искористување на предностите низ мрежа на валути и рочности. Успехот на пазарот за размена на валути и успехот на пазарот на еврообврзници се експлицитно поврзани.

Изложбата

Своповите за валути генерираат поголем кредитен ризик од своповите на каматни стапки. Ова се должи на замената и повторното тргување со фиктивните износи. Компаниите мора да најдат средства за да ја испорачаат замислата на крајот од договорот и се обврзани да ја заменат идејата за една валута за друга по фиксна стапка.

Колку повеќе реалните пазарни стапки отстапуваат од оваа договорна стапка, толку е поголема потенцијалната загуба или добивка.

Оваа потенцијална изложеност се зголемува како што нестабилноста се зголемува со текот на времето. Колку е подолг договорот, толку поголема е шансата валутата да се движи од двете страни на договорениот примарен девизен курс. Ова објаснува зошто валутни свопови мобилизираат повеќе кредитни линии отколку традиционалните свопови на каматни стапки.

Цената

Валутните свопови се вреднуваат или вреднуваат на ист начин како и своповите за каматни стапки. Ова е направено со помош на анализа на дисконтирани парични текови со добиена верзија на купоните со нула на кривите за размена.

Вообичаено, размена на валута првично се тргува без нето вредност. Во текот на векот на инструментот, размената на валута може да оди „во парите“, „надвор од парите“ или може да остане „во парите“.

Видови замени

Инструментите што се разменуваат во своп не мора да бидат каматни плаќања. Всушност, постојат безброј варијации на егзотични договори за размена. Релативно вообичаените договори вклучуваат размена на валути, размена на долгови, размена на стоки и свопови за вкупен принос.

Свопови за каматни стапки

Наједноставниот и најчестиот тип на замена е познат како ванила едноставна размена на камати. Во таква замена, Страната А се согласува да и плати на Страната Б фиксна, однапред одредена каматна стапка на замислената главнина за одреден временски период на одредени датуми.

Статија за читање: Како да го заработите вашиот блог со спонзорирани статии?

Затоа, Страната Б се согласува да изврши било каква исплата на страната А со променлива каматна стапка со иста замислена главнина за истиот рок на истите наведени датуми.

Во класичен своп на каматни стапки, исто така познат како ванила едноставна каматна стапка, се користи истата валута за плаќање на двата готовински текови. Датумите на плаќање кои се однапред одредени се нарекуваат датуми на порамнување, а времето помеѓу нив е период на порамнување.

Бидејќи замените се персонализирани договори, плаќањата може да се вршат месечно, квартално, годишно или во кој било интервал определен од страните.

Пример за размена на каматни стапки

Да претпоставиме дека два субјекти бараат „вештачки“ да ги претворат своите обврски за плаќање камата. Компанијата А може да бара да ја замени својата обврска за плаќање променлива камата за фиксна стапка што ќе и овозможи, на пример, да добие друг заем.

Нејзината договорна страна, компанијата Б, може да претпочита да ги конвертира своите плаќања во променлива стапка, во зависност од очекувањата за пониски каматни стапки.

Размената на валутата

Во размена на валути, двете страни разменуваат главнина и камати на долгот деноминиран во различни валути. За разлика од свопот на каматни стапки, главнината често не е замислен износ, туку наместо тоа се разменува со обврски за камати. Замената на валутите може да се врши во различни земји.

На пример, Аргентина и Кина ја искористија оваа размена, особено за да може Кина да ги стабилизира своите девизни резерви.

Како втор пример, дури и Федералните резерви на САД се вклучија во агресивна стратегија за размена на валути со европските централни банки. Тоа беше направено за време на финансиската криза во 2010 година во Европа, која имаше за цел да го стабилизира еврото кое паѓаше по грчката должничка криза.

Пример за размена на валута

Најимблематичниот пример за овој тип на замена беше склучен во 1981 година, кога Светската банка прифати обврзница во американски долари, а потоа ги замени обврските за плаќање во долари со американската компанија IBM во замена за покривање на долгот на компанијата издадена во германски марки ( DM) и швајцарски франци (CHF).

Оваа размена и овозможи на Светска банка да ја зголеми својата изложеност кон валутите на Швајцарија и Германија, кои имаа каматни стапки меѓу 8% и 12%, во споредба со 17% во Соединетите држави - додека IBM ги заштити своите обврски во овие валути.

Замена за вкупно враќање

При тргување со своп со вкупен принос, вкупниот принос на одредено средство се заменува со фиксна каматна стапка. Страната која ќе ја плати изложеноста со фиксна стапка на основното средство, без разлика дали се работи за акција или индекс.

На пример, инвеститорот може да плати фиксна стапка на странката во замена за апрецијација на капиталот како додаток на исплатата на дивиденда од берзански фонд.

Свопови

Тргувањето со променлива цена на стоката е она што се гледа во размена на стоки. Земете за пример спот-цената на суровата нафта Brent, за цена која е фиксирана во договорен период. Како што сугерира примерот, размената на стоки најчесто вклучува сурова нафта.

Замена за долг за капитал

Како што сугерира името, трампата долг за капитал вклучува размена на капитал за долг и обратно. Кога се работи со јавно тргувана компанија, тоа би значело размена на обврзници за акции. Замената на долг со капитал е начин компанијата да го рефинансира својот долг, како и да ја премести структурата на капиталот.

Свопот за кредитен ризик

Своповите за замена на кредитни обврски се состојат од договор на една страна да го плати загубениот главнина плус каматата на заемот на купувачот на кредитниот ризик, под услов заемопримачот да не ги исполни своите обврски. Лошото управување со ризикот и прекумерната потпора на кредитниот пазар беа главните причини за финансиската криза во 2008 година.

Пример за а замена за кредитен ризик

Да претпоставиме дека во замена за атрактивна каматна стапка (основната вредност), пензискиот фонд „ФП“ одлучил да инвестира со позајмување голема сума на компанијата ABC. За да го намали ризикот, FP (купувачот) одлучува да отвори договор за неисполнување на кредити со осигурителна компанија (издавач) во замена за дел од каматата добиена на нејзината инвестиција.

Со оваа размена, FP успева да се заштити од неплаќање (неплаќање) на компанијата ABC, со префрлање на обврската за покривање на загубите на осигурителната компанија.

Други видови замени

• Основна размена: ви овозможува да разменувате две променливи стапки индексирани на краткорочни стапки, во иста валута или во две различни валути
• Свопот на каматна стапка со постојан рок на доспевање: овозможува размена на променлива стапка индексирана на краткорочни каматни стапки со друга променлива стапка индексирана на среднорочна или долгорочна каматна стапка.
• Замената на средствата: тоа е спојување помеѓу своп на каматни стапки и обврзница со фиксна стапка создавајќи синтетичка обврзница со променлива стапка.
• Вкупен повратен замена: ви овозможува да ги разменувате приходите и ризикот од промени во вредноста на два различни средства во даден временски период.
• Свопот за инфлација : размена на фиксна или променлива стапка во однос на стапката на инфлација
• Свопови на капитал: работи на ист начин како и каматната размена
• Замена на кривини: своп на каматни стапки (променлива во однос на променлива) обложување со една валута на обликот на кривата на принос.

Разлика помеѓу размена на валута и размена на каматни стапки

Каматниот своп вклучува размена на парични текови поврзани со каматните плаќања на назначениот номинален износ. На почетокот на договорот нема номинална размена, така што замислениот износ е ист за двете страни на валутата и е разграничен во иста валута. Главната размена е излишна.

Статија за читање : Како да се развие имиџот на брендот на една компанија?

Меѓутоа, во случај на размена на валути, главнината не е излишна поради валутни разлики. Размената на главнината на фиктивните износи се врши по пазарни стапки, честопати користејќи ја истата стапка за трансферот на почетокот како онаа што се користи при достасување.

Добрите и лошите страни на замените

Своповите се користат не само за хеџинг операции кои имаат тенденција да ја поништат или намалат изложеноста на ризик на компанија или поединец, туку и за шпекулативни операции. Главниот недостаток на свопови останува поврзан со ризикот од другата страна.

Навистина е секогаш можно другата страна да не ги исполни своите обврски за плаќање. Со изборот на замената за шпекулативни цели, ризикувате да доживеете загуби кога вашите предвидувања не се точни.

Заклучок

Свопот е сложен финансиски инструмент кој главно го користат професионални инвеститори. Овој механизам присутен на девизниот пазар е и деривативен финансиски производ кој овозможува готовински трансакции и кредитна оптимизација.

Се користи од некои трговци за да генерираат долгорочни девизни профити со искористување на разликата во каматната стапка помеѓу валутите преку „ носат трговија “. Сепак, на инвеститорите на мало им се советува да бараат да го разберат основниот механизам со тоа што ќе го вградат во вашето портфолио.

Но, пред да заминете, тука е врвен тренинг кој ќе ви помогне да ја преземете контролата врз вашите лични финансии.