Den funksjonelle tilnærmingen til finansiell analyse

Foreta en økonomisk analyse, det er "får tallene til å snakke". Finansiell analyse er en kritisk undersøkelse av regnskapet for å vurdere den økonomiske situasjonen til selskapet. For å gjøre dette er det to tilnærminger. Den funksjonelle tilnærmingen og den økonomiske tilnærmingen. I denne artikkelen Finance de Demain Vi presenterer den første tilnærmingen i detalj.

????Målene for finansiell analyse

Som et økonomistyringsverktøy er det basert på en rent teknisk visjon basert på analyse og tolkning av resultater knyttet til lesing av regnskaps- og økonomidokumenter.

Den gir informasjonen som trengs for å opprettholde den økonomiske balansen i selskapet både på lang og kort sikt. Det tillater generelt bestemme soliditet av selskapet, dets lønnsomhet og dets fremtidsutsikter. For dette krever dette arbeidet god kunnskap om målmarkedet og spesifikke ferdigheter innen finans.

???? Hvem drar nytte av finansiell analyse?

Økonomisk analyse står til tjeneste for interne og eksterne brukere til selskapet. Informasjonen som brukes av alle disse partnerne er regnskaps- og finansinformasjon.

Avhengig av deres forventninger, vil hver part bruke resultatene av den økonomiske analysen til å gjøre sin egen vurdering av den økonomiske helsen til selskapet. Så:

✔️ Aksjonærer for eksempel vil være interessert i potensielle fordeler, til godtgjørelsen av deres innskuddskapital og til kapitalgevinsten som genereres. 

✔️ Långivere kort interesse for likviditet og kapasitet av selskapet for å overholde disse kortsiktige fristene.

👉 Ansatte er interessert i bærekraften til selskapet, fordi enhver unnlatelse av å gjøre det resulterer i tap av arbeidsforholdet. De er ekte partnere i selskapet, de har rett til å delta i overskuddet og kan bli aksjonærer;

✔️ Sjefen quant bruker finansiell analyse for å måle ytelsen til sin egen ledelse, for å sammenligne den med sine direkte konkurrenter, og muligens for å implementere korrigerende handlinger. Det tillater også og fremfor alt lederen å vurdere soliditeten til kundene sine.

✔️staten bruker resultatene av den økonomiske analysen til etablere grunnlaget for skatteinntektene.

🌽 Hva er den funksjonelle tilnærmingen basert på?

Den funksjonelle tilnærmingen er basert på analysen av den funksjonelle balansen gjennom vurdering av arbeidskapitalkravet (BFR), arbeidskapitalen (FR) og netto kontanter (TN).

Denne tilnærmingen til finansiell analyse favoriserer den økonomiske funksjonen til selskapet. Denne tilnærmingen er basert på en analyse av aktiviteten, av operasjonene som utføres, av de ulike syklusene som selskapene er knyttet til. Den funksjonelle tilnærmingen førte til etableringen av den funksjonelle balansen.

Den funksjonelle balansen er en spesiell representasjon av en regnskapsbalanse. Gjenstander omorganiseres og monteres der i henhold til funksjon og likviditetsgrad.

Funksjonell balanse er en form for balanse der bruk og ressurser er klassifisert etter funksjon. Vi snakker ikke lenger om eiendeler og forpliktelser her, men om bruk og ressurser.

Det gjør det mulig å analysere virksomheten til selskapet med tanke på forretningskontinuitet. Denne balansen er innhentet etter omformuleringer og reklassifiseringer av den regnskapsmessige balansen, og gjør det også mulig å analysere den finansielle strukturen til et selskap ved å sammenligne dets bruk med dets ressurser. Den fremhever forskjellige sykluser:

• Den bærekraftige eller stabile syklusen: sammenligning mellom bærekraftige investeringer og stabil finansiering.
• Operasjon: sammenligning mellom varelager, fordringer og gjeld knyttet til driften.
• Den ikke-operative syklusen: sammenligning mellom diverse fordringer og gjeld;
• Penger : sammenligning mellom "aktiva" kontanter og "forpliktelse" kontanter.

🌽 Reklassifiseringer og omstillinger av balansene

Fra en regnskapsbalanse hentes den funksjonelle balansen ved å gjøre flere omstillinger og omklassifiseringer på ulike poster. Tabellen nedenfor fremhever de ulike omklassifiseringene.

EMPLOIS	RESSOURCES
Stabile jobber (investeringsfunksjon) Immaterielle anleggsmidler (i bruttoverdier) Materielle anleggsmidler (i bruttoverdier) Finansielle anleggsmidler (i bruttoverdier)	Stabile ressurser (finansieringsfunksjon) Egenkapital Avskrivninger og avsetninger (aktivakolonnen) Avsetninger (forpliktelser) Stabil finansiell gjeld
Omløpsmidler opererer Aksjer (i bruttoverdier) Innbetalte forskudd og avdrag Driftsfordringer (i bruttoverdier) Forskuddsbetalte driftsutgifter Utenfor rekkevidde Ikke-driftsfordringer (i bruttoverdier) Forskuddsbetalte utgifter som ikke er i drift Kontantmidler Tilgjengelighet (bank og kasse) Omsettelige verdipapirer	Kortsiktig driftsforpliktelse Mottatt forskudd og avdrag Driftsleverandørgjeld Sosial- og skattegjeld Annen driftsgjeld Utsatt driftsinntekt Utenfor rekkevidde Skattegjeld Gjeld på anleggsmidler Annen ikke-driftsgjeld Ikke-driftsmessig utsatt inntekt Ansvar kontanter Løpende kassekreditt og banksaldo
TAKTIV TOTAL	TOTAL PASSIV

✔️ Omklassifiseringer av "investeringssyklusen".

Under den økonomiske analysen skal anleggsmidler inkluderes i eiendeler for sitt bruttobeløp, dvs. eksklusive avskrivninger og amortiseringer. Sistnevnte, trukket fra eiendelene, skal fremgå av egenkapitalen i forpliktelsene.

For de som er finansiert ved leasing, er den opprinnelige verdien (trukket fra restverdien) må identifiseres og legges til stabile jobber, på samme måte som anleggsmidler som eies av selskapet.

De akkumulerte avskrivningene som er utført frem til denne datoen skal beregnes og beløpet føres inn i stabile ressurser. Restverdier skal inkluderes i finansiell gjeld. Uforfalte påløpte renter på lån skal trekkes fra finansielle eiendeler og legges til ikke-driftsmessige omløpsmidler.

✔️ Omklassifiseringer av "finansieringssyklusen".

Den uinnkalte tegnede kapitalen må redusere kapitalmengden slik den fremkommer i de stabile ressursene med innvirkning på eiendelene. DE refusjonsbonuser forpliktelser (å eliminere eiendelsregulariseringer) må belastes i sin helhet på obligasjonsemisjonene de gjelder.

Som nevnt nedenfor skal akkumulerte avskrivninger utført på anleggsmidler eid eller leid tilføres egenkapitalen. For anleggsmidler tatt i betraktning leasing, må en finansiell gjeld føres i egenkapitalen for å balansere oppføringen i eiendelene til den leide eiendelen.

den avsetninger for uberettiget risiko som relaterer seg til langsiktighet skal inkluderes i egenkapitalen. De som ikke er berettiget, må omklassifiseres til driftsgjeld eller ikke-driftsgjeld avhengig av deres art.

den partnerens brukskontoer, når blokkert, bør behandles som stabile ressurser. De må derfor inngå i egenkapitalen. Hvis de til enhver tid er fri for refusjon, forblir de kortsiktig gjeld.

den påløpte ikke forfalte renter på lån må fjernes fra posten «lån og finansiell og lignende gjeld» for å øke posten « ikke-driftsforpliktelser ". Det samme gjelder med kassekreditt. De skal på sin side bokføres som kontantgjeld.

✔️ Omklassifiseringer av "drifts- og ikke-driftssykluser".

I sammenheng med finansiell analyse betraktes generelt som driftsfordringer forskudd og avdrag betalt på ordre, forhåndsbetalte utgifter, fradragsberettiget mva (eventuelt momskreditt) og diskonterte regninger som ennå ikke er forfalt (det motsatte resonnementet gjelder også for driftsgjeld: mottatte forskudd og avdrag, moms- eller skattegjeld og utsatt inntekt).

Posten " andre fordringer er i de fleste tilfeller likestilt med ikke-driftsmessige fordringer.

Gjeld til leverandører av anleggsmidler, inntektsskattegjeld samt Annen gjeld regnes som ikke-driftsgjeld. I tillegg skal utbetalt utbytte inkludert i egenkapitalen omklassifiseres til ikke-driftsmessig kortsiktig gjeld.

✔️ Omklassifiseringer av "kontant"-syklusen

Omsettelige verdipapirer, hvis de er likvide, må behandles som kontanter. Motparten til diskonterte veksler som ennå ikke har forfalt, utgjør kontantforpliktelser.

✔️ Omklassifiseringer av oversettelsesforskjeller

Mer kompleks behandling er gitt for oversettelsesforskjeller:

Hvis konverteringsforskjeller er aktive: de overføres til driftsmidler. Dersom det er en reduksjon i gjelden, fjerner vi dem fra eiendelene og vi trekker fra driftsgjeld dersom det er en økning i gjelden.

Hvis passive oversettelsesforskjeller: de fjernes fra forpliktelsene og trekkes fra driftsmidlene dersom det er en økning i fordringen. Ved reduksjon av gjeld overfører vi dem til driftsgjeld. Oppsummert grupperer tabellen nedenfor de ulike omformuleringene og reklassifiseringene som skal foretas i balansen.

Innlegg	Omformuleringer
Amortisering og avskrivning	§ Eliminere fra eiendeler § Tillegg til egne ressurser
Utgifter som skal fordeles over flere regnskapsår	§ eliminere dem fra eiendelen § Trekkes fra egenkapitalen
Innløsningspremier og obligasjoner	§ Eliminere fra eiendeler § Trekkes fra egenkapitalen
Uinnkalt aksjonærkapital	§ Trekkes fra finansiell gjeld (sperrede kontoer) § Tillegg til kortsiktig gjeld (midlertidige innskudd)
Løpende kassekreditt og banksaldo	§ Trekkes fra finansiell gjeld § Tillegg til syklisk gjeld
Løpende kontoer til kreditorpartnere	§ Trekkes fra finansielle anleggsmidler § Legg dem til sirkulerende fordringer (diverse fordringer)
Påløpte renter på lån	§ Tillegg til omløpsmidler (driftsfordringer) § Tillegg til utestående gjeld
Påløpte renter på balanseførte fordringer Diskonterte regninger som ikke er forfalt og tildelte fordringer som ikke er forfalt Finansielle leieavtaler	§ Opprinnelige verdier av eiendelen legges til anleggsmidler § Tilsvarende avskrivninger legges til egenkapitalen § Ekvivalenten til den ikke amortiserte delen legges til den finansielle gjelden

🌽Økonomisk balanse

Den økonomiske balansen i selskapet vurderes gjennom tre dimensjoner. Den økonomiske analysen tar i hovedsak sikte på Arbeidskapital Net Global (FRNG), den Trenger i fond Net Global (BFRNG) og Net Cash (TN).

✔️ Global nettoarbeidskapital

FDR er et konsept for rettferdighet i et selskaps funksjonelle balanse. Det er to nivåer av arbeidskapital. Samlet netto arbeidskapital og finansiell arbeidskapital. Når ingenting er spesifisert, vil begrepet " arbeidskapital » refererer til samlet netto arbeidskapital.

For å beregne FR finnes det to metoder. Toppen av balansemetoden og bunnen av balansemetoden. Fra toppen av balansen har vi:

Samlet netto arbeidskapital = (PF + lån) - Anleggsmidler

Ut fra bunnen av balansen har vi:

Global netto arbeidskapital = (beholdninger + fordringer + diverse omløpsmidler) - kortsiktig gjeld

Tabellen nedenfor viser de ulike mulige tolkningene av arbeidskapital.

FRNG-skilt	Tolkninger
FRNG>0 (positiv)	Firmaets stabile ressurser er lik anleggsmidlene. Dette vil bety at de stabile ressursene dekker selskapets langsiktige behov. Økonomisk balanse respekteres derfor og selskapet har, takket være arbeidskapitalen, et overskudd av ressurser som gjør at det kan finansiere sine andre kortsiktige finansieringsbehov.
si FRNG =0 (null)	Dette viser at stabile ressurser dekker selskapets langsiktige behov. Selv om selskapets balanse ser ut til å være nådd, har det ikke langsiktige overskuddsressurser til å finansiere sin driftssyklus. Denne situasjonen gjør den økonomiske balansen usikker.
FRNG<0 (negativ)	Firmaets stabile ressurser er lavere enn anleggsmidlene. Langsiktige behov dekkes ikke helt av stabile ressurser. Den må derfor finansiere en del av de langsiktige behovene med kortsiktige ressurser. Denne situasjonen gjør at det løper en betydelig risiko for insolvens. Selskapet må da iverksette raske grep for å øke sine langsiktige ressurser for å komme seg et overskudd FRNG.

✔️ Arbeidskapitalkravet (BFR)

(BFR) er et mål på de økonomiske ressursene som et selskap må implementere for å dekke det økonomiske behovet som følge av forskyvninger i kontantstrømmer som tilsvarer utbetalinger og mottak knyttet til virksomheten.

Det kalles generelt " arbeidskapitalressurs » når den er negativ. Dens betydning avhenger av lengden på driftssyklusen, merverdien integrert i hvert trinn av denne syklusen, viktigheten og varigheten av lagring av materialer råvarer/emballasje, pågående produksjon og ferdige produkter, og betalingsfrister gitt av leverandører eller avtalt med kunder.

Det forenklede algebraiske uttrykket for BFR er som følger:

Arbeidskapitalkrav = Omløpsmidler (aksjer + kundefordringer) - kortsiktig gjeld (leverandørgjeld + skatteplikt + trygd + andre ikke-finansielle)

WCR kan også betraktes som forskjellen mellom driftsmidler og driftsforpliktelser.

Arbeidskapitalbehov = (Beholdning + Realiserbare eiendeler) - Kortsiktig gjeld

Ved å skille operativ BFR fra ikke-operativ BFR (BFRHE), blir BFRNG:

Globalt netto arbeidskapitalkrav = BFRE + BFRHE

Analytikere ønsker generelt at WCR skal presenteres i dager med omsetning. Dermed er det tilstrekkelig å dele mengden funnet av CAHT og til gang det med 365 eller 360 dager. Generelt, i finansiell analyse, skiller vi tre tilfeller av arbeidskapitalkrav.

BFR-tolkninger

✔️Le BFR er positiv

driftsbruken til selskapet er større enn driftsressursene. Bedriften må finansiere sine kortsiktige behov enten ved hjelp av sitt overskudd av langsiktige ressurser. Det kan også gjøres ved hjelp av ytterligere kortsiktige økonomiske ressurser, for eksempel banklån.

✔️Hvis BFR er null

driftsbruken til selskapet er lik driftsressursene. Selskapet har ingen driftsbehov å finansiere siden kortsiktig gjeld er tilstrekkelig til å finansiere omløpsmidlene.

✔️BFR er negativ

selskapets driftssysselsetting er mindre enn driftsressursene. Selskapet har ingen driftsbehov for å finansiere; dets kortsiktige gjeld overstiger finansieringsbehovet for driftsmidler.

Den trenger derfor ikke bruke arbeidskapitalen til å finansiere mulige kortsiktige behov.

🌽 netto kontanter (TN)

TN er en viktig regnskapsmessig og finansiell indikator for et selskap. Dens besluttsomhet, analyse og oppfølging gjør det mulig å praktisere en effektiv ledelse av virksomhetene.

TN er alle pengesummene som kan mobiliseres på kort sikt (vi snakker også om kontanter på sikt). Det må bestemmes:

• Oppstrøms i pre-creation eller pre-business overtakelsesfasen

Når en prosjektleder planlegger å opprette sin virksomhet, må han nødvendigvis beregne netto kontantstrøm. Generelt blir denne beregningen utført når man konstruerer kontantstrømbudsjettet, tabellen som utgjør den økonomiske prognosen.

Dens besluttsomhet gjør det mulig å verifisere at prosjektet er levedyktig og at den økonomiske strukturen til selskapet sikrer en viss holdbarhet.

• Gjennom hele selskapets levetid

Netto kontanter er en kritisk forretningspost. Vi snakker ofte om " nerve av guerre siden den styrer alle rapporter og finansstrømmer beregnet på selskapets partnere.

Den kan overvåkes daglig, ukentlig, månedlig, kvartalsvis eller årlig. Det skal integreres i prognosene i dashbordene. Algebraisk beregnes det på følgende måter:

Netto kontanter = Arbeidskapital - Arbeidskapitalkrav

eller

Netto kontanter = Kontanter - kortsiktig finansiell gjeld

Kontantressurser representerer alle monetære aktivaposter på balansen som kan mobiliseres på kort sikt. De består av eiendeler som holdes i banker, kasseapparater og Investment Securities (VMP).

✔️Netto kontantfortolkninger

Etter beregningene kan tre tilfeller oppstå:

NT >0: Positiv netto kontantstrøm er et tegn på at selskapet raskt kan betale gjeld. Dette er et positivt tegn på god ledelse. Den bør imidlertid ikke være for høy. I dette tilfellet vil det være midler som ikke blir brukt nok og som gir lite.

lorsque TN<0 : På forhånd er en negativ netto kontantposisjon et dårlig tegn på ledelse. Men det er spesielt nødvendig å undersøke årsakene til denne situasjonen før du avgir en uttalelse.

Hvis kontantstrømmen er negativ fordi WCR (Working Capital Requirement) er for høy, det er en bedre styring av WCR som må brukes. Dersom den er negativ fordi arbeidskapitalen er utilstrekkelig, er det selskapets investeringspolitikk som skal gjennomgås.

TN=0: denne situasjonen i praksis er neppe oppnåelig.

Du kan også lære hvordan du gjør det finansiell analyse ved hjelp av forholdstall. Opp til deg

Dine meninger i kommentarer