Alt om atferdsøkonomi

Hvorfor kjøper til og med erfarne investorer for sent og selger deretter for tidlig? Hvorfor har selskaper med aksjesymboler som kommer tidligere i alfabetet en liten målbar fordel fremfor de som kommer senere? Et annet spørsmål er:  Hvorfor nekter folk å ta ut penger fra en sparekonto, selv når de drukner i gjeld? For å svare på disse spørsmålene må vi fordype oss i investorenes psykologi og studere deres oppførsel. Ved å gjøre det, gjør du det som har blitt kalt atferdsøkonomi.

Atferdsfinansiering utviklet delvis som svar på den effektive markedshypotesen. Det er en populær teori at aksjemarkedet beveger seg rasjonelt og forutsigbart. Aksjer handles vanligvis til sin rettferdige pris, og disse prisene reflekterer all tilgjengelig informasjon tilgjengelig for alle. Du kan ikke slå markedet, for alt du vet har allerede eller snart vil gjenspeiles i markedsprisene.

Teamet til Finance de Demain har kommet sammen for å gi deg alt du trenger å vite om atferdsøkonomi. Faktisk kan en forståelse av finanspsykologi og atferdsøkonomi være en fordel på to måter.

først Å forstå de ulike måtene vår beslutningstaking kan påvirkes på, kan hjelpe oss å unngå vanlige fallgruver i aksjemarkedet.

For det andre, en forståelse av andre markedsaktørers økonomiske atferd kan hjelpe oss med å identifisere muligheter. Den beste tiden å gå inn i nye handler eller foreta investeringer er når andre gjør feil.

Men før du begynner, lær mer om kvantefinansiering.

La oss gå

🥀 Hva er atferdsøkonomi?

Atferdsfinansiering er studiet av psykologisk påvirkning på investorer og finansmarkeder. I utgangspunktet,atferdsfinansiering handler om å identifisere og forklare ineffektivitet og feilprising i finansmarkedene. Den bruker eksperimenter og forskning for å vise at mennesker og finansmarkeder ikke alltid er rasjonelle og at beslutningene de tar er ofte feil.

Hvis du lurer på hvordan følelser og skjevheter påvirker aksjekursene, tilbyr atferdsfinansiering svar og forklaringer.

Atferdsfinansiering kommer fra arbeidet til psykologene Daniel Kahneman og Amos Tversky og økonomen Robert J. Shiller på 1970- og 1980-tallet. De brukte gjennomgripende, dypt forankrede, underbevisste skjevheter og heuristikk på måten folk tar økonomiske beslutninger på.

Omtrent samtidig begynte finansforskere å antyde at hypotesen om et effektivt marked, en populær teori om at aksjemarkedet beveger seg på en rasjonell og forutsigbar måte, ikke alltid tåler gransking. I virkeligheten er markedene fulle av ineffektivitet på grunn av investorers feilaktige tenkning om pris og risiko.

I løpet av det siste tiåret har atferdsfinansiering blitt omfavnet i de akademiske og finansielle miljøene som et underfelt av atferdsøkonomi påvirket av økonomisk psykologi.

Ved å vise hvordan, når og hvorfor atferd avviker fra rasjonelle forventninger, gir atferdsøkonomi en modell for å hjelpe alle til å ta bedre, mer rasjonelle beslutninger om sin økonomi.

🥀 Tradisjonell VS atferdsøkonomi

Mye av finansteorien utviklet i løpet av de siste tiårene behandler investorer som rasjonelle. Dette er i tråd med det bredere økonomifeltet som også ser på beslutningstakere som rasjonelle. De moderne porteføljeteori og den effektive markedshypotesen er de to mest siterte teoriene om tradisjonell investering.

Begge gjør en rekke antagelser om investeringsbeslutninger. Blant disse er forutsetningene om at investorer søker å maksimere avkastning og at investorer er rasjonelle. Atferdsinvesteringsteori utforsker det faktum at investorer er ikke rasjonelle.

Det tar også hensyn til de ulike motivasjonene til investorer for å ta beslutninger. Til en viss grad forklarer dette noe avvik mellom økonomiske modeller og faktiske resultater.

Hvis du forstår finanspsykologi, vil det hjelpe deg å forstå noe feil i tradisjonell finans. Du vil også være mer bevisst på dine egne kognitive skjevheter og feil du kan gjøre som investor.

Feltet kvantitativ investering forsøker også å inkorporere resultater fra den virkelige verden, snarere enn teori, i beslutningstaking.

🥀 Behavioral Finance vs Behavioural Economics

Atferdsøkonomi er opptatt av hvordan psykologiske og sosiale faktorer påvirker beslutningstaking spesielt i finansmarkedene. Atferdsøkonomi utforsker mange av de samme "ikke-rasjonelle" faktorene som kan påvirke beslutningstaking.

Men i dette tilfellet studeres deres effekt på et bredere spekter av beslutninger. Dette kan inkludere hvordan forbrukere og bedriftsledere tar beslutninger. Det inkluderer også spillteori og evolusjonspsykologi.

Disse konseptene kan brukes når man studerer eller forutsier nesten alle økonomiske mål, fra utgifter og forbrukertillit til gjeld, vekst og arbeidsledighet. I tillegg brukes begrepet finanspsykologi ofte for å referere til et litt annet emne.

Finansiell psykologi brukes ofte i det bredere feltet personlig økonomi. Dette inkluderer sparing, utgifter, gjeld, Kredittkort og forsikring. Finansielle planleggere og rådgivere er like opptatt av disse faktorene som de er med investeringsbeslutninger.

🥀 Forstå skjevhetene til atferdsøkonomi

Når økonomisk og finansiell heuristikk fører til unøyaktige vurderinger og tro, oppstår kognitive skjevheter. De vanligste kognitive skjevhetene inkluderer:

Selvattribusjonsskjevhet: å tro at gode investeringsresultater er et resultat av dyktighet og uønskede resultater er forårsaket av uflaks.

Le Bekreftelsestendens: Vær nøye med informasjon som bekrefter en tro på finans eller investering og ignorer all informasjon som motsier den.

Representativ skjevhet: Å tro at to ting eller hendelser er nærmere korrelert enn de faktisk er.

Le Innrammingsskjevhet: Svar på en bestemt økonomisk mulighet basert på hvordan den presenteres.

Ankerskjevhet: la førstepremien eller tallet du møter på unødig måte påvirke din mening.

Tapsaversjon: forsøker å unngå tap i stedet for å anerkjenne investeringsgevinster, slik at ønskelige investerings- eller finansieringsmuligheter går glipp av.

Disse skjevhetene og heuristikkene som bidro til å skape dem påvirker investoratferd, markeds- og handelspsykologi, kognitive feil og følelsesmessig resonnement.

🥀 Investoratferd

Overdreven selvtillit, overdreven optimisme, selvattribusjonsskjevhet, innrammingsskjevhet og tapsaversjon fører ofte investorer på villspor. Alle disse faktorene fører til irrasjonelle snarere enn gjennomtenkte investeringer.

Bedriftspsykologi

Handelspsykologi refererer til den mentale tilstanden og følelsene til en handelsmann som bestemmer suksessen eller fiaskoen til en handel. Forutsetningsheuristikk, som positiv resultatbasert beslutningstaking, forankringsskjevhet, tapsaversjon og bekreftelsesskjevhet, kan gi mindre enn ønskelige investeringer eller økonomiske utfall.

Markedspsykologi

Menneskelige økonomiske og finansielle heuristikker og skjevheter påvirker økonomiske markeder, den merkelige blandingen av kollektive og uavhengige beslutninger fra millioner av mennesker, som handler for seg selv og på vegne av fond eller selskaper. Som et resultat svikter mange markeder i mange år.

Forstå hva som forårsaker uregelmessigheter i verdsettelsen av individuelle verdipapirer og aksjemarked kan føre til bedre markedsresultater.

Kognitive feil

Suboptimal økonomisk beslutningstaking er et resultat av kognitive feil, hvorav mange skyldes heuristiske og forankrings-, selvattribusjons- og innrammingsskjevheter. Å utforske funn innen nevrovitenskap og deres implikasjoner for økonomisk beslutningstaking under forhold med usikkerhet kan føre til mer innsiktsfulle strategier for reduksjon av klientskjevhet og økonomisk styring.

følelsesmessig resonnement

Mange investorer mener at deres heuristikk og skjevheter er eksempler på sunne vitenskapelige resonnementer og derfor bør brukes til investeringsbeslutninger. De er overrasket over å høre at de er emosjonelle, ikke logiske.

🥀 Kostnadene ved irrasjonell økonomisk atferd

Atferdsfinansiering anerkjenner at investorer har grenser for sin selvkontroll og påvirkes av deres følelser, antagelser og oppfatninger. Disse partiske og irrasjonelle atferdene har reelle kostnader.

De hjelper til med å redegjøre for forskjellen mellom hva investorer bør tjene og hva de faktisk klarer å ta med hjem. DALBAR, et finansielt forskningsselskap, har utført en rekke studier som sammenligner investorers avkastning med markedsresultater.

For eksempel, den gjennomsnittlige aksjeinvestoren tjente en gjennomsnittlig årlig avkastning på 4,25 % over de 20 årene mellom 2000 og 2019. Samtidig S & P 500 hadde økt med 6,06 %.

Renteinvestorer la også penger på bordet, og fikk 0,47 % over disse 20 årene. Sammen med et felles obligasjonsindeksfond, Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, gikk opp litt mer enn 5 % per år.

Hvis investorer var rasjonelle, ser det ut til at de burde vært i stand til å komme mye nærmere S&P 500, eller til og med overgå den hvis de var villige til å ta mer risiko. Men de gjorde det verre.

🥀 Grunnleggende begreper om atferdsøkonomi

Siden skjevheter kan oppstå av en rekke årsaker, bruker fagfolk atferdsøkonomiske konsepter for å analysere årsaken og effekten av disse skjevhetene. Fagfolk skiller ofte begrepene atferdsøkonomi inn i disse fem kategoriene:

mental regnskap

Mental regnskap er individers tendens til å spare og allokere penger til bestemte formål. Dette kan føre til at enkeltpersoner setter forskjellige verdier på samme beløp. Fordi folk klassifiserer midler forskjellig, kan det føre til irrasjonell, eller i det minste uregelmessig, finansiell aktivitet.

For å kompensere for mental regnskap oppfordrer mange finansfagfolk sine klienter til å anerkjenne mental regnskap og tildele lik verdi til like mengder eiendeler.

flokkadferd

Flokkeatferd refererer til individers tendens til å imitere andres økonomiske beslutninger. For eksempel, hvis en person merker at andre investerer i en bestemt handling, kan det motivere dem til å gjøre det samme. Fagfolk er vitne til dette konseptet i mange aspekter av samfunnet, men det er spesielt utbredt i økonomiske beslutninger.

Noen ganger når flokkadferd påvirker et individ, setter det deres evne til å ta en informert beslutning i fare, fordi flokkadferd får individer til å anta at andre mennesker forsker på deres beslutninger, og hopper over trinnet for dem.

følelsesmessig gap

Et følelsesmessig gap beskriver når ekstreme følelser driver en persons økonomiske beslutninger. I finans er følelsene som ofte utgjør et følelsesmessig tomrom angst, grådighet, entusiasme og frykt. Følelsesmessige mangler kan påvirke en persons evne til å ta de beste økonomiske beslutningene. Derfor prøver finanseksperter ofte å tilby rasjonelle råd til sine kunder i stedet.

Forankring

Begrepet forankring undersøker hva et individ baserer sine økonomiske beslutninger på. Ofte betyr dette å tildele en verdi til finansielle eiendeler basert på et fast referansepunkt, for eksempel gjennomsnittsprisen. For eksempel, hvis en trader ser at en bestemt aksje er priset til $100, kan de bruke den kjøpesummen som en målestokk for å bestemme den sanne verdien av aksjen. Dette får individer til å ignorere andre verdiindikatorer.

Selvattribusjon

Selvattribusjon er tendensen til å ta beslutninger basert på en overvurdering av egne ferdigheter. Noen atferdsøkonomiske eksperter ser på selvtilskrivelse som en form for følelsesmessig frakobling.

Dette kan bety at en person anser sin kunnskap for å være over nivåene til andre fagpersoner. Enkeltpersoner kan unngå selvtilskrivelse ved å lytte til rådene fra finanseksperter og undersøke de mulige resultatene av en beslutning før de forplikter seg til den.

🥀 Atferdsfinansiering er et felt i vekst

Behavioural finance implementeres nå i forretningsmodeller for finansielle rådgivere og klientengasjementspraksis. Til finansanalytikere, kapitalforvaltere og selve investeringsprosessen, atferdsfinansiering får også betydning som grunnlag for en investeringsmetodikk.

Det er nå mulig å få en atferdsøkonomisk betegnelse. Dette er noe du bør vurdere hvis du vil forstå markedene eller utmerke deg som finansiell rådgiver. En god finansiell planlegging hjelpe deg til.

konklusjonen

Atferdsøkonomi viser at individer ikke nødvendigvis tar sine beslutninger basert på en rasjonell analyse av all informasjon. Dette kan føre til at man går bort fra en rettferdig pris for et enkelt selskaps aksjer, og markedet som helhet i en tid da aksjekursene til sammen er svært høye eller svært lave.

En grundig forståelse av alle de forskjellige atferdsskjevhetene og potensielle virkningene av atferdsfinansiering er ikke nødvendig på dette nivået, men begrepene og konseptene som diskuteres i denne artikkelen kan vises i et eksamensspørsmål. Men før du drar, her er et kurs som vil lære deg hvordan selge råd på internett. Klikk her for å kjøpe den.