Gjithçka rreth financave të sjelljes

Pse edhe investitorët me përvojë blejnë shumë vonë dhe më pas shesin shumë herët? Pse kompanitë me simbole aksionesh që vijnë më herët në alfabet kanë një avantazh të vogël të matshëm ndaj atyre që vijnë më vonë? Një pyetje tjetër është:  Pse njerëzit refuzojnë të tërheqin para nga a llogaria e Kursimeve, edhe kur janë të mbytur në borxhe? Për t'iu përgjigjur këtyre pyetjeve, ne duhet të thellohemi në psikologjinë e investitorëve dhe të studiojmë sjelljen e tyre. Duke vepruar kështu, ju po bëni atë që është quajtur financat e sjelljes.

Financat e sjelljes u zhvilluan pjesërisht në përgjigje të hipotezës efikase të tregut. Është një teori popullore që tregu i aksioneve lëviz në mënyrë racionale dhe të parashikueshme. Stoqet përgjithësisht tregtohen me çmimin e tyre të drejtë dhe këto çmime pasqyrojnë të gjithë informacionin e disponueshëm të disponueshëm për të gjithë. Ju nuk mund ta mposhtni tregun, sepse gjithçka që dini tashmë ose do të reflektohet së shpejti në çmimet e tregut.

Ekipi i Finance de Demain është mbledhur për t'ju sjellë gjithçka që duhet të dini për financat e sjelljes. Në fakt, një kuptim i psikologjisë financiare dhe financave të sjelljes mund të jetë një avantazh në dy mënyra.

Së pari, të kuptuarit e mënyrave të ndryshme se si mund të ndikohet në vendimmarrjen tonë mund të na ndihmojë të shmangim kurthet e zakonshme të tregut të aksioneve.

Së dyti, një kuptim i sjelljeve financiare të pjesëmarrësve të tjerë të tregut mund të na ndihmojë të identifikojmë mundësitë. Koha më e mirë për të hyrë në tregti të reja ose për të bërë investime është kur të tjerët po bëjnë gabime.

Por para se të filloni, mësoni më shumë rreth financa kuantike.

Le të shkojnë

Dy ¥ € Çfarë është financa e sjelljes?

Financat e sjelljes janë studimi i ndikimeve psikologjike mbi investitorët dhe tregjet financiare. Në thelb,financat e sjelljes kanë të bëjnë me identifikimin dhe shpjegimin e joefikasitetit dhe çmimeve të gabuara në tregjet financiare. Ai përdor eksperimente dhe kërkime për të demonstruar se njerëzit dhe tregjet financiare nuk janë gjithmonë racionale dhe se vendimet që ata marrin shpesh janë të gabuara.

Nëse pyesni veten se si emocionet dhe paragjykimet ndikojnë në çmimet e aksioneve, ofron financat e sjelljes përgjigjet dhe shpjegimet.

Financat e sjelljes vijnë nga puna e psikologëve Daniel Kahneman dhe Amos Tversky dhe ekonomistit Robert J. Shiller në vitet 1970 dhe 1980. Ata aplikuan paragjykime të përhapura, të rrënjosura thellë, nënndërgjegjeshëm dhe heuristikë në mënyrën se si njerëzit marrin vendime financiare.

Përafërsisht në të njëjtën kohë, studiuesit e financave filluan të sugjeronin se hipoteza e tregut efikas, një teori popullore që tregu i aksioneve lëviz në një mënyrë racionale dhe të parashikueshme, nuk qëndron gjithmonë para shqyrtimit. Në realitet, tregjet janë të mbushura me joefikasitet për shkak të mendimit të gabuar të investitorëve për çmimin dhe rrezikun.

Gjatë dekadës së fundit, financat e sjelljes janë përqafuar në komunitetet akademike dhe financiare si një nënfushë e ekonomisë së sjelljes e ndikuar nga psikologjia ekonomike.

Duke treguar se si, kur dhe pse sjellja devijon nga pritjet racionale, financat e sjelljes ofrojnë një model për të ndihmuar të gjithë të marrin vendime më të mira, më racionale për financat e tyre.

Dy ¥ € Financa tradicionale VS e sjelljes

Pjesa më e madhe e teorisë financiare të zhvilluar gjatë dekadave të fundit i trajton investitorët si racionalë. Kjo është në përputhje me fushën më të gjerë të ekonomisë, e cila gjithashtu i sheh vendimmarrësit si racionalë. Të teoria moderne e portofolit dhe hipoteza e tregut efikas janë dy teoritë më të cituara rreth investimit tradicional.

Të dy bëjnë një sërë supozimesh rreth vendimmarrjes për investime. Ndër këto janë supozimet që investitorët kërkojnë të maksimizojnë kthimet dhe se investitorët janë racionalë. Teoria e investimit të sjelljes eksploron faktin se investitorët nuk janë racionalë.

Ai gjithashtu merr parasysh motivimet e ndryshme të investitorëve për të marrë vendime. Deri diku, kjo shpjegon disa mospërputhjet midis modeleve financiare dhe rezultateve aktuale.

Nëse kupton psikologjinë financiare, do t'ju ndihmojë të kuptoni disa defekte në financat tradicionale. Ju gjithashtu do të jeni më të vetëdijshëm për paragjykimet dhe gabimet tuaja njohëse që mund të bëni si investitor.

Fusha e investimit sasior gjithashtu përpiqet të përfshijë rezultatet e botës reale, në vend të teorisë, në vendimmarrje.

Dy ¥ € Financa e Sjelljes vs Ekonomia e Sjelljes

Financat e sjelljes kanë të bëjnë me mënyrën se si ndikojnë faktorët psikologjikë dhe socialë vendimmarrje në mënyrë specifike në tregjet financiare. Ekonomia e sjelljes eksploron shumë nga të njëjtët faktorë "joracionalë" që mund të ndikojnë në vendimmarrje.

Megjithatë, në këtë rast studiohet efekti i tyre në një gamë më të gjerë vendimesh. Kjo mund të përfshijë mënyrën se si konsumatorët dhe drejtuesit e biznesit marrin vendime. Ai përfshin gjithashtu teorinë e lojës dhe psikologjinë evolucionare.

Këto koncepte mund të përdoren kur studiojmë ose parashikojmë pothuajse çdo masë ekonomike, nga shpenzimet dhe besimi i konsumatorëve deri te borxhi, rritja dhe papunësia. Për më tepër, termi psikologji financiare shpesh përdoret për t'iu referuar një teme paksa të ndryshme.

Psikologjia financiare përdoret shpesh në fushën më të gjerë të financave personale. Kjo perfshin kursime, shpenzimet, borxhet, kartat e kreditit dhe sigurimit. Planifikuesit dhe këshilltarët financiarë janë po aq të shqetësuar me këta faktorë sa edhe me vendimmarrjen për investime.

Dy ¥ € Kuptoni paragjykimet e financave të sjelljes

Kur heuristikat ekonomike dhe financiare çojnë në gjykime dhe besime të pasakta, rezultojnë paragjykime njohëse. Paragjykimet më të zakonshme njohëse përfshijnë:

Paragjykimi i vetë-atribuimit: duke besuar se rezultatet e mira të investimit janë rezultat i aftësive dhe rezultatet e padëshiruara shkaktohen nga fati i keq.

Le Paragjykimi i konfirmimit: kushtojini vëmendje informacionit që konfirmon besimin në financa ose investim dhe injoroni çdo informacion që e kundërshton atë.

Paragjykimi i përfaqësuesit: Duke besuar se dy gjëra ose ngjarje janë më të lidhura nga sa janë në të vërtetë.

Le Paragjykimi i kornizës: Përgjigjuni ndaj një mundësie të caktuar financiare bazuar në mënyrën se si paraqitet.

Paragjykimi i ankorimit: Lëreni që çmimi i parë ose numri i parë të ndikojë në mendimin tuaj.

Aversioni ndaj humbjes: duke u përpjekur për të shmangur një humbje në vend të njohjes së fitimeve nga investimi, në mënyrë që të humbasin mundësitë e dëshirueshme të investimit ose financimit.

Këto paragjykime dhe heuristikat që ndihmuan në krijimin e tyre ndikojnë në sjelljen e investitorëve, psikologjinë e tregut dhe tregtimit, gabimet njohëse dhe arsyetimin emocional.

Dy ¥ € Sjellja e investitorit

Vetëbesimi i tepërt, optimizmi i tepruar, paragjykimi i vetë-atribuimit, paragjykimi i kornizës dhe neveria ndaj humbjes shpesh i çojnë investitorët në rrugë të gabuar. Të gjithë këta faktorë çojnë në investime joracionale dhe jo të menduara.

Psikologjia e Biznesit

Psikologjia e tregtimit i referohet gjendjes mendore dhe emocioneve të një tregtari që përcaktojnë suksesin ose dështimin e një tregtie. Heuristikat e supozimeve, të tilla si vendimmarrja e bazuar në rezultate pozitive, paragjykimi i ankorimit, neveria ndaj humbjes dhe paragjykimi i konfirmimit, mund të prodhojnë më pak se investimet e dëshirueshme ose rezultate financiare.

Psikologjia e tregut

Heuristikat dhe paragjykimet ekonomike dhe financiare njerëzore ndikojnë në tregjet ekonomike, përzierjen e çuditshme të vendimeve kolektive dhe të pavarura të miliona njerëzve, që veprojnë për veten e tyre dhe në emër të fondeve ose korporatave. Si rezultat, shumë tregje dështojnë për shumë vite.

Kuptoni se çfarë shkakton anomali në vlerësimet e letrave me vlerë individuale dhe bursa mund të çojë në performancë më të mirë të tregut.

Gabime konjitive

Vendimmarrja jo optimale financiare është rezultat i gabimeve njohëse, shumë prej të cilave janë për shkak të paragjykimeve heuristike dhe ankoruese, vetë-atribuimit dhe inkuadrimit. Eksplorimi i gjetjeve në neuroshkencë dhe implikimet e tyre për vendimmarrjen financiare në kushtet e pasigurisë mund të çojë në strategji më të detajuara për reduktimin e paragjykimeve të klientëve dhe menaxhimin financiar.

arsyetimi emocional

Shumë investitorë besojnë se heuristikat dhe paragjykimet e tyre janë shembuj të arsyetimit të shëndoshë shkencor dhe për këtë arsye duhet të përdoren për vendime investimi. Ata habiten kur mësojnë se janë emocionalë, jo logjikë.

Dy ¥ € Kostot e Sjelljes Financiare Irracionale

Financat e sjelljes pranojnë se investitorët kanë kufij në vetëkontrollin e tyre dhe ndikohen nga emocionet, supozimet dhe perceptimet e tyre. Këto sjellje të njëanshme dhe irracionale kanë kosto reale.

Ato ndihmojnë në llogaritjen e ndryshimit midis asaj që investitorët duhet të fitojnë dhe asaj që ata arrijnë të marrin në shtëpi. DALBAR, një kompani kërkimore financiare, ka kryer studime të shumta duke krahasuar shkallën e kthimit të investitorëve me performancën e tregut.

Për shembull, investitori mesatar i kapitalit fitoi një kthim mesatar vjetor prej 4,25% gjatë 20 viteve midis 2000 dhe 2019. Në të njëjtën kohë, S&P 500 ishte rritur me 6,06%.

Investitorët me të ardhura fikse gjithashtu lanë para në tryezë, duke fituar 0,47% gjatë këtyre 20 viteve. Së bashku me një fond të përbashkët të indeksit të obligacioneve, indeksi i obligacioneve agregate të Bloomberg Barclays në SHBA, fitoi pak më shumë se 5% në vit.

Nëse investitorët do të ishin racionalë, duket se ata duhet të kishin qenë në gjendje t'i afroheshin shumë më tepër S&P 500, apo edhe ta kalonin atë nëse do të ishin të gatshëm të merrnin më shumë rrezik. Por ata bënë më keq.

Dy ¥ € Konceptet bazë të financave të sjelljes

Meqenëse paragjykimet mund të lindin për një sërë arsyesh, profesionistët përdorin konceptet e financave të sjelljes për të analizuar shkakun dhe efektin e këtyre paragjykimeve. Profesionistët shpesh i ndajnë konceptet e financave të sjelljes në këto pesë kategori:

kontabiliteti mendor

Kontabiliteti mendor është tendenca e individëve për të kursyer dhe shpërndarë para për qëllime specifike. Kjo mund të bëjë që individët të vendosin vlera të ndryshme për të njëjtën shumë parash. Për shkak se njerëzit i klasifikojnë fondet ndryshe, kjo mund të çojë në aktivitet financiar joracional, ose të paktën të parregullt.

Për të kompensuar kontabilitetin mendor, shumë profesionistë të financave inkurajojnë klientët e tyre të njohin kontabilitetin mendor dhe të caktojnë vlerë të barabartë për shuma të barabarta aktivesh.

Sjellja e tufës

Sjellja e tufës i referohet tendencës së individëve për të imituar vendimet financiare të të tjerëve. Për shembull, nëse një person vëren se të tjerët po investojnë në një veprim të caktuar, mund t'i motivojë ata të bëjnë të njëjtën gjë. Profesionistët e dëshmojnë këtë koncept në shumë aspekte të shoqërisë, por ai është veçanërisht i përhapur në vendimet financiare.

Ndonjëherë kur sjellja e tufës prek një individ, ajo rrezikon aftësinë e tyre për të marrë një vendim të informuar, sepse sjellja e tufës i bën individët të supozojnë se njerëzit e tjerë po bëjnë kërkime për vendimet e tyre, duke anashkaluar hapin për ta.

boshllëk emocional

Një hendek emocional përshkruan kur emocionet ekstreme drejtojnë vendimet financiare të një individi. Në financë, emocionet që shpesh përbëjnë një zbrazëti emocionale janë ankthi, lakmia, entuziazmi dhe frika. Mangësitë emocionale mund të ndikojnë në aftësinë e një individi për të marrë vendimet më të mira financiare. Prandaj, profesionistët e financave shpesh përpiqen të ofrojnë këshilla racionale për klientët e tyre.

Zemërim

Koncepti i ankorimit shqyrton se mbi çfarë i bazon një individ vendimet e tij financiare. Shpesh kjo nënkupton caktimin e një vlere për aktivet financiare bazuar në një pikë referimi fikse, siç është çmimi mesatar. Për shembull, nëse një tregtar sheh që një aksion i caktuar ka një çmim prej 100 dollarësh, ai mund ta përdorë atë çmim blerjeje si pikë referimi për të përcaktuar vlerën e vërtetë të aksionit. Kjo bën që individët të injorojnë treguesit e tjerë të vlerës.

Vetë-atribuimi

Vetë-atribuimi është tendenca për të marrë vendime bazuar në një mbivlerësim të aftësive të veta. Disa ekspertë të financave të sjelljes e shohin vetë-atribuimin si një formë shkëputjeje emocionale.

Kjo mund të nënkuptojë që një individ konsideron se njohuritë e tij janë mbi nivelet e profesionistëve të tjerë. Individët mund të shmangin vetë-atribuimin duke dëgjuar këshillat e profesionistëve financiarë dhe duke hulumtuar rezultatet e mundshme të një vendimi përpara se të angazhohen për të.

Dy ¥ € Financat e sjelljes janë një fushë në rritje

Financat e sjelljes tani po zbatohen në modelet e biznesit të këshilltarëve financiarë dhe praktikat e angazhimit të klientëve. Për analistët financiarë, menaxherët e aseteve dhe vetë procesi i investimit, financat e sjelljes po fitojnë gjithashtu rëndësi si bazë e një metodologjie investimi.

Tani është e mundur të merret një përcaktim financiar i sjelljes. Kjo është diçka për t'u marrë parasysh nëse doni të kuptoni tregjet ose të shkëlqeni si këshilltar financiar. Një e mirë planifikimi financiar ju ndihmojë për të.

Përfundim

Financat e sjelljes tregojnë se individët nuk i marrin domosdoshmërisht vendimet e tyre bazuar në një analizë racionale të të gjithë informacionit. Kjo mund të çojë në largim nga një çmim i drejtë për aksionet e një kompanie individuale dhe tregu në tërësi në një kohë kur çmimet e aksioneve janë së bashku shumë të larta ose shumë të ulëta.

Një kuptim i plotë i të gjitha paragjykimeve të ndryshme të sjelljes dhe ndikimeve të mundshme të financave të sjelljes nuk kërkohet në këtë nivel, por termat dhe konceptet e diskutuara në këtë artikull mund të shfaqen në një pyetje provimi. Por para se të largoheni, këtu është një kurs trajnimi që do t'ju mësojë si të shisni këshilla në internet. Klikoni këtu për ta blerë.