Det funktionella förhållningssättet till finansiell analys

Gör en finansiell analys, det är "får siffrorna att tala". Finansiell analys är en kritisk granskning av finansiella rapporter för att bedöma företagets ekonomiska situation. För att göra detta finns det två tillvägagångssätt. Det funktionella förhållningssättet och det ekonomiska förhållningssättet. I den här artikeln Finance de Demain Vi presenterar det första tillvägagångssättet i detalj.

🌿Målen för finansiell analys

Som ett ekonomistyrningsverktyg bygger det på en rent teknisk vision baserad på analys och tolkning av resultat relaterade till läsning av redovisnings- och ekonomidokument.

Den ger den information som behövs för att upprätthålla den finansiella balansen i företaget både på lång och kort sikt. Det tillåter i allmänhet besluta om solvens av företaget, dess lönsamhet och dess framtidsutsikter. För detta krävs goda kunskaper om målmarknaden och specifik kompetens inom ekonomi.

🌿 Vem tjänar på finansiell analys?

Finansiell analys står till tjänst för interna och externa användare till företaget. Den information som används av alla dessa partners är redovisnings- och finansiell information.

Beroende på deras förväntningar kommer varje part att använda resultaten av den finansiella analysen för att göra sin egen bedömning av företagets ekonomiska hälsa. Så:

✔️ Aktieägare till exempel kommer att vara intresserad av Potentiella fördelar, till ersättningen av deras tillskjutna kapital och till de genererade kapitalvinsterna. 

✔️ Långivare kort intresse för likviditet och kapacitet av företaget att uppfylla dessa kortsiktiga deadlines.

👉 De anställda är intresserad av företagets hållbarhet, eftersom underlåtenhet att göra det leder till att deras anställning förloras. De är verkliga partners i företaget, de har rätt att ta del av vinsten och kan bli aktieägare;

✔️ Chefen quant använder finansiell analys för att mäta prestandan för sin egen ledning, för att jämföra den med sina direkta konkurrenters och eventuellt genomföra korrigerande åtgärder. Det tillåter också och framför allt chefen att bedöma sina kunders solvens.

✔️staten använder resultatet av den ekonomiska analysen för att fastställa grunderna för sina skatteintäkter.

🌽 Vad bygger det funktionella förhållningssättet på?

Det funktionella tillvägagångssättet baseras på analysen av den funktionella balansen genom bedömning av rörelsekapitalkravet (BFR), rörelsekapitalet (FR) och nettokassa (TN).

Denna metod för finansiell analys gynnar företagets ekonomiska funktion. Detta tillvägagångssätt bygger på en analys av verksamheten, av de verksamheter som genomförs, av de olika cykler som företagen är knutna till. Det funktionella förhållningssättet ledde till upprättandet av den funktionella balansräkningen.

Den funktionella balansräkningen är en speciell representation av en redovisningsbalansräkning. Poster omorganiseras och samlas där efter deras funktion och likviditetsgrad.

Den funktionella balansräkningen är en form av balansräkning där användningar och resurser klassificeras efter funktion. Vi talar inte längre om tillgångar och skulder här, utan om användningar och resurser.

Det gör det möjligt att analysera verksamheten i företaget med sikte på kontinuitet i verksamheten. Denna balansräkning erhålls efter omräkningar och omklassificeringar av redovisningsbalansräkningen, och gör det också möjligt att analysera ett företags finansiella struktur genom att jämföra dess användning med dess resurser. Den belyser olika cykler:

• Den hållbara eller stabila cykeln: jämförelse mellan hållbara investeringar och stabil finansiering.
• Drift: jämförelse mellan varulager, fordringar och skulder hänförliga till verksamheten.
• Den icke-operativa cykeln: jämförelse mellan diverse fordringar och skulder;
• Kontanter : jämförelse mellan "tillgångs" kontanter och "skuld" kontanter.

🌽 Omklassificeringar och omräkningar av balansräkningene

Från en bokföringsbalansräkning erhålls den funktionella balansräkningen genom att göra flera omräkningar och omklassificeringar på olika poster. Följande tabell belyser de olika omklassificeringarna.

EMPLOIS	MEDEL
Stabila jobb (investeringsfunktion) Immateriella anläggningstillgångar (i bruttovärden) Materiella anläggningstillgångar (i bruttovärden) Finansiella anläggningstillgångar (i bruttovärden)	Stabila resurser (finansieringsfunktion) Eget kapital Avskrivningar och avsättningar (tillgångar kolumnen) Avsättningar (skulder) Stabila finansiella skulder
Nuvarande tillgångar fungerar Aktier (i bruttovärden) Betalda förskott och delbetalningar Driftsfordringar (i bruttovärden) Förutbetalda driftskostnader Ur sikte Icke-operativa fordringar (i bruttovärden) Icke-operativa förbetalda utgifter Kontanta tillgångar Tillgänglighet (bank och kassa) Omsättbara värdepapper	Kortfristiga rörelseskulder Mottagna förskott och delbetalningar Rörande leverantörsskulder Dettas fiscales et sociales Övriga rörelseskulder Uppskjutna rörelseintäkter Ur sikte Skatteskulder Skulder på anläggningstillgångar Övriga icke operativa skulder Icke operativa förutbetalda intäkter Ansvar kontant Löpande checkräkningskrediter och banktillgodohavanden
TAKTIV TOTAL	TOTAL PASSIV

✔️ Omklassificeringar av "investeringscykeln".

Under den ekonomiska analysen ska anläggningstillgångarna inkluderas i tillgångarna till sitt bruttobelopp, d.v.s. exklusive avskrivningar. Det senare, avdraget från tillgångarna, ska ingå i det egna kapitalet i skulderna.

För de som finansieras genom leasing, det ursprungliga värdet (subtraherad från restvärdet) måste identifieras och läggas till stabila jobb, på samma sätt som anläggningstillgångar som ägs av företaget.

Den ackumulerade avskrivningen som gjorts fram till detta datum ska beräknas och beloppet föras in i stabila resurser. Restvärden ska ingå i finansiella skulder. Upplupen ränta som inte är förfallen på lån ska dras av från finansiella tillgångar och läggas till omsättningstillgångar som inte är operativa.

✔️ Omklassificeringar av "finansieringscykeln".

Det oinfordrade tecknade kapitalet måste minska mängden kapital som det uppträder i de stabila resurserna med inverkan på tillgångarna. DE återbetalningsbonusar skyldigheter (för att eliminera tillgångsjusteringar) måste debiteras i sin helhet på de obligationsemissioner som de avser.

Som nämnts nedan ska ackumulerade avskrivningar som görs på ägda eller leasade anläggningstillgångar läggas till eget kapital. För anläggningstillgångar beaktas leasing, måste en finansiell skuld tas upp i eget kapital för att balansera ingången i den leasade tillgångens tillgångar.

den avsättningar för omotiverade risker som avser lång sikt ska ingå i eget kapital. De som inte är motiverade måste omklassificeras till rörelseskulder eller icke operativa skulder beroende på deras karaktär.

den partners löpande konton, när den är blockerad, ska den behandlas som stabila resurser. De ska därför inkluderas i eget kapital. Om de är fria från ersättning vid något tillfälle förblir de kortfristiga skulder.

den upplupen ränta som inte är förfallen på upplåning måste tas bort från posten "låneskulder och finansiella och liknande skulder" för att öka posten " icke operativa skulder ". Samma sak gäller med checkräkningskrediter. De ska å sin sida bokföras som kontanta skulder.

✔️ Omklassificeringar av "drifts- och icke-drift"-cykler

I samband med finansiell analys betraktas i allmänhet som rörelsefordringar förskott och avbetalningar som betalas på beställningar, förutbetalda utgifter, avdragsgill moms (eventuellt momsavdraget) och diskonterade räkningar som ännu inte är förfallna (motsatta resonemang gäller även rörelseskulder: mottagna förskott och avbetalningar, moms- eller skatteskulder och uppskjutna intäkter).

Inlägget " övriga fordringar är i de flesta fall likställd med icke operativa fordringar.

Skulder till leverantörer av anläggningstillgångar, inkomstskatteskulder samt Andra skulder anses vara icke-driftsskulder. Därutöver ska utdelningar som ingår i eget kapital omklassificeras till icke operativa kortfristiga skulder.

✔️ Omklassificeringar av "kontantcykeln".

Omsättbara värdepapper, om de är likvida, måste behandlas som kontanta tillgångar. Motparten av diskonterade växlar som ännu inte har förfallit utgör kassaskulder.

✔️ Omklassificeringar av omräkningsskillnader

Mer komplex bearbetning tillhandahålls för översättningsskillnader:

Om konverteringsskillnader är aktiva: de överförs till rörelsetillgångar. Om det blir en minskning av skulden tar vi bort dem från tillgångarna och vi drar av driftsskulder om det blir en ökning av skulden.

Om passiva översättningsskillnader: de tas bort från skulderna och dras av från rörelsetillgångarna om det sker en ökning av fordran. Vid nedsättning av skulden överför vi dem till driftsskulder. Sammanfattningsvis grupperar tabellen nedan de olika omräkningarna och omklassificeringarna som ska göras i balansräkningen.

Inlägg	Omskrivningar
Amorteringar och avskrivningar	§ Eliminera från tillgångar § Tillägg till egna medel
Kostnader som ska fördelas över flera räkenskapsår	§ eliminera dem från tillgången § Dras av från eget kapital
Inlösenpremier och obligationer	§ Eliminera från tillgångar § Dras av från eget kapital
Oinropat aktieägarkapital	§ Dras av från finansiella skulder (spärrade konton) § Tillägg till kortfristiga skulder (tillfälliga insättningar)
Löpande checkräkningskrediter och banktillgodohavanden	§ Dras av från finansiella skulder § Tillägg till cykliska skulder
Borgenärers löpande konton	§ Dras av från finansiella anläggningstillgångar § Lägg till dem i cirkulerande fordringar (diverse fordringar)
Upplupen ränta på lån	§ Tillägg till omsättningstillgångar (rörelsefordringar) § Tillägg till utestående skulder
Upplupen ränta på aktiverade fordringar Diskonterade räkningar som inte är förfallna och tilldelade fordringar som inte är förfallna Finansiell leasing	§ Tillgångens ursprungliga värde läggs till anläggningstillgångar § Motsvarande avskrivning läggs till eget kapital § Motsvarigheten till den ej amorterade delen läggs till de finansiella skulderna

🌽Finansiell balans

Bolagets ekonomiska balans bedöms genom tre dimensioner. Finansiell analys syftar i huvudsak till Rörelsekapital Net Global (FRNG), den Behöver i fonder Net Global (BFRNG) och Net Cash (TN).

✔️ Globalt nettorörelsekapital

FDR är ett begrepp om rättvisa i ett företags funktionella balansräkning. Det finns två nivåer av rörelsekapital. Totalt nettorörelsekapital och finansiellt rörelsekapital. När ingenting är specificerat, begreppet " rörelsekapital avser totalt nettorörelsekapital.

För att beräkna FR finns två metoder. Toppen av balansräkningsmetoden och botten av balansräkningsmetoden. Från toppen av balansräkningen har vi:

Totalt nettorörelsekapital = (PF + upplåning) - Anläggningstillgångar

Utgående från botten av balansräkningen har vi:

Globalt nettorörelsekapital = (lager + fordringar + diverse omsättningstillgångar) - kortfristiga skulder

Tabellen nedan visar de olika möjliga tolkningarna av rörelsekapital.

FRNG tecken	Tolkningar
FRNG>0 (positiv)	Företagets stabila resurser är lika med anläggningstillgångarna. Det skulle innebära att de stabila resurserna täcker företagets långsiktiga behov. Finansiell balans respekteras därför och företaget har, tack vare rörelsekapitalet, ett överskott av resurser som gör det möjligt för det att finansiera sina övriga kortsiktiga finansieringsbehov.
si FRNG =0 (null)	Detta visar att de stabila resurserna täcker företagets långsiktiga behov. Även om balansen i företaget tycks ha uppnåtts, har det inte några långsiktiga överskottsresurser för att finansiera sin verksamhetscykel. Denna situation gör dess ekonomiska balans osäkra.
FRNG<0 (negativ)	Företagets stabila resurser är mindre än anläggningstillgångar. Långsiktiga behov täcks inte helt av stabila resurser. Den måste därför finansiera en del av de långsiktiga behoven med kortsiktiga resurser. Denna situation gör att den löper en betydande risk för insolvens. Företaget måste då vidta snabba åtgärder för att öka sina långsiktiga resurser för att återhämta sig ett överskott av FRNG.

✔️ Rörelsekapitalkravet (BFR)

(BFR) är måttet på de finansiella resurser som ett företag måste implementera för att täcka det finansiella behovet som är ett resultat av förändringar i kassaflöden som motsvarar utbetalningar och intäkter relaterade till dess verksamhet.

Det brukar kallas " rörelsekapitalresurs när det är negativt. Dess betydelse beror på driftscykelns längd, mervärdet integrerat i varje steg av denna cykel, vikten och varaktigheten av lagring av material rå/förpackning, pågående arbeten och färdiga produkter samt betalningsvillkor som beviljas av leverantörer eller beviljas kunder.

Det förenklade algebraiska uttrycket av BFR är som följer:

Rörelsekapitalkrav = Omsättningstillgångar (aktier + kundfordringar) - kortfristiga skulder (leverantörsskulder + skatteskulder + sociala avgifter + andra icke-finansiella)

WCR kan också ses som skillnaden mellan rörelsetillgångar och rörelseskulder.

Rörelsekapitalbehov = (Inventering + Realiserbara tillgångar) - Kortfristiga skulder

Genom att skilja operativ BFR från icke-operativ BFR (BFRHE), blir BFRNG:

Globalt nettorörelsekapitalkrav = BFRE + BFRHE

Analytiker vill i allmänhet att WCR ska presenteras i dagar av omsättning. Det räcker alltså att dela den mängd som hittats av CAHT och till multiplicera det med 365 eller 360 dagar. Generellt sett särskiljer vi i finansiell analys tre fall av rörelsekapitalkrav.

BFR-tolkningar

✔️Le BFR är positivt

den operativa användningen av företaget är större än de operativa resurserna. Företaget ska finansiera sina kortsiktiga behov antingen med hjälp av sitt överskott av långsiktiga resurser. Den kan också göra det med hjälp av ytterligare kortsiktiga finansiella resurser, såsom banklån.

✔️Om BFR är noll

den operativa användningen av företaget är lika med driftsresurserna. Bolaget har inga operativa behov att finansiera då de kortfristiga skulderna är tillräckliga för att finansiera omsättningstillgångarna.

✔️BFR är negativ

den operativa användningen av företaget är lägre än de operativa resurserna. Bolaget har inga operativa behov att finansiera, dess kortfristiga skulder överstiger dess finansieringsbehov i rörelsetillgångar.

Den behöver därför inte använda sitt rörelsekapital för att finansiera eventuella kortsiktiga behov.

🌽 Nettokassa (TN)

TN är en viktig redovisnings- och finansiell indikator för ett företag. Dess beslutsamhet, dess analys och dess uppföljning gör det möjligt att utöva en effektiv ledning av verksamheterna.

TN är alla summor pengar som kan mobiliseras på kort sikt (vi talar också om kontanter på sikt). Det måste fastställas:

• Uppströms i pre-creation- eller pre-business takeover-fasen

När en projektledare planerar att skapa sin verksamhet måste han nödvändigtvis beräkna nettokassaflödet. I allmänhet utförs denna beräkning när man konstruerar kontantbudgeten, tabellen som utgör den ekonomiska prognosen.

Dess beslutsamhet gör det möjligt att verifiera att projektet är lönsamt och att företagets finansiella struktur säkerställer en viss hållbarhet.

• Under hela företagets liv

Nettokassa är en kritisk affärspost. Vi talar ofta om " nerv av guerre eftersom den styr alla rapporter och finansiella flöden som är avsedda för bolagets partners.

Den kan övervakas dagligen, veckovis, månadsvis, kvartalsvis eller årligen. Det måste integreras i prognoserna i instrumentpanelerna. Algebraiskt beräknas det på följande sätt:

Nettokassa = Rörelsekapital - Rörelsekapitalkrav

eller

Nettokassa = Kassa - kortfristig finansiell skuld

Kassaresurser representerar alla monetära tillgångsposter i balansräkningen som kan mobiliseras på kort sikt. De består av tillgångar som finns i banker, kassaregister och Investment Securities (VMP).

✔️Tolkning av nettokassa

Efter beräkningarna kan tre fall uppstå:

NT >0: positiv nettokassa är ett tecken på att företaget snabbt kan betala av en skuld. Detta är ett positivt tecken på god förvaltning. Den bör dock inte vara för hög. I det här fallet skulle det vara medel som inte används tillräckligt och som ger lite.

lorsque TN<0 : a priori är en negativ nettokassa ett dåligt tecken på ledningen. Men det är särskilt nödvändigt att undersöka orsakerna till denna situation innan du avger ett yttrande.

Om kassaflödet är negativt på grund av att WCR (Working Capital Requirement) är för högt, det är en bättre hantering av WCR som måste tillämpas. Om den är negativ för att rörelsekapitalet är otillräckligt är det företagets investeringspolicy som ska ses över.

TN=0: denna situation i praktiken är knappast möjlig.

Du kan också lära dig hur du gör finansiell analys med nyckeltal. Upp till dig

Dina åsikter i kommentarer