Lahat tungkol sa pananalapi ng asal

Bakit kahit ang mga nakaranasang mamumuhunan ay bumibili ng huli at pagkatapos ay nagbebenta ng masyadong maaga? Bakit ang mga kumpanyang may mga simbolo ng stock na dumating nang mas maaga sa alpabeto ay may maliit na masusukat na kalamangan kaysa sa mga darating sa ibang pagkakataon? Ang isa pang tanong ay:  Bakit tumanggi ang mga tao na mag-withdraw ng pera mula sa a savings account, kahit nalulunod sila sa utang? Upang masagot ang mga tanong na ito, dapat nating suriin ang sikolohiya ng mga namumuhunan at pag-aralan ang kanilang pag-uugali. Sa paggawa nito, ginagawa mo ang tinatawag na pananalapi ng asal.

Ang pananalapi sa pag-uugali ay binuo sa bahagi bilang tugon sa mahusay na hypothesis ng merkado. Ito ay isang popular na teorya na ang stock market ay gumagalaw nang makatwiran at predictably. Ang mga stock ay karaniwang nakikipagkalakalan sa kanilang patas na presyo, at ang mga presyong ito ay nagpapakita ng lahat ng magagamit na impormasyon na magagamit ng lahat. Hindi mo matalo ang merkado, dahil ang lahat ng iyong nalalaman ay mayroon na o malapit nang maipakita sa mga presyo sa merkado.

Ang koponan ng Finance de Demain ay nagtagpo upang dalhin sa iyo ang lahat ng kailangan mong malaman tungkol sa pananalapi ng asal. Sa katunayan, ang pag-unawa sa sikolohiya sa pananalapi at pananalapi ng asal ay maaaring maging isang kalamangan sa dalawang paraan.

una, Ang pag-unawa sa iba't ibang paraan na maaaring maapektuhan ang ating paggawa ng desisyon ay makakatulong sa atin na maiwasan ang mga karaniwang pitfalls sa stock market.

Pangalawa, ang pag-unawa sa mga pinansiyal na pag-uugali ng ibang mga kalahok sa merkado ay makakatulong sa amin na matukoy ang mga pagkakataon. Ang pinakamahusay na oras upang pumasok sa mga bagong trade o gumawa ng mga pamumuhunan ay kapag ang iba ay nagkakamali.

Ngunit bago ka magsimula, alamin ang higit pa tungkol sa quantum finance.

Hana

🥀 Ano ang pananalapi ng asal?

Ang pananalapi sa pag-uugali ay ang pag-aaral ng mga sikolohikal na impluwensya sa mga namumuhunan at mga pamilihan sa pananalapi. Talaga,Ang pananalapi sa pag-uugali ay tungkol sa pagtukoy at pagpapaliwanag ng kawalan ng kahusayan at maling pagpepresyo sa mga pamilihan sa pananalapi. Gumagamit ito ng mga eksperimento at pananaliksik upang ipakita na ang mga tao at mga pamilihan sa pananalapi ay hindi palaging makatwiran at ang mga desisyon na kanilang ginagawa madalas mali.

Kung nagtataka ka kung paano naiimpluwensyahan ng mga emosyon at bias ang mga presyo ng stock, nag-aalok ang pananalapi ng asal mga sagot at paliwanag.

Ang pananalapi sa pag-uugali ay nagmula sa gawain ng mga psychologist na sina Daniel Kahneman at Amos Tversky at ekonomista na si Robert J. Shiller noong 1970s at 1980s. Inilapat nila ang malaganap, malalim na pinag-ugatan, hindi malay na mga bias at heuristic sa paraan ng mga tao sa paggawa ng mga desisyon sa pananalapi.

Sa paligid ng parehong oras, ang mga mananaliksik sa pananalapi ay nagsimulang magmungkahi na ang mahusay na market hypothesis, isang tanyag na teorya na ang stock market ay gumagalaw sa isang makatwiran at predictable na paraan, ay hindi palaging tumayo sa pagsisiyasat. Sa katotohanan, ang mga merkado ay puno ng mga inefficiencies dahil sa maling pag-iisip ng mga namumuhunan tungkol sa presyo at panganib.

Sa nakalipas na dekada, ang pananalapi ng pag-uugali ay tinanggap sa mga komunidad na pang-akademiko at pananalapi bilang isang subfield ng economics ng asal na naiimpluwensyahan ng sikolohiyang pang-ekonomiya.

Sa pamamagitan ng pagpapakita kung paano, kailan, at bakit lumihis ang pag-uugali mula sa makatwirang mga inaasahan, ang pananalapi ng asal ay nagbibigay ng isang modelo upang matulungan ang lahat na gumawa ng mas mahusay, mas makatuwirang mga desisyon tungkol sa kanilang mga pananalapi.

🥀 Tradisyunal na VS behavioral finance

Karamihan sa teorya ng pananalapi na binuo sa nakalipas na mga dekada ay tinatrato ang mga mamumuhunan bilang makatuwiran. Ito ay naaayon sa mas malawak na larangan ng ekonomiya na tumitingin din sa mga gumagawa ng desisyon bilang makatwiran. Ang modernong portfolio theory at ang mahusay na market hypothesis ay ang dalawang pinaka binanggit na teorya tungkol sa tradisyonal na pamumuhunan.

Parehong gumagawa ng isang serye ng mga pagpapalagay tungkol sa paggawa ng desisyon sa pamumuhunan. Kabilang sa mga ito ay ang mga pagpapalagay na ang mga mamumuhunan ay naghahangad na i-maximize ang mga kita at ang mga mamumuhunan ay makatuwiran. Sinasaliksik ng teorya ng pamumuhunan sa pag-uugali ang katotohanang iyon hindi makatwiran ang mga namumuhunan.

Isinasaalang-alang din nito ang iba't ibang motibasyon ng mga namumuhunan na gumawa ng mga desisyon. Sa ilang lawak, ito ay nagpapaliwanag ng ilan mga pagkakaiba sa pagitan ng mga modelo ng pananalapi at aktwal na mga resulta.

Kung naiintindihan mo ang sikolohiya sa pananalapi, makakatulong ito sa iyo na maunawaan ang ilan mga kapintasan sa tradisyonal na pananalapi. Mas malalaman mo rin ang iyong sariling mga cognitive bias at mga pagkakamali na maaari mong gawin bilang isang mamumuhunan.

Sinusubukan din ng larangan ng quantitative investing na isama ang mga resulta sa totoong mundo, sa halip na teorya, sa paggawa ng desisyon.

🥀 Pananalapi sa Pag-uugali kumpara sa Ekonomiya sa Pag-uugali

Ang pananalapi sa pag-uugali ay nababahala sa kung paano nakakaapekto ang sikolohikal at panlipunang mga salik paggawa ng desisyon partikular sa mga pamilihan sa pananalapi. Sinasaliksik ng behavioral economics ang marami sa parehong "hindi makatwiran" na mga salik na maaaring makaimpluwensya sa paggawa ng desisyon.

Gayunpaman, sa kasong ito, pinag-aaralan ang epekto nito sa mas malawak na hanay ng mga desisyon. Maaaring kabilang dito kung paano gumawa ng mga desisyon ang mga mamimili at pinuno ng negosyo. Kasama rin dito ang teorya ng laro at evolutionary psychology.

Maaaring gamitin ang mga konseptong ito kapag pinag-aaralan o hinuhulaan ang halos anumang panukalang pang-ekonomiya, mula sa paggasta at kumpiyansa ng mamimili hanggang sa utang, paglago at kawalan ng trabaho. Bilang karagdagan, ang terminong sikolohiya sa pananalapi ay kadalasang ginagamit upang sumangguni sa isang bahagyang naiibang paksa.

Ang sikolohiyang pinansyal ay kadalasang ginagamit sa mas malawak na larangan ng personal na pananalapi. Kabilang dito ang ipon, gastos, utang, mga credit card at insurance. Ang mga tagaplano at tagapayo sa pananalapi ay nababahala sa mga salik na ito tulad ng mga ito sa paggawa ng desisyon sa pamumuhunan.

🥀 Unawain ang mga bias ng pananalapi ng asal

Kapag ang mga heuristics sa ekonomiya at pananalapi ay humantong sa mga hindi tumpak na paghuhusga at paniniwala, nagreresulta ang mga cognitive bias. Ang pinakakaraniwang cognitive biases ay kinabibilangan ng:

Bias sa pagpapatungkol sa sarili: paniniwalang ang magandang resulta ng pamumuhunan ay bunga ng kasanayan at ang hindi kanais-nais na resulta ay dulot ng malas.

Le Bias sa kumpirmasyon: bigyang pansin ang impormasyong nagpapatunay ng paniniwala sa pananalapi o pamumuhunan at huwag pansinin ang anumang impormasyong sumasalungat dito.

Pagkiling ng kinatawan: Ang paniniwalang ang dalawang bagay o pangyayari ay mas malapit na magkakaugnay kaysa sa aktwal na mga ito.

Le bias sa pag-frame: Tumugon sa isang partikular na pagkakataon sa pananalapi batay sa kung paano ito ipinakita.

Anchor bias: hayaan ang unang premyo o numerong nakatagpo ng labis na makaimpluwensya sa iyong opinyon.

Pag-iwas sa pagkawala: sinusubukang iwasan ang pagkalugi sa halip na kilalanin ang mga nadagdag sa pamumuhunan, upang ang kanais-nais na mga pagkakataon sa pamumuhunan o pagpopondo ay napalampas.

Ang mga bias na ito at ang heuristic na tumulong sa paglikha ng mga ito ay nakakaapekto sa pag-uugali ng mamumuhunan, sikolohiya sa merkado at kalakalan, mga pagkakamali sa pag-iisip, at emosyonal na pangangatwiran.

🥀 Pag-uugali ng mamumuhunan

Ang sobrang kumpiyansa, labis na optimismo, pagkiling sa pagpapatungkol sa sarili, pagkiling sa pag-frame at pag-iwas sa pagkawala ay kadalasang nagdudulot ng pagkaligaw ng mga mamumuhunan. Ang lahat ng mga salik na ito ay humantong sa hindi makatwiran sa halip na maalalahanin na mga pamumuhunan.

Sikolohiya ng Negosyo

Ang sikolohiya ng pangangalakal ay tumutukoy sa kalagayang pangkaisipan at emosyon ng isang mangangalakal na tumutukoy sa tagumpay o kabiguan ng isang kalakalan. Ang mga heuristic ng pagpapalagay, gaya ng paggawa ng desisyon na nakabatay sa positibong kinalabasan, pagkiling sa pag-angkla, pag-iwas sa pagkawala, at bias sa pagkumpirma, ay maaaring makagawa ng mas mababa sa kanais-nais na mga resulta ng pamumuhunan o pinansyal.

Sikolohiya sa merkado

Ang mga heuristic at bias sa ekonomiya at pananalapi ng tao ay nakakaapekto sa mga merkado ng ekonomiya, ang kakaibang halo ng sama-sama at independiyenteng mga desisyon ng milyun-milyong tao, na kumikilos para sa kanilang sarili at sa ngalan ng mga pondo o mga korporasyon. Bilang resulta, maraming mga merkado ang nabigo sa loob ng maraming taon.

Unawain kung ano ang nagiging sanhi ng mga anomalya sa mga valuation ng mga indibidwal na securities at ang stock market maaaring humantong sa mas mahusay na pagganap sa merkado.

Mga pagkakamali sa pag-iisip

Ang suboptimal na paggawa ng desisyon sa pananalapi ay ang resulta ng mga error sa pag-iisip, na marami sa mga ito ay dahil sa heuristic at anchoring, self-attribution, at framing biases. Ang paggalugad ng mga natuklasan sa neuroscience at ang mga implikasyon ng mga ito para sa pampinansyal na paggawa ng desisyon sa ilalim ng mga kondisyon ng kawalan ng katiyakan ay maaaring humantong sa higit na insightful na mga diskarte para sa pagbabawas ng bias ng kliyente at pamamahala sa pananalapi.

emosyonal na pangangatwiran

Naniniwala ang maraming mamumuhunan na ang kanilang mga heuristic at bias ay mga halimbawa ng mahusay na pang-agham na pangangatwiran at samakatuwid ay dapat gamitin para sa mga desisyon sa pamumuhunan. Nagulat sila nang malaman na sila ay emosyonal, hindi lohikal.

🥀 Ang Mga Gastos ng Hindi Makatwirang Pag-uugali sa Pinansyal

Kinikilala ng pananalapi sa pag-uugali na ang mga mamumuhunan ay may mga limitasyon sa kanilang pagpipigil sa sarili at naiimpluwensyahan ng kanilang mga emosyon, mga pagpapalagay at mga pananaw. Ang mga bias at hindi makatwiran na pag-uugali na ito ay may tunay na gastos.

Tumutulong sila sa pag-account para sa pagkakaiba sa pagitan ng kung ano ang dapat kumita ng mga mamumuhunan at kung ano ang talagang pinamamahalaan nilang maiuwi. Ang DALBAR, isang kumpanya ng pananaliksik sa pananalapi, ay nagsagawa ng maraming pag-aaral na naghahambing sa rate ng pagbabalik ng mga namumuhunan sa pagganap ng merkado.

Halimbawa, ang average na equity investor ay nakakuha ng average na taunang kita na 4,25% sa loob ng 20 taon sa pagitan ng 2000 at 2019. Kasabay nito, ang S&P 500 ay tumaas ng 6,06%.

Ang mga namumuhunan na may fixed-income ay nag-iwan din ng pera sa talahanayan, na nakakuha ng 0,47% sa loob ng 20 taon na iyon. Kasama ng isang karaniwang pondo ng indeks ng bono, ang Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, ay nakakuha ng higit sa 5% bawat taon.

Kung ang mga mamumuhunan ay makatwiran, tila sila ay dapat na maging mas malapit sa S&P 500, o kahit na malampasan ito kung handa silang kumuha ng mas maraming panganib. Pero mas malala ang ginawa nila.

🥀 Mga pangunahing konsepto ng pananalapi ng pag-uugali

Dahil ang mga bias ay maaaring lumitaw para sa iba't ibang mga kadahilanan, ang mga propesyonal ay gumagamit ng mga konsepto ng pananalapi sa pag-uugali upang suriin ang sanhi at epekto ng mga bias na ito. Kadalasang pinaghihiwalay ng mga propesyonal ang mga konsepto ng pananalapi ng asal sa limang kategoryang ito:

mental accounting

Ang mental accounting ay ang ugali ng mga indibidwal na mag-ipon at maglaan ng pera para sa mga partikular na layunin. Ito ay maaaring maging sanhi ng mga indibidwal na maglagay ng iba't ibang halaga sa parehong halaga ng pera. Dahil naiiba ang pag-uuri ng mga tao sa mga pondo, maaari itong humantong sa hindi makatwiran, o hindi bababa sa hindi regular, aktibidad sa pananalapi.

Upang mabayaran ang mental accounting, hinihikayat ng maraming propesyonal sa pananalapi ang kanilang mga kliyente na kilalanin ang mental accounting at magtalaga ng pantay na halaga sa pantay na halaga ng mga ari-arian.

Pag-uugali ng kawan

Ang pag-uugali ng kawan ay tumutukoy sa ugali ng mga indibidwal na gayahin ang mga pasya sa pananalapi ng iba. Halimbawa, kung mapansin ng isang tao na ang iba ay namumuhunan sa isang partikular na aksyon, maaari itong mag-udyok sa kanila na gawin din ito. Nasasaksihan ng mga propesyonal ang konseptong ito sa maraming aspeto ng lipunan, ngunit ito ay partikular na laganap sa mga desisyon sa pananalapi.

Minsan kapag ang pag-uugali ng kawan ay nakakaapekto sa isang indibidwal, nalalagay sa panganib ang kanilang kakayahang gumawa ng matalinong desisyon, dahil ang pag-uugali ng kawan ay nagiging sanhi ng mga indibidwal na ipagpalagay na ang ibang mga tao ay gumagawa ng pananaliksik para sa kanilang mga desisyon, na nilalaktawan ang hakbang para sa kanila.

emosyonal na agwat

Ang emosyonal na agwat ay naglalarawan kapag ang matinding damdamin ang nagtutulak sa mga desisyon sa pananalapi ng isang indibidwal. Sa pananalapi, ang mga emosyon na kadalasang bumubuo ng emosyonal na kawalan ay pagkabalisa, kasakiman, sigasig, at takot. Ang mga emosyonal na pagkukulang ay maaaring makaapekto sa kakayahan ng isang indibidwal na gumawa ng pinakamahusay na mga desisyon sa pananalapi. Samakatuwid, kadalasang sinusubukan ng mga propesyonal sa pananalapi na mag-alok ng makatuwirang payo sa kanilang mga kliyente sa halip.

Angkla

Sinusuri ng konsepto ng pag-angkla kung ano ang pinagbabatayan ng isang indibidwal sa kanilang mga desisyon sa pananalapi. Kadalasan ay nangangahulugan ito ng pagtatalaga ng halaga sa mga asset na pinansyal batay sa isang nakapirming reference point, gaya ng average na presyo. par exemple, kung nakita ng isang mangangalakal na ang isang partikular na stock ay nakapresyo sa $100, maaari nilang gamitin ang presyo ng pagbili na iyon bilang benchmark upang matukoy ang tunay na halaga ng stock. Nagiging sanhi ito ng mga indibidwal na huwag pansinin ang iba pang mga tagapagpahiwatig ng halaga.

Pagpapalagay sa sarili

Ang pagpapahalaga sa sarili ay ang pagkahilig na gumawa ng mga desisyon batay sa labis na pagpapahalaga sa sariling kakayahan. Tinitingnan ng ilang eksperto sa pananalapi sa pag-uugali ang pagpapatungkol sa sarili bilang isang anyo ng emosyonal na paghihiwalay.

Ito ay maaaring mangahulugan na itinuturing ng isang indibidwal ang kanilang kaalaman na mas mataas sa mga antas ng iba pang mga propesyonal. Maaaring maiwasan ng mga indibidwal ang pagpapalagay sa sarili sa pamamagitan ng pakikinig sa payo ng mga propesyonal sa pananalapi at pagsasaliksik sa mga posibleng resulta ng isang desisyon bago gumawa dito.

🥀 Ang pananalapi sa pag-uugali ay isang lumalagong larangan

Ang pananalapi sa pag-uugali ay ipinapatupad na ngayon sa mga modelo ng negosyo ng tagapayo sa pananalapi at mga kasanayan sa pakikipag-ugnayan ng kliyente. Para sa mga financial analyst, asset managers at ang proseso ng pamumuhunan mismo, ang pananalapi sa pag-uugali ay nagkakaroon din ng kahalagahan bilang batayan ng isang pamamaraan ng pamumuhunan.

Posible na ngayon na makakuha ng pagtatalaga sa pananalapi ng pag-uugali. Ito ay isang bagay na dapat isaalang-alang kung gusto mong maunawaan ang mga merkado o maging excel bilang isang financial advisor. Isang magandang pagpaplano sa pananalapi tulungan ka.

Konklusyon

Ipinapakita ng pananalapi sa pag-uugali na ang mga indibidwal ay hindi kinakailangang gumawa ng kanilang mga desisyon batay sa isang makatwirang pagsusuri ng lahat ng impormasyon. Ito ay maaaring humantong sa paglayo mula sa isang patas na presyo para sa stock ng isang indibidwal na kumpanya, at ang merkado sa kabuuan sa isang pagkakataon na ang mga presyo ng stock ay sama-samang napakataas o napakababa.

Ang isang masusing pag-unawa sa lahat ng iba't ibang bias sa pag-uugali at mga potensyal na epekto ng pananalapi ng asal ay hindi kinakailangan sa antas na ito, ngunit ang mga tuntunin at konsepto na tinalakay sa artikulong ito ay maaaring lumabas sa isang tanong sa pagsusulit. Ngunit bago ka umalis, narito ang isang kurso sa pagsasanay na magtuturo sa iyo paano magbenta ng payo sa internet. Mag-click dito upang bilhin ito.