管理货币风险的 5 个步骤

汇率的波动是 日常现象。 从计划出国旅行并想知道何时以及如何获得当地货币的度假者，到在多个国家进行买卖的跨国组织，一个错误的影响可能是巨大的。如果您认为货币和汇率只是银行家关心的问题，那么现在是时候重新思考了。 货币风险影响所有国际业务.

如果您认为货币和汇率只是银行家才需要担心的事情，那么请再想一想。许多企业都面临着货币风险，无论他们是否意识到。随着近期全球货币的剧烈波动，对于客户、供应商或在其他国家进行生产的企业来说，货币风险又重新提上日程。

随着冠状病毒的传播，3月和4月汇率出现剧烈波动。遏制疫情的严格监管抑制了全球经济，导致油价和股市相应下跌。

市场正在寻找避风港，转向 日元、美元和瑞士法郎。 小货币和商品货币遭受重创， 特别是挪威克朗， le 瑞典克朗、澳元、新西兰元 以及新兴市场货币，尽管自 4 月份以来，其价值跌幅有所逆转。

关键的经验是，如果您经营的企业在国外产生收入或在其他国家产生成本，那么您很可能会面临货币风险。您无法控制的事件可能会侵蚀您的收入并增加您的成本。

那么外汇风险管理的问题到底有多大呢？

在汇丰银行和 FT Remark 对 200 名首席财务官和近 300 名财务主管进行的调查中， 70 ％ 的首席财务官表示，由于可避免的、未对冲的货币风险，他们的公司在过去两年中利润下降。

58 ％ 大公司的CFO表示，管理外汇风险是目前占据他们大部分时间的两大风险之一；和 51 ％ 说 FX 是他们的组织最没有能力应对的风险。

货币波动也对中小企业构成威胁，但根据北欧银行2020年底的研究，太多中小企业低估了其货币风险。

营业额超过 2 万欧元且进出口水平相当的公司报告称，在 COVID-19 大流行期间，由于货币波动而遭受了意外的财务损失。然而，近一半的中小企业没有进行自我保护。调查表明，风险管理的主要障碍与缺乏时间和专业知识有关。

另一方面，管理外汇风险可以给您的企业带来好处：

• 保护您的现金流和利润率
• 改进财务预测和预算
• 更好地了解货币波动如何影响您的资产负债表
• 借贷能力增加

当汇率波动时，企业会急于避免潜在的损失。 他们应该对冲哪些货币风险以及如何对冲？

货币风险的类型

基本上，企业面临三种类型的外汇风险敞口：交易风险、兑换风险和经济（或运营）风险。我们将在下面更详细地了解它们。

贸易风险

这是最简单的外汇风险敞口，顾名思义，是由外币实际业务交易产生的。例如，风险的发生是由于从客户处收取款项的权利与实际收到款项之间的时间差，或者对于债权人而言，是由于下订单与支付发票之间的时间差。

例如： 一家美国公司希望购买设备，在收到多家供应商（国内和国外）的报价后，选择从德国一家公司以欧元购买。设备费用 100 000€ 以及下订单时的汇率 欧元/美元 是来自 1,1，这意味着公司的美元成本为 $ 110 000。

三个月后，发票到期时， $ 疲软和汇率 欧元/美元 就是现在 1,2. 公司支付相同费用的成本 100 000€ 现在付款 $ 120 000。 该交易给公司带来了意想不到的额外成本 10 000 $ 这可能意味着该公司可以以较低的价格从其他供应商之一购买设备。

接触翻译

这涉及将外国子公司的财务报表（例如损益表或资产负债表）从其当地货币转换或换算为母公司的报告货币。出现这种情况是因为母公司有向股东和监管机构报告的义务，要求其为其所有子公司提供一组以其报告货币表示的合并账户。

在连续性 上面的例子， 假设美国公司决定在德国创建一家子公司来制造设备。该子公司将在 欧元 美国母公司会将这些声明翻译成 美金.

下面的例子 以当地货币显示子公司的财务业绩，欧元。 在第一年和第二年之间，她的收入增加了 10% 并达到一定的生产率，将成本增加限制在 6％。 这导致令人印象深刻的增加 25 ％ 的净收入。但由于汇率波动的影响，以母公司报告货币美元计算的财务业绩存在较大差异。

在这个例子中的两年期间，美元走强，汇率 欧元/美元 从平均 1,2 年 1 1,05到 第 2 年的财务业绩 美金 看起来更糟。营业额将下降 4% 最终结果虽然继续取得进展，但仅上升了 9% 而不是 25％。

经济（或运营）风险

最后一种类型是 变化的风险 是由于不可预见和不可避免的货币波动对公司未来现金流量和市场价值的影响而引起的，具有长期性。此类风险可能会影响长期战略决策，例如在何处投资制造能力。

在我开头提到的匈牙利经历中，我工作的公司在2000年代初期将大量产能从美国转移到匈牙利，以利用较低的制造成本。在匈牙利制造然后将产品运回美国更为经济。然而，匈牙利福林在接下来的十年中大幅升值，消除了许多预期的成本优势。

汇率的变化会极大地影响公司的竞争地位，即使该公司不在国外经营或销售。 帕为例， 一家仅在本地销售的美国家具制造商仍然必须与来自亚洲和欧洲的进口产品抗衡，如果美元大幅升值，这些产品可能会变得更便宜，因此更具竞争力。

管理企业外汇风险的 5 个步骤

了解货币波动在何处以及如何影响公司现金流并不简单。从宏观经济趋势到细分市场内的竞争行为，许多不同的因素决定了汇率如何影响特定公司的现金流。

1.审查您的运营周期

检查您公司的运营周期，找出存在货币风险的地方。这将帮助您确定利润率对货币波动的敏感程度。

2.接受你有独特的货币流动

每个企业都是独一无二的，这反映在您的现金流量中，也反映在您的资产和负债结构中。 必须了解货币波动会产生影响，并且决定是否进行对冲并不像掷骰子那么简单。

3. 决定您想要在外汇风险管理中应用哪些规则 – 并遵守它们

有效的外汇政策首先要清楚地了解公司的财务目标以及汇率变化可能对其产生的潜在影响：如果运营现金流入和流出以不同货币计价，则汇率变化可能会影响公司的 EBITDA目标公司。

如果资产和负债以不同的货币表示，用新汇率对这些资产进行重估可能会损害 P&L 的最终结果 或资本比率目标。外汇风险管理政策确保，无论财务目标如何，可能损害这些目标的外汇风险都得到系统监控和缓解。

4. 管理您的货币风险敞口

尤其是在涉及实物产品时，做出业务决策和查看这些决策对公司银行账户的影响之间存在脱节。在此期间，采购和销售订单进行协商，材料运往世界各地，以及货物制造、存储和交付。 

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除了这个物理过程之外，还发送、审核、批准并最终支付发票。在此期间，货币会升值和贬值。如果材料和制造成本与销售收入采用不同的货币，这些汇率波动很容易消除公司用作其初始决策基础的销售利润。 

金融工具可以帮助减轻这种损害公司财务目标的不确定性。这就是我们 叫封面，这确保了影响公司银行账户余额的汇率与其决策中使用的汇率不会有太大差异。