Tout savoir sur le Shadow Banking

Derrière la finance traditionnelle se cache un vaste système financier opaque appelé “shadow banking”. ⚫ Ce réseau d’institutions et d’activités échappe en partie aux régulations classiques. Son influence croissante inquiète les régulateurs, d’autant qu’il a joué un rôle clé lors de la crise de 2008. 🔻

Le shadow banking, ou “finance de l’ombre“, regroupe des hedge funds spéculatifs, des sociétés de trading à haute fréquence et des véhicules d’investissement complexes. Son fonctionnement est mal connu du grand public. 🔍 Pourtant, il fait circuler des flux financiers massifs à travers la planète.

Dans cet article, découvrez ce qu’est réellement le shadow banking, son ampleur, ses acteurs clés et les risques potentiels qu’il fait peser sur la stabilité financière mondiale. Mais avant de commencer, voici Comment mieux financer sa future retraite ?

Bonne plongée dans les arcanes de la finance de l’ombre !

📍 Qu’est-ce que le shadow banking ?

Le shadow banking désigne l’ensemble des acteurs et des activités financières qui se déroulent en dehors du système bancaire traditionnel régulé. 🏦

Il s’agit notamment d’institutions comme les hedge funds, les fonds monétaires, les sociétés de trading à haute fréquence. Le shadow banking regroupe également des instruments financiers comme les produits dérivés de gré à gré non régulés. 📉

Contrairement aux banques commerciales, les entités du shadow banking n’collectent généralement pas de dépôts et n’ont pas accès aux refinancements des banques centrales. 💵

Leurs activités sont beaucoup moins encadrées par les autorités et dispose d’une flexibilité réglementaire plus importante. Cette situation expose le système financier à des risques accrus d’instabilité.

📍 Quelle est l’ampleur du shadow banking ?

Le shadow banking représente une part considérable du système financier mondial. D’après le FSB, il totalisait en 2020 environ 50 700 milliards de dollars d’actifs, soit près de la moitié du système bancaire traditionnel.

Aux États-Unis, son poids est encore plus important. Le shadow banking y détient plus de 15 000 milliards de dollars d’actifs. Il domine largement la banque traditionnelle.

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En Europe, le Royaume-Uni accueille la plus grande place financière de l’ombre, avec plus de 3 000 milliards de livres d’actifs. Viennent ensuite la Suisse, le Luxembourg et l’Irlande.

Bien que difficile à évaluer précisément, l’influence croissante du shadow banking ne fait aucun doute. Ses risques potentiels inquiètent les régulateurs, d’autant que ses interactions avec le système bancaire classique se multiplient.

📍 Quels sont les acteurs clés du shadow banking ?

Le shadow banking regroupe une grande diversité d’institutions. En voici quelques-unes parmi les plus importantes :

• Les hedge funds spéculatifs 📉, très actifs sur les marchés à terme et les produits dérivés risqués.
• Les fonds monétaires 💵, qui offrent des services proches des banques mais sans garantie publique.
• Sociétés de courtage et de trading à haute fréquence 💻, dont l’activité est peu transparente.
• Les fonds d’investissement alternatifs ⚖️, avec des stratégies complexes échappant aux régulations classiques.
• Les entités structurées 🏢, comme les véhicules ad hoc utilisés par les banques pour sortir des actifs risqués de leur bilan.

De puissants investisseurs institutionnels comme les fonds de pension 👴👵 y occupent également une place prépondérante.

📍 Quels sont les risques du shadow banking ?

Bien que permettant de diversifier les sources de financement, le shadow banking n’est pas sans danger. Ses principaux risques sont :

• Un effet de levier excessif 📈📉, les entités de l’ombre n’étant pas soumises aux mêmes exigences de fonds propres que les banques.
• Un manque de transparence 🔍, beaucoup d’activités échappant aux obligations de publication d’informations.
• Des suspensions de paiement en chaîne en cas de crise ⛓, aucun prêteur en dernier ressort n’étant prévu contrairement au système bancaire classique.
• Une propagation des risques 💥 au secteur bancaire régulé, du fait des liens croissants entre les deux systèmes.
• Des opportunités accrues de blanchiment d’argent sale 💰, en raison du manque de surveillance de certains circuits financiers obscurs.
• Des risques systémiques majeurs 💥💥 en cas d’effondrement soudain de ce système opaque, comme le montre la crise de 2008.

📍 Quelles sont les évolutions réglementaires récentes ?

Suite à la crise financière, les régulateurs ont cherché à mieux encadrer le shadow banking, avec des résultats encore limités.

Le FSB a élaboré des recommandations en 2011 pour surveiller le système bancaire parallèle et limiter ses excès. Certaines ont été mises en œuvre, comme l’obligation de déclarer les transactions sur produits dérivés.

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Mais de nombreux angles morts réglementaires subsistent. La nécessaire coordination internationale se heurte aux intérêts divergents des grands pays. Le chemin est encore long vers une régulation efficace du shadow banking !

📍 Quel a été le rôle du shadow banking dans la crise de 2008 ?

Le système bancaire parallèle a joué un rôle central dans le déclenchement et la propagation de la crise financière de 2007-2008.

De nombreuses entités de l’ombre comme les structures ad hoc (SIV, conduits…) étaient liées au marché hypothécaire américain à risque qui a déclenché la crise. Elles achetaient les créances douteuses titrisées par les banques.

Quand le marché des subprimes s’est effondré, ces véhicules ont été incapables de refinancer leurs positions et ont fait faillite. La contagion s’est alors propagée au secteur bancaire classique. 💥💥

Les hedge funds ont également amplifié la crise via la spéculation sur les CDS. Les fonds monétaires ont connu des suspensions massives de rachats, nécessitant l’intervention publique.

Cette expérience a montré combien les dysfonctionnements du shadow banking pouvaient déstabiliser l’ensemble du système financier et l’économie réelle.

📍 Quel est l’avenir du shadow banking ?

Malgré les risques, le shadow banking devrait continuer à se développer dans les années à venir.

Les bas taux d’intérêt et la recherche de rendement par les investisseurs devraient stimuler ce système non régulé, plus rémunérateur mais plus instable.

Les progrès technologiques comme la blockchain pourraient aussi favoriser l’émergence de nouvelles activités financières échappant aux régulateurs traditionnels.

Le défi sera de mieux intégrer le shadow banking dans la supervision financière globale, sans étouffer l’innovation. Une tâche ardue qui nécessitera plus de coopération internationale !

🏁 Conclusion

L’ampleur prise par le shadow banking montre la nécessité d’une meilleure régulation des activités financières à risque à l’échelle internationale. Les failles du système doivent être corrigées pour éviter de nouvelles crises dévastatrices comme celle de 2008.

La finance de l’ombre n’est pas prête de disparaître, mais elle doit être mieux intégrée dans le maillage réglementaire global. Sa transparence et sa surveillance doivent également être renforcées. Les régulateurs ont encore du pain sur la planche !

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Le monde de la finance est en constante évolution. Le jeu du chat et de la souris entre les acteurs de l’ombre et les autorités est appelé à se poursuivre, entre zones grises et tentatives de régulation. Une chose est sûre : le shadow banking conserve de beaux jours devant lui dans les années à venir !

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